Цель проекта: рассмотреть возможные варианты получения
оборудования и выбрать среди них наиболее оптимальный для предприятия.
Вариант № 1: Архангельский филиал ПАО «МТС» приобретает
необходимое оборудование за счет собственных средств.
Вариант №2 2: Архангельский филиал ПАО «МТС» имеет возможность
получить кредит в коммерческом банке для приобретения нужного
оборудования, а затем заключить контракт непосредственно с фирмой на
покупку.
Вариант № 3: Филиал ПАО «МТС» имеет возможность приобретения
оборудования лизинговой компании в финансовый лизинг сроком на 6 лет с
возможностью его выкупа по остаточной стоимости.
При этом взаимоотношения между участниками лизинговой сделки
будут выглядеть следующим образом (рисунок 12):
3
-------
>
<
-----
>
4
Предприятие - поставщик
предмета
✓
2
ч
1
1 - заключение договора лизинга;
2 - поставка предмета лизинга;
3 - оплата поставки предмета лизинга;
4 - платеж за лизинг имущества.
Рисунок 12 - Взаимоотношения между участниками лизинговой сделки
Проанализируем представленные варианты.
1. Анализ приобретения оборудования за счет собственных средств
Лизингодатель
(лизинговая компания)
Лизингополучатель
А
72
Рассмотрим вариант приобретения оборудования за счет собственных
средств.
Стоимость оборудования - 4 000 000 руб.
НДС (18%): 4 000 000 ■ 0,18= 720 000 руб.
Налог на имущество: 4 000 000 ■ 0,022=88 000 руб.
Налог на прибыль: 4 000 000 руб. ■ 0,20=800 000 руб.
Таким образом, общие расходы организации по покупке оборудования
за счет собственных средств: 4 000 000+720 000+88 000+800 000=5 608 000
руб.
2. Анализ приобретения оборудования за счет кредита.
Для начала определим расходы предприятия по покупке оборудования
за счет кредита, стоимость оборудования - 4 000 000 руб. (без НДС)33.
ООО «КБ «Юниаструм Банк» готов предоставить предприятию кредит
на 6 лет под 30% годовых с поквартальным погашением основного долга и
процентов.
В этом случае платежи, которые будет выплачивать филиал ПАО
«МТС» коммерческому банку распределятся следующим образом:
Таблица 19
Погашение кредита банка
Год, квартал
Величина
основного
долга
Оплата
основного
долга
Ставка
процента
Период
Оплата
процентов
1 2 3 4 5
6 = 2-4-5
33 Официальный сайт ООО «Инсотел» [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.insotel.ru/model.php?id=16696 (дата обращения 01.12.2017).
73
1,1
4000000 166 667
0,3 '/4
300 000
1,2
3 833 333
166 667
0,3 '/4
287 500
1,3
3 666 667
166 667
0,3
/ 275 000
1 2 3 4 5 6
1,4
3 500 000 166 667
0,3
/
262 500
2,1
3 333 333
166 667
0,3
/ 250 000
2,2
3 166 667
166 667
0,3
/ 237 500
2,3
3 000 000 166 667
0,3
/
225 000
2,4
2 833 333
166 667
0,3
/ 212 500
3,1
2 666 667
166 667
0,3
/ 200 000
3,2
2 500 000 166 667
0,3
/
187 500
3,3
2 333 333
166 667
0,3
/ 175 000
3,4
2 166 667
166 667
0,3
/ 162 500
4,1
2 000 000 166 667
0,3
/
150 000
4,2
1 833 333
166 667
0,3
/ 137 500
4,3
1 666 667
166 667
0,3
/ 125 000
4,4
1 500 000 166 667
0,3
/
112 500
4,4
1 333 333
166 667
0,3
/ 100 000
5,1
1 166 667
166 667
0,3
/ 87 500
5,2
1 000 000 166 667
0,3
/
75 000
5,3
833 333
166 667
0,3
/
62 500
5,4
666 667
166 667
0,3
/ 50 000
6,1
500 000 166 667
0,3
/
37 500
6,2
333 333
166 667
0,3
/ 25 000
6,3
166 667
166 667
0,3
/
12 500
6,4
0 0
0,3
/
0
Итого
4 000 000 3 750 000
Таким образом, погашение кредита банка на покупку оборудования
обойдется организации в сумму равную 7 750 000 руб. Причем выплаты
основного долга по кредиту равны всему периоду кредитования, а выплаты
по процентам последовательно уменьшаются.
Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания
стоимости, связанной с налогообложением.
74
Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту. Филиал ПАО
«МТС» предполагает погашать данный кредит за счет прибыли. В настоящее
время налог на прибыль составляет 20%. Это означает, что для предприятия
расчет с кредитором имеет удорожание в 1,2 раза.
Произведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.
По основному долгу удорожание составит:
4 000 000 • 0,20 = 800 000 руб.
По процентам удорожание составит:
3 750 000 • 0,20 = 750 000 руб.
Расчет удорожания за счет НДС:
4 000 000-0,18=720 000 руб.
Налог на имущество: (налоговая ставка=2,2%)
4 000 000 • 0,022=88 000 руб.
Всего удорожание составит:
800 000 + 750 000 +720 000 = 2 270 000 руб.
Таким образом, общие расходы предприятия по покупке оборудования
за счет кредита составят 7 750 000 + 2 270 000 = 10 020 000руб.
3. Анализ приобретения оборудования на условиях лизинга.
Теперь разберем лизинговую схему приобретения оборудования. Как
уже отмечалось, филиал ПАО «МТС» имеет возможность приобретения
оборудования у лизинговой компании в финансовый лизинг сроком на 6 лет с
возможностью его выкупа по остаточной стоимости.
Стоимость оборудования - 4 000 000 руб.
Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, то есть
всего предусмотрено 24 платежа.
75
Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в
собственность, рассчитана в размере 1 % от балансовой стоимости
производственного комплекса.
Платежи производятся в начале периода (квартала).
Стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 %
годовых.
Лизинговая маржа - 4% годовых.
Повторим, что погашение кредита производилось предприятием за счет
прибыли, а налог на прибыль составляет 20 %. В данном же случае суммы по
погашению кредита лизингополучателем входят в состав обычных платежей,
то есть его кредитует лизинговая компания, которая за свои услуги берет
лизинговую маржу.
Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула
аннуитетов.
Р = А • И / Т /(1 - 1 /(1+И/Т)24) (1)
где:
Р - сумма арендных платежей;
А - стоимость арендуемого имущества;
П - срок договора;
И - ставка лизингового процента;
Т - периодичность арендных платежей.
В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем
расходы предприятия по финансовому лизингу:
Р = 4000000 • (0,3 + 0,04): 4 / (1 - 1: (1 + (0,3 +0,04): 4) 24) = 4000000 •
0,085 / (1 - 1: 7,085) = 4000000 • 0,085 / (1 - 0,14) = 4000000 • 0,09883 = 395
320 руб.
76
Для определения суммы платежа, скорректированного на величину
остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:
К=1 / (1 + ОС • 1: (1 + И: Т)24) (2)
где:
ОС - остаточная стоимость.
К = 1 / (1 + 0,01 • 1: (1 + (0,34: 4)24) = 0,9986.
С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости)
сумма арендного платежа будет равна:
98830 • 0,9986 = 98 691 руб.
Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной
стоимости оборудования составит:
(98691 • 24) + 40000 = 2368584 + 40000 = 2 408 584 руб.
Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент
подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть
не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности
уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна
корректировка по формуле:
Кп=1 / (1 + И/Т) (3)
Данный поправочный коэффициент равняется:
1: (1 + 0,085) = 0,9217.
Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 % за
счет срока выплат лизинговых платежей.
С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых
платежей составляет:
2 408 584- 0,9217 + 40 000 = 2 219 992 + 40 000 = 2 259 992 руб.
Произведем расчет удорожания покупки оборудования в лизинг:
2 259 992-0,04=90 400 руб.
77
Таким образом, общие расходы филиала ПАО «МТС» по покупке
оборудования в лизинг равны 4 000 000+2 259 992+90 400=6 350 392 руб.
Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на
протяжении всего договора лизинга.
Таблица 20
Г рафик лизинговых платежей
Дата
Сумма
платежа
Дата
Сумма платежа
Дата Сумма платежа
01.01.17 97 933 01.01.19 97 933 01.01.21 97 933
01.04.17 97 933 01.04.19
97 933
01.04.21 97 933
01.07.17
97 933
01.07.19 97 933 01.07.21
97 933
01.10.17 97 933 01.10.19 97 933 01.10.21 97 933
01.01.18
97 933
01.01.20 97 933 01.01.22
97 933
01.04.18 97 933 01.04.20
97 933
01.04.22 97 933
01.07.18 97 933 01.07.20 97 933 01.07.22 97 933
01.10.18 97 933 01.10.20
97 933
01.10.22 97 933
Итого: 2 350 392
4. Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за
счет кредитных средств, лизинга, собственных средств.
Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за
счет собственных средств по сравнению с расходами по лизингу и расходами
за счет кредитных средств будет следующим:
6 350 392/5 608 000 = 1,13;
10 108 000/5 608 000 = 1,8.
Таким образом, расходы по лизингу превышают расходы собственных
средств на 13%, в то время как расходы по кредиту превышают расходы
собственных средств на 80%.
Таблица 21
Сводная таблица расчетов
/о
Приобретение
оборудования
За счет собственных
средств
Кредит банка
По договору
лизинга
Стоимость оборудования
4 000 000 руб. 4 000 000 руб. 4 000 000 руб.
Оплата НДС (18%)
720 000 руб. 720 000 руб. 0 руб.
Налог на имущество (2,2%)
88 000 руб. 88 000 руб. 0 руб.
Налог на прибыль (20%) 800 000 руб. 1 550 000 руб.
0 руб.
% за кредит (30%)
0 руб.
3 750 000 руб.
0 руб.
Лизинговая маржа (4%) 0 руб.
0 руб.
2 350 392 руб.
Итого
5 608 000 руб. 10 108 000 руб. 6 350 392 руб.
Выводы:
1) приобретение дорогостоящего оборудования за счет собственных
средств намного дешевле приобретения оборудования в кредит или по
договору лизинга в 1,8 раза и в 1,1 раза соответственно. Это самый дешевый
способ обновления фондов, но не самый эффективный. Предприятие может
быть ограничено в собственных средствах, оно может более эффективно
использовать собственные финансовые ресурсы: приобретать менее дорогое
оборудование, транспорт; инвестировать в различные проекты; погашать
кредиты и многое другое.
2) хотя приобретение оборудования в лизинг в 1,1 раза дороже
приобретения за счет собственных средств, зато лизинг как метод
долгосрочного инвестирования может быть достаточно выгоден для
предприятия по сравнению с другими формами инвестирования в основные
производственные фонды. Лизинг как инструмент инвестиций приводит в
конечном итоге к удорожанию имущества для лизингополучателя. Вместе с
тем лизинговый проект имеет массу достоинств, позволяющих
компенсировать фактор удорожания, среди них можно выделить следующие:
- возможность реализации крупных проектов при ограниченности
собственных средств;
79
- минимальное единовременное отвлечение денежных средств на
приобретение нового оборудования, что позволяет лизингополучателю более
эффективно использовать собственные финансовые ресурсы;
- при реализации лизинговой схемы финансирования заемщиком
является лизинговая компания, что позволяет лизингополучателю не
увеличивать кредиторскую задолженность предприятия, улучшает его
финансовые показатели и предоставляет дополнительные возможности для
привлечения заемных средств;
- лизинговые платежи являются арендными платежами и относятся на
расходы (себестоимость) компании-лизингополучателя, что позволяет
значительно снизить объемы налогооблагаемой прибыли;
- ускоренная амортизация предмета лизинга позволяет значительно
уменьшить как текущие выплаты по налогу на имущество за счет более
быстрого отнесения стоимости предмета лизинга на затраты, так и
последующие выплаты после окончания лизинга и передачи предмета
лизинга на баланс лизингополучателя с существенно более низкой по
сравнению с покупкой или даже нулевой остаточной стоимостью;
- вероятность получения долгосрочного финансирования при
лизинговых схемах намного выше, чем при кредитовании, так как
российские банки предоставляют в основном краткосрочные кредиты;
- возможность построения гибкого графика лизинговых платежей,
позволяющего учесть индивидуальные особенности реализационной
деятельности предприятия и получения выручки.
3) что касается третьего способа, обновления фондов за счет кредита,
то он является самым дорогостоящим. Так, например, для предприятия,
купившего оборудование за счет полученного кредита, источником
возмещения заемных средств кредитору может являться амортизация.
80
Погашение кредита за счет амортизации позволит освободить от налога часть
прибыли и существенно снизить расходы по данной схеме. В данном
примере погашение идет за счет прибыли, потому что амортизационные
отчисления предприятие уже использует на другие производственные нужды
и не может ими воспользоваться.
Затраты по лизингу составляют 6 350 392 руб., то есть за шесть лет
выгода предприятия от приобретения оборудования за счет собственных
средств составит всего 742 392 руб. Если оборудование будет куплено на
собственные средства, то сумма в 4 000 000 руб. будет отвлечена из оборота.
Этого предприятия малого и среднего бизнеса не могут себе позволить.
Кроме того, по состоянию на конец 2016 года величина прибыли
предприятия составляла 3 010 639, 00 руб., то есть этого недостаточно для
приобретения оборудования за счет собственных средств.
Подводя итоги, можно сделать вывод о том, что лизинг - самый
дешевый и эффективный вариант обновления фондов для исследуемого
предприятия. Это, в свою очередь, повысит привлекательность услуг
предприятия для клиентов, приведет к увеличению объемов продаж и
прибыли организации, расширению возможностей бизнеса.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.
По своей форме лизинг является договором аренды, а по
экономическому содержанию - формой кредита, поэтому применение
81