5
Содержание
Введение.......................................................................................................................6
1. Теоретические основы использования лизинга как формы финансирования
деятельности предприятия.......................................................................................10
1.1. Сущность лизинга и его классификация..........................................................10
1.2. Методика обоснования эффективности лизинговых операций.....................27
2. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия ООО
«Орион»......................................................................................................................35
2.1. Экономическая характеристика предприятия ООО «Орион».......................35
2.2. Анализ финансового состояния предприятия.................................................37
3. Использование лизинга как инструмента финансирования на примере ООО
«Орион»......................................................................................................................48
3.1. Основные параметры инвестиционного проекта............................................48
3.2. Оценка применения лизинга при реализации инвестиционного проекта.....53
Заключение.................................................................................................................70
Список используемой литературы...........................................................................74
Приложения................................................................................................................77
6
Введение
Для современной хозяйственной системы нашего государства характерны
кризисные явления, а стабилизация экономики коренным образом зависит от
взвешенной инвестиционной политики, направленной как на государственные
вложения, так и на вложения частных инвесторов. В последние годы в России
стали распространяться такие формы финансирования инвестиционных
проектов, которые зарекомендовали себя в мировой практике как довольно
эффективные для предприятий и в целом для развертывания инвестиционного
процесса. К ним можно отнести лизинг. Именно он в кризисные годы во многих
странах способствовал обновлению основного капитала.
Тема данной работы актуальна, т.к. развитие лизинга в России, включая
формирование лизингового рынка, обусловлено, прежде всего,
неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес
морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования,
нет обеспеченности запасными частями и т.д. Одним из вариантов решения
этих проблем может быть лизинг, объединяющий все элементы
внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Лизинг – как современная форма аренды определяется как вид
предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование
временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по
договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется
приобрести в собственность обусловленное договором имущество у
определенного продавца и предоставить это имущество арендатору
(лизингополучателю) за плату во временное пользование для
предпринимательских целей.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое
имущество, относящееся по действующей классификации к основным
средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на
рынке.
7
Субъектами лизинга являются: лизингодатель – юридическое лицо,
осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачу в лизинг по
договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин,
занимающийся предпринимательской деятельностью без образования
юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального
предпринимателя. Субъектами лизинга могут быть также предприятия с
иностранными инвестициями.
Лизингополучатель – юридическое лицо, осуществляющее
предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся
предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и
зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя,
получающие имущество в пользование по договору лизинга.
Продавец лизингового имущества – предприятие-изготовитель машин и
оборудования, или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие
имущество, являющееся объектом лизинга.
Актуальность развития лизинга в России, включая формирование ли-
зингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием
парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего
оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности
запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может
быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и
инвестиционных операций.
Инвестиционный проект – обоснование экономической
целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в
том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в
соответствии с законодательством РФ и утвержденная в установленном
порядке стандартами, а также описание практических действий по
осуществлению инвестиций.
Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом,
обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит.
8
Задачами развития лизинга в России, стоящими пред экономикой страны,
являются обновление производственных фондов, повышение
конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций.
Степень научной разработанности исследования. Вопросы исследования
лизинга освещены в трудах отечественных ученых, специализирующихся в
области лизинга: В.Д. Газмана, В.А. Горемыкина, Е.В. Кабатовой, A.M.
Курносова, М.И. Лещенко, Л.Н. Прилуцкого и др.
Целью выпускной квалификационной работы является изучение лизинга
как способа финансирования современного бизнеса.
Для достижения цели поставлены следующие задачи:
- Исследование понятия лизинга как формы финансирования
деятельности предприятия.
- Определение сущности лизинга и его квалификация.
- Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия.
- Оценка применения лизинга при реализации инвестиционного проекта
на примере ООО «Орион».
Предмет исследования: лизинг как источник финансирования
инвестициолнной деятельности.
Объект исследования: ООО «Орион».
Теоретической основой выпускной квалификационной работы явились
труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные проблемам лизинга.
Для реализации поставленной цели использовались методы системного
анализа, индукции, логического, сравнительного анализа.
При написании работы использовались нормативно-правовые акты РФ,
учебная литература и статьи печатных изданий по теме работы.
Информационной базой исследования послужили официальные
документы: данные экономической отчетности предприятия, законодательные
материалы, сведения Росстат РФ, специальных.
Практическая значимость выпускной квалификационной работы
заключается в том, что содержащиеся в работе выводы и рекомендации могут
9
быть использованы при разработке региональной лизинговой стратегии и
среднесрочных программ развития предприятия.
Структура дипломной работы. Дипломная работа состоит из введения,
трех глав, заключения и списка использованной литературы.
10
1.Теоритические основы использования лизинга как формы
финансирования деятельности предприятия
1.1 Сущность лизинга и его квалификация
Лизинг - вид финансовых , форма кредитования при приобретении
фондов предприятиями или очень дорогих товаров лицами.
Выделяют следующие основные этапы эволюции рлизинговых отношений:
1. Возникновение идеи использования чужих средств труда на
возмездной основе (начиная с XX в. до н.э.).
2. Развитие данной идеи и ее отражение в римском праве (начиная с V
в. н.э.).
3. Развитие правовых конструкций пользования в английской
правовой системе (XIX в.).
4. Возникновение термина «лизинг» и его использование для защиты
технологии (конец XIX в. - первая половина XX в.).
5. Формирование рынка лизинговых услуг в США (50-е гг. XX в.).
6. Интеграция лизинга по всему миру и окончательное формирование
его правовой конструкции (с 60х гг. XX в. по н.в.)
1
.
Первый этап развития нлизинговых лотношений характеризуется возникновением
идеи использования чужих средств труда в обмен на денежное или
компенсационное вознаграждение.
Второй этап связан с появлением института владения активами без
права собственности в римском праве, которое явилось основой развития
европейских правовых систем.
Третий этап, по мнению автора, охватывает историю развития
арендных отношений в Англии, что связано с уникальностью английской
правовой системы и ее непохожестью на континентальную.
1
Карп М.В. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы Учебное пособие
для вузов / ред. Карп М.В., Масленченков Ю.С., Тавасиев А.М., Шабалин Е.М., Эриашвили
Н.Д. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 320 с.
11
Четвертый этап отмечается дхрес томатийной историей фирмы «Белл» и
возникновением термина «лизинг» (leasing).
Пятый этап связан с появлением организаций, для которых лизинг
является основным видом деятельности, и выделением лизинга в
самостоятельный сегмент финансового рынка. Именно с этого момента
начинается точка отсчета истории лизинга в его современном понимании.
Современный этап становления плизинговых отношений связан с
распространением лизинга в Западной Европе и Японии, а затем и по всему
миру.
Первые ллизинговые компании в ведущих европейских странах,
занимающих сегодня первые места по объему лизинговых операций появились
в самом начале 60-х гг.
Во Франции первая рлиз инговая компания SEPAFITES (с 1962 г. - Locafrance)
появилась в 1957 г. В Англии первопроходцем современного лизингового
бизнеса стала компания «Mercantile Leasing Company», работающая с 8 июня
1960 г. Ее учредителями стали «Mercantile Credit Company» и «United States
Leasing Corporation».
Первая ллиз инговая компания в Италии появилась в 1963 г. В Германии первой в
1962 г. была учреждена лизинговая компания «Locallease Mietfinanzierung
GmbH».
В начале 60-х гг. лизинговый бизнес начал развиваться на Азиатском
континенте. В Японии ныне крупнейшей и одной из наиболее именитых
является созданная в 1969 г. лизинговая компания «Century Leasing System».
Несмотря на повсеместное распространение лизинга в мире, единого
международного общепризнанного понятия этой правовой конструкции не
существует до нашего времени. Это связано как со сложным и неоднозначным
содержанием, отражаемым этим термином, так и различиями в правовых базах
и системах отчетности разных стран.
В литературе имеют место определения лизинга как вида
предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование
12
временно свободных или привлеченных финансовых средств; как формы,
промежуточной между кредитованием и прямым инвестированием; как
специфической формы финансирования капиталовложений в основные фонды;
как специфического вида долгосрочной аренды; как специфической формы
кредита; как покупки в рассрочку, а также как комплекса имущественных
отношений.
В Гражданском кодексе Российской Федерации лизинг определяется в
качестве «финансовой аренды», т.е. специфического вида арендных
отношений.
1
Лизинговая деятельность [лизинг] это деятельность, связанная с
приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные
средства объекта лизинга в собственность и передачей ее другому субъекту
хозяйствования на определенный период времени и за плату во временное
владение и пользование с правом или без права последующего выкупа». Таким
образом можно отметить, что наблюдается неоднозначность толкования этого
понятия.
В законе Российской Федерации «О финансовой аренде лизинге» от 29
октября 1998 г. № 164 дается следующее определение лизинга: «Лизинг — вид
инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на
основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях,
обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».
2
Различные определения лизинга учитывают те или иные формы
проявления этого экономического механизма. Попытки определить лизинг и
дать соответствующую формулировку с точки зрения одного из участников
лизинговой операции, как отмечает Ю.С. Харитонова, приводит к подмене
1
Говоров С.Н. Классификация видов лизинга // Экономика и финансы. - 2012. - №5(85). - С.
27-34.
2
Гаврилов С.Л. Развитие и потенциал лизинговой деятельности в российской экономике //
Сборник научных трудов Института народнохозяйственного прогнозирования РАН. – М.:
МАКС Пресс, 2013. - С. 194-205.
13
понятия лизинга как такового конкретной формой его применения.
Для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как
эффективная форма сбыта своего товара, для лизингополучателя - как
капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, для лизингодателя -
как вид предпринимательской деятельности. Таким образом, с нашей точки зре-
ния, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных
взаимоотношений трех участников лизинговой операции.
Лизинг — это комплекс имущественных отношений, складывающихся в
связи передачей активов в пользование на условиях платности, срочности и
возвратности на основе их приобретения.
Виды лизинга:
Финансовый. Оборудование закупается у поставщика ресурсами
лизинговой компании, а затем передается в пользование заемщику. После того,
как все требуемые платежи сделаны, заемщик вступает в полные права по
владению имуществом. Это наиболее популярный вид лизинга в России;
Оперативный (операционный лизинг). Производятся все те же
процедуры, что и при финансовом лизинге, но при окончании действия
контракта имущество возвращается в собственность лизинговой компании. По
сути, это долгосрочная аренда;
Возвратный. В этом случае в роли поставщика оборудования
выступает сама лизинговая компания. Организация-заемщик продает свое
имущество компании-кредитору, затем заключается договор о взятии этого
имущества в аренду под лизинговые выплаты. Данный вид лизинга обычно
используется, когда организации требуются средства на дальнейшее развитие;
Международный. Основное отличие от других видов – одна из
сторон, участвующих в договоре, не имеет российской регистрации. При
заключении контракта в России, в роли нерезидента выступает лизинговая
компания, как правило, имеющая собственные доли в фирмах-поставщиках.
Классификация видов финансового лизинга по основным
классификационным признакам приведена на рис. 1
14
По составу участников лизинговой операции разделяют прямой и
косвенный виды финансового лизинга.
Рисунок 1 Классификация видов финансового лизинга по основным
принципам
лизинг инвестиционный платеж финансирование
Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая
осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без посредников.
Одной из форм прямого лизинга является сдача актива в лизинг
непосредственным его производителем, что значительно снижает затраты на
осуществление лизинговой операции и упрощает процедуру заключения
лизинговой сделки. Второй из форм прямого лизинга является так называемый
возвратный лизинг, при котором предприятие продает соответствующий свой
Классификация видов финансового лизинга
По составу участников лизинговой операции
По региональной принадлежности участников лизинговой
операции
Прямой лизинг
Косвенный лизинг
Внутренний лизинг
Внешний (международный) лизинг
По лизинговому объекту
Лизинг движимого имущества
Лизинг недвижимого имущества
По сроку окупаемости
Оперативный лизинг
Финансовый лизинг