65
Одним из самых главных преимуществ лизинга является то, что он
позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов,
начать крупный проект. При этом лизинговые платежи начинают
выплачиваться уже после поставки необходимого оборудования или спустя
определённое время, указанное в договоре лизинга. Также гарантировано
целевое использование средств, т.к. приобретается имущество.
Другим немаловажным преимуществом лизинга является то, что затраты
времени на его получение значительно меньше, чем на оформление кредита.
Прежде всего, это касается мелких и средних предприятий, которым
довольно часто бывает трудно получить кредит в банке. Большая же часть
лизинговых компаний даже не требует от арендаторов никаких гарантий по
возвращению стоимости имущества. Кроме того, лизинговое соглашение более
гибко в финансовом плане, чем обычный кредит, так как он предполагает
ограниченные сроки на погашение задолженности по купленному имуществу.
В случае лизинга всегда возможны компромиссы между лизингодателем
и лизингополучателем относительно погашения стоимости имущества. Также
возможно осуществление выплат в форме товаров и услуг, производимых на
взятом в лизинг оборудовании. К тому же риск морального устаревания
оборудования целиком ложится на арендодателя. Зато лизингополучатель
имеет возможность регулярно обновлять парк оборудования предприятия, а
также использовать для увеличения производственных мощностей свободные
средства, полученные благодаря лизингу.
Применение механизма ускоренной амортизации не только позволяет
снижать налоги, но и стимулирует использование достижений научно-
технического прогресса. Также лизинговые компании в очень редких случаях
повышают арендные ставки, а в особо сложных для предпринимателя
ситуациях лизинговые компании могут опустить арендную ставку или
предоставить скидку на те или иные услуги.
Положительным аспектом лизинговых отношений является возможность
гарантийного и последующего сервисного обслуживания оборудования
66
лизингодателем. Кроме того, лизингополучатель в случае недостаточного
спроса на продукцию, может вернуть арендуемое оборудование. А также
независимо от заключения лизинговой сделки у предприятия имеется
возможность параллельного получения кредита на другие нужды.
Проведённый ранее анализ, а также качественные преимущества лизинга
позволяют сделать вывод о его более высокой эффективности для исследуемого
проекта по сравнению с кредитом. Лизинг, в данном случае, позволяет не
только получить больший доход по проекту, но и открывает новые
возможности для предприятия, в том числе возможность более быстрого
обновления оборудования, благодаря применению механизма ускоренной
амортизации, что немаловажно в условиях высокой конкуренции.
В соответствии с Федеральным законом «О лизинге» от 29 октября
1998 г. №164-ФЗ (в ред. от 23 июля 2006 г.) меры государственной поддержки
лизинговых организаций, устанавливаемые по решению Правительства РФ и
органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации в пределах
их компетенции, следующие:
• предоставление государственных гарантий для реализации лизинговых
проектов;
• предоставление участникам лизинговых операций права самостоятельно
определять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных
отчислений с направлением полученных средств на их деятельность; •
предоставление инвестиционных кредитов для лизинговых проектов; •
освобождение от налогов лизинговых платежей в течение первого года после
создания лизинговой компании;
• освобождений хозяйствующих субъектов-лизингодателей от уплаты
налога на прибыль, полученную ими от реализации договора финансового
лизинга со сроком действия не менее 3 лет;
• освобождение банков и других кредитных учреждений от уплаты налога
на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов на срок 3 года и
67
более для реализации операций финансового лизинга (выполнение лизинговых
договоров);
• освобождение хозяйствующих субъектов-лизингодателей от уплаты
налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с
сохранением действующего порядка уплаты налога на добавленную стоимость
при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга;
• предоставление в законодательном порядке налоговых и кредитных
льгот лизинговым компаниям с целью создания благоприятных экономических
условий для их деятельности;
• меры по формированию и совершенствованию нормативно-правовой
базы, направленной на защиту правовых и имущественных интересов
участников лизинговых сделок.
Анализ приведенного перечня мер государственной поддержки
деятельности лизинговых организаций показывает, что в основном они носят
декларативный, слишком общий характер. Так, например, не были внесены
изменения и дополнения в налоговое законодательство в части освобождения
лизингодателей от уплаты налога на прибыль, полученную ими от реализации
договоров финансового лизинга со сроком действия не менее 3 лет.
Банки по-прежнему платят налог на прибыль, полученную ими от
предоставления кредитов на срок 3 года и более для реализации операций
финансового лизинга. Не было введено частичное освобождение от уплаты
таможенных пошлин.
Критическое отношение вызывают намерения законодателей утвердить
отраслевые формы государственной поддержки. Прежде всего, это касается
поддержки лизинговых операций в авиации и других видах транспорта, а также
в агропромышленном комплексе. Аргументов, доказывающих
целесообразность государственной поддержки развития лизинга именно в
данных отраслях, а не, например, в точном машиностроении, приборостроении
и других отраслях, определяющих научно-технический прогресс, не имеется.
68
Отраслевой подход при выборе приоритетов государственной поддержки
развития лизинга не приемлем. В любой отрасли есть необходимость в
государственной поддержке лизинговых операций по приобретению машин и
оборудования, имеющих народнохозяйственную значимость.
Именно необходимость приобретения имущества в интересах государства
должна стать критерием при установлении приоритетов государственной
поддержки, а не отраслевая принадлежность лизинговых компаний. К тому же
развитие финансового лизинга должно стимулировать спрос на продукцию
предприятий базовых отраслей, что в свою очередь должно привести к росту
поступлений от их деятельности в бюджет
1
.
Завершая обзор законодательного обеспечения развития финансового
лизинга в России, сформулируем целесообразные для успешной реализации
этой цели направления его дальнейшего совершенствования:
• отказаться от отраслевого принципа при определении приоритета
государственной поддержки развития лизинга;
• пересмотреть льготы для организаций, вступающих в финансовые
отношения по лизинговым операциям;
• предоставить возможность применения субъектами лизинговой сделки
ускоренной амортизации оборудования;
• создать правовые условия для более широкого применения возвратного
лизинга, при котором лизингополучатель может закладывать полученную
технику под определенную сумму и тем самым пополнять оборотные средства,
выпускать свою продукцию, рассчитываться по долговым обязательствам
согласно условиям лизингового договора.
Привлекательность лизинга как инструмента для осуществления
инвестиционной деятельности, снижающего риски, продолжает интересовать
финансовые институты, которые начали искать оптимальные пути и формы его
применения. Сегодня наибольшим потенциалом по объему лизинговых
1
Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов. – 4-е
изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2011 – 383 с
69
операций обладают лизинговые компании, создаваемые банками, что говорит о
рациональности данной структуры организации в сегодняшних экономических
условиях.
В заключении можно сказать, что на сегодняшний день развитию лизинга
в России препятствует ряд следующих факторов:
- за рубежом термином “лизинг” называются отношения финансовой
аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще
благоприятный климат для долгосрочных инвестиций.
Необходимо принятие налогового законодательства, предоставляющего
льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным
кредитованием.
- неразвитость инфраструктуры лизингового рынка.
Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в России должна
включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний,
специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему
информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.
Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования,
расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых
структур и т.п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и
служащим лизинговых компаний.
- недостаток квалифицированных кадров для лизинговых компаний.
70
Заключение
Лизинг — это система предпринимательской деятельности, включающая
в себя, как минимум, три вида организационно-экономических отношений:
арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждого из которых в
отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических
имущественно - финансовых лизинговых операций. Поэтому нельзя
характеризовать понятие «лизинг» только с одной из его сторон.
Лизинг как сложное, социально-экономическое явление выполняет
функции по формированию многоукладной экономики и активизации
производственной деятельности. Из многочисленных функций лизинга можно
рассмотреть следующие наиболее значимые: финансовую, производственную,
снабженческую (функцию сбыта) и функцию налоговых льгот (получения).
Существует множество классификаций лизинга. Различают такие виды
лизинга, как: лизинг движимого имущества и лизинг недвижимости. Однако
наиболее важным и распространённым является выделение финансового и
оперативного лизинга.
Однако, независимо от вида лизинга, центральным, наиболее важным
звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный
состав и размер лизинговых платежей. Плата за лизинг – это форма
экономических отношений собственника и арендатора по распределению
дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга
В практике применяются три основных формы лизинговых платежей:
денежные, натуральные и смешанные платежи. Также лизинговые платежи
могут быть классифицированы по множеству признаков.
В системе источников финансирования лизинг занимает особое место,
поскольку позволяет, не имея первоначальный капитал приобрести
оборудование или иной объект, имеет особенности бухгалтерского учёта, что
позволяет получать налоговые экономии. Однако лизинговые платежи, как
71
правило дороже процентов по кредиту, что иногда приводит компании к
неверному отказу от этого источника.
Существует ряд методик расчёта лизинговых платежей. Как правило,
многие из них основаны на методике, предложенной Министерством
Экономики РФ. Некоторые методики предполагают использование различных
корректирующих коэффициентов. А также существуют и методики,
предполагающие иной подход к расчёту лизинговых платежей, например,
метод аннуитета.
Оценка эффективности лизинговых операций находит отражение в
инвестиционных проектах. По стандартам Всемирного банка инвестиционный
проект включает восемь разделов, в том числе финансовый и экономический.
Бизнес-план дублирует содержание инвестиционного проекта в сокращенном
виде, при этом отдельные разделы объединяются или опускаются.
Оценка экономической эффективности инвестиций предприятий
производится в финансовом разделе инвестиционного проекта или бизнес-
плана. Оценка экономической эффективности для национальной экономики
производится в экономическом разделе инвестиционного проекта. В странах
СНГ эти разделы принято называть экономическим обоснованием.
Эффективность лизинга для лизингополучателя оценивается
показателями, которые можно разделить на две основные группы:
показатели эффективности производственной деятельности, а
также текущего и перспективного финансового состояния предприятия;
♦ показатели эффективности инвестиций, расчет которых
производится на основе данных плана денежных потоков.
В качестве основных преимуществ лизинга по сравнению с банковским
кредитованием можно выделить следующие: доступность, не требует
предоставления дополнительного обеспечения залогом, гибкий график уплаты
лизинговых выплат.
Также к преимуществам можно отнести: поддержание производства
предприятия на современном уровне, оптимизация в налогообложении,
72
ускоренная амортизация, эффективное использование собственных средств,
максимальная отсрочка платежей по графику, новый уровень предоставляемого
сервиса предприятием, улучшение структуры финансовой отчетности
предприятия.
Приоритетным направлением данной работы было рассмотрение лизинга в
качестве источника финансирования инвестиционного проекта ООО «Орион».
В ходе анализа было выявлено, что по своей величине лизинговые
платежи значительно больше выплат по кредиту, что свидетельствует о
дороговизне этого источника на первый взгляд.
Однако при детальном рассмотрении было выявлено, что особенности
учёта лизинговых платежей и начисления амортизации позволяют данному
предприятию получать значительную экономию по налогу на прибыль и налогу
на имущество, что устраняет недостаток лизинга, связанный с высокими
размерами платежей, и приводит в результате к получению значительно
большей величины чистого дохода. Кроме того, были отражены качественные
преимущества лизинга по сравнению с кредитом.
Наиболее важными являются короткий срок заключения договора и
получения оборудования, возможность более быстрого обновления
оборудования за счёт ускоренной амортизации, а также наличие возможности
получения кредита в ходе осуществления деятельности, если возникнут
непредвиденные обстоятельства или появятся новые объекты вложения.
По всем показателям проект, реализуемый на условиях лизинга,
является более эффективным. Однако, при лизинге привлечение необходимых
средств из чистой прибыли имеет важное значение, поскольку за счёт них
приобретаются оборотные средства на первоначальный период, а при
получении кредита предприятия может просто увеличить его сумму и выбрать
другое направление вложения чистой прибыли, но возрастёт цена кредита. В
целом ООО «Орион» выгоднее использовать механизм лизинга.
Таким образом, следует отметить, что вопреки распространяемому в
периодической печати мнению существует сфера как эффективного
73
использования лизинга (когда он обеспечивает рост активов более быстрыми
темпами, чем другие формы финансирования инвестиций), так и
неэффективного его использования (когда он уступает в эффективности другим
формам).
В общем случае на сравнительную эффективность лизинга
положительно влияет рентабельность деятельности (с ростом рентабельности
эффективность лизинга растет) и отрицательно – стоимость самого объекта (с
ростом его стоимости эффективность лизинга падает).
Т.к. лизинговые компании и кредитные учреждения заинтересованы, в
первую очередь, в привлечении как можно большего количества клиентов
(получателей лизинга и заемщиков), они объективно не могут предлагать
потенциальным клиентам наиболее эффективные схемы финансирования в
каждом конкретном случае.
Подводя итог по данной выпускной работе, можно сказать, что
поставленная цель достигнута, все поставленные задачи отражены в полной
мере.
74
Список использованных источников
1. Гражданский кодекс РФ [Электронный ресурс] : 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ
(ред. от 13.07.2015 N 268-ФЗ.) – Консультант Плюс - www.co.nsu.tant.ru.
2. Закон о финансовой аренде лизинге РФ [Электронный ресурс] : 29 октября
1998 года N 164-ФЗ (ред. от 31.12.2014) – Консультант Плюс - www.co.nsu.tant.
ru.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации: части первая, вторая и третья
(с изм. и доп. от 27 июля 2006 г.). – М.: ИНФРА - М, 2012. - 372 с.
4. Закон “О финансовой аренде (лизинге)” от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ в
ред. от 26 июля 2006 г.
5. Постановление правительства РФ от 3 сентября 1998 г. №1020 “Об
утверждении порядка предоставления государственных гарантий на
осуществление лизинговых операций”
6. Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебное пособие / ред.
Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. – М.: Финансы и статистика,
2012. – 535 с.
7. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия / И.А. Бланк. - Киев: Ника-
Центр; Эльга, 2014. - 712 с.
8. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятий) / ред.
Володин А.А. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 503 с.
9. Волков А.С. Искусство финансирования бизнеса. Выбор оптимальных схем:
Учебное пособие для вузов. – М.: Экзамен, 2013. – 328 с.
10. Гаврилов С.Л. Развитие и потенциал лизинговой деятельности в
российской экономике // Сборник научных трудов Института
народнохозяйственного прогнозирования РАН. – М.: МАКС Пресс, 2013. - С.
194-205.
11. Габдрахманов О.Ф. Лизинговые операции в инвестиционной деятельности
жилищно-коммунальных хозяйств: ИНЭП. - М., 2013. - 25 с.
12. Газман В. Финансирование лизинга // Оборудование: рынок, предложение,