2
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………………...3
1 Теоретические аспекты лизинговой деятельности предприятия………………7
1.1 Понятие, история возникновения и причины развития лизинговых
отношений……………………………………………………………………………7
1.2 Виды лизинга и их характеристика…………………………………………...19
1.3 Анализ российского финансового лизинга…………………………………...25
2 Анализ использования лизинга в инвестиционной деятельности АО «ЛК
«Европлан»………………………………………………………………………….32
2.1 Краткая характеристика предприятия………………………………………...32
2.2 Анализ финансового состояния предприятия……………………………..…35
2.3 Предпосылки использования финансового лизинга для предприятия……..59
3 Оценка инвестиционного проекта организации с использованием лизинга…63
3.1 Преимущества использования лизинга……………………………………….63
3.2 Лизинговый контракт и расчет лизинговых платежей……………………....69
3.3 Оценка эффективности инвестиционного проекта…………………………..81
Заключение………………………………………………………………………….88
Список использованных источников…………………………………………...…94
Приложения
3
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях развитие бизнеса – сложный многоплановый
процесс, требующий решения многих задач. К причинам осложнения текущей
рыночной ситуации можно отнести: постоянно возрастающий уровень
конкуренции на мировом и отечественном рынках; последствия финансово-
экономического кризиса, и в связи с этим ухудшение финансовое состояния
многих предприятий; ухудшающиеся перспективы сбыта продукции;
усиливающаяся потребность в техническом перевооружении и другие
аналогичные причины.
Решение данных проблем вызывает необходимость использования
эффективных хозяйственных подходов и механизмов, адекватных социально-
экономической ситуации, сложившейся в стране на данный момент времени, и
отвечающих современным требованиям. Одним из таких инструментов,
обеспечивающих модернизацию материальной производственно-технической
базы организаций при отсутствии необходимых финансовых ресурсов, является
лизинг.
В настоящее время наиболее стремительными темпами развивается
лизинг. Лизинговые схемы получают все более широкое применение.
Лизинговые схемы не относятся к организационно-экономическим
нововведениям, инновационным способам ведения бизнеса, а основываются на
применении довольно известных экономических принципов и инструментов. В
связи с этим в этой ситуации возникает главная задача, которая заключается в
их эффективной модификации и оптимальной адаптации к существующим
экономическим и технико-технологическим требованиям. Это обусловливает
актуальность темы выпускной квалификационной работы.
Необходимо отметить, что именно в 2015-2017 гг. в сфере лизинга
наблюдается подъем. В настоящее время в России зарегистрированы более 6000
лизинговых компаний. Однако, только около 30% зарегистрированных фирм
активно занимаются лизинговой деятельностью[1]. Наряду с тем, что
4
лизинговый рынок в России до сих пор находится в стадии развития, уровень
изношенности основных фондов большинства российских предприятий
реального сектора экономики достигает 70%[2]. В этих условиях становится
неизбежным широкомасштабное техническое обновление производства и
замена старого оборудования. Альтернативой формой капиталовложений
должен стать лизинг. Он позволяет осуществлять долгосрочное привлечения
финансовых ресурсов, сохраняя предприятиям необходимую ликвидность и
финансовую независимость.
При этом лизинг – это наиболее подходящий инструмент для
модернизации действующих мощностей предприятий и создания новых
производств, а поскольку экономический рост в России замедлился, то от
выбора определенной лизинговой схемы во многом будет зависеть финансово-
экономическое положение организации на конкурентном рынке.
При этом лизинг повышает заинтересованность предприятий и
организаций в оптимизации налоговых отчислений. Отечественным банкам
дается возможность притягивать под свои гарантии иностранные лизинговые
компании, сотрудничать с государством вот воплощение в жизнь
крупномасштабных лизинговых проектов, применять недорогие кредитные
ресурсы. Появляется возможность выдавать ссуды в точном соответствии с
потребностью в средствах на покупку оборудования и техники.
Лизинг также позволяет финансовым институтам более плавно
реструктуризировать свою деятельность, смещая акценты в сторону
кредитования проектов капиталовложений с более высокими гарантиями,
поскольку сдаваемое в лизинг имущество, как правило, высоколиквидное; оно
остается в собственности лизингодателя до истечения срока финансового
лизинга. Этим объясняется то особое внимание, которое необходимо уделять
дальнейшему развитию и совершенствованию данной системы финансовой
деятельности.
При этом существует недостаток опыта работы с различными
финансовыми инструментами у руководителей предприятий. Даже сегодня
5
некоторые из директоров компаний недооценивают лизинг, хотя с его помощью
можно вести дело более эффективно. Статистика показывает, что сейчас по
России с использованием лизинга обновляется не более 5% основных фондов
предприятий, тогда как за рубежом, в странах Европы и в США, этот
показатель достигает 50%. И это несмотря на то, что производственные фонды
у нас изношены в основной массе в гораздо большей степени.
Целью данной выпускной квалификационной работы является анализ
лизинга и его роли в инвестиционной деятельности предприятия АО «ЛК
«Европлан».
Объектом исследования является компания АО «ЛК «Европлан».
Предметом исследования является инвестиционный проект с
использованием лизинга.
При этом в работе поставлены следующие задачи:
1. провести анализ теоретических аспектов финансового лизинга ;
2. рассмотреть государственное регулирование финансового лизинга в
РФ;
3. провести анализ российского финансового лизинга;
4.рассмотреть тенденции рынка лизинга в России, с учетом кризиса;
5. охарактеризовать предприятие АО «ЛК «Европлан»;
6. проанализировать финансовое состояние предприятия АО «ЛК
«Европлан»;
7. обосновать потребность в финансовом лизинге для предприятия АО
«ЛК «Европлан»;
8. выявить преимущества использования лизинга перед кредитом и
арендой;
9. описать лизинговый контракт и рассчитать лизинговые платежи
предприятия АО «ЛК «Европлан»;
10. оценить эффективность инвестиционного проекта предприятия АО
«ЛК «Европлан».
Практическая значимость работы состоит в том, что в ходе выполнения
6
выпускной квалификационной работы были разработаны основные
направления по практическому применению методов оценки эффективности
схем финансового лизинга при обосновании проекта привлечения средств
организации АО «ЛК «Европлан», что поможет данной компании эффективнее
осуществлять свою коммерческую деятельность.
Теоретической основой исследования являются работы отечественных и
зарубежных экономистов по изучаемым вопросам и проблемам; методическая,
научная и учебная литература, нормативные документы, законодательные акты,
статьи периодической печати, а также данные учета и отчетности АО «ЛК
«Европлан».
Методологической основой написания выпускной квалификационной
работы является использование в процессе производимых исследований
совокупности таких методов, как: метод анализа и синтеза, процентных чисел,
группировок и сравнения, средние величины, относительные величины
динамики, структуры и интенсивности, графические методы.
7
Глава1.
Теоретические аспекты лизинговой деятельности предприятия
1.1 Понятие, история возникновения и причины развития лизинговых
отношений
Лизинг представляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования,
транспортных и иных материальных средств у кредитора, приобретшего их с
целью сдачи в аренду.
Обычно срок лизинга составляет от 3 до 5 лет, а по не которым видам
оборудования он может достигать 15-20 лет.
Число лизинговых операций в мире постоянно возрастает, расширяется
круг сдаваемых внаем товаров, развивается маркетинговая деятельность в
области лизинга.
Предметом лизинга являются товары длительного пользования,
отличающиеся большим многообразием, и недвижимость. В зависимости от
назначения предметов лизинга выделяют [30, с. 172]:
- лизинг движимого имущества (машинно-технический лизинг);
- лизинг недвижимости.
Традиционно основными предметами лизинга являются товары
потребительского назначения (автомобили, холодильники, видеотехника),
конторское и полиграфическое оборудование, средства копирования,
аппаратура всех видов дистанционной связи, компьютеры, компьютерные
программы, средства вычислительной техники и обработки информации,
транспортные средства, подъемно-транспортные средства и дорожно-
строительное оборудование, технологическое оборудование промышленных и
торговых предприятий, полностью укомплектованных и готовых к
эксплуатации.
При этом, лизингодатель – это физическое или юридическое лицо,
которое за счет собственных и (или) привлеченных средств приобретает в ходе
8
реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в
качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на
определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в
пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права
собственности на предмет лизинга [36, с. 203].
Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в
соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
Продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в
соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает ему в
обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец
(поставщик) обязан передавать предмет лизинга лизингодателю или
лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи.
Любой из субъектов лизинга может быть резидентом или нерезидентом
Российской Федерации. Лизинговые компании, осуществляющие свою
деятельность как в России, так и за рубежом, можно сгруппировать по двум
принципам. Во-первых, в зависимости от учредителя, в лице которого
выступают: банк, производственная структура, государственные органы
управления, иные учредители, к которым можно отнести страховые компании,
различные финансовые и инвестиционные институты. Во-вторых, лизинговые
компании делят на специализированные (узкоспециализированные) и
универсальные. Специализированные лизинговые компании обычно имеют
дело с одним видом товара; универсальные лизинговые компании передают в
аренду разнообразные виды машин и оборудования.
Организация лизинга осуществляется по схеме, показанной на рисунке
1.1.
9
Рис. 1.1 - Общая схема организации лизинга [24, с. 139]
В реальной практике имеется множество вариантов сотрудничества
между лизингодателями и лизингополучателями. Рассмотрим некоторые из них
[39, с. 307]:
- лизингополучатель выбирает нужный ему товар у производителя либо
поставщика и сообщает об этом лизингодателю, который покупает его и сдает
заказчику в аренду;
- лизингодатель по просьбе лизингополучателя производит выбор
технологии, оборудования, подыскивает поставщика, покупает у него все
необходимое и сдает в аренду;
- изготовитель сотрудничает с лизинговой компанией, которая, в свою
очередь, обеспечивает ему информационное обслуживание и обучает
сотрудников. Изготовитель же во время переговоров с покупателем
содействует лизинговой компании в заключении с ними договора аренды и
продает ей отобранный покупателем товар;
- лизинговая компания заключает с изготовителем договор, по которому
он от ее имени и за ее счет заключает лизинговые договоры с покупателями.
Этот вариант лизинга применим при лизинге недорогого стандартного
серийного оборудования;
- сам лизингополучатель покупает оборудование и продает его
лизинговой компании, а она сдает ему приобретенное оборудование в аренду.
10
Этот вариант обычно применим при покупке импортного оборудования и при
поставках комплектующих, отдельных узлов и деталей от разных поставщиков;
- изготовитель продает свое оборудование лизинговой компании, которое
она, в свою очередь, сдает ему в аренду с правом передачи на условиях лизинга
третьей стороне (лизингополучателю).
Необходимо здесь учесть, что во всех рассмотренных вариантах лизинга
собственником его предмета является лизинговая компания. Но по истечении
срока лизинга лизингополучатель может поступить с объектом лизинга
следующим образом: либо продлить лизинг, либо вернуть имущество или
выкупить его по остаточной стоимости. В последнем случае лизингополучатель
становится владельцем. Теперь уже бывшего предмета лизинга.
В основном используются два вида лизинга [21, с. 208]:
- финансовый лизинг;
- оперативный лизинг.
По своей форме финансовый лизинг больше напоминает долгосрочное
кредитование, суть которого заключается в том, что лизингодатель сдает
лизингополучателю предмет лизинга на время больше половины срока его
амортизации или на полный срок амортизации за определенную плату. По
истечении срока действия контракта лизингополучатель может также либо
вернуть предмет лизинга, либо продлить контракт или же купить по остаточной
стоимости.
Кредитные отношения финансового лизинга характеризуются
многоаспектностью, проявляемой в достаточно широком диапазоне. Эти
кредитные аспекты финансового лизинга заключаются в следующем рисунке
1.2:
11
Рисунок 1.2 -Характеристика кредитных аспектов
финансового
лизинга [13, с. 349]
1. Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее
дефицитном виде заемного капитала долгосрочном кредите. На современном
этапе долгосрочное банковское кредитование предприятий сведено к
минимуму. Это является серьезным тормозом в осуществлении предприятиями
инвестиционной деятельности, связанной с обновлением и расширением
состава их внеоборотных активов. Использование в этих целях финансового
лизинга позволяет в значительной мере удовлетворить потребности
предприятия в привлечении долгосрочного кредита.