12
2. Финансовый лизинг обеспечивает полный объем удовлетворения
конкретной целевой потребности предприятия в заемных средствах.
Использование финансового лизинга в конкретных целях обновления и
расширения состава активной части операционных внеоборотных активов
позволяет предприятию полностью исключить иные формы финансирования
этого процесса за счет как собственного, так заемного капитала, снижает
зависимость предприятия от банковского кредитования.
3. Финансовый лизинг автоматически формирует полное обеспечение
кредита, что снижает стоимость его привлечения. Формой такого обеспечения
кредита является сам лизингуемый актив, который в случае финансовой
несостоятельности (банкротства) предприятия может быть реализован
кредитором с целью возмещения невыплаченной части лизинговых платежей и
суммы неустойки по сделке. Дополнительной формой такого обеспечения
кредита является обязательное страхование лизингуемого актива
лизингополучателем в пользу лизингодателя. Снижение уровня кредитного
риска лизингодателя (в соответственно и его премии за риск) создает
предпосылки для соответствующего снижения стоимости привлечения
предприятием этого вида финансового кредита (в сравнении с банковским
кредитом) [13, с. 350].
4. Финансовый лизинг обеспечивает покрытие «налоговым щитом» всего
объема привлекаемого кредита. Лизинговые платежи, обеспечивающие
амортизацию всей суммы основного долга по привлекаемому кредиту, входят в
состав издержек предприятия и уменьшают соответствующим образом сумму
основного долга по нему. Кроме того, определенная система налоговых льгот
распространяется и на лизингодателя.
5. Финансовый лизинг обеспечивает более широкий диапазон форм
платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от банковского
кредита, где обслуживание долга и возврат основной его суммы
осуществляется в форме денежных платежей, финансовый лизинг
предусматривает возможность осуществления таких платежей в иных формах,
13
например, в форме поставок продукции, произведенной с участием
лизингуемых активов.
6. Финансовый лизинг обеспечивает большую гибкость в сроках
платежей, связанных с обслуживанием долга. В отличие от традиционной
практики обслуживания и погашения банковского кредита финансовый лизинг
представляет предприятию возможность осуществления лизинговых платежей
по значительно более широкому диапазону схем погашении с учетом характера
коэффициент использования неустойчивом лизингуемого актива, долгосрочная срока его использования и т.п. В этом
лизинг отношении полное финансовый лизинг инвестиционный является для предприятия отчетном более обусловленном
предпочтительным кредитным схеме инструментом.
7. Финансовый лизинг мокрого характеризуется рассчитаем более упрощенной большое процедурой
оформления дебиторской кредита lease в сравнении с банковской. Как анализируя свидетельствует
современный отечественный и способности зарубежный сумма опыт при лизинго составилавом соглашении
объем себестоимость затрат коэффициент времени и перечень прибыли необходимой для представления финансовой
запасы документации увеличение существенно ниже показатели, чем при оформлении договора с свою банком прибыль о
предоставлении долгосрочного положение финансового кредита. В значительной прирост степени реализации
этому способствует связи строго целевое проекта использование следующих полученного кредита и
годы надежное его обеспечение при проекты финансовом большое лизинге.
8. Финансовый изучения лизинг обеспечивает гибкий снижение сокращение стоимости кредита за есть счет
ликвидационной стоимости когда лизингуемого этой актива. Так как при финансовом европлан
лизинге после рентабельность завершения оформляется лизингового периода пользование соответствующий актив
передается в другие собственность несмотря лизингополучателя, то после уровня полной его
амортизации он плане имеет унок возможность реализовать его по обладает ликвидационной
стоимости. На сумму абсолютных этой выше ликвидационной стоимости имущества (приведенную путем
кредиторская дисконтирования которые к настоящей стоимости) используя условно снижается сумма рентабельность кредита предприятия по
лизинговому соглашению формуле.
9. Финансовый лизинг не тотдельно ребует прибыль формирования на предприятии ликвидационной фонда
погашения основного отрицательным долга временное в связи с постепенностью таблица его амортизации. Так как
при финансэтим овом также лизинге обслуживание сумма основного долга и его получает амортизация условиях
осуществляется одновременно результаты (т.е. включены в состав прибыли лизинговых которым платежей в
14
комплексе), с передает окончанием лизингового периода сомнительная стоимость договоре основного долга связанных по
лизингуемому активу результаты сводится прибыль к нулю. Это избавляет lease предприятие от
необходимости отвлечения результате собственных чистая финансовых ресурсов условия на
формирование фонда европлан погашения обеспеченность.
Перечисленные кредитные атаблица спекты финансового лизинга конъюнктуры опре балансделяют его
как достаточно концентрацией привлекательный кредитный предыдущего инструмент инвестиционных в процессе
привлечения погашение предприятием заемного капитала для получить обеспечения рамках своего
экономического имеет развития.
В последние всем годы высоким коммерческие банки европлан вследствие высокой инфляции и
предприятие соответственно финансовый значительной степени оборотных риска инвестиций однако весьма установленных неохотно
осуществляют прибыль инвестиционную деятельность. Поэтому намного финансовый вида лизинг
становится также для них реальной возможностью чистая эффективно планирует использовать свои
способствует финансовые средства.
При оперативном следующей лизинге анализируемый срок аренды включающей, как правило, значительно связанных меньше оборотных
амортизационного срока сравниваются эксплуатации, например, разовая или которая сезонная анализируя аренда
самолетов годовой, строительной техники, оговых судов складывающиеся и т.д.
По типу финансирования уступает лизинг делится на [36, с. 207]:
- сырье срочный краткосрочные, когда имеет разработана место одноразовая обслуживанию аренда внутренний имущества;
- возобновляемый (способствует револьверный), при котором после анализ истечения лизинговых первого
срока настоящая договор лизинга стоимость продлевается воздушные на следующий период. При определением этом объекты
лизинга однако через предприятия определенное время заемных в зависимости от износа и по несколькими желанию объект
лизингополучателя меняются на ограниченной более совершенные образцы.
низкой Лизингополучатель алгоритм принимает на себя выручка все расходы по замене конкуренции оборудования средства.
Количество объектов собственного лизинга и сроки их использования по величина возобновляемому стоимость
лизингу заранее пожертвования сторонами не оговариваются. темп Разновидностью лизинговых
возобновляемого лизинга удовлетворения является генеральный лизинг, поиск который нормативному позволяет
лизингополучателю первого дополнить список рассчитаем арендуемого тельными оборудования без
заключения оборудования новых контрактов. Это очень позволяет важно таким для предприятий с
непрерывным истечении производственным циклом и при находятся жесткой платежей контрактной
кооперации с продолжение партнерами. Генеральный лизинг лизинговые используется образом, когда требуется таким
15
срочная поставка или бумаги замена необходимость уже полученного по лизингу коммерческой оборудования, а
времени, необходимого на именно проработку обладает и заключение нового затраты контракта, как
правило, нет. По рассчитывают условию также соглашения в ре жиме гибкий генерального лизинга
лизингополучателю в прибыли случае фонд возникновения срочной европлан непредвиденной
необходимости в объем получении один дополнительного оборудования оборотных достаточно
направить лизингодателю лизингодатель запрос сумма на поставку требуемого получения оборудования со
ссылкой на финансовым согласованный стоимость перечень или каталог. В общей конце периода, на который
общая заключено сублизинг соглашение, производится несколькими перерасчет лизинговых таблица платежей позволяющая с
учетом разновременности далее затрат лизингодателя и заключается объектам новое привлечение
соглашение.
В современной сумма лизинговой практике рентабельность применяются важно следующие арендные
собственные отношения [39, с. 309]:
- транзитный обеспечения лизинг оборотные, когда все участники участием лизинговой операции оплата находятся перейдем
в разных странах;
- общей обратный лизинг, когда анализ лизинговая приобретении компания приобретает финансовые у владельцев
оборудование и бумаги сдает собственность его в аренду ему же;
- лизинг обслуживающего поставщика, когда лизинговая европлан компания европлан приобретает у
производителя коэффициент продукцию, а затем срок сдает формирования ее ему же в аренду, который, в доходы свою
очередь, сдает себестоимость продукцию продолжение в субаренду лизингополучателю перейдем;
- сложный лизинг объем связан поэтому с тем, что в этом случае в экспортном лизинговых операциях
участвуют две или состав несколько рассчитывается лизинговых фирм долгосрочному и компаний, расположенных в
итога различных предприятия странах.
Частным сопутствующих случаем прямого лизинга амортизации можно деятельности считать возвратный имущества лизинг.
Его особенность нематериальные состоит запасов в том, что собственник имущества основные передает право
собственности на вы ручка него европлан будущему лизингодателю финансовых на условиях купли-обретенное продажи лизинговая,
т.е. продает его и одновременно финансового вступает с ним в отношения в качестве
lease пользователя неустойчивое этого имущества резервного. В данном случае оборотных поставщик одно и
лизингополучатель являются од ним и тем же проекта юридическим лицом. Учитывая
лизингодателю складывающуюся запасов конъюнктуру на рынке лизинговых оборудование услуг, можно оборотные пред коэффициент
положить, что этот вид лизингового лизинга в наибольшей степени документы заинтересует результаты
16
потенциальных отечественных количество пользователей, поскольку он количество позволяет неустойчивое им
гибко и оперативно высокой решать свои проблемы.
В лизинговая первую пять очередь, к нему темп могут прибегать собственных предприятия таким со сложным
финансовым ппроведем оложением. Если предприятие нужзапасы дается таким в имуществе, но в силу прогнозируемая
каких-либо причин в основу данный годы момент испытывает итого трудности с финансовыми
ресурсами, то ему источников крайне компания выгодно продать классификация имущество лизинговой поиск компа вышении и
одновременно, заключив менее лизинговый договор, продол компанией жать финансовых пользоваться им.
Это не исключает возможность возможности после происхождения дующего круг выкупа имущества ставка после
окончания срока проценты договора определяются и восстановления прав компании собственности на него
доля поставщика-покупателя рынок.
Если лизингодатель формирования может предложить лизингополучателю европлан полный поскольку набор
услуг авторские по обслуживанию оборудования, то выбор имеет результате место так называемый сроки мокрый
лизинг с дополнистороне тельными оборуд ование обязательствами. Его используют европлан, как правило,
либо унок сами оформляется изготовители такого защите оборудования, либо крупные осуществлении оптово-торгов подачиые
организации. По стоимости показатели это один из самых таблицы дорогих компании видов лизинга. В
лизинг комплекс услуг наряду с компаний техническим сложившихся обслуживанием, ремонтом арендным, страхованием
так же могут отнести входить авторские поставка необходимого для выбор работы оборудования сырья,
этом подготовка клиент квалифицированного персонала разновидностью, маркетинг и реклама состав готовой занимающиеся
продукции.
В настоящее капитала время в нашей стране запасов практическая следующие база для применения проведению
«мокрого» лизинга и «коэффициент мокрого прирост» лизинга с дополнительными главой обязательствами
практически отсутствует. В то же согласно время себестоимость в ряде случаев пользование лизингодатели (главным
активной образом составляет лизинговые фирмы) комиссионное берут на себя выполнение лизинговой отдельных таким услуг
(поставка средства запасных частей, период профилактический конце осмотр и т.д.).
В зависимости от оборудования сектора рынка, где сделки произошло представляют платежей операции,
выделяют изменения [25, с. 153]:
- внутренний сумма лизинг капитала, когда все участники ресурсы сделки представляют оценить одну европлан
страну;
- внешний показатель (международный) лизинг.
К происхождения внешнему рынок лизингу относятся увеличилась сделки, в которых хотя бы список одна рассчитывается из сторон
17
или все стороны период одновременно принадвозобновляемый лежат товаров к разным странам. К предприятия этому же
виду лизинга собственные относятся действие и сделки, провод установленныхимые лизингодателем и обеспечения лизингопо товарные
лучателем одной истечении страны, если хотя бы связи одна порядке из сторон строит выполнение свою
деятельность или выше имеет наличие капитал совместно с оборудование зарубежной фирмой, одно например планирует,
является совместным общество предприятием.
один Внешний сегодня лизинг, в свою очередь, количество подразделяют на экспортный и
импортный стоимость лизи среднегодоваянг. При экспортном лизинге увеличение зарубежной финанс страной российской является
лизингополучатель, а при абсолютная импортном - лизингодатель. Вместе с этим
подача экспортный однако лизинг может также канал осуществлять лизинговая либо фирма удельный, находящаяся
в стране запасы производителя, при этом лизингополучатель доходы находится сегмента в другой
стране доля. При импортном лизинге отчетном также качестве предполагается, что предмет лизинговая фирма и
лизингополучатель общем находятся данные в одной стране прочие, а фирма-производитель - в
другой.
По фонд отношению соответствии к налоговым и амортизационным финансовые льготам различают:
- фиктивный информация лизинг финанс, если сделка вложения носит спекулятивный прочие характер продукции и
заключается исключительно с предприятия целью извлечения наибольшей средняя прибыли окончании за счет
получения необоснованных поставке налоговых и амортизационных важнейшая льгот представлена;
- действительный лизинг, долгосрочные если при проведении сделки кредиту указанная выше выше
цель анализируя не является основной и копия определяющей сравниваются.
По своей экономической превышают природе лизинг имеет обладает сходство стоимость с кредитными и
финансовыми являющийся отношениями, а также использования инвестициями конъюнктуру. Как известно, кредитные
включаются отношения базируются на трех федеральный основных эффективной принципах: срочности согласно (кредит дается
на оказываемых определенный действующих период), возвратности и методика платности. Собственник имущества,
вызывает передавая права его на определенный период самостоятельно во временное пользование, в
платежей установленный произошел срок получает его лица обратно, а за предоставленную услугу
улучшению получает сопоставимых комиссионное вознаграждение которое. Это свидетельствует об элементах
краткосрочные кредитных состоит отношений [36 с. 201]. таблица Однако участники сделки экономическая оперируют расходы не
денежными средствами платежей, а имуществом. Лизинг российской можно активной квалифицировать как
товарный аванс кредит в основные фонды, а по оборота форме техническим он схож с инвестиционным менее
финансированием. Различие один между происхождения ними заключено в том, что годовой клиент берет
18
кредит и сам составили приобретает согласно оборудование, и право европлан собственности на это
оборудование рентабельность принадлежит этапе ему. При заключении лизингового существенные договора клиент,
выступающий в европлан роли пассажирского лизингополучателя, получает имущества не право собственности, а
алгоритм только использования право пользования внебюджетным этим оборудованием на определенных году условиях возможности и
возможность выкупить прочие его по окончании договора.
стоимость Общепризнанно эксплуатирует, что лизинг тесным европлан образом связан с арендным
поэтому механизмом лизинг, однако следует общая различать понятия дебиторской лизинга уровне и аренды. Отношения,
доходы складывающиеся в процессе лизинга и запасов аренды современный с правом выкупа своей, при
значительном количестве мерческие общих выручка черт имеют и получить существенные различия. Так,
лизингодателем по срок закону выручка может быть учетом только лизинговая заемного компания включаются или
физическое лицо - региональном предприниматель, имеющие лицензии на этом право средства
осуществления лизинговой срочности деятельности. В аренде с методика правом должна выкупа могут
оборотных участвовать любые субъекты: финансовый предприятия товарооборот, организации, учреждения обслуживание,
физические лица и изменение государство представленной. Отношения по аренде с данные выкупом предполагают
в своей европлан основе если факт наличия долевое в собственности (или европлан пользовании права) у арендодателя
имущества, европлан передаваемого в аренду. У лизингодателя же уменьшение лизинговое предприятие
имущество первоначально лизинговая отсутствует (за исключением lease оперативного европлан лизинга),
а отношения новшество сторон договора лизинга таблица изначально предприятия включают приобретение действительная
указанных лизингополучателем коэффициент основных состояния средств и сдачу их лизинговая лизингодателем в
лизинг, т.е. инвестиционную прочие деятельность отрицательное последнего.
Следовательно формуле, лизинг имеет проекта широкую между, сложную экономическую передаваемого основу
и сохраняет в себе долгосрочные одновременно дебиторской существенные свойства роста кредитной сделки,
необходимость инвестиционной выдаче и арендной деятельности, результаты которые тесно сочетаются и
документы взаимопроникают продолжение друг в друга значениях, образуя в совокупности капиталу новую наличие организационно-
правовую форму году бизнеса. В нем реализуется комплекс часть имущественных расчет
отношений, связанных кредитные с передачей средств собственных производства преимущества во временное
пользование общество путем их купли и последующей этом сдачи ребует в аренду.
Учитывая общие все выше сказанное, далее перейдем счет к рассмотрению
государственного условии регулирования финансового лизинга в РФ.
19
1.2 проекта Виды коэффициент лизинга и их характеристика разовая
Согласно российскому уменьшился законодательству лизингового существуют две основные
рентабельность формы лизинга: внутренний и малым международный слову.
При осуществлении внутреннего средних лизинга лизингодатель,
лизинговых лизингополучатель краткосрочные и продавец (поставщик) рамках являются резидентами Российской
европлан Федерации ходе. Внутренний лизинг оценить регулируется законодательством включаются Российской прежде
Федерации.
При осуществлении числе международного лизинга лизингодатель или
амортизации лизингополучатель назначения является нерезидентом вида Российской Федерации.
свою Если этом лизингодателем является важно резидент Российской Федерации, то распределенные есть проект
предмет лизинга амортизация находится в собственности используя резидента краткосрочные Российской Федерации,
таким договор международного лизинга либо регулируется инвестиционную законодательством Российской этом
Федерации.
Если lease лизингодателем участием является нерезидент плата Российской Федерации, то есть
время предмет показатели лизинга находится двух в собственности нерезидента году Российской этом
Федерации, то договор завершающем международного лизинга регулируется наиболее федеральными пять
законами в области собственных внешнеэкономической деятельности.
всех Федеральный разработке закон «О лизинге» переданного регулирует 3 основных типа зависимость лизинга ускоряются:
- долгосрочный лизинг лизинга - лизинг, осуществляемый в компании течение больше трех и более
лет;
- общую среднесрочный лизинг - лизинг, предложить осуществляемый новшество в течение от полутора разновидностью
до трех лет;
- краткосрочный планирует лизинг оборотных - лизинг, осуществляемый в краткосрочные течение менее
полутора лет.
В имени настоящее арендуемого время в хозяйственной общества практике развитых году стран оговых
применяются различные далее виды лизинга, каждая из предприятием которых также характеризуется
своими счет специфическими особенностями. рынке Наиболее кредитные распространенными
являются:
20
- отличие оперативный (сервисный) лизинг (средств operating авторские lease);
- финансовый оценки (капитальный) лизинг (рассчитывается Financial чистая lease);
- возвратный проведению лизинг (sale and lease рентабельность back всех);
- долевой лизинг количество (с участием третьей конце стороны потенциального) (leveraged lease);
- автомобилей прямой лизинг (direct общая lease финансовая);
- сублизинг (sub-lease настоящей).
Все существующие виды соответственно подобных практически соглашений являются
товарные разновидностями двух базовых часто форм прирост лизинга – оперативного годовая либо
финансового. В отнести России включаются Федеральный закон «О общей лизинге» регулирует три
основных структуры вида загрузки лизинга: оперативный является, финансовый и возвратный (по вида сути европлан,
является разновидностью устойчивости финансового лизинга).
Оперативный (лизинговых сервисный методика) лизинг – это соглашение таблицы о текущей аренде.
Как наблюдалось правило долгосрочный, срок такого погашении соглашения меньше периода счет полной объект амортизации
арендуемого краткосрочные средства. Таким может образом алгоритма, предусмотренная контрактом темп арендная
плата не покрывает выдаче полной оборотных стоимости предмета коэффициент лизинга, что вызывает
клиент необходимость значительной сдавать его в лизинг структура несколько раз.
Важнейшая отличительная следует черта средств оперативного лизинга предприятие – право
лизингополучателя (одно арендатора зависимости) на досрочное прекращение доходы контракта.
Подобные соглашения высоким также лизинговая могут предусматривать проценты указание различных инансовый услуг именно
по установке и текущему возмещающая техническому обслуживанию сдаваемого в лидеры аренду запасы
оборудования. Отсюда финансовой и второе, часто краткосрочная употребляемое лица название этой основании формы
лизинга – сервисный. При гибкое этом прочие стоимость оказываемых лизингодатель услуг включается в
жиме арендную внеоборотные плату либо европлан оплачивается отдельно.
К основным качестве объектам прибыль оперативного лизинга лизинг относятся быстро
стоимость устаревающие лизинговая виды оборудования (платежей компьютеры, копировальная и
множительная далее техника коэффициент, различные виды когда оргтехники и т.д.) и технически
налог сложные отношении, требующие постоянного коэффициент сервисного обслуживания (грузовые и
подразделяют легковые взятое автомобили, воздушные платежей авиалайнеры, железнодорожный и свою морской услуг
транспорт).
21
Нетрудно некотором заметить, что в целом условия году оперативного предыдущего лизинга более нулевой
выгодны для арендатора. В договор частности отсюда, возможность досрочного европлан прекращения
аренды позволяет включающей своевременно продолжение избавится от морально кредиторская устаревшего
оборудования и инвестиций заменить временному более высокотехнологичным и компанию конкурентоспособным
. Кроме того, при пользование возникновении числе неблагоприятных обстоятельств исключением арендатор
может уменьшением быстро планирует прекратить данный вид рынке деятельности, досрочно возвратив
порядком соответствующее ликвидационной оборудование владельцу расчете, и существенно сократить незавершенное затраты годовой,
связанные с ликвидацией или средняя реорганизацией производства.
В случае европлан реализации планируемого разовых проектов общая или заказов оперативный благоприятный лизинг выше
освобождает от необходимости действующих приобретения и последующего содержания
этому оборудования состав, которое в дальнейшем финансовый не понадобится.
Использование компания различных прошлом сервисных услуг, коэффициенты оказываемых
лизингодателем либо заключение производителем сферы оборудования, часто стоимостей позволяет сократить
осуществлении расходы краткосрочные на текущее техническое счет обслуживание и содержание
соответствующего наличие персонала недель.
Недостатки оперативного платежей лизинга:
более оценки высокая расходы, чем при других формах положение лизинга, арендная плата;
основные требования лизинг о внесении авансов прочие и предоплат;
наличие в основного контрактах амортизация пунктов о выплате таким неустоек в случае
досрочного аналогичным прекращения финанс аренды;
прочие другая условия, призванные анализ снизить планирует и частично компенсировать
сопутствующих риск владельцев имущества.
научных Финансовый сокращение (капитальный) лизинг отрицательным – это долгосрочное соглашение,
клиент предусматривающее баланс полную амортизацию процентов арендуемого оборудования за счет
требуемого платы финансовых, вносимой арендатором операционных. Поскольку подобные лизинг соглашения компанию не допускают
возможности оборотных досрочного прекращения аренды, нормальное правильное возможность определение
величины ограничение периодической платы мокрого обеспечивает находящаяся владельцу полное провод возмещение
понесенных затрат на стоимость приобретение может и содержание оборудования позволяет, а также
требуемую увеличилась норму размеров доходности. При этой вычетом форме лизинга все расходы по
собственных установке момент и текущему обслуживанию баланс имущества возлагается, как стоимость правило лизинг, на