4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 5
Глава 1. Теоретические аспекты лизинговой деятельности предприятия ............ 7
1.1 Понятие и причины развития лизинговых отношений .................................. 7
1.2 Виды лизинга и их характеристика ................................................................ 14
1.3 Анализ практики российского финансового лизинга .................................. 24
Глава 2. Анализ использования лизинга в инвестиционной деятельности ООО
«Аэропорт «Норильск» ............................................................................................. 34
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия.... 34
2.2 Анализ финансового состояния предприятия ............................................... 39
2.3 Предпосылки использования финансового лизинга для предприятия ...... 46
Глава 3 Оценка инвестиционного проекта ООО «Аэропорт «Норильск» с
использованием лизинга ........................................................................................... 53
3.1 Заключение лизингового контракта и расчет лизинговых платежей ......... 53
3.2 Оценка эффективности инвестиционного проекта ...................................... 57
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 60
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 63
ПРИЛОЖЕНИЯ ......................................................................................................... 68
5
ВВЕДЕНИЕ
В современной экономической ситуации в России, несмотря на
значительное развитие финансового рынка, актуальным вопросом остается
возможность привлечения денежных средств для повышения эффективности
деятельности, в том числе за счет обновления основных производственных
фондов. Одним из факторов, сдерживающих рост российской экономики,
считается большой физический износ и медленное обновление основных
производственных фондов отечественных предприятий.
В развитых странах популярным и распространенным способом
привлечения денежных средств является лизинг, который доступен всем
субъектам предпринимательской деятельности, не зависимо от сферы
деятельности, формы собственности, размера и финансового положения. Выбор
российских предприятий чаще приходится на банковский кредит. Причина
этого состоит в слабой информированности о преимуществах лизинга,
недостаточной квалификации сотрудников, отвечающих в организациях за
финансовые вопросы.
В последнее время лизинговые компании стали предлагать более
качественный продукт, имеющий реальные преимущества перед кредитом, что
приводит к повышению интереса к нему, особенно со стороны организаций
малого и среднего бизнеса. Плата за пользование имуществом, вносимая
частями на протяжении времени действия договора, стала стимулом роста
популярности лизинга оборудования для дальнейшего развития,
совершенствования и модификации основных средств.
Актуальность развития лизинга в России обусловлена, прежде всего,
неблагоприятным состоянием парка оборудования, когда присутствует
значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая
эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и
прочее. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг,
который объединяет элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных
6
операций.
Тема данной выпускной квалификационной работы актуальна и
представляет интерес, во-первых, потому, что лизинг – один из самых молодых
экономических институтов в России, а следовательно мало исследованный. Во-
вторых, лизинг – перспективный метод финансирования инвестиционных
проектов.
Целью данной работы является анализ лизинга как формы
финансирования инвестиционной деятельности организации.
Для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:
– раскрыть теоретические аспекты лизинговой деятельности на
предприятии;
– проанализировать использование лизинга в инвестиционной
деятельности ООО «Аэропорт «Норильск»;
– провести оценку инвестиционного проекта ООО «Аэропорт
«Норильск» с использованием лизинга.
Объектом исследования является ООО «Аэропорт «Норильск», основным
видом деятельности которого является воздушная перевозка людей и грузов,.
Предмет исследования – действующая практика лизинга как источника
финансирования инвестиционных проектов в ООО «Аэропорт «Норильск».
При написании работы использовались труды как отечественных, так и
зарубежных авторов, статьи в периодической печати, финансовая отчетность и
внутренняя документация ООО «Аэропорт «Норильск».
Методы ре исследования, используемые в ре работе: монографический,
ре абстрактно-логический, табличный, ре расчетно-конструктивный, графический,
ре описательный, коэффициентный, ре экономико-математические ре методы.
7
Глава 1. Теоретические аспекты лизинговой деятельности
предприятия
1.1 Понятие и причины развития лизинговых отношений
В современной мировой практике к наиболее привлекательным способам
финансирования инвестиций относят лизинг.
Момент возникновения такого явления как лизинг является спорным, так
как в различной литературе можно встретить указания на то, что данное
понятие имеет многовековую историю. Это связано с тем, что экономисты
усматривают понятие лизинга во многих исторических документах, где есть
упоминание об аренде имущества. Они относят к лизингу любой комплекс
имущественных взаимоотношений, построенных на любой форме владения им,
за исключением права собственности.
Как выделяют специалисты, современные формы лизинга появились в
США в середине 19-го века. Далее, лизинг получил широкое распространение в
странах Западной Европы.
Пик развития лизинга в зарубежных странах лизинг пришелся на вторую
половину 20-го века. Это произошло в связи с тем, что после завершения
Второй мировой войны, большинство компаний не могли приобретать
необходимое оборудование за счет собственных средств. Перед предприятиями
вставала проблема выбора: либо продолжить работать на старом оборудовании,
опасаясь, что более конкурентоспособные в технологическом плане компании
заставят их уйти с рынка, либо воспользоваться лизингом. Чаще компании
останавливали свой выбор на использовании лизинга
1
.
Лизинг в России стал использоваться сравнительно недавно, когда в 1994
году был принят Указ Президента РФ от 17.09.1994г. № 1929 «О развитии
финансового лизинга в инвестиционной деятельности». В 1998 году данный
1
Николаева, Т.П. Особенности лизинга на современном этапе развития экономики России /
Т.П. Николаева, Т.Е. Николаева. // Проблемы экономики и юридической практики. – 2018. –
№621. – С. 257
8
указ утратил силу с принятием Федерального закона № 164-ФЗ «О финансовой
аренде (лизинге)», который действует и в настоящее время.
Понятие лизинга, как и другая любая сложная экономическая категория,
имеет несколько определений и трактовок. В зарубежной и российской
литературе встречается много определений, которые не всегда раскрывают всю
сущность лизинга, следовательно, понятие лизинга нуждается в уточнении.
Понятие лизинг образовалось от английского глагола «to lease», что
значит «сдавать в аренду», «брать в аренду».
Российское законодательство определяет лизинг как «совокупность
экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией
договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга».
Лизинговая компания «FinansLeasing» дает определение лизингу как
финансовым отношениям, в рамках которых лизинговый актив остается в
собственности лизинговой компании, а лизингополучателю предоставляется
право пользоваться данным активом с оплатой лизинговых платежей во время
действия договора
2
. Лизингополучатель получает право собственности на
лизинговый актив по истечении срока действия договора по символической
стоимости.
Кембриджский словарь определяет лизинг как финансовый договор, где
лизингополучатель платит за пользование лизинговым активом в течение
определенного периода времени.
Лизинг, по определению некоторых международных финансовых
корпораций, представляет собой альтернативный вариант платы за
использование имущества за определенный период времени.
Воробьева В.М. определяет лизинг как: «имущественные отношения,
начинающиеся с того, что одно юридическое лицо обращается к другому лицу с
необходимостью покупки нужного оборудование и возможностью передать его
2
Галимова, А. Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р.
Галимова. // Молодой ученый. – 2017. – №17. – С. 337
9
во временное пользование первому лицу на платной основе»
3
.
Кирсанова И.С. в совей работе представляет лизинг как специфическую
форму имущественных отношений юридических лиц, которая возникает как
результат приобретения в собственность имущества одним из контрагентов
(собственник) и дальнейшей передачей этого данного имущества другому
контрагенту (пользователю) во временное пользование за определенную плату
4
.
Татарникова Е.А. считает, что лизинг является инвестиционным
инструментом, позволяющим не отвлекая единовременно большого объема
собственных средств, провести модернизацию организации и обновление
основных фондов, расширить производство, за счет приобретения нового,
современного, высокотехнологичного оборудования, автотранспорта и
техники
5
.
Лизинг представляет собой, по мнению Прудникова В.М., альтернативу
банковским кредитам. Организация при применении лизинга получаете
долгосрочный заемный капитал, сохраняя открытыми уже имеющиеся
банковские кредитные линии, и оптимизируете налогооблагаемую базу,
используя прибыль более рационально.
Шубина Т.В. определяет лизинг как это получения средств на развитие,
совмещенный с оптимизацией налогообложения предприятия
6
.
Лизинг, по мнению Паламарчук А.С. представляет собой вид
инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая
компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его в аренду
за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях
лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности
3
Воробьева, В.М. Лизинг как форма кредитования организации / В.М. Воробьева. // Молодой
ученый. – 2018. – №19. – С. 38
4
Кирсанова, И.С. Экономические преимущества лизинга как финансового инструмента /
И.С. Кирсанова. // Таврический научный обозреватель. – 2016. – №6. – С. 151
5
Татарникова, Е.А. Экономика предприятия / Е.А. Татарникова. – М.: Научная книга, 2017. –
С. 187
6
Шубина, Т.В. Финансы организации / Т.В. Шубина, К.В. Екимова. – М.: Инфра-М, 2018. –
С. 209
10
лизингополучателю
7
.
Согласно Федеральному закону от 29.10.1998 N 164-ФЗ «О финансовой
аренде (лизинге)», лизинг определяется как общность экономических и
правовых отношений, которые появляются в связи с реализацией договора
лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.
В договоре лизинга указывается, что арендодатель (лизингодатель)
обязуется приобрести в собственность указанное арендатором
(лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить
лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и
пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор
продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.
В связи с этим, лизинговая деятельность является видом инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.
Субъектами лизинга являются лизингодатель, лизингополучатель,
продавец (поставщик). Любой из субъектов лизинга может быть резидентом
Российской Федерации, нерезидентом Российской Федерации, а также
субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного
инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с
законодательством Российской Федерации.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое
имущество, относящееся по действующей классификации к основным
средствам, кроме земельных участков и других природных объектов, а также
объектов, запрещенных к свободному обращению на рынке.
Сущности лизинга необходимо рассматривать, опираясь на его базовые
признаки.
Опираясь на рассмотренные выше определения, можно выделить
основные признаки лизинга
8
:
7
Паламарчук, А.С. Экономика предприятия. Учебник / А.С. Паламарчук. – М.: Инфра-М,
2018. – С. 219.
8
Галимова, А. Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р.
Галимова. // Молодой ученый. – 2017. – №17. – С. 338
11
– лизинговые отношения носят имущественный характер;
– лизинговые отношения имеют договорной характер;
– для данных отношений присуще разделение права собственности и
права пользования;
– основными участниками лизинговых отношений являются
лизингодатель, лизингополучатель и продавец имущества;
– лизингодатель приобретает имущество не для собственного
пользования, а специально для передачи его в лизинг;
– лизингополучатель выбирает имущество для лизинга самостоятельно;
– лизингодатель в период действия договора является собственником
имущества;
– риск порчи и гибели имущества лежит на лизингополучателе;
– продавец имущества отвечает за его качество;
– лизингополучатель производит плату за лизинг в период действия
договора.
Исходя из представленных признаков, лизинг можно определить как
многосторонние имущественные отношения, в которых лизингодатель, по
требованию лизингополучателя, покупает у продавца имущество в
собственность, с целью передачи его в пользовании лизингополучателя в
течение определенного времени за определенною плату, в соответствии с
договором лизинга
9
.
Данное определение включает в себя не только описание классической
схемы действия лизингополучатель-лизингодатель-продавец, но также
акцентирует внимание на распределении прав на имущество, сданное в лизинг.
Некоторые специалисты выделяют, что включать в определение лизинга тот
аспект, что после окончании срока договора имущество перейдет в
собственность лизингополучателю, не имеет смысла. Это связано с тем, что
данный переход прав собственности предусмотрен только при финансовом
9
Галимова, А. Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р.
Галимова. // Молодой ученый. – 2017. – №17. – С. 339
12
лизинге, что сделало бы определение достаточно узким.
Лизинг, как экономическая категории, определяется так же через
выполняемые им функции. Выделяют внутренние и внешние функции лизинга.
К внутренним функциям относят:
– производственная функция, заключается в том, что лизингополучатель
решает хозяйственные задачи на приобретенном в лизинг оборудовании, не
приобретая имущество в собственность;
– финансовая функция, определяется тем, что у организации
высвобождаются собственные средства для финансирования производственной
деятельности;
– сбытовая функция, заключается в том, что увеличивается количество
производителей, готовых в лизинг приобрести имущество;
– ресурсосберегающая функция, заключающаяся в грамотное
перераспределении ресурсов, в том числе денежных;
– функция получения налоговых и амортизационных льгот,
заключающаяся в возможности использования ускоренной амортизации и
экономии на налоге на имущество.
К внешним функциям лизинга относится регулирующая, которая
стимулирует инновационную деятельность организации, и
воспроизводственная, которая соединяет участников рынка в общую
хозяйственную систему.
Для хозяйствующих субъектов значимость лизинга заключается в том,
что он дает определенные преимущества для каждого. Лизингодатель получает
возможность без максимального риска инвестировать свои финансовые
средства. Лизингополучатель получает возможность приобрести нужное
имущество при отсутствии у него крупных финансовых средств. Продавец
передаваемого лизингодателю имущества, являясь стороной договора купли-
продажи, решает вопросы реализации своей продукции.
Лизинг имеет и более глобальное значение, чем просто отношения сторон
договора лизинга и договора купли-продажи объекта лизинга. Основное
13
назначение лизинга является стимуляция экономической системы страны в
целом.
В условиях нестабильного экономического состояния страны, лизинг
решает несколько задач
10
:
– с помощью обновления основных средств хозяйствующих субъектов
происходит расширение производственной деятельности;
– поддерживает и повышает стабильности рынка товаров, работ и услуг;
– улучшает сбыт продукции;
– снижает уровень безработицы, с помощью создания новых рабочих
мест;
– за счет налоговых сборов увеличивает источники поступления
денежных средств в бюджет страны.
Лизинг выступает финансовым инструментом для проведения
технического развития компаний. Лизингополучатели получают возможность
значительно быстрее обновлять свои основные фонды и использовать
технически более совершенную технику с помощью лизинга, чем с помощью
накопления собственных средств или привлечения кредитов.
Лизингополучатели получает возможность снизить расходы за счет экономии
на налоге на прибыль и на имущество, возможность быстрее вернуть
собственные инвестиции с помощью механизма амортизации, а также ускорить
их реинвестирование. Применение лизинга влечет за собой к увеличению
объемов производства и доходов как у продавца имущества, так и
лизингополучателя за счет применения усовершенствованного оборудования.
Экономическими преимуществами лизинга для лизингополучателя
являются:
– не требуется иметь длительную кредитную историю, необходимо
доказать свою способность аккумулировать финансовые ресурсы в объеме,
необходимом для осуществления платежей по лизингу;
10
Кирсанова, И.С. Экономические преимущества лизинга как финансового инструмента /
И.С. Кирсанова. // Таврический научный обозреватель. – 2016. – №6. – С. 151