14
– финансирование деятельности в лизинговых отношениях не требует
быстрого возврата всей суммы долга;
– при лизинговых отношений действует поощряющая государственная
политика;
– одновременно решаются вопросы приобретения и финансирования
активов;
– стабильность финансовых планов достигается с помощью координации
затрат за счет установленного графика платежей;
– удовлетворение потребностей в финансируемых активах. Для
маленьких компаний получать возобновляемый кредит не выгодно, поэтому
лизинг координирует и учитывает специфические особенности каждого
лизингополучателя;
– лизинг дает возможность высвобождать денежные средства и
направлять их на другие цели;
– дает возможность начать новый производственный проект;
– освобождение от необходимости ведения учета и амортизации
имущества в лизинге;
– не меняется соотношение собственных и заемных средств организации,
что дает возможность лизингополучателю получить дополнительные займы.
Экономическими преимуществами лизинга для лизингодателя являются
следующие
11
:
– инвестиции в форме имущества имеют меньший риск невозврата
денежных средств чем в форме денежного кредита, так как лизингодатель
сохраняет право собственности на передаваемое имущество;
– лизингодатель получает налоговые льготы на имущество в своей
собственности, которое передается в лизинг;
– передаваемое в лизинг имущество становится дополнительным
способом обеспечения возвратности кредитных средств;
11
Кирсанова, И.С. Экономические преимущества лизинга как финансового инструмента /
И.С. Кирсанова. // Таврический научный обозреватель. – 2016. – №6. – С. 152
15
– возможность получения большей прибыли за счет высокой
ликвидационной стоимости предмета лизинга после ускоренной амортизации, а
также возврата ее части после реализации предмета лизинга;
– помощь продавцу в продаже предмета лизинга;
– получение комиссионного вознаграждения за осуществление основной
роли в лизинговых отношениях;
– инвестиции в имущество дает возможность получать доход,
превышающий лизинговые обязательства.
Экономическими преимуществами лизинга для продавца имущества
являются следующие
12
:
– увеличение реализации собственной продукции;
– сокращение рисков неоплаты всей стоимости имущества, так как
лизингодатель берет на себя обязательства через лизинговые платежи провести
оплату полной стоимости имущества, переданной ему по договору купли-
продажи.
Экономическими преимуществами лизинга в целом для страны являются
следующие
13
:
– усиление конкуренции источников финансирования;
– повышение уровня капиталовложений;
– укрепление финансовой самостоятельности экономических субъектов
страны.
Все указанные экономические преимущества являются несомненным
доказательством заинтересованности всех участников лизинговых отношений.
Таким образом, использование лизинга в хозяйственной деятельности
оказывает значительное влияние на рост конкурентоспособности организации с
помощью модернизации основных средств, сохранения финансовых ресурсов,
увеличения объемов производства.
12
Шварц, М.Р. Лизинговые операции: понятие и оценка эффективности / М.Р. Шварц, Э.С.
Шварц. // Молодой ученый. – 2015. – №17. – С. 478
13
Кротова, К.А. Анализ эффективности лизинговых операций / К.А. Кротова. // Молодой
ученый. – 2016. – №21. – С. 388
16
1.2 Виды лизинга и их характеристика
В России согласно Федеральному закону от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от
16.10.2017г) «О финансовой аренде (лизинге)», основными формами лизинга
являются внутренний лизинг и международный лизинг (импортный и
экспортный).
При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и
лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации. При
осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель
является нерезидентом Российской Федерации.
В зарубежной практике существует множество признаков классификации
лизинга: по типу финансирования, по составу участников, в зависимости от
типа имущества, по степени окупаемости, по типу рынка, в зависимости от
срока договора, по характеру обслуживания имущества, по типу
финансирования, по форме расчета, по отношению к налоговым льготам и т. д.
Виды лизинговых отношений разделяются в зависимости от: форм
организации сделок, их продолжительности; величины обязанностей сторон;
особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых
платежей; отношения к налоговым льготам; сферы рынка, что представлено в
таблице 1.
14
.
Таблица 1
Классификация лизинга
Признаки для
классификации
Формы организации и техники
проведения
1. Форма организации сделки
Прямой, возвратный, косвенный, левередж-
лизинг, лизинг поставщику, смешанный
2. Продолжительность
сделки
Оперативный с периодом меньше
нормативного срока использования объекта,
финансовый с нормативным сроком
использования объекта, возобновляемый,
револьверный
3. Объем обслуживания
Чистый, с полным набором услуг, с
неполным набором услуг, генеральный
4. Объект лизинга
Лизинг движимого имущества, лизинг
14
Паламарчук, А.С. Экономика предприятия. Учебник / А.С. Паламарчук. – М.: Инфра-М,
2018. – С. 314
17
недвижимого имущества, лизинг животных,
лизинг семян
5. Сфера рынка
Внутренний, внешний
6. Условия амортизации
С неполной амортизацией, с полной
амортизацией
7. Отношение к налоговым
льготам
Фиктивный, действительный
8. Тип (форма) лизинговый
платежей
Денежный, компенсационный, смешанный
Далее подробнее рассмотрим виды и формы лизинга, используемые для
финансирования инвестиционной деятельности предприятия.
В практике зарубежных стран, существует общепринятая классификация
лизинга по характеру экономико-правовых отношений, которые возникают
между субъектами лизинга. Такая классификация подразделяет лизинга на
финансовый и оперативный.
Финансовый лизинг характеризуется тем, что лизингодатель покупает
имущество в собственность у продавца с его дальнейшей передачей
лизингополучателю во временное владение и пользование за фиксированную
плату и на указанный в лизинговом договоре срок. При этом, в последующем,
лизингополучатель имеет возможность выкупить данное имущество.
Когда сторонами лизинговый сделки выбирается срок договора, меньший
нормативного срока службы имущества, то в договоре прописывается
остаточная стоимость актива на момент окончания договора. При финансовом
лизинге лизингополучатель получает право выбора объекта договора и
производителя (продавца) имущества. Договор может так же предусматривать,
что лизингодатель выбирает имущество производителя (продавца) с согласия
или по поручению лизингополучателя. Обязательным условием является то, что
лизингодатель при покупке актива должен предупредить производителя
(продавца) о том, что имущество приобретается для передачи его в лизинг.
Выделяют следующие базовые признаки финансового лизинга
15
:
– лизингополучатель осуществляет выбор предмета лизинга и его
15
Шварц, М.Р. Лизинговые операции: понятие и оценка эффективности / М.Р. Шварц, Э.С.
Шварц. // Молодой ученый. – 2015. – №17. – С. 479
18
производителя (продавца);
– лизингодатель производит полную или частичную передачу денежных
средств за имущество с уведомлением производителя (продавца) о передаче его
в лизинг;
– все стороны лизингового процесса являются солидарными
участниками;
– как правило, лизингополучатель имеет право выкупа имущества до
истечения срока договора;
– лизингополучатель, как правило, проводит сервисное обслуживание и
страхование имущества;
– с момента передачи имущества лизингополучателю ему переходит риск
случайной гибели, утраты, порчи имущества;
– длительность договора лизинга является близкой к нормативному сроку
службы и окупаемости имущества;
– учет лизингового имущества проводится на балансе лизингодателя и на
забалансовом счете лизингополучателя или по договоренности между ними.
Финансовый лизинг получил наибольшее распространение в современной
практике. Данный вид лизинга характеризуется сдачей в аренду имущества на
длительный срок и полной компенсацией стоимости за период его пользования.
Финансовый лизинг, по сути, является долгосрочным кредитом в виде
функционирующего капитала.
В случае оперативного лизинга лизингодатель на свой риск покупает
имущество с целью его последующей передачи во временное пользование
лизингополучателю. Оперативный лизинг отличается от финансового тем, что
при его применение лизинговый объект не может быть передан в собственность
по окончанию срока договора лизингополучателю.
В некоторой степени оперативный лизинг схож с прокатом предметов.
Оперативный лизинг имеет следующие свои особенности
16
:
16
Шварц, М.Р. Лизинговые операции: понятие и оценка эффективности / М.Р. Шварц, Э.С.
Шварц. // Молодой ученый. – 2015. – №17. – С. 479
19
– срок договора оперативного лизинга значительно меньше нормативного
срок службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает
возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора;
– имущество в оперативный лизинг может сдаваться многократно;
– в лизинг сдается имеющееся в лизинговой компании имущество, а не
специально приобретаемое по заявке лизингополучателя. Таким образом,
приобретая имущество, лизингодатель не знает конкретного
лизингополучателя. В связи с этим, при оперативном лизинге, лизингодателю
необходимо тщательно изучать конъюнктуру рынка лизингового имущества;
– лизинговой сделке присущ двухсторонний характер (лизингодатель –
лизингополучатель);
– лизинговая компания несет обязательства по техническому
обслуживанию, ремонту, страхованию имущества;
– лизингополучатель имеет возможность расторгнуть договор, в случае
непригодности имущества для использования в результате непредвиденных
обстоятельств;
– на лизингодателе лежит риск случайной гибели, утраты, порчи
лизингового имущества;
– при оперативном лизинге величина лизинговых платежей выше, нем
при финансовом, так как лизингодатель включает в стоимость дополнительные
риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи
имущества, возможной порчей или поломкой имущества;
– по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается
лизингодателю. Лизингополучатель может по желанию продлить договор на
новых условиях, а так приобрести имущество в собственность.
В таблице 2 проведем сравнительную характеристику рассмотренных
видов лизинга и сравним их с арендными отношениями
17
.
17
Галимова, А. Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р.
Галимова. // Молодой ученый. – 2017. – №17. – С. 339
20
Таблица 2
Сравнительная характеристика видов лизинга и аренды
Параметры
сравнения
Финансовый лизинг
Оперативный
лизинг
Аренда
Общие черты
Права
собственности
Права собственности отделены от права пользования
Различия
Срок
амортизации
Соответствует сроку
действия договора
Дольше срока действия договора
Объект
лизинга
В качестве объекта, переданного в лизинг,
не могут использоваться земельные участки
и природные объекты
Земельные
участки и
прочие
природные
объекты могут
быть переданы в
аренду
Прекращение
договора
Лизингодатель не
имеет возможность
прекратить действие
договора досрочно
Лизингодатель
имеет право
прекратить
действие договора
досрочно
Арендатор
может
прекратить
досрочно
действие
договора
Процентная
ставка
Не меняется
Может меняться
Может меняться
Приобретение
имущества
Имущество
приобретается
специально для
конкретного
лизингополучателя
В лизинг сдается
имеющееся у
лизинговой
компании
имущество
В аренду
передается
имущество,
имеющееся у
арендатора
Необходимо отметить различную трактовку термина «лизинг» в
российской и зарубежной практике. В зарубежных странах в понятие лизинга
входит и финансовый и оперативный лизинг. В России же происходит
отождествление понятия «лизинг» и «финансовая аренда». Это определяется и
названием Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ.
Оперативный лизинг в России так же существует, но он регулируется нормами
Гражданского права (глава 34, ст. 604–670), в связи с тем, что по своей природе
оперативный лизинг похож на обычные арендные отношения
18
.
По специфике операций лизинг классифицируется на смешанный и
18
Воробьева, В.М. Лизинг как форма кредитования организации / В.М. Воробьева. //
Молодой ученый. – 2018. – №19. – С. 38
21
возвратный. Смешанный лизинг характеризуется тем, что он включает в себя
составные части как финансового, так и оперативного лизинга. Возвратный
лизинг (leaseback arrangement) заключается в том, что компания изначально
реализует свое имущество лизингодателю, а далее заключает с ним лизинговый
договор и, соответственно, становится лизингополучателем
19
.
Существует классификация лизинга по характеру обслуживания
лизингового имущества, которая подразделяет его на полный (wet leasing)
лизинг, чистый (dry leasing) и частичный лизинг
20
. При полном лизинге
имущество, сдаваемое в аренду, находится на полном техническое
обслуживании. Лизингополучатель берет на себя обязательства по
обслуживанию имущества в случае применения чистого лизинга. Данный вид
лизинга становится значительно дешевле, так как в состав лизинговых
платежей не включается стоимость обслуживания имущества. При частичном
лизинге обязательства по обслуживанию лизингового имущества разделяются
между лизингодателем и лизингополучателем.
По размеру лизинговые сделки так же классифицируют на практике по
размерам: выделяют мелкий, стандартный (средний) и крупный лизинг.
Мелкий лизинг получил широкое распространение во многих странах.
Как правило, предметом таких сделок выступает непроизводственное
имущество – компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы
безопасности и прочее.
В России в настоящее время рынок мелких лизинговых сделок ограничен,
хотя деятельность в этом секторе предполагает постоянное заключение
большого количества новых договоров. В свою очередь это требует от
лизингодателей высокой технологичности в работе, стандартизации и
упрощения процедур поиска, рассмотрения, одобрения, заключения и
исполнения лизинговых сделок, что сегодня недоступно многим
19
Плотникова, Т.Л. Лизинг как инновационное направление деятельности банков / Т.Л.
Плотникова. // Молодой ученый. – 2017. – №44. – С. 84
20
Галимова, А. Р. Сущность лизинга в современной экономике и его классификация / А.Р.
Галимова. // Молодой ученый. – 2017. – №17. – С. 339
22
лизингодателям. Как правило, лизингодатели не занимаются мелкими
сделками, так как при традиционном подходе объем работы по оформлению и
ведению такой сделки идентичен объему средней сделки, в то время как
прибыль значительно ниже.
В развитых странах, тем не менее, сектор мелких сделок является
значительной частью лизинговых отношений. Необходимо учитывать, что
лизингодатели в начале своего становления ориентируются только на крупные
и гораздо реже обращают внимание на средние сделки.
Сектор мелких лизинговых сделок привлекателен для лизинговых
компаний тем, что данный бизнес является менее рискованным, что ведет к
росту нормы прибыли.
Средний лизинг применяется в отношении наиболее популярных видов
имущества различного назначения, технологического оборудования и прочего.
Лизингодатель проводит отбор клиентов в основном через филиальную сеть
финансирующего банка. Лизингодатели, работая с клиентами «своего» банка, с
одной стороны, получают доступ к большому числу клиентов, а с другой
стороны, оптимизируют процесс кредитования посредством использования
специальной техники ценообразования и защиты от кредитных рисков.
Крупные лизинговые сделки заключаются в основном на такое
имущество, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и прочее. Данные
лизинговые сделку требует наличия больших финансовых ресурсов, а также
серьезной подготовки лизинговых компаний, способных сформировать
специальные финансовые схемы для отдельных заказчиков.
В отличие от стран с развитой инфраструктурой лизинга, в России рынок
крупных лизинговых сделок достаточно узок. Это связано с тем, что сделки
заключаются на длительный период, так как дорогостоящее оборудование
имеет значительный срок окупаемости. В связи с этим, средний лизинг на
рынке преобладает в большей степени.
В зависимости от состава участников лизинговой сделки выделяют
прямой, косвенный и раздельный лизинг.
23
Прямой лизинг подразумевает участие двух сторон. При данных
лизинговых отношениях собственник имущества самостоятельно сдает актив в
лизинг. Данный лизинг исключает деятельность лизинговой компаний, что не
дает возможность назвать эту сделку классическим договором лизинга В
России операции прямого лизинга невозможны, так как по российскому
законодательству обязательным условием осуществления лизинговой операции
является присутствие лизинговой компании.
Косвенный лизинг заключается в передачу имущества в лизинг через
посредника, когда поставщик и лизингополучатель прибегают к помощи
посредника – лизинговой компании.
Раздельный лизинг (акционерный, леверидж-лизинг) заключается при
участии нескольких компаний поставщиков, лизингодателей. Данная сделка
заключается договором между несколькими инвесторами, которые решат
объединить свои капиталы с цель снижения риска. Для осуществления данной
сделки привлекаются кредитные средства у ряда банков. Обязательным
условием проведения данной сделки является страхование имущества, с
возможностью возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов.
Данный вид лизинга в мировой практике считается наиболее сложным.
Существует классификация лизинговых сделок по типу имущества. При
данной классификации выделяют лизинг движимого или недвижимого
имущества.
К лизингу движимого имущества относится передача в аренду различного
оборудования, техники, автомобилей, которые могут быть как новыми, так и
бывшими в употреблении. То есть тех вещей, которые не отнесены к
недвижимости. Пунктом 2 статьи 130 Гражданского кодекса РФ к движимому
имуществу отнесены деньги, однако, что касается лизинга, то деньги не могут
быть предметом данных сделок. Они, согласно пункту 1 статьи 3 Закона «О
финансовой аренде (лизинге)», относятся к потребляемой вещи, а в лизинг