организаций, однако в силу экономического спада и падения спроса на
продукцию организаций, рынок лизинга будет существенно сокращаться.
Особенности применения лизинга для финансирования
инвестиционных проектов были рассмотрены на примере ООО «Кофе Хаус».
Это организация оказывает услуги в сфере общественного питания и
является владельцем сетевых кофеен различного типа в разных регионах РФ.
Анализ основных экономических показателей деятельности ООО «Кофе
Хаус» позволяет сделать вывод о снижении результативности деятельности
организации, что проявилось в сокращении основных показателей прибыли,
рентабельности и деловой активности в 2018 г. по сравнению с показателями
предыдущего года. Значения коэффициентов ликвидности в 2016 – 2018 гг.
были намного ниже нормативных значений, а финансовое состояние
предприятия было оценено как неустойчивое.
В 2016 – 2018 гг. деятельность ООО «Кофе Хаус» практически
полностью финансировалось за счет краткосрочных заемных средств.
Вследствие формирования чистого убытка прошлых лет организация в
анализируемом периоде вообще на располагала собственными средствами. В
результате как внеоборотные, так и оборотные активы ООО «Кофе Хаус»
финансировались за счет краткосрочных заемных средств и в первую очередь
за счет банковских кредитов, удельный вес которых на конец 2018 г. в общей
сумме источников финансирования превысил 70%. Рост потребности
организации в краткосрочных заемных средствах привел не только к
ухудшению финансового состояния предприятия, но и к снижению
финансового результата, т.к. увеличились расходы организации на
обслуживании задолженности по кредитам.
Потребность в финансовом лизинге ООО «Кофе Хаус» обусловлена
следующими причинами: рост в динамике уровня износа организации,
превышение темпов роста износы и выбытия основных средств над темпами
их обновления, неустойчивое финансовое состояние, существенно
ограничивающее возможности получения банковского кредита на выгодных
для предприятия условиях. Сравнение преимуществ финансового лизинга и
банковского кредита позволяют рассматривать финансовый лизинг как
перспективный инструмент финансирования активов ООО «Кофе Хаус».
В качестве таких преимуществ для ООО «Кофе Хаус» были выделены
следующие:
- менее жесткие требования лизинговой компании к
платежеспособности заемщика по сравнению с требованиями банка;
- более гибкие условия расчетов по сравнению с банковским кредитом;
- более короткие сроки заключения лизингового договора по
сравнению с договором банковского кредитования;
- возможность пролонгирования периода погашения задолженности по
договоренности с лизинговой компанией;
- правовая защита лизингополучателя на основе заключенного
договора.
Вместе с тем результаты проведенного исследования показали, что в
настоящее время на предприятии отсутствует практика применения
финансового лизинга как инструмента финансирования инвестиционных
проектов. Причиной тому являются следующие проблемы:
1. Отсутствие системы планирования и контроля лизинговых операций
в ООО «Кофе Хаус»;
2. Ограничения на возможность передачи имущества, полученного на
условиях лизинга в региональные подразделения компании;
3. Неустойчивое финансовое состояние организации.
выявленные проблемы в использовании лизинга в ООО «Кофе Хаус»
могут быть решены при условии тщательного анализа и обоснования условий
лизингового договора с учетом возможных изменений финансового
состояния организации. Кроме того, в целях снижения финансового риска
ООО «Кофе Хаус» было рекомендовано осуществлять предварительный
анализ финансового состояния потенциальной компании – лизингодателя. в
случае принятия решения о приобретении оборудования в лизинг функции
по управлению лизинговым имуществом должны быть возложены на
бухгалтера по учету основных средств, а функции анализа, обеспечивающего
выбор лизинговой компании должны быть возложены на сотрудника службы
экономического анализа и планирования. Соответствующие изменения
должны быть внесены в должностные инструкции указанных сотрудников.
Для определения возможностей оптимизации финансирования
деятельности ООО «Кофе Хаус» на условиях лизинга в работе был
рассмотрен конкретный инвестиционный проект развития организации.
Согласно плану развития организации на 2019 – 2022 гг. планируется
открытие 8 кофеен – кафе в городах: по одной в городах Ростов – на – Дону,
Краснодар, Сочи, Санкт – Петербург, Калуга, Тверь и 2 кофейни – кафе в г.
Москва.
Для оценки целесообразности финансирования проекта на условиях
лизинга было проведено сравнение лизинга и банковского кредита на
следующих условиях:
- срок кредитования/ договора лизинга – 5 лет.
- величина первоначальных инвестиций – 86000 тыс. руб.
- процент по кредиту – 14%
- период лизинга/ кредита – 5 лет;
- лизинговая маржа – 3%
- нормативный срок амортизации – 10 лет
- период ускоренной амортизации (по лизингу с коэффициентом 2) – 5
лет.
- первоначальный взнос по договору лизинга – 10%.
Также было учтено, что организация работает в условиях общего
режима налогообложения, поэтому ставка налога на прибыль была принята
на уровне 20%, а ставка налога на имущество – 2,2%.
Результаты сравнения финансирования проекта на условиях
финансового лизинга и с привлечением банковского кредита показали, что
использование лизинга как инструмента финансирования обеспечит ООО
«Кофе Хаус» экономию выплат по процентам и налогам на 2252 тыс. руб.
Анализ эффективности проекта осуществлялся на основе метода
дисконтирования денежных потоков. Расчеты показали, что при условии его
реализации по договору лизинга показал, что организация получит чистый
дисконтированный денежный доход в сумме 13438 тыс. руб. Индекс
доходности проекта составит 1,56, а период окупаемости проекта будет равен
2,6 года. Прибыль за весь период реализации проекта составит 30319 тыс.
руб. Полученные значения показателей свидетельствуют о целесообразности
его реализации.
Список использованных источников
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от
26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 29.07.2018)//Собрание законодательства
РФ", 29.01.1996, N 5, ст. 410
2. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ(ред. от 16.10.2017)"О
финансовой аренде (лизинге)"//"Собрание законодательства РФ",
02.11.1998, N 44, ст. 5394,
3. Алексеева Т.Р. Методика оценки эффективности финансового лизинга
как фактора инновационного развития строительного комплекса для
предприятия-лизингополучателя по сравнению с кредитом //Вестник
МГСУ. 2015. № 2. С. 153-167.
4. Бессонов А.В. Лизинг как источник финансирования инвестиционной
деятельности//В сборнике: Актуальные проблемы правового
обеспечения профессиональной деятельности. Мир науки Материалы
конференции. 2018. С. 101-104.
5. Бойко, Е. А. Управление лизингом: оптимизация и автоматизация
бизнес-процессов. - Ростов н / Д. : «Феникс», 2014. - 380 с.
6. Бондалетова, Н.Ф. Направления и особенности развития рынка лизинга
в России и за рубежом// Социальная политика и социология. - 2015. -
Т.14, N 4 (111). - C.31-46.
7. Булгаков А.Л. Современные тенденции финансирования
промышленных предприятияй//Международные научные
исследования. 2017. № 2 (31). С. 186-194.
8. Валерианов А.А., Корнилова Л.М. Особенности и перспективы лизинга
как метода финаснирования инвестиций в АПК//Вестник НГИЭИ. 2017.
№ 4 (71). С. 108-115.
9. Винслав, Ю. Управление лизинговой деятельностью в структурах
предприятия// Экономист. - 2015. - N 1. - С.79-90.
10. Газман В.Д. Концепции применения лизинга в проектном
финансировании//Экономический журнал Высшей школы экономики.
2015. Т. 19. № 1. С. 104-127.
11. Голотина М.С., Тарасов Ю.А. Лизинг как финансовый инструмент для
юридических лиц//В сборнике: молодежь и наука: шаг к успеху
сборник научных статей 2-й Всероссийской научной конференции
перспективных разработок молодых ученых: в 3 томах. 2018. С. 250-
255.
12. Грачёва А.В., Куряева Г.Ю. Лизинг, его характерные преимущества и
недостатки//В сборнике: инновационно-технологическое развитие
науки сборник статей по итогам Международной научно-практической
конференции. 2018. С. 111-114.
13. Дорошенко К.С. Лизинг, его преимущества и недостатки//Научный
журнал. 2018. № 5 (28). С. 72-74.
14. Егоров А.В. Договор выкупного лизинга. Правила игры от ВАС РФ //
Арбитражная практика. - М.: ЗАО "Актион-Медиа", 2014, № 8. - С. 24-
32
15. Ерошенко И.А. Лизинг - одна из форм кредита//В сборнике:
инновационно-технологическое развитие науки сборник статей по
итогам Международной научно-практической конференции. 2018. С.
122-124.
16. Запиченко Д.В. Лизинг как современная форма финансовых
взаимодействий современного бизнеса//В сборнике: современные
вызовы и реалии экономического развития россии Материалы V
Международной научно-практической конференции. Под ред. Л.И.
Ушвицкого, А.В. Савцовой . 2018. С. 189-190.
17. Захарова А.Р., Егоров В.А. Лизинг - одна из форм кредита//Вестник
современных исследований. 2018. № 5.4 (20). С. 147-148.
18. Иванов В.К. Лизинг: дефиниции термина//В книге: Актуальные
проблемы коммерции и предпринимательства Материалы III
региональной научно-практической конференции. Сборник трудов.
ФГАОУ ВО "Крымский федеральный университет им. В.И.
Вернадского", Институт экономики и управления (структурное
подразделение). 2018. С. 53-56.
19. Ивочкин Н.В., Будина В.И. Лизинг как эффективная форма
финансирования//В сборнике: Формирование конкурентной среды,
конкурентоспособность и стратегическое управление предприятиями,
организациями и регионами Сборник статей III Международной
научно-практической конференции. Под общей редакцией О.А.
Лузгиной. 2018. С. 77-83.
20. Кашина М.К. Задачи лизинга в сфере финансирования
бизнеса//Современные тенденции в экономике и управлении: новый
взгляд. 2016. № 45. С. 197-203.
21. Котляров, И.Д. Экономическая природа лизинга // Вестн. Моск. ун-та.
Сер.6. Экономика. - 2014. - N 6. - С.78-88.
22. Логвиненко М.И. Лизинг как источник финансирования
предприятия//Вопросы науки и образования. 2018. № 6 (18). С. 80-82.
23. Макарова В.И., Елисеева И.В., Елисеева А.И. Лизинг как инструмент
обновления основных средств и обеспечения экономической
безопасности предприятия// Вестник Волжского университета им. В.Н.
Татищева. 2016. Т. 2. № 2. С. 61-67.
24. Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ : учебное пособие - 7-е изд.,
перераб. и доп. - М. : КНОРУС, 2014. - 264 с.
25. Медведева И.Н. Актуальные проблемы развития лизинга в Российской
Федерации // Источники частного и публичного права: сборник
научных трудов по материалам III ежегодной Международной научно-
практической конференции 28 марта 2014 г.. - Тамбов: Изд-во ТРОО
"Бизнес-Наука-Общество", 2014. - С. 80-81
26. Медведева И.Н. Актуальные проблемы развития лизинга в Российской
Федерации // Источники частного и публичного права: сборник
научных трудов по материалам III ежегодной Международной научно-
практической конференции 28 марта 2014 г.. - Тамбов: Изд-во ТРОО
"Бизнес-Наука-Общество", 2014. - С. 80-81
27. Медеров А.Т. Сущность лизинга как системы экономических
отношений //Известия Иссык-Кульского форума бухгалтеров и
аудиторов стран Центральной Азии. 2016. № 1-2-2 (13). С. 433-435.
28. Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2016. Т.
5. № 1. С. 91-94.
29. Монгуш О.Н., Багай-оол Ч.М.О. Лизинг как форма финансирования
капитальных вложений//В сборнике: world science: problems and
innovations сборник статей xix Международной научно-практической
конференции : в 3 ч.. 2018. С. 198-200.
30. Мусаева Б.М., Махмудова Т.Х. Лизинг как инструмент
финансирования инвестиционной деятельности//Аллея науки. 2018. Т.
1. № 2 (18). С. 299-303.
31. Мухометзянова Л.В., Розов Д.В. Лизинг как источник инновационного
обновления//В книге: Актуальные проблемы управления: теория и
практика материалы IV Международной научно-практической заочной
конференции. Тверской государственный университет. 2017. С. 118-
120.
32. Насырова А.М. Лизинг как способ финансирования деятельности
коммерческой организации//В сборнике: Лучшая студенческая статья
2017 сборник статей VIII Международного научно-практического
конкурса: в 2 частях. 2017. С. 195-201.
33. Панин А.С. Развитие лизинга в России // Сборник научных трудов
аспирантов, магистрантов, студентов Саратовской государственной
юридической академии за 2013-2014 учебный год. - Саратов: Наука,
2014. - С. 61-63
34. Петров, И.А. Лизинг: его возможности и преимущества для
предприятий // Энергия: экономика, техника, экология. - 2015. - N 11. -
С.28-33.