14
Рис. 3 - Алгоритм выбора вида лизинга
20
1.3 Основные принципы расчета лизинговых платежей
На сегодняшний день одним из наиболее эффективных и доступных
инвестиционных инструментов является лизинг. Он позволяет предприятию, не
привлекая собственные ресурсы, произвести модернизацию основных фондов и
получить новое необходимое оборудование или другие предметы
21
.
Один из плюсов лизингового договора - это возможность приобрести
необходимое для производства оборудование при минимальных начальных
финансовых вложениях
22
.
При лизинге требования к лизингополучателю (заемщику) существенно
мягче, чем при кредите, не нужно дополнительного залога или поручительства.
Необходимо иметь всего 20-30% от стоимости оборудования для оплаты
авансового платежа и минимальный пакет документов, в который входят
бухгалтерская отчетность за последние две отчетные даты, справки и выписки из
20
Свирин Р.Р. Лизинг как финансовый инструмент подъема малого и среднего бизнеса // Энергия: экономика,
техника, экология. - 2011. - N 12. - С.38-41
21
Робу В.А. Лизинг персонала как современный инструмент управления занятостью // Актуал. пробл. совр.
науки. - 2015. - N 4. - С.38-40
22
Сивориновский Б.Г. Статистическое изучение лизинга как вида инвестиционной деятельности /
Б.Г.Сивориновский, Н.С.Апарин // Вопросы статистики. - 2015. - N 9. - С.23-29
15
банка по расчетным счетам, копии юридических документов, копии паспортов
должностных лиц.
Кроме того, лизинг предполагает стопроцентное финансирование и не
требует быстрого возврата всей суммы долга. Срок действия договора лизинга
почти равен сроку полной амортизации приобретаемого на условиях лизинга
оборудования и может варьироваться от 2-3 до 7 или 10 лет, на российском рынке
лизинговых услуг, тогда как максимальный срок банковского кредита на рынке
банковских услуг составляет 1224 месяца
23
.
Согласно п. 2 ст. 259.3 Налоговому кодексу РФ, налогоплательщики
(лизингодатель либо лизингополучатель) в отношении амортизируемых
основных средств, являющихся предметом договора финансовой аренды
(договора лизинга), у которых данные основные средства должны учитываться в
соответствии с условиями договора финансовой аренды (договора лизинга),
вправе применять к основной норме амортизации специальный коэффициент, но
не выше 3. За счет этого в лизинге возникает экономия на налоге на имущество,
а также расширяется возможность оперативного обновления устаревшего
оборудования и технического перевооружения производства
24
.
Благодаря приобретению имущества в лизинг, предприятие сохраняет
свою ликвидность. Лизинг не увеличивает кредиторской задолженности (долг) в
балансе лизингополучателя и не затрагивает соотношений собственных и
заемных средств. Таким образом, лизинг расширяет возможности
лизингополучателя по привлечению дополнительного финансирования
25
.
Лизингуемые машины, оборудование и иное имущество в течение
установленного лизинговой сделкой срока согласно п. 1 ст. 31 Федерального
закона «О финансовой аренде (лизинге)» по соглашению сторон могут числиться
на балансе одной из сторон договора лизинга (лизингодателя или
23
Эзрох Ю. Лизинговые операции как особый сегмент банковского рынка России // Общество и экономика. -
2013. - N 9. - С.121-140
24
КонсультантПлюс [электронный ресурс]: код доступа http://www.consultant.ru/
25
Суслов В.И. Экономика лизинга: некоторые вопросы теории и практики / В.И.Суслов, М.С.Осадчий // Регион:
экономика и социология. - 2013. - N 1. - С.133-152
16
лизингополучателя). Поэтому другая сторона, чаще всего лизингополучатель,
освобождается от уплаты налога на имущество с их стоимости.
В составе лизинговых платежей выделяется НДС, что позволяет
лизингополучателю произвести зачет сумм НДС, уплаченных лизинговой
компании и полученных от покупателей товаров, работ и услуг
26
.
Следует также отметить большую прозрачность лизинга по отношению к
кредиту, при котором расходование средств банк или иная кредитная
организация могут контролировать только по факту.
Еще один положительный момент заключается в том, что по лизингу
можно приобрести в пользование не только новое, но и подержанное
производственное оборудование. Только для передачи подержанного
оборудования в лизинг необходимо предварительно получить справку от
поставщика или специализированного оценщика с подтверждением того, что
полезный срок службы оборудования, по меньшей мере, равен предполагаемому
сроку лизинга
27
.
Безусловно, преимуществом является еще и то, что во время исполнения
договора лизинга предмет лизинга участвует в производственном процессе
лизингополучателя и обеспечивает доход, часть которого идет на выплату
лизинговых платежей. А по окончании договора лизинга предприятие может
выкупить предмет лизинга по остаточной стоимости, величина которой, как
правило, невелика, и получает возможность платить минимальный налог на
имущество (Таблица 1)
28
.
Помимо этого лизингополучатель имеет возможность вернуть
оборудование в случае недостаточного спроса на продукцию компании либо
произвести ее перепрофилирование. Таким образом, лизингополучатель всегда
26
КонсультантПлюс [электронный ресурс]: код доступа http://www.consultant.ru/
27
Философова Т.Г. К вопросу о развитии рыночных механизмов инвестиционной поддержки субъектов малого
и среднего предпринимательства, об ускоренной амортизации и о повышении конкурентоспособности
национального бизнеса России // Лизинг. - 2011. - № 1. - С. 4 - 13
28
Клюкин И. Н. Инвестиции в малые предприятия//Экономика и менеджмент систем управления. - 2015. - №1
С. 15-20
17
может выкупить объект лизинга, продлить сделку, вернуть взятое в лизинг
оборудование лизингодателю или привлечь новое современное оборудование
29
.
Таблица 1
Сравнительная характеристика кредитования и лизинговой сделки
Показатель
Кредитование
Лизинг
1
2
3
Имущество,
учитываемое на
балансе
Покупателя-собственника
Лизингодателя или
пользователя по
соглашению сторон
Расходы
Проценты по кредиту банка.
Расходы на обеспечение: залог,
поручительство, банковская
гарантия
Проценты по кредиту банка.
Вознаграждение лизинговой
компании
Амортизация
Нет возможности ускоренной
амортизации
Ускоренная амортизация с
коэффициентом до 3
НДС
НДС, начисленный поставщиком,
принимается к вычету
единовременно при принятии к
учету предмета. Проценты банка
НДС не облагаются
30
НДС по лизинговым
платежам принимается к
вычету в соответствии с
графиком платежей
Налог на прибыль
Заемные средства не являются
доходом. Проценты учитываются
только в пределах норм
Лизинговые платежи
(включая проценты банка) в
полном объеме включаются
в расходы
Налог на имущество
Уплачивает предприятие
Обязанность уплаты можно
возложить на лизингодателя
Сложность
оформления
Максимальная
Средняя
Длительность
контракта
Кратко- и среднесрочный
Средне- и долгосрочный
Источники
погашения кредита
За счет прибыли заемщика
За счет амортизационных и
других отчислений,
включаемых в
себестоимость продукции
Контроль за
целевым
расходованием
средств
Затруднен
Гарантирован, т.к.
передается определенное
имущество
Влияние на
финансовое
состояние
предприятия
Ухудшает показатели ликвидности
предприятия и финансовой
устойчивости. Кредит может стать
препятствием выдачи другого
кредита
31
Не ухудшает финансовые
показатели, т.к. в балансе
отражается только
задолженность по текущим
лизинговым платежам
Также благоприятным для лизингополучателя является то
обстоятельство, что все переговоры с производителями и поставщиками
29
Балацкий Е. Эффективность инвестиций в открытой экономике //Мировая экономика и международные
отношения.-2016.-№9.- С.40-49
30
Агафонов В., Мурзин М. Выгодно ли лизинговой компании освобождение от НДС // Лизинг-ревю.-2016.-
№3/4.- С.39-46
31
Жарков Д. Методика оценки эффективности применения лизинга и банковского кредита для финансирования
обновления основных средств // Лизинг-ревю.-2014.- №9/10.- С.8-10
18
оборудования, оформление договоров купли-продажи (поставки) осуществляет
лизинговая компания. Крупные лизинговые компании тесно сотрудничают с
производителями и поставщиками и могут предоставлять дополнительные
скидки для своих клиентов.
Лизинговые компании, в отличие от банков и иных кредитных
учреждений, за счет различных инструментов имеют возможность ставки не
повышать, а в ряде случаев - снижать
32
.
Очень часто предприятия, выбирая между лизингом и кредитом, за
основу берут сумму лизинговых платежей и сравнивают ее с суммой кредита и
процентов. При этом не учитывается сокращение налоговых отчислений,
которое возникает при использовании как схемы лизинга, так и кредитной схемы
финансирования. Льготное налогообложение лизинга является одним из его
существенных преимуществ и ведет в результате к сокращению реальных затрат
по обслуживанию лизинговой сделки.
Одним из наиболее сложных элементов проектирования лизинговой
сделки и подготовки договора лизинга является определение суммы лизинговых
платежей. Этот этап работы очень важен для лизингодателя и
лизингополучателя, поскольку в зависимости от результата расчетов будет
формироваться конечная стоимость лизинговых услуг
33
.
Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая
лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования
имуществом - предметом договора
34
.
В настоящее время чаще всего используются три основные методики
расчета лизинговых платежей:
методика, рекомендованная Министерством экономики РФ;
метод финансовых рент (аннуитетов);
метод составляющих.
32
Шмаров А и др. Бедная лизинг: Первый опыт лизинговых сделок//Эксперт.- 2016.- №10.- С.24-27
33
Чуйко С. Стратегическое направление развития финансового лизинга в России // Финансовый бизнес.- 2016.-
№7.- С.10-14
34
Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М., 1997, С. 148
19
Каждая методика строится на одном из двух подходов. Первый подход
заключается в том, что с помощью определенной формулы задается график
лизинговых платежей и на его основе рассчитывается график погашения долга
по кредиту (метод финансовых рент). Второй подход заключается в том, что
график лизинговых платежей рассчитывается на основе заданной совокупности
расходов (метод составляющих или метод Министерства экономики)
35
.
При расчете по лизинговым платежам большинство российских
лизинговых компаний используют методические рекомендации по расчету
лизинговых платежей, разработанные Министерством экономики Российской
Федерации в 1996 году. В соответствии с рекомендациями в расчет лизинговых
платежей включается следующие составные части
36
:
амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора
лизинга;
плата за кредитные ресурсы; комиссионное вознаграждение
лизингодателя;
плата за дополнительные услуги лизингодателя и налог на
добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам
лизингодателя
37
.
При использовании данной методики целесообразно рассчитывать
лизинговые платежи в определенной последовательности. Сначала необходимо
рассчитать размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором
лизинга. Затем рассчитать общий размер лизинговых платежей за весь срок
договора лизинга как сумма платежей по годам, а потом рассчитываются
размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами
периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и
способами их уплаты
38
.
35
Киркоров А.Н. Расчет лизинговых платежей по принципам бизнес-планирования // ЛизингРевю. 2014. №6. С.
4
36
Абаева Н.П., Шигаева Е.В. Место и роль финансовой стратегии в системе стратегического управления
организацией // Финансовая аналитика: проблемы и решения, №19 (157). - 2013. – С. 20-45
37
Газман В.Д. Неординарный лизинг: учебное пособие для вузов / В.Д. Газман — М.: Издательский дом Высшей
школы экономики, 2014. — С. 55-70
38
Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М., 1997, С. 156
20
Анализируя каждую составную часть лизингового платежа, можно
выделить некоторые особенности, которые зависят от того, кто является
участником сделки, лизинговая компания или предприятие-производитель
данного имущества. В первом случае - сделка между контрагентами
рассматривается как сделка лизингополучателя с посредником, т.е. лизинговой
компанией, а во втором - как прямая покупка в лизинг у производителя обо-
рудования. Нельзя не заметить, что в первом случае, предприятие-
лизингополучатель оплачивает еще и посредническую маржу, оплата которой
приводит к удорожанию суммы сделки. Во втором случае, лизинг используется
в качестве формы реализации своего производимого имущества, и,
соответственно, в какой-то мере это обстоятельство снижает сумму как
комиссионного вознаграждения, так и дополнительных услуг. Данный способ
реализации используется относительно недавно и, как показывает практика,
пользуется спросом и является перспективным направлением
39
.
Состав лизинговых платежей непостоянен, так как по мере
взаимодействия сторон сделки, он может варьироваться в отношении
дополнительных услуг. Любые изменения в составе лизинговых платежей,
например, предоставление какой-нибудь дополнительной услуги при реализации
лизингового договора, можно отразить в виде дополнительного соглашения к
договору лизинга. Заключение лизингового договора на десять лет, включая
предоставление дополнительных услуг, может существенно завысить стоимость
лизингового имущества
40
.
В качестве финансовой защиты от непредвиденных обстоятельств
участники лизинговых сделок нередко прибегают к услугам страховых
компаний, что также влияет на удорожание предмета лизинга. Но, в
рекомендациях не отделены страховые платежи, которые производит
лизингодатель - страхователь имущества, от дополнительных услуг. На
39
Федотова А.А. Перспектива развития лизинговых услуг в России // Молодой ученый. — 2013. — № 9. —
с. 251—253
40
Чугунов В.И., Лисаев Д.А. Современные тенденции и перспективы развития национального рынка лизинга //
«Экономика и социум». — 2014. — № 1(10). — с. 1098—1109
21
расчетный размер лизингового платежа по этой методике не влияет
периодичность платежей и срочность их выплат. В методике также не
учитывается временная стоимость денег, т.е. не предусмотрена поправка на
обесценивание денежных средств. Таким образом, графику выплат по договору
лизинга не придается особого значения, а также ничего не говорится и о графике
погашения основного долга по кредиту
41
.
Помимо общепризнанной методики существует еще одна более
обоснованная и математически точная методика - расчет лизинговых платежей
по методу финансовых рент (аннуитетов). Аннуитет - это ряд последовательных
платежей, осуществляемых через равные промежутки времени. Метод
аннуитетов использует процентный подход к определению данных платежей.
Предполагается, что все платежи одинаковы в каждом периоде в течение всего
срока лизинга. Единовременный лизинговый платеж включает в себя частичное
погашение стоимости имущества, сданного в лизинг, а также процент с
неоплаченной части стоимости имущества
42
. Весь расчет лизингового договора
представляет расчет кредитного договора с определенной ставкой без учета
налогов лизинговой компании и иных сопутствующих сделке расходов. После
расчета общей суммы лизинговых платежей и единовременной суммы платеж не
разбивается на составляющие, а определяется как возврат кредита и процентов
за него. Данный процент получил название «лизинговый процент». В методике
не описывается, как его определять. Предполагается, что за счет него
покрываются все расходы лизинговой компании. Таким образом, лизинговый
процент включает в себя проценты по кредиту, вознаграждение лизингодателя,
налог на имущество, дополнительные услуги и т.д
43
.
При определении способов оплаты лизинговых платежей необходимо
исходить из текущего финансового состояния предприятия и из эффективности
общей производственной и сбытовой деятельности на предприятии. В первом
41
Инновации на финансовых рынках: коллект. Моногр. / Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, В.Д. Газман и др. ; под науч.
Ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. М. : Изд. Дом Высшей школы экономки, 2013. С. 125
42
Лещенко М.И. Основы лизинга: учеб. пособие. М., 2010, С. 45
43
Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты. М. : Проспект, 2014. С. 325
22
случае следует выявить задолженности и кредитоспособность предприятия, а во
втором - вероятность чувствительность для финансовой стороны предприятия
покрытия своих обязательств по договору лизинга
44
.
На практике выделяют способы уплаты с увеличивающим размером
платежа, с уменьшающим размером платежа, с равнозначным размером платежа.
Каждый из данных способов содержит в себе свою эффективную значимость,
которая определяется в зависимости от условий договора лизинга. На фоне
общего экономического роста данный критерий также является немаловажным
аспектом взаимодействия сторон и способствует стимулированию и развитию
данных отношений
45
.
С другой стороны, финансовые поступления, генерируемые в рамках
одного временного периода, имеют место либо в его начале, либо в его конце,
т.е. они не распределены внутри периода, а сконцентрированы на одной из его
границ. В первом случае поступления называются потоком пренумерандо, а во
втором - постнумерандо, и в свою очередь могут также влиять на форму
отношений лизингодателя и лизингополучателя. Чем больше направлений и
способов взаимодействия имеют стороны, тем больше вероятность
эффективности данной сделки
46
.
Со стороны лизингодателя лизинговые платежи могут быть рассчитаны
также исходя из финансового положения и интереса участия в данном
инвестиционном проекте. Данный метод называют методом составляющих.
Данный метод заключается в том, что лизинговый платеж в каждом периоде
формируется из суммы денежных расходов лизинговой компании. В данной
методике определяющими являются не заданные лизинговые платежи, а
заданная структура расходов лизинговой компании. Данный метод, на наш
взгляд, чаще всего может использоваться, если лизингодателем является
лизинговая компания. Сначала задаются графики расходов: график погашения
44
Акбердин, Р.З. Прогнозирование и перспективное планирование обновления и восстановления основных
производственных фондов машиностроения / Р.З. Акбердин. – М.: Уч. пос. МИУ, 2014. – С. 78
45
Акбердин, Р.З. Экономическая эффективность восстановления оборудования и резервы ее повышения / Р.З.
Акбердин. – М.: Машиностроение, 2013. – С. 182
46
Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М., 2015. С. 240.
23
кредита, проценты по кредиту, налог на имущество, вознаграждение лизинговой
компании, НДС в бюджет, а после этого с помощью суммирования данных
расходов определяется лизинговый платеж в каждом периоде. Данный вид
может быть использован только при приемлемом влиянии его результатов на
финансовое состояние лизинговой компании
47
.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом,
способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного
производства и привлечению капитала в жизненно важные отрасли экономики
страны. Поэтому для обеспечения экономически выгодных и обоснованных
условий лизинговой сделки необходим учет современных требований бизнеса в
РФ, а также наличие высококвалифицированных специалистов
48
.
К факторам, определяющим реальную эффективность расчетов
лизинговых платежей при заключении договора лизинга, мы относим
следующие
49
:
расчеты должны производиться с условием экономической выгоды
для всех сторон сделки. Это будет подчеркивать эффективность данного
инструмента;
лизинговые платежи должны быть рассчитаны, прежде всего, исходя
из финансового состояния лизингополучателя, так как в любом случае он
является потребителем объекта сделки;
подход к определению лизинговых платежей должен отвечать
современным требованиям ведения бизнеса и современному развитию
рыночных отношений, а также происходить при наличии
высококвалифицированных специалистов с целью обеспечения экономически
выгодных и обоснованных условий лизинговой сделки.
Таким образом, можно сказать, что настоящее время практически все
организации функционируют в условиях дефицита свободных денежных
47
Бордин, Н.Ф. Лизинг как способ обновления ОПФ / Н.Ф. Бордин // Машиностроитель. – 2014. – 1. – С.18 – 29
48
Власов, Б.В. Повышение эффективности вспомогательных производств / Б.В. Власов. – М.: Машиностроение,
2013. – С. 270
49
Ивлев, В.А. Методологический подход реорганизации деятельности предприятий. / В.А. Ивлев, М.С. Каменова,
Т.В. Попова // «Открытые системы». – 2015. – 2. – С. 40-45