Диплом: Лизинг как способ финансирования современного бизнеса ( на примере фармацевтической компании "Кавемар"), страницы 83-92

РФ. В отличие от кредита, платежи по лизингу в полной сумме относятся на се-

бестоимость продаж. Именно это является одним из факторов, благодаря кото-

рому лизинг экономически выгоден, чем кредит. В связи с этим показатель

«Порядок учета платежей по договору и отнесения расходов на себестоимость

продукции, работ, услуг» по лизингу оценивается в 2 балла, а по кредиту – в 1

балл.

По критерию «Налоговая выгода» оценка проводится с использование

экспертного метода по формуле:

(11)

где Qk — баллы оценке определенного фактора налоговой выгоды.

Оценка по критерию «Налоговая выгода»

Таблица 20

Критерий

Оценка

, балл

1. Возможность использования ускоренной амортизации

2. Коэффициент ускоренной амортизации

3. Порядок учета платежей в себестоимости

4. Вид имущества (движимое или недвижимое)

5. Прочее

Итого

Вновь созданные предприятия могут не иметь кредитной истории, иму-

щества, которой банк согласен принять в залог. Это зачастую делает получение

Составлено автором.

кредита проблематичным. В таких условиях лизинг может стать единственным

возможным источником финансирования приобретения оборудования, транс-

портных средств и других активов. Это позволяет нам оценить критерий «Фи-

нансовые возможности предприятия» в 2 балла для лизинга и в 1 балл – для

кредита.

Оценивая критерий сроков договоров, отметим, что лизинг, в основном,

имеет большие сроки, чем кредит. Кредит, даже на приобретение оборудования

и транспортных средств, может быть менее одного года. В этом случае рас-

сматриваемый критерий оценивается в 1 балл. С ростом срока финансирования

балл увеличивается.

Лизинг – это менее рискованная операция, чем кредит. Это связано с

тем, что оборудование, транспортные средства по окончанию срока договора

лизинга может быть возвращено лизингодателю. Либо договор лизинга может

быть продлен. Кредитный договор такого не предусматривает. Предприятие

приобретает имущество на кредитные средства на свой риск. Поэтому данный

критерий для лизинга оцениваем в 2 балла, а для кредита – в 1 балл.

Оценивая государственную или региональную поддержку, отметим, что

важнейшей задачей лизинга является способствование развитию научно-

технического прогресса, новых технологий. Именно поэтому, следя своей про-

мышленной политике, государство поддерживает лизинг, законодательно уста-

навливая налоговые льготы для лизингополучателей. В связи с этим критерий

«Поддержка развития лизинга на уровне государства и региона» оцениваем для

лизинга в 2 балла, а для кредита в 1 балл.

По показателю «Сокращение затрат на приобретение объекта сделки»

учитываем, что лизингодатель несет большую часть затрат, связанных с приоб-

ретением имущества лизингополучателем. Это затраты на приобретение иму-

щества, его содержание, обслуживание, ремонт. Таким образом, затраты лизин-

гополучателя снижаются. При кредитном договоре такого нет. Все издержки,

связанные с приобретением и обслуживанием имущества, предприятием несет

самостоятельно и в полном объеме. Таким образом, по данному критерию ли-

зинговую операцию оцениваем в 2 балла, а кредитную – в 1 балл.

Рассмотренные выше преимущества лизинга позитивным образом вли-

яют на деловую активность предприятия. Лизинг имеет множество преимуще-

ства, как финансового, так и организационного плана. Кредит по сравнению с

лизингом в меньшей степени способствует активизации деятельности. В связи с

этим критерий «Влияния сделки на деловую активность предприятия» оценива-

ем в 2 балла по лизину и в 1 балл по кредиту.

Лизинг способствует росту потенциала предприятия, является важней-

шим фактором повышения уровня технической оснащенного и конкурентного

потенциала в целом. Оценка эффективности лизинга и кредита по критерию

«Влияние сделки техническую оснащенность предприятия и его конкурентный

потенциал» проводится экспертным путем по трем категориям: максимальная

степень влияния — 3 балла, средняя — 2 балла и минимальная — 1 балл.

Результаты оценки экономической эффективности лизинга по сравне-

нию

с кредитом в ООО «Кавемар» с использованием рассмотренной методики при-

ведены в табл. 21.

Таблица 21

Результаты оценки эффективности лизинга по сравнению с кредитом в ООО

«Кавемар»

Критерии эффективности лизинга

и кредита

Мак-

симальная

оценка, балл

Оценка

эффективности

лизинга, балл

Оценка

эффективности

кредита, балл

1. Цель использования лизинговой

или кредитной сделки

2. Предмет договора лизинга или

кредита

3. Направленность использования

ресурсов

4. Контроль расходования ресурсов

Составлено автором.

по целевому назначению

5. Параметры погашения долга

6. Гарантии по сделке лизинга или

кредита

7. Период рассмотрения заявки на

лизинг или кредит

8. Отражения объекта сделки в уче-

те предприятия

9. Возможность использования

ускоренной амортизации

10. Порядок учета платежей по до-

говору и отнесения расходов на себестои-

мость продукции, работ, услуг

11. Налоговая выгода

12. Финансовые возможности пред-

приятия

13. Период сделки

14. Рискованность сделки

15. Поддержка развития лизинга на

уровне государства и региона

16. Сокращение затрат на приобре-

тение объекта сделки

17. Влияния сделки на деловую ак-

тивность предприятия

18. Влияние сделки техническую

оснащенность предприятия и его конкурент-

ный потенциал

Общая сумма баллов

Оценка эффективности лизинга, проведенная с применением разрабо-

танной нами методики, составила 49 баллов, что на 22 балла больше, чем ре-

зультат оценки кредита. Данный расчет подтверждает эффективность лизинга

по сравнению с кредитом, при использовании этих управленческих инструмен-

тов для финансирования деятельности ООО «Кавемар». Представленная мето-

дика может быть использована для оценки эффективности лизинга и кредита

при выборе наиболее оптимального управленческого инструмента в деятельно-

сти предприятия.

Выводы по Главе 3

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в структуре основ-

ных средств ООО «Кавемар» за 2017-2019 гг. наибольший удельный вес зани-

мают здания и сооружения – около 55%, на втором месте – машины и оборудо-

вание (около 35%), затем практически в равных долях идут передаточные

устройства и транспортные средства (по 4-5%), остальные группы занимают не-

значительный удельный вес. Активная часть основных средств занимает около

40%. Износ основных средств составляет практически 50%, активной части –

около 40%. В 2018 г. наблюдалось активное обновление основных средств, в

основном за счет активной части. Активная часть основных средств изнашива-

ется быстрее пассивной, поэтому предприятию необходимо следить за этим во-

просом целью недопущения снижения фондоотдачи, ухудшения технической

оснащенности и производственной мощности предприятия.

Высокий уровень износа основных средств свидетельствуют о необхо-

димости их обновления и поиска финансовых ресурсов финансирования.

В целях совершенствования оценки эффективности применения лизин-

говых схем рекомендован выбор временного периода сравнения, соответству-

ющего периоду начисления амортизационных отчислений.

Для качественной оценки лизинга рекомендована методика, в которой

лизинг и кредит рассматриваются как управленческие инструменты, использу-

емые для финансирования деятельности предприятия. Оценка эффективности

лизинга, проведенная с применением разработанной нами методики, составила

49 баллов, что на 22 балла больше, чем результат оценки кредита. Данный рас-

чет подтверждает эффективность лизинга по сравнению с кредитом, при ис-

пользовании этих управленческих инструментов для финансирования деятель-

ности ООО «Кавемар». Представленная методика может быть использована для

оценки эффективности лизинга и кредита при выборе наиболее оптимального

управленческого инструмента в деятельности предприятия.

Заключение

Лизинг - это комплекс имущественных отношений, обеспечивающий

техническое перевооружение предприятий, ускорение научно-технического

прогресса с помощью прямых инвестиций в материальной и денежной формах,

увеличение размеров производства необходимых товаров и услуг.

Лизинг - это один из основных современных методов финансовой под-

держки инвестиционных процессов, не только оказывающий всестороннее вли-

яние на материально-вещественную и финансовую стороны деятельности пред-

приятий, но и положительно действующий на социально-экономическое разви-

тие субъекта лизинга, а также имеющий значение в области политики. Для того

чтобы оценить все преимущества лизинговой бизнес-схемы, недостаточно рас-

сматривать сделку в контексте одной из сторон жизнедеятельности лизингопо-

лучателя как хозяйствующего субъекта, нужно учитывать многогранность и

сложность данного инструмента и интегрировать сложившийся положительный

эффект лизингополучателя.

Лизинг является альтернативой покупке оборудования и техники за свой

счет и покупке с помощью ссуды этих же основных фондов и имеет, по сравне-

нию с кредитом, ряд преимуществ, основные из которых следующие:

–лизинг предполагает 100 % кредитование и не требует немедленного

начала платежей. При использовании обычного кредита для покупки имуще-

ства строительная организация должна часть его стоимости покрывать за свой

счет. При лизинге арендные платежи начинаются после поставки имущества

арендатору в сроки договора. Такая отсрочка дает возможность лизингополуча-

телю направить ресурсы на расширение строительного производства. В резуль-

тате увеличиваются обороты организации, растет сбыт;

–в большинстве случаев мелким и средним организациям проще получить

контракт по лизингу, чем по кредиту. Лизинговые компании не требуют от аренда-

тора дополнительных гарантий, так как обеспечением сделки является само иму-

щество;

–лизинговое соглашение более гибко, чем кредит. Кредит всегда предла-

гает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге организация мо-

жет рассчитывать поступление своих доходов и выработать с арендодателем

соответствующую, удобную для него схему финансирования.

Эффективность применения лизинга оценивается на основе качествен-

ных и количественных критериев. После изучения качественных характеристик

лизинга и кредита, а также определения их современной стоимости выбирается

наиболее эффективный способ финансирования инвестиционного проекта, бла-

годаря которому предприятие сможет не только минимизировать внешние рис-

ки, но и снизить размер денежных выплат за пользование заемными источни-

ками.

ООО «Кавемар» - коммерческое предприятие, основным видом деятель-

ности предприятия является производство и продажа фармацевтической про-

дукции.

Деятельность предприятия в 2018-2019 гг. была прибыльной. Однако,

Выручка от продаж в 2019 г. уменьшилась на 27,84%, а чистая прибыль сокра-

тилась более, чем в 8 раз.

Для обновления основных средств предприятие в 2019 г. использовало

лизинговую схему для приобретения двух автомобилей ГАЗ 2310 «Соболь».

При выборе источника финансирования приобретения основных средств пред-

приятием рассматривалось две схемы – кредит и лизинг.

Проведенные расчеты показали, что ООО «Кавемар» выгоднее исполь-

зовать для финансирования проекта лизинг, чем банковский кредит. Общая

сумма платежей по лизингу на 7,21 % меньше, чем по кредиту. Именно лизин-

говая схема была применена для приобретения автомобилей.

В результате применения лизинговой схемы величина собственных

средств ООО «Кавемар» увеличилась в результате применения лизинга на 7 765

тыс.руб., или на 19,11 % за счет прибыли, полученной от перевозки грузов. Ко-

эффициент финансовой независимости в результате прироста прибыли увели-

чился на 0,024 и составил 0,174. В результате пополнения оборотного капитала

денежными поступлениями от перевозки грузов коэффициент текущей ликвид-

ности увеличился с 2,034 до 2,094.

Рассчитанные показатели свидетельствуют о повышении финансовой

устойчивости и улучшении финансового состояния. Таким образом, экономи-

ческие расчеты показали, что факторинг позволяет ускорить оборачиваемость

оборотного капитала и улучшить показатель абсолютной ликвидности и коэф-

фициент финансовой независимости. Лизинг позволяет не только расширить

объемы производственной деятельности, но и пополнить величину оборотного

капитала.

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что в структуре основ-

ных средств ООО «Кавемар» за 2018-2019 гг. наибольший удельный вес зани-