64
Предлагая своим клиентам автолизинг, компания предоставляет
возможность взять машину в аренду с правом ее последующего выкупа.
Автотранспорт в лизинг — это удобный и простой вариант решения проблемы,
связанной с покупкой машин для юридического лица.
Приобретая легковые автомобили в лизинг, организация привлекает
долгосрочные финансовые ресурсы и получает вместе с тем определённые
налоговые льготы. «ВТБ-Лизинг» работает со всеми клиентами на
индивидуальных условиях. Лизинг легковых автомобилей, а грузового
автотранспорта и спецтехники предлагается с учётом особенностей ведения их
бизнеса.
В основе сотрудничества с клиентами, воспользовавшимися в «ВТБ-
Лизинг» услугой лизинга автотранспорта, спецтехники или оборудования, —
гибкий подход к их оценке, учёт пожеланий и оперативность в оформлении.
Компания пользуется услугами ПАО «ВТБ24», который открыл
компании «ВТБ-Лизинг» возобновляемую кредитную линию на 1,5 млрд
рублей. Средства предназначены для финансирования и рефинансирования
затрат, связанных с приобретением транспортных средств, техники и
оборудования для последующей передачи в лизинг.
Руководство АО «Р.Г. Групп» приняло решение о покупке 2 машин Трал
Kafra с тягачом Renault premium 420. Стоимость услуг на данном транспорте
составляет 14 тыс. руб. с НДС за км.
Осуществление проекта лизинга автотранспорта связано с
первоначальными инвестициями в размере 8107,68 тыс.руб. Согласно договора
лизинга авансовый платеж должен составлять 30% от стоимости транспортных
средств (2432,3 тыс.руб.).
Срок лизинга составляет 3 года, лизинговые платежи осуществляются
ежемесячно. Процентная ставка лизинговой компании с учетом комиссионных
составляет 10 процентов годовых. Срок амортизации транспортных средств
составляет 10 лет. Компания рассчитывает получить минимальную отдачу на
вложенные финансовые ресурсы в размере 10%.Стоимость автотранспорта за
65
вычетом лизингового платежа составит 5675,38 тыс. руб.
Для того, чтобы рассчитать прибыль, которую предприятие получит от
использования техники построим таблицу 24.
Таблица 24
Прогноз прибыли до амортизации, процентных платежей и налога
на прибыль, тыс. руб.
Показатели
Годы
2017
2018
2019
1. Валовый доход от реализации
34772,40
41147,34
44160,95
2. Сумма текущих расходов
20439,89
22483,83
23608,03
3. Налоговые платежи, включаемые в цену
6259,03
7406,52
7948,97
4. Валовая прибыль до амортизации, уплаты
процентов и налога на прибыль
8073,48
11256,99
12603,95
Далее построим таблицу прогнозируемых денежных потоков по проекту
исходя из имеющихся значений.
Таблица 25
Прогноз денежных потоков при осуществлении проекта, тыс. руб.
Показатели
Годы
2017
2018
2019
Валовая прибыль до амортизации, процентов и
налогов
8073,48
11256,99
12603,95
Лизинговые платежи
2197,54
2197,54
2197,54
Амортизация
810,76
810,76
810,76
Налог на имущество
178
178
178
Прибыль до налога на прибыль
4887,18
8070,69
9417,65
Чистая прибыль после уплаты налога на прибыль
977,44
1614,14
1883,53
Чистые денежные потоки
1788,20
2424,90
2694,29
Таким образом, из таблицы видно, что денежные потоки по проекту
положительные. Произведем расчет чистого денежного потока.
Таблица 26
Расчет чистого дисконтированного потока
Шаг
и
рас-
чета
Чистый
приток
средств
Коэффици
ент
дисконтир
ования
Дисконтир
ование
при К =
13%
Чистый
дисконтирован
ный доход по
каждому шагу
расчета
Чистая
текущая
стоимость
нарастающим
итогом
t0
-8107,68
1
-8107,68
-8107,68
t1
8073,48
0,88
7144,67
7144,67
-963,01
t2
11256,99
0,78
8815,87
8815,87
7852,87
t3
12603,95
0,69
8735,17
8735,17
16588,04
Всег
о
31934,42
24695,72
16588,04
Таким образом, к моменту окончания проекта аккумулированный
денежный поток составит 16588,04 тыс. руб., что равняется величине чистой
66
настоящей стоимости денежных потоков (NPV).
Период окупаемости проекта составит:
PР = 2 + 963,01/8815,87= 2,1 г.
Индекс прибыльности по проекту составит:
PI = 3,04
Полученные значения показателей эффективности удовлетворяют
условиям, указанным выше и поэтому проект можно признать эффективным и
целесообразным.
Выводы к 3 главе
В главе нами предложены пути повышения эффективности
использования лизинга АО «Р.Г. Групп», которые включают в себя
рекомендации и расчеты по улучшению финансового состояния с целью
получения возможности использования лизинга, рекомендации по
планированию денежных потоков с целью дальнейшего формирования графика
платежей при осуществлении лизинговой сделки.
Расчеты главных показателей говорят о целесообразности
осуществления проекта лизинга. Дополнительная прибыль, полученная
предприятием в результате реализации проекта лизинга, может быть
направлена на укрепление финансового состояния, увеличение резервных
фондов, выплаты из прибыли. Таким образом, все показатели проекта
лизингового финансирования удовлетворяют условиям эффективности.
67
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Поставленная цель достигнута, задачи реализованы в полном объеме.
Анализ теоретических основ применения лизинга в качестве источника
финансирования показал, что лизинг интересен большинству компаний именно
с позиции выгод при выплате налогов. Оформление такой сделки позволяет
компании легальным путем снизить налоговую нагрузку на прибыль, ведь все
лизинговые платежи относятся к себестоимости товара. Единственное, что
эффект почувствуют только рентабельные компании, которые получают от
своей деятельности хороший доход.
Правовой основой для заключения лизинговых сделок является ГК РФ
«Закон о лизинге». Чтобы сравнить лизинг с кредитом необходимо определить
эффективную процентную ставку. Однако итог от лизинговой операции
формирует не только уровень процентной ставки. Для оценки эффективности
лизинга необходим анализ структуры платежей и других результатов.
Лизинг является финансовым инструментом для реализации программы
технического развития и перевооружения организации, деятельность которой
ориентирована на долгосрочную перспективу. Появляется возможность
значительно быстрее, чем, например, через механизмы накопления
собственных средств или привлечения кредитных ресурсов, обновлять свои
основные фонды, использовать в производстве более производительное и
технически совершенное оборудование.
По мнению специалистов, за 2017 год будет отмечено возрастание
сделок по лизингу транспортных средств, строительной техники и
оборудования. Развитию лизинга в этом направлении способствуют не только
мероприятия, проводимые государством, но и общее развитие экономики.
Стабильность лизинга в России отмечается в отношении оформления
сделок в сфере приобретения оборудования, транспорта и спецтехники
представителями малого и среднего бизнеса. Именно с помощью данного
финансового инструмента появляется возможность экономить средства на
68
налогах, а также использовать имеющийся в распоряжении финансовый запас
для развития собственного бизнеса.
Вопрос перспективы развития лизинга в России во многом зависит от
дальнейших изменений в законодательстве. На сегодняшний день существует
проект, в соответствии с которым предполагается установка ускоренной
амортизации имущества в лизинге. Этот шаг может привести к утрате основных
преимуществ данной финансовой услуги и превратит ее в обычную сделку по
аренде имущества или по его купле-продаже. Только при грамотном и
взвешенном отношении к вопросам реформирования может быть обеспечен
дальнейший успех развития лизинговых сделок в российской практике.
АО «Р.Г. Групп» - это динамично растущая транспортная организация,
которая последовательно расширяет спектр транспортно-экспедиционных
услуг, оперативно отвечая на все возрастающие потребности рынка.
Анализ показал, что наблюдается снижение от обычных видов
деятельности выручки на 97879 тыс. руб. с 2013 к 2015 г. При этом
наблюдается снижение себестоимости проданных товаров, что связано с тем,
что снизились материальные затраты предприятия.
В период 2013-2015 годов наблюдается многократное снижение всех
показателей прибыли. Валовая прибыль к 2015 г. снизилась на 34838 тыс. руб.,
прибыль до налогообложения снизилась на 2220 тыс. руб.
Из проведенного анализа прибыли видно, что самым удачным годом в
деятельности предприятия был 2013 г., чистая прибыль в этот период составила
1999 тыс. руб.
При этом наблюдается рост прочих доходов на 18670 тыс. руб.,
увеличение прочих расходов на 19093 тыс. руб., что свидетельствует о том, что
предприятие для получения прибыли развивает дополнительные виды
деятельности.
Проведенный анализ финансовой устойчивости свидетельствуют о
снижении коэффициентов финансовой устойчивости, что говорит о ее слабой
организации и управлении.
69
Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев
предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.
Коэффициент автономии ниже нормативного значения 0,5, в 2013 г. равен 0, в
2014 – 0,01, в 2015-0,02.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала не
соответствует норме и намного выше рекомендуемого уровня данного
соотношения (меньше 0,7), что говорит о большой зависимости от внешних
источников финансирования.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает часть
собственного капитала, вложенного в оборотные средства. Он зависит от
структуры капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0,2 до
0,5. На начало периода его величина отрицательная из-за отсутствия
собственных оборотных средств, на конец исследуемого периода его величина
также отрицательная.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет
собственных средств организации (норма от 0,1). В данном случае его величина
отрицательная из-за отсутствия собственных оборотных средств.
Таким образом, наличие большой суммы малоликвидных активов при
отсутствии собственных оборотных средств отрицательно влияет на показатели
платежеспособности в краткосрочной перспективе. На конец года предприятие
не может полностью погасить свои обязательства, не нарушая при этом ведения
нормальной хозяйственной деятельности.
Анализ эффективности использования заемного капитала показал, что
на конец года предприятие не может полностью погасить свои обязательства,
не нарушая при этом ведения нормальной хозяйственной деятельности.
Значение коэффициента финансовой напряженности показывает, что
предприятие является зависимым от заемных источников финансирования, что
характеризует его как финансово неустойчивое.
70
Расчет коэффициента соотношения между долгосрочным и
краткосрочным заемным капиталом показывает, что финансирование
деятельности предприятия происходит за счет краткосрочного капитала.
Расчет коэффициента, характеризующего уровень общей
платежеспособности, показывает, что задолженность предприятия нельзя
погасить в короткие сроки.
Расчет коэффициента привлечения средств показывает, что предприятие
не в состоянии своевременно оплачивать счета и является неустойчивым.
Расчет коэффициента финансовой устойчивости показал, что
предприятие в настоящее время является несостоятельным, зависит от заемного
капитала и является финансово-неустойчивым.
Для повышения эффективности использования лизинга АО «Р.Г. Групп»
рекомендуются следующие мероприятия:
- для улучшения финансового состояния компании рекомендуется
изменить политику в отношении формирования кредиторской и дебиторской
задолженности, также рекомендуем предприятию оптимизировать структуру
капитала таким образом, чтобы она стала приемлемой как по соотношению
собственного и заемного капитала, так и по отношению к финансовой
устойчивости предприятия, что приведет к тому, что лизинговая компания
сможет предоставить оборудование в лизинг.
- необходимо планировать поступление денежных потоков с целью
формирования графика платежей при осуществлении лизинговой сделки;
- необходимо изучить действующие программы, предлагаемые
государством по поддержке лизинговых программ.
71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ
http://www.consultant.ru
2. Федеральный закон "О финансовой аренде (лизинге)" от 29.10.1998
N 164-ФЗ (действующая редакция, 2016) http://www.consultant.ru
3. Беданоков М. К. Лизинг как инструмент воспроизводственной
политики / Новые технологии. – 2012. – № 1. – С. 80-85.
4. Бурмистров, М. Лизинг на подъеме [Текст] / РЖД Партнер. – 2012.
– № 8. – С. 46-53.
5. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг как механизм
развития инвестиций и предпринимательства: учебник. – М.: ДеКА, 2010 – 210
с.
6. Войченко, О. В. Анализ методик определения лизинговых
инвестиций [Текст] / Транспорт: наука, техника, управление. – 2012. – № 11. –
С. 19-22.
7. Войченко, О. В. Гибкий подход к составлению графиков платежей
как преимущество лизинга над другими видами финансирования инвестиций в
подвижной состав [Текст] / Транспорт: наука, техника, управление. – 2015. – №
1. – С. 57-60.
8. Газман В.Д. Лизинг. Финансирование и секьюритизация. – М.:
Издательский дом Высшей школы экономики (ВШЭ), 2011. – 472 с.
9. Гладких, Р.А. Лизинг как форма инвестиционной деятельности
[Текст]/ Р.А. Гладких.–М.: Бизнес и банки, 2011.–78с.
10. Гоголева С.О. Лизинг, как нетрадиционный источник
финансирования деятельности предприятия и его преимущества / Экономика и
управление: сборник научных трудов. Часть III/ под ред. д-ра экон. наук, проф.
А.Е. Карлика. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011 – 512 с.
11. Горемыкин, В.А.. Лизинг. Практическое учебно-справочное
пособие [Текст]/ В.А. Горемыкин. – М.: Дашков и К, 2012. –102 с.
72
12. Горшков Р.К., Дикарева В.А. Лизинг: проблемы и перспективы
развития в России. – М.: МГСУ, 2012. (Серия «Библиотека научных разработок
и проектов МГСУ»). – 160 с.
13. Долгушина, Ю. Б. Понятие лизинга [Текст] / Российское
предпринимательство. – 2012. – №12(36). – С. 88-91.
14. Иссык, Т.Н. Мировой опыт государственной поддержки
лизинговых отношений [Текст] / Финансы и кредит–2012.– № 7. – С.33-35.
15. Кабанова И.Е. Правовое регулирование лизинга недвижимости в
Российской Федерации. – М.: Юстицинформ, 2013. – 228 с.
16. Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и
правовые аспекты: Учебно-практическое пособие. – М.: Проспект, 2015. - 462 с.
17. Ковынев С.Л. Лизинговые сделки. Москва: Вершина, 2013. - 248 с.
18. Кузнецов Д.В. Анализ лизинговых операций: учебное пособие. –
М.: Финансовый университет, 2015. – 100 с.
19. Лизинг и коммерческий кредит. – М.: Ист-Сервис, 2014.
20. Лизинг: основы теории и практики: учебное пособие. В.А.
Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин. — 2-е изд. - М.: КНОРУС. - 184 с.,
2005
21. Неординарный лизинг. Учебное пособие для вузов. Газман В. Д. —
М.:ВШЭ (ГУ). - 528 с., 2014
22. Никифоров И. Д. Лизинг в системе управления инновационной и
инвестиционной деятельностью предприятия. – М.: Лаборатория книги, 2012. –
113 с.
23. Нуртдинов А.И. Лизинг: учебное пособие. – М.: Издательский дом
Центросоюза, 2013. – 164 с.
24. Окатовский А.С. Лизинг в структуре инвестиционных процессов в
России. – М.: Лаборатория книги, 2012. – 114 с.
25. Философова Т. Г. Лизинговый бизнес: учебник. — 4-е изд.,
перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. — 343 с.
73
26. Философова Т.Г. Лизинг: учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2012. – 191 с.
27. Чараева М.В., Карпова Е.Н. Модернизация российских
предприятий: финансовые условия реализации / Сибирская финансовая школа.
- 2015. - №1. –С. 54
28. Шабашев, В.А. Лизинг: практика: учеб.пособие для вузов [Текст]
/В.А. Шабашев – М.: Финансы и статистика, 2011. – 364 с.
29. АО «Р.Г. Групп» [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL:
http://www.rgg.ru/page/dokumenty.html (дата обращения: 09.01.2017 г.)
30. Лизинг в России: итоги I полугодия 2016 года [Электронный
ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.raexpert.ru.(дата обращения:
09.01.2017 г.)
31. Лизинг как удобный способ приобретения имущества.
[Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://credprod.ru/lizing-
ponyatie-i-istoriya-razvitiya/ (дата обращения: 11.01.2017 г.)
32. Основные преимущества лизинга // Информационный портал
«Лизинг ГРАД». [Электронный ресурс]. ― Режим доступа URL:
http://www.leasing-grad.ru (дата обращения: 11.01.2017 г.)
33. Панкова О. А. Лизинг: мировой опыт и его значение для России //
Научное сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
сб. ст. по мат. V междунар. студ. науч.-практ. конф. № 5. URL: [Электронный
ресурс] — Режим доступа. — URL: http://sibac.info/archive/economy/5.docx
34. Понятие лизинга и лизинговой деятельности. Правовое
регулирование лизинга [Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL:
http://www.scienceforum.ru/2016/1860/23100(дата обращения: 10.01.2017 г.)
35. Русавская О. В. Развитие лизинга в России: проблемы и
перспективы // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2016.
– Т. 11. – С. 2016–2020. –[Электронный ресурс] — Режим доступа. — URL:
http://e-koncept.ru/2016/86431.htm.(дата обращения: 10.01.2017 г.)
36. Рынок лизинга в России. [Электронный ресурс] — Режим доступа.