14
Доля лизинга в размере инвестиций в главной капитал в государствах с
развитой экономикой составляет в пределах 20-30%, в нашей стране - меньше
15%
11
.
Закрепляя за лизингом конкретные льготы, правительство подстегивает
инвестиционную активность в области модернизации средств производства. В
данных критериях предполагаемая с 2009 года отмена способности внедрения
ускоренной амортизации для основных средств производства, имеющих
отношение к 1-3 амортизационным группам, значительно притормозила
становление лизинга в нашей стране, следовательно, и процесс подъема и
обновления экономики.
При этом ускорение обновления техники и технологий, использованных
в производстве, при широком применении лизинга увеличивает
производительность труда, сокращает ресурсоемкость, капиталоемкость,
повышает качество производимой продукции, ускоряет оборачиваемость денег,
что и приводит к увеличению производительности государственной
экономики
12
.
Правительство методом регулировки критерий лизингового
финансирования (предоставления ему разных положительных сторон
повторяющий вид налоговых льгот и способности убыстренной амортизации),
должно применять лизинг как сильный катализатор для тех. перевооружения
производства, структурной перестройки российской экономики, расширения
производственных мощностей, насыщения рынка качественными товарами
13
.
Таким образом, лизинг по сравнению с другими способами
приобретения техники, имеет неоспоримые преимущества. Компания –
приобретатель может не ограничивать себя при оформлении других кредитов
на развитие производства. Лизинг также не отражается на балансе предприятия.
11
Чараева М.В., Карпова Е.Н. Модернизация российских предприятий: финансовые условия
реализации // Сибирская финансовая школа. - 2015. - №1.
12
Шабашев, В.А. Лизинг: практика: учеб.пособие для вузов [Текст] /В.А. Шабашев – М.: Финансы и
статистика, 2011. – 364 с.
13
Панкова О. А. Лизинг: мировой опыт и его значение для России // Научное сообщество студентов
XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ: сб. ст. по мат. V междунар. студ. науч.-практ. конф. № 5. URL:
http://sibac.info/archive/economy/5.docx (дата обращения: 02.01.2017)
15
Что касается недостатка лизинговых сделок, то самый главный из них -
повышенное значение ставки НДС.
Если техника приобретается за границей, то придётся заплатить
таможенную пошлину, величина которой является значительной. Однако,
несмотря на это, лизинговых сделок в России с каждым годом становится всё
больше и больше.
1.2. Виды лизинга
В России и за рубежом лизинговые услуги разделяются на финансовый
и оперативный лизинг.
Рис.2. Виды лизинга
14
Услуги финансового лизинга представляют собой особый вид
лизинговых услуг, который предполагает полную оплату имущества,
приобретенного в лизинг за весь период действия лизингового договора, а
также последующий переход собственности на лизинговое имущество к
объекту лизинговой сделки, после того, как договор прекратит срок своего
действия.
При этом если стороны сделки выбрали срок лизингового соглашения,
меньший, чем срок службы имущества, то в лизинговом договоре необходимо
отразить остаточную стоимость лизингового имущества, которая будет
рассчитана на момент окончания договора.
Услуги финансового лизинга можно разделить на услуги финансового
лизинга с последующим выкупом имущества и услуги, которые не
подразумевают выкуп имущества
15
.
14
Неординарный лизинг. Учебное пособие для вузов. Газман В. Д. — М.:ВШЭ (ГУ). - 528 с., 2014
16
Оперативный лизинг представляет собой услуги по передаче имущества,
которое может быть использовано многократно на любой срок (однако при
этом срок службы имущества дольше, чем срок действия договора).
Плюсами оперативного лизинга является то, что схема лизингового
обслуживания позволяет приобрести на определенный срок транспорт или
спецтехнику без использования оборотных средств предприятия. По истечении
срока действия договора предмет лизинга возвращается лизинговой компании,
либо может быть выкуплен по остаточной стоимости, составляющей порядка
30-40% от первоначальной.
Основные отличия финансового лизинга от оперативного заключаются в
том, что:
срок действия договора, как правило, меньше срока полной
амортизации передаваемого в лизинг имущества;
предмет лизинга может передаваться нескольким арендаторам на
протяжении срока эксплуатации, б/у техника предоставляется на более
выгодных условиях;
у владельца бизнеса остается возможность относить лизинговые
платежи на затраты предприятия, сокращая налогооблагаемую базу, но данные
сделки не позволяют экономить за счет применения коэффициента ускоренной
амортизации.
Исходя из состава соучастников (субъектов) сделки распознают
следующие виды лизинга:
- прямой лизинг, при котором собственник имущества (генпоставщик)
без помощи других сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка). На самом
деле, данную позицию невозможно назвать традиционной лизинговой сделкой,
т.к. в ней не принимает участие лизинговая фирма. Одной из форм прямого
лизинга считается возвратный лизинг(sale and lease back arrangement).
15
Шабашев, В.А. Лизинг: практика: учеб.пособие для вузов [Текст] /В.А. Шабашев – М.: Финансы и
статистика, 2011. – 364 с.
17
- возвратный лизинг представляет из себя систему взаимосвязанных
согласований, при которой компания - собственник земли, зданий, построек
либо оборудования реализовывает данную собственность экономическому
институту (банку, страховщику, инвестиционному фонду, компании,
умышленно ориентированной на лизинговые операции) с одновременным
оформлением соглашения о долгосрочной аренде собственной бывшей
принадлежности на критериях лизинга.
Возвратный лизинг выступает при таком варианте как альтернатива
залоговой операции, кроме того продавец собственности, который вследствие
сделки делается ее арендатором, незамедлительно получает в свое
постановление от клиента обоюдно согласованную необходимую сумму сделки
купли-продажи, а клиент продолжает участвовать в данной операции, хотя уже
в виде арендодателя. Возвратный лизинг нужен, для начала, для тех
хозяйствующих субъектов, коим срочно потребуются существенные размеры
используемых средств.
Главным преимуществом возвратного лизинга считается внедрение уже
оказавшегося в эксплуатации оборудования в виде источника финансирования
строящихся новейших объектов с вытекающей из этого вероятностью
применять налоговые льготы, предоставляемые для членов лизинговых
операций.
Возвратный лизинг позволяет финансировать изначально капитальные
инвестиции с наименьшими расходами, нежели при привлечении банковских
займов, особенно когда платежеспособность компании ставится кредитующими
организациями под сомнение ввиду негативного соотношения между
собственными активами предприятия и его заемными фондами.
При возвратном лизинге арендная оплата устанавливается по грядущей
схеме: сумма платежей обязана быть необходимой для полного возмещения
инвестору необходимой суммы, которая была выплачена им при приобретении,
и плюс к этому гарантировать среднюю норму выгоды на инвестированный
капитал.
18
Лизинговая сделка совершается в последующей очередности
16
:
- заключается лизинговое соглашение между арендодателем и
арендатором;
- лизинговая компания приобретает оборудование у арендатора -
владельца оборудования;
- наниматель часто оплачивает арендные платежи согласно условиям
лизингового договора.
Плюсы такой сделки для начального владельца, а потом
лизингополучателя оборудования состоят в последующем:
- у него есть возможность обратится к предложениям лизинговой фирмы
порой, уже в последствии покупки оборудования, когда стало явным, что
отвлечение существенных средств из оборота на закупку данного оборудования
привело либо сможет привести к усилению негативных тенденций его
экономического положения;
- он получает от лизинговой фирмы полную стоимость оборудования,
отдаёт потраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при всем при
этом за собой право владения и использования данным оборудованием;
- ему предоставляется возможность вести переговоры с лизинговой
фирмой (которые время от времени имеют все шансы занимать длительное
время) уже имея важное ему оборудование и используя его.
Помимо всего этого:
- арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой выгоды
компании и предусматриваются, как текущие своевременные затраты;
- от арендатора потребуется представить меньшее, нежели при
получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение
сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или же каких-то иных
форм залога).
Следовательно, в том числе и те фирмы, которые на день покупки
оборудования по любым причинам не желали, не имели возможности или же
16
Лизинг: основы теории и практики: учебное пособие. В.А. Шабашев, Е.А. Федулова, А.В. Кошкин.
— 2-е изд. - М.: КНОРУС. - 184 с., 2005
19
просто не могли знать о способностях лизинга, имеют возможность принимать
на вооружение все его превосходства (включая убыстренную амортизацию,
отнесение лизинговых платежей на себестоимость и так далее) уже в
последствии приобретения оборудования
17
.
Данная схема лизинга нередко применяется непосредственно с целью
получения налоговых льгот, предусмотренных для договора денежной аренды.
В конце концов, возвратный лизинг нередко является более действенным и
условно доступным методом совершенствования денежного положения
компании.
Значение арендных платежей при этом виде лизинга находится в
зависимости, как правило, от текущей цены кредита и цены арендуемого
оборудования за минусом амортизации.
Разницу меж покупной стоимостью оборудования и стоимостью его
реализации лизингодателю традиционно не выплачивается арендатору, а
предусматривается в амортизации, или пропорционально распределяется через
арендные платежи.
Тогда, когда рыночная стоимость на день решения сделки ниже, чем же
не амортизированная остаточная цена оборудования, разница
предусматривается на равновесии арендатора как расход средств. Главным
превосходством возвратного лизинга считается внедрение уже оказавшегося в
эксплуатации оборудования в виде источника финансирования строящихся
свежих объектов.
Следует отметить, что этот лизинг считается источником средне- и
долговременного рефинансирования, на тот момент как платные банковские
кредиты выдаются, в большинстве случаев, на срок в 1,5 года с потребностью
их поочередного возобновления
18
.
- косвенный лизинг (сублизинг), когда предоставление имущества в
лизинг случается через посредника. При сублизинге лизингодатель сдаёт
17
Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: Учебно-
практическое пособие. – М.: Проспект, 2015. - 462 с.
18
Долгушина, Ю. Б. Понятие лизинга [Текст] / Ю. Б. Долгушина // Российское предпринимательство.
– 2012. – №12(36). – С. 88-91.
20
оборудование в аренду с участием посредника – лизингополучателя по
договору лизинга. То есть лизингополучатель пересдаёт объект лизинга
третьему лицу (сублизингополучателю) уже по договору сублизинга.
Посредником часто тоже является лизинговая компания, которая не
уверена в своей возможности оплатить предмет лизинга и таким образом
пытается перестраховать себя. Иногда к сублизингу прибегают и в случае
пошатнувшегося финансового состояния, когда лизингополучатель по договору
лизинга из-за какой-то причины не в состоянии дальше выплачивать
лизинговые платежи и решает пересдать лизинговое имущество кому-то
другому.
Пересдача в этом случае выгодней, так как расторжение лизингового
договора может быть весьма затратным - лизингодатель вправе потребовать
компенсации всех причиненных досрочным расторжением договора убытков,
например, потребовать досрочно оплатить все лизинговые платежи.
Прибегнуть к сублизингу могут и компании, желающие контролировать
дочернюю компанию или ее бизнес. Так, дочерней компании или компании-
партнеру в предоставлении лизинга могут отказать, например, из-за плохих
финансовых показателей. Более крупная компания или компания, имеющая
лучшие показатели оформляет лизинг на себя и пересдает его меньшей под
свою ответственность.
Нужно отметить, что весь риск берет на себя компания-
лизингополучатель, и в случае неспособности сублизингополучателем
выполнить взятые на себя по лизингу обязательства, выполнять их придется
именно лизингополучателю.
Пересдать лизинговое имущество можно лишь при согласии основного
лизингодателя, которое должно быть предоставлено в письменной форме – это
обязательное условие сублизинга. Причем срок договора сублизинга не может
быть больше срока основного лизингового договора.
Со стороны лизингодателя отказ на сублизинговую сделку может быть
получен, например, из-за наложения ограничения финансирующего
21
лизинговую компанию банка (в случае покупки лизингового имущества за счёт
банковского кредита). Если имущество подлежит страхованию – страховая
компания также может оказать влияние на возможность заключения
сублизинговой сделки
19
.
У многих страховщиков с передачей имущества в сублизинг меняется
категория риска и, соответственно, пересматриваются тарифные ставки – они
могут значительно увеличится, а это повлечет за собой и увеличение
лизинговых платежей. Если же страховую компанию не предупредить о факте
передачи лизинга в сублизинг, то у неё появится полное право отказать в
выплате страховки при наступлении страхового случая.
В интернациональной сфере сублизинговые сделки, получившие
название double dipping, употребляют комбинацию налоговых выгод в 2-ух и
более государствах. Отдача этих сделок связана с тем, собственно выгоды от
налоговых льгот, к примеру, в Англии больше, в случае если лизингодатель
имеет право собственности, ну а в США - когда лизингодатель вправе
владения.
-отдельный лизинг(лизинг при участии большого количества сторон) –
leveraged leasing. Данный вид лизинга распространен как форма
финансирования трудных, крупномасштабных объектов, таких как
авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав,
буровые платформы и т.д.
Таковой лизинг также называется массовым или же акционерным
лизингом при участии нескольких фирм генпоставщиков, лизингодателей и
привлечением кредитных средств у ряда банков, также страхованием
лизингового имущества и возврата лизинговых платежей при помощи
страховых пулов.
Данный вид лизинга считается более трудоемким, т.к. ему присуще
многоканальное финансирование. Нестандартной спецификой этого вида
19
Гоголева С.О. Лизинг, как нетрадиционный источник финансирования деятельности предприятия и
его преимущества // Экономика и управление: сборник научных трудов. Часть III/ под ред. д-ра экон. наук,
проф. А.Е. Карлика. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011.
22
лизинга будет то, что лизингодатели гарантируют только часть суммы, которая
важна для покупки объекта лизинга.
- левередж (кредитный, паевой, отдельный) лизинг либо лизинг с
добавочным привлечением средств более трудный, т.к. связан с
многоканальным финансированием и употребляется, в большинстве случаев,
для реализации дорогих планов
Характерной чертой данного вида лизинга будет являться то, что
лизингодатель, приобретая оборудование, оплачивает из собственных средств
не всю его необходимую сумму, а исключительно часть. Оставшуюся
необходимую сумму он берет взайму 1-го или же нескольких кредиторов. При
всем при этом лизинговая фирма продолжает воспользоваться всеми
налоговыми льготами, которые рассчитываются из абсолютной цены
имущества.
Другой особенностью данного вида лизинга будет то, что собственно
лизингодатель берет займ на конкретных критериях, которые не совсем
отличительны для российских финансово-кредитных взаимоотношений. Кредит
берется в отсутствии права обращения иска на активы лизингодателя. Потому,
обычно, лизингодатель оформляет в выгоду кредиторов залог на имущество до
закрытия ссуды и уступает им права на получение доли лизинговых платежей в
счет закрытия займа.
Рис. 3. Схема лизинга
Следовательно, главный риск по сделке несут кредиторы - банки,
страховщики либо иные экономические учреждения, а обеспечением возврата
23
займа работают исключительно лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг
имущество.
На Западе более 85% всех солидных лизинговых сделок построены на
базе левередж - лизинга.
Представим преимущества и недостатки лизинга:
Финансовая аренда (лизинг) считается главным источником
долговременного и среднесрочного финансирования для фирм во многих
государствах, вне зависимости от их величины либо уровня развития.
Механизм лизинга обеспечивает вспомогательный приток финансирования в
производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего производства,
подъему продаж внеоборотных активов и развитию экономических
приспособлений, легкодоступных фирмам.
Преимущество лизинга перед банковским кредитованием заключается в
следующем:
- доступность: решение об осуществлении лизинговой сделки
основывается в большей степени на возможности лизингополучателя
генерировать необходимую сумму капитала для выплаты лизинговых платежей,
и в наименьшей мере находится в зависимости от кредитной ситуации
компании;
- не потребуется дополнительное обеспечение: потому что право
собственности на объект лизинга сохраняется за лизингодателем, который в
данном случае и является обеспечением сделки;
- гибкий график лизинговых выплат согласно с производственными
циклами и потоками капитала: лизинговая фирма при расчете лизинговых
платежей непременно принимает во внимание экономическое состояние
лизингополучателя, его просьбы по периодичности и объемам выплат.
Также, к преимуществам лизинга возможно отнести
20
:
20
Гоголева С.О. Лизинг, как нетрадиционный источник финансирования деятельности предприятия и
его преимущества // Экономика и управление: сборник научных трудов. Часть III/ под ред. д-ра экон. наук,
проф. А.Е. Карлика. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2011.