5
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..6
Глава 1. Теоретические основы лизинга…………………………………………...8
1.1. Определение, сущность и функции лизинга………………………………..8
1.2. Эволюция лизинга и классификация его видов……………………………17
1.3. Преимущества и эффективность лизинга как способа финансирования
современного бизнеса……………………………………………………………...25
Глава 2. Анализ системы финансирования деятельности предприятия………..32
2.1. Организационно–экономическая характеристика
КУП «Слонимское ПМС»…………………………………………………………..32
2.2. Анализ системы финансирования деятельности
КУП «Слонимское ПМС»…………………………………………………………..44
2.3. Оценка эффективности лизинговых операций КУП «Слонимское ПМС»…52
Глава 3. Совершенствование системы финансирования деятельности
предприятия на основе использования лизинга ………………………………….60
3.1. Обоснование необходимости расширения лизинговых операций
на КУП «Слонимское ПМС»……………………………………………………….60
3.2. Оценка эффективности применения лизинга для финансирования
предприятия по сравнению с другими схемами финансирования……………….63
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………....72
ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………………76
6
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях стремительного развития техники и
технологии производства происходит весьма быстрое моральное устаревание
имеющихся основных фондов субъекта хозяйствования. Производить
своевременную модернизацию за счет собственных средств у большинства
отечественных предприятий в современных условиях хозяйствования нет
возможности. Приходится искать долгосрочные инвестиции для расширения
производства и приобретения современного оборудования и новых технологий
во внешней среде.
Сложности получения инвестиционных кредитов в сочетании со
специфическим налоговым режимом лизинга обусловили высокую его
популярность как эффективного инструмента обновления основных фондов.
Целью выпускной квалификационной работы является исследование
лизинга как способа финансирования современного бизнеса.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- рассмотреть сущность лизинга и его функции;
- проследить эволюцию лизинга и дать классификацию его видов;
- определить преимущества лизинга как способа финансирования
современного бизнеса;
- дать организационно–экономическую характеристику КУП
«Слонимское ПМС»;
- провести анализ системы финансирования деятельности исследуемого
предприятия;
- дать оценку эффективности осуществляемых предприятием
лизинговых операций;
- обосновать необходимость расширения лизинговых операций на КУП
«Слонимское ПМС»;
- оценить эффективность применения лизинга для финансирования
7
исследуемого предприятия по сравнению с другими схемами финансирования.
Объектом исследования в работе выступает КУП «Слонимское ПМС».
Предметом исследования - лизинг как форма финансирования бизнеса.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка
использованной литературы и приложений.
Первая глава работы является теоретической, посвященной
рассмотрению основ лизинга на базе изученной литературы таких авторов, как
О.А. Братухина, В.Д. Газман, Р.К. Горшков, В.В. Ковалев, а также
Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 N 164-ФЗ
(в ред. Федерального закона от 29.01.2002 N 10-ФЗ)
Вторая и третья главы работы являются практическим. В них на основе
финансовой отчетности КУП «Слонимское ПМС» за 2014-2016 годы и
внутренней документации предприятия проведен анализ его деятельности и
эффективность использования им лизинговых операций, а также дано технико-
экономическое обоснование необходимости расширения им лизинговых
операций с расчетом оценки эффективности применения лизинга для
финансирования предприятия по сравнению с другими схемами
финансирования.
8
Глава 1. Теоретические основы лизинга
1.1. Определение, сущность и функции лизинга
В современных условиях хозяйствования при недостатке финансовых
ресурсов у большинства, в особенности отечественных, предприятий на
своевременное и качественное обновление своих производственных фондов,
лизинг позволяет удовлетворить соответствующие инвестиционные
потребности предприятий. Использование лизинга как дополнительного
источника инвестиций в основные фонды в процессе хозяйствования дает
возможность активизировать инвестиционный процесс, повысить финансовые
показатели лизингополучателей и конкурентоспособность их и их продукции
1
.
Единого мнения среди зарубежных и отечественных финансистов в
отношении определения экономической категории «лизинг» нет.
Так среди зарубежных финансистов, в частности Р. Брейли и С. Майерс,
считают, что лизинг стоит определить как соглашение о длительной аренде
(более года) которое предусматривает последовательное осуществление
фиксированных выплат
2
.
Согласно данным авторам, финансовый лизинг – это аренда,
обладающая следующими признаками:
- по договору лизинга право собственности на предмет лизинга
принадлежит арендатору до окончания срока лизинга;
- у арендатора имеется право на приобретение предмета лизинга по
договорной цене по окончании срока лизингового договора;
- срок использования объекта лизинга должен быть не менее трех
четвертей от срока предполагаемой экономической жизни предмета лизинга;
- приведенная стоимость платежей по лизинговому договору должна
быть не менее 90 % стоимости имущества, передаваемого в лизинг.
Ван Хорн полагает, что под арендой (lease) стоит понимать
1
Никифоров И.Д. Лизинг в системе управления инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия.
– М.: Лаборатория книги, 2012. – С.7
2
Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2005. – С.715
9
экономическое использование активов, оплачиваемое арендатором владельцу
посредством периодических арендных выплат
3
.
Г. Бирман и С. Шмидт в книге «Покупка или лизинг» отмечают, что
финансовый лизинг - это аренда, при которой «фирма обязуется вносить
заранее оговоренные платежи в течение обусловленного периода времени»
4
.
И.Н. Олейникова под лизингом понимает комплекс имущественных
отношений, опосредующих передачу имущества во временное пользование
путем его приобретения и дальнейшей сдаче в долгосрочную аренду
5
О.А. Братухина О.А. дает следующее определение лизингу: лизинг - вид
финансовых услуг по приобретению основных фондов субъектами
хозяйствования
6
.
В.П. Герасименко считает, что финансовый лизинг представляет собой
вид финансовой предпринимательской деятельности финансово-кредитных
институтов по инвестированию финансовых средств на принципах кредита
7
.
В соответствии с договором лизинга лизингодатель обязуется
приобрести в собственность предусмотренное договором имущество у
продавца и предоставить его лизингополучателю за определенную плату во
временное пользование для использования его в своей хозяйственной
деятельности.
Так субъектами лизинга выступают:
- лизингополучатель (арендатор) – юридическое лицо или официально
зарегистрированный предприниматель, который принимает имущество в
лизинг в соответствии с условиями лизингового договора;
- лизингодатель - юридическое лицо или официально
зарегистрированный предприниматель, который в соответствии с заявкой
лизингополучателя приобретает у продавца соответствующее имущество в
собственность и передает его в соответствии с условиями договора лизинга во
3
Ван Хорн. Основы управления финансами: пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2006. – С.577
4
Бочаров В.В. Инвестиции. - Издательство: Питер, 2011. – С.14
5
Братухина О.А. Финансовый менеджмент. Учеб. Пособие / О.А. Братухина. – М.: КноРус, 2016. – С.132
6
Олейникова И.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. Конспект лекций. - М: Эксмо, 2012. – С.187
7
Герасименко В.П. Финансы и кредит / В.П. Герасименко, Е.Н. Рудская. – М.: Инфра-М, 2011. – С.202
10
временное использование лизингополучателю
8
.
Следует отметить, что лизингодатель – индивидуальный
предприниматель должен иметь официальное право на осуществление
лизинговой деятельности.
Лизингодатель - юридическое лицо - это специализированные
лизинговые компании, банки и финансово-кредитные институты, в
учредительными документами предусмотрено право на осуществление
лизинговой деятельности;
- продавец предмета лизинга – физическое или юридическое лицо,
которое продает на основании договора купли-продажи указанное
лизингополучателем имущество в обусловленный срок лизингодателю
9
.
Следует отметить, что продавец предмета лизинга может одновременно
выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового
правоотношения
10
.
Предметом лизинга в соответствии с п.1 ст.3 ФЗ о «О финансовой
аренде (лизинге)» являются любые непотребляемые вещи, в том числе
предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения,
оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое
имущество.
При этом данным законом определено, что земельные участки и иные
природные объекты не могут выступать в качестве предмета лизинга.
Следует отметить, что в нормативно-правовой базе РФ понятие лизинга
было сформировано не сразу. Даже сегодня однозначного нормативно
закрепленного определения данного понятия нет, как и в современной
экономической и финансовой литературе, что свидетельствует об отсутствии
единого методологического подхода в раскрытии сущности понятия лизинга.
8
Газман В.Д. Неординарный лизинг. Учеб. пособие для вузов / В.Д. Газман.- М.: Высшая Школа Экономики,
2014. – С.11
9
Егоров Р.В. Совершенствование лизингового инструментария как формы инвестирования инновационной
деятельности с учетом привлечения иностранного капитала: дис. канд. экон. наук: 08.00.05. – Иркутск, 2014. –
С.12
10
Бельский А.А. Машегов П.Н. Специализированный инновационный лизинг: институциональная и финансовая
модели // Финансы и кредит. – 2011. - №17. – С.24
11
Следует подчеркнуть, что механизм лизинга будет иметь высокую
эффективность при условии наличия надежного правового обеспечения. На
территории постсоветского пространства именно правовая неопределенность
отношений субъектов лизинговой деятельности сдерживала развитие данного
прогрессивного метода финансирования обновления основных средств
производства.
Как считает Н.А Батаева определение лизинга должно содержать
существенные и отличительные признаки и предлагает рассматривать лизинг со
следующих точек зрения:
- лизинг - вид финансовой предпринимательской деятельности, которую
осуществляют учреждения финансово-кредитной системы. Она предлагает
относить лизинг именно к предпринимательской деятельности, поскольку
таковая представляет собой особый вид предпринимательства, когда
предприниматель приобретает основной фактор предпринимательства (деньги,
ценные бумаги и др.), а затем реализует его покупателю за сумму, которая
выше стоимости покупки данных активов.
Только в лизинге фактором предпринимательства выступает еще и
имущество.
- лизинг - вид посреднической деятельности небанковских кредитных
институтов. Так в отечественной методической литературе организация,
осуществляющая лизинговую деятельность, является инвестором, т.е. не
является полноценным участником финансово-кредитной системы а выступает
составной частью сегмента небанковских кредитных учреждений. В
зарубежной методической литературе лизинговая фирма является
непосредственным банковским заемщиком и финансовым посредником в
финансово-кредитных отношениях;
- инвестирование в финансовых средств в лизинговой деятельности
происходит на принципах кредита
11
.
11
Батаева Н.А. Исследование экономических отношений сферы финансового лизинга в условиях
экономической неопределенности // Интернет-журнал «Науковедение». – 2014. - Выпуск 2. – С.3-4
12
Таким образом, Н.А Батаева предлагает лизинг определять как вид
финансовой предпринимательской деятельности учреждений финансово-
кредитной системы, по инвестированию финансовых средств на принципах
кредита, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель
(лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное
договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество
арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для
предпринимательских целей
12
.
Как видится, данное определение отражает основные признаки лизинга
как экономической категории и при этом не является абстрактным, а
подчеркивает отличительные особенности лизинга как вида финансовой
предпринимательской деятельности учреждений финансово-кредитной
системы.
В некоторых литературных источниках лизинг определяют как частный
случай производственного аутсорсинга (передача конкретных неосновных
функций сторонней организации), поскольку для осуществления своей
производственной деятельности предприятие-лизингополучатель использует не
принадлежащие ему основные средства производства
13
.
Такое отнесение видится неправомерным, поскольку в случае
производственного аутсорсинга имеет место полная передача изготовления
продукта стороннему исполнителю, в то время как в условиях лизинга
лизингополучатель самостоятельно осуществляет производство на
оборудовании лизингодателя.
Так лизинговая сделка осуществляется по следующему алгоритму:
1) предприятие - потенциальный лизингополучатель - находит продавца
соответствующих основных средств производства;
2) при соответствии цены и сроков основных средств производства
12
Батаева Н.А. Исследование экономических отношений сферы финансового лизинга в условиях экономической
неопределенности // Интернет-журнал «Науковедение». – 2014. - Выпуск 2. – С.9
13
Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты / В.В. Ковалев. – М.: Проспект,
2013. – С.28
13
требованиям потенциального лизингополучателя, он заключает с продавцом
предварительное соглашение о поставке;
3) потенциальный лизингополучатель и продавец основных средств
находят лизингодателя, который будет приобретать данные основные средства
для дальнейшей передачи в лизинг;
4) выбранный лизингодатель проводит проверку добросовестности
лизингополучателя и согласовывает с ним условия сделки (величину
авансового платежа, срок лизинга, ставку лизинговых платежей и др.);
5) после одобрения лизингодателем планируемой сделки он
осуществляет ее финансирование;
6) лизингодатель покупает нужные основные средства производства у
соответствующего продавца по рыночной стоимости с немедленной их
оплатой;
7) лизингодатель заключает с лизингополучателем лизинговое
соглашение и передает ему эти основные средства
8) лизингополучатель выплачивает лизингодателю единовременный
авансовый платеж, а в последствии, до истечения срока действия договора
лизинга, осуществляет лизинговые платежи;
9) по окончании срока действия договора лизинга предмет лизинга –
основные средства производства, могут по остаточной стоимости быть
переданы лизингополучателю
14
.
Таким образом, лизингополучатель передает на исполнение
лизингодателю следующие функции:
- финансирование покупки основных средств производства;
- владение предметом лизинга до истечения срока действия договора
лизинга, как правило, до его передачи в собственность лизингополучателю
15
.
За осуществление этих функций лизингополучатель выплачивает
лизингодателю вознаграждение в виде лизинговых платежей, которые
14
Апосова Н.Н. Лизинг, его преимущества и недостатки // Вестник КрасГАУ. - 2011. - №4. - С.8
15
Котляров И.Д. Экономическая природа лизинга // Вестник Московского университета. – 2010. - №6. - С.80
14
включают:
- возмещение стоимости приобретенных основных средств;
- проценты по кредиту лизингодателя для финансирования покупки
предмета лизинга;
- налог на имущество;
- комиссию лизингодателя
16
.
Следует отметить, что обычно сделка лизинга состоит из нескольких
договоров, заключаемых между четырьмя участниками сделки:
лизингодателем, лизингополучателем, поставщиком и страховщиком (рисунок
1).
Рисунок 1. Схема финансового лизинга
17
На протяжении срока договора лизинга право собственности на предмет
лизинга остается за лизинговой компанией, а клиент использует оборудование в
своих целях, ежемесячно выплачивая установленные договором платежи. В
16
Коренев И.А. Тенденции рынка лизинга в посткризисный период // Финансовая аналитика: проблемы и
решения. – 2011. - №25. - С.31
17
Ковалев В.В. Лизинг. Финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты / В.В. Ковалев. – М.: Проспект,
2013. – С.28