75
С учетом перечисленных выше условий был составлен график
лизинговых платежей для ООО «Аванград». Который представлен в
приложении 1 .
Согласно графику лизинговых платежей, к договору финансовой аренды
№36215-ФЛ/ТМ-15 от 26.03.2019г. последний платеж в адрес лизинговой
компании ООО «Сименс Финанс» будет произведен не позднее 07 апреля 2022
года. После оплаты собственность на спецтехнику лизингополучателю
оформляется либо дополнительным соглашением, либо договором купли-
продажи.
Данный график лизинговых платежей является регрессным. т. к.
погашение стоимости лизингового имущества производится равномерно на
протяжении договора лизинга, при этом лизинговые проценты больше в начале
договора (когда больше задолженность по имуществу) и на протяжении
договора уменьшаются. Также возможно осуществление аннуитетных расчетов
по лизингу, при которых на протяжении всего договора лизинга выплачивается
одинаковая сумма ежемесячного платежа. Это удобно с точки зрения
планирования финансовых потоков клиента. Однако аннуитетный расчёт
стоимости лизинга является наиболее дорогим для клиента. Это происходит
потому, что равномерность лизинговых платежей достигается за счёт
уменьшения выплат по погашению стоимости имущества в начале договора
лизинга (когда величина лизинговых процентов максимальна). Происходит
перераспределение погашение стоимости имущества на конец договора, что
приводит к увеличению общей суммы процентов по лизингу.
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий
Для оценки экономической эффективности мер по использованию
лизинга для развития материально – технической базы ООО «Авангард»
необходимо сравнить затраты организации на приобретение оборудования в
лизинг с затратами на приобретение оборудования из других источников, а
именно за счет собственных средств и долгосрочных заемных средств.
76
Исходные данные для осуществления расчетов представлены в таблице
16
Таблица 16
Исходные данные
Стоимость оборудования (с учетом НДС)
1 200 ООО руб.
Ставка кредитования
18%
Ставка дисконтирования
15%
Ставка налога на прибыль
20%
Норма амортизации (годовая)
14%
Срок лизингового договора (равен сроку
кредита)
3 года
Расчет затрат ООО «Авангард» на приобретение оборудования за счет
собственных средств выполнен в таблице 17
Таблица 17
Приобретение оборудования за счет собственных средств
№
п/п
Показатели
Платежи
единовреме
нно
1 год
2 год
3 год
1
Налог на прибыль (24 %
балансовой прибыли)
-244 068
2
Приобретение оборудования
(за счет чистой прибыли)
-1200000
3
Налоговая экономия на
амортизации (стоимость
оборудования без НДС * 14%
* 20%)
34169
34169
34169
4
Денежный поток (стр.1 +
стр.2 + стр.3)
-1 444 068
34 169
34 169
34 169
5
Коэффициент
дисконтирования для ставки
дисконтирования 15%
1
0,87
0,756
0,658
6
Денежный поток,
приведенный к текущему
моменту времени (стр.4
*стр.5)
-1444068
29727
25832
22483
7
Чистая текущая стоимость
(сумма стр.6)
1366026
Как показывают расчеты, чистая стоимость имущества при приобретении
его за счет собственных средств составит 1366026 руб. Расчет затрат на
приобретение оборудования при приобретении его за счет заемных средств
выполнен в таблице 18
77
Таблица 18
Приобретет ню оборудования за счет заемных средств
№ п/п
Показатели
Платежи
0 год
1 год
2 год
3 год
1
Приобретение оборудования
-1200000
2
Кредит
1200000
3
Выплаты процентов по
кредиту (стр.2 * ставка
кредитования)
-216
000
-216 000
-216 000
4
Налоговая экономия на
процентах по кредиту (стр.3
* 20%)
51 840
51 840
51 840
5
Налоговая экономия на
амортизации (стоимость
оборудовать без НДС * 14%
* 20%)
34169
34169
34169
6
Погашение кредита
1200000
7
Денежный поток (стр.1
+стр.2+стр.3+стр.4+
стр.5+стр.6)
0
-129991
-129991
1329991
8
Коэффициент
дисконтирования для ставки
дисконтирования 15%
1
0,87
0,756
0,658
9
Денежный поток,
приведенный к текущему
моменту времени (стр.7
*стр.8)
0
-113092
-98273
-875134
10
Чистая текущая стоимость
(сумма стр.9)
1086499
Из расчетов следует, что чистая текущая стоимость оборудования при
приобретении его за счет заемных средств составит 1086499 руб. Расчет затрат
на приобретение объекта основных средств по договору лизинга выполнен в
таблице 19
78
Таблица 19
Приобретение оборудования за счет лизинга
№
п/п
Показатели
Платежи
0 год
1 год
2 год
3 год
1
Лизинговые платежи
(определены лизинговой
компанией)
619 868
539 900
460 328
2
Налоговая экономия па
лизинговых платежах
148 768
129 576
110 479
3
Денежный поток (стр.1
+стр.2)
471 100
410 324
349 849
4
Коэффициент
дисконтирования для ставки
дисконтирования 15%
1,000
0,870
0,756
0,658
5
Денежный поток,
приведенный к текущему
моменту времени (стр.3
*стр.4)
-409857
-310205
-230201
6
Чистая текущая стоимость
(сумма стр.5)
950263
Далее сравним затраты на приобретение объекта основных средств на
условиях лизинга с затратами при приобретении объекта основных средств за
счет собственных источников и долгосрочных заемных средств. Экономия
затрат по сравнению с приобретением объекта основных средств за счет
собственного капитала составила:
1366026 – 950263 = 415763 руб.
Экономия затрат по сравнению с приобретением объекта основных
средств за счет долгосрочных заемных средств составила:
1086499 – 950263 = 136236 тыс. руб.
Расчеты показывают, что приобретение оборудования на условиях
лизинга является для ООО «Авангард» наиболее приемлемым, т.к. расходы
организации по лизингу меньше расходов по приобретению оборудования за
счет собственных и заемных средств.
При расчетах эффективности в зависимости от целей расчета
определяется общая величина получаемого эффекта в результате сделанных
вложений (общая или абсолютная экономическая эффективность). При всех
расчетах экономической эффективности капитальных вложений объем
продукции и ее себестоимость, капитальные вложения и другие показатели
79
принимаются по проектным данным. В условиях действующего производства
для сравнения принимаются также и соответствующие плановые данные. Если
же плановые показатели фактически превзойдены, то принимаются фактически
достигнутые показатели.
Наиболее полно экономическая эффективность мероприятий
характеризуется сравнением расходов на оказании услуг и прибыли до и после
осуществления мероприятия. При этом себестоимость определяется только по
расходам, связанным с внедрением данного мероприятия, независимо от того,
по каким статьям они учитываются - по прямым (материалы, заработная плата
работников) или косвенным (расходы по содержанию и эксплуатации
оборудования, накладные расходы).
Показателем экономической эффективности мероприятий будет прирост
прибыли от деятельности, а также общий прирост прибыли и рентабельности
услуг предприятия.
Экономическая эффективность лизингового финансирования и его
сравнительный анализ с кредитным представлены в таблице 20. Из расчетов
видно, что только за 1 год использования нового комплекса ООО «Авангард»
сможет добиться прироста выручки от повышения качества продукции на
17154 тыс. руб. А экономия расходов при лизинговом финансировании за один
год составит 101 тыс.
80
Таблица 20
Денежные потоки ООО «Авангард» при лизинге и кредите
Наименование
показателя
Лизинг
Всего
за год
Кредит
Всего
за год
Отклон
ение
I KB
2 к в
3 кв
4 кв
1 кв
2 кв
3 кв
4 кв
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
1 .Выручка
24096
34675
22112
29737
110620
24096
34675
22112
29737
110620
0
2.Эксплуатационны
е расходы
34982
18134
23987
13648
90751
34982
18134
23987
13648
90751
0
3.Амортизация
нового
оборудования
0
0
0
0
0
42,5
42,5
42,5
42,5
170
170
4.Выплаты
лизинговых
платежей
3257
0
0
0
0
0
-3257
4.1. в т.ч. па 1 год
(с.4/ З года)
271,5
271,5
271,5
271,5
1086
0
0
0
0
0
-1086
5. Вы платы по
кредиту
0
0
0
0
0
2885
2885
5.1 в т. ч. на 1 год
(с.5 / 3 года)
0
0
0
0
0
240,5
240,5
240,5
240,5
962
962
б. Налог на
имущество
0
0
0
0
0
132
132
6.1 в т.ч. на 1 год
(с.6/ 3 года)
С
0
0
0
0
11
11
11
11
44
44
7.Всего издержек
(с.2+3+4.1+5.1+6.
1)
35253,5
18405,5
24258,5
13919,5
91837
35276
18428
24281
13942
91927
90
8.Прибыль до
уплаты налогов
(c.1-c.7)
-11157,5
16269,5
-2146,5
15817,5
18783
-И 180
16247
-2169
15795
18693
-90
9.Сальдо денежных
потоков (п.1-п.7)
-11157,5
16269,5
-2146,5
15817,5
18783
-И 180
16247
-2169
15795
18693
-90
81
Продолжение таблицы 20
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
10.Корректировка
прибыли
1049
610
-1233
11.1 в т.ч. на 1 год
(с.7/ 3 года)
87,5
87,5
87,5
87,5
350
50,75
50,75
50,75
50,75
203
-147
12.Налогооблагаем
ая прибыль (с.8-
9.1)
0
0
0
0
18433
0
0
0
0
18490
57
13.Налог на
прибыль
(20 % *с. 10)
0
0
0
0
3687
0
0
0
0
3698
11
14.Прибыль чистая
(с.8 -с.11)
15096
15096
14995
14995
-101
15.Срок
окупаемости
проекта, мес.
(с.7/12)
6,08
6,13
-0,05
16. Внутренняя
норма
доходности
(с. 12/7*100),%
16,43
16,31
-0,12
82
Из данных таблицы видим, что по результатам расчетов наиболее
выгодным является лизинг, нежели кредит, что подтверждается расчетами как
чистой прибыли, так и срока окупаемости проекта и внутренней нормой
доходности.
Таким образом, используя такую форму финансирования
инвестиционной деятельности, как лизинг, позволит ООО «Авангард» решить
проблему износа основных фондов и улучшить материально – техническую
базу предприятия.
Исходя из материала представленного в главе можно сделать следующие
выводы
В соответствии с инвестиционным планом ООО «Авангард» в 2019 г.
организация планирует приобрести комплекс для производства асфальтовых
смесей и щебня. ООО «Авангард», приобретая оборудование или технику,
сталкивалась с выбором:
- купить оборудование за счет собственных средств;
- привлечь кредитные средства;
- приобрести оборудование в лизинг.
В качестве источника собственных средств, за которое может быть
приобретено оборудование, рассматривалась нераспределенная чистая
прибыль, а в качестве заемных источников – долгосрочный кредит банка.
Далее сравним затраты на приобретение объекта основных средств на
условиях лизинга с затратами при приобретении объекта основных средств за
счет собственных источников и долгосрочных заемных средств. Экономия
затрат по сравнению с приобретением объекта основных средств за счет
собственного капитала составила:
1366026 – 950263 = 415763 руб.
Экономия затрат по сравнению с приобретением объекта основных
средств за счет долгосрочных заемных средств составила:
1086499 – 950263 = 136236 тыс. руб.
83
Расчеты показывают, что приобретение оборудования на условиях
лизинга является для ООО «Авангард» наиболее приемлемым, т.к. расходы
организации по лизингу меньше расходов по приобретению оборудования за
счет собственных и заемных средств.
Экономическая эффективность лизингового финансирования и его
сравнительный анализ с кредитным представлены в таблице 20. Из расчетов
видно, что только за 1 год использования нового комплекса ООО «Авангард»
сможет добиться прироста выручки от повышения качества продукции на
17154 тыс. руб. А экономия расходов при лизинговом финансировании за один
год составит 101 тыс.
84
Заключение
Понятие лизинга в отечественном законодательстве определено законом
N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)», принятом 29.10.1998 года.
В статье 2 сформулировано: «лизинг - совокупность экономических и
правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в
том числе приобретением предмета лизинга».
Универсального метода для анализа и оценки эффективности
лизинговых операций не существует, что в условиях меняющейся конъюнктуры
рынка современной экономики вполне приемлемо, поскольку существует
возможность применения индивидуального подхода к каждому проекту. Выбор
ставок, схем расчетов, путей решения спорных моментов зависит от опыта и
профессиональных суждений экспертов и менеджеров со стороны контрагентов
сделки.
На практике для достижения оптимального решения разрабатываются
несколько лизинговых схем, и, поскольку денежный приток для лизингодателя
будет являться денежным оттоком получателя лизинга, прийти к консенсусу в
финансовых вопросах возможно только при профессиональной оценке
нескольких вариантов сделки специалистом.
Общество с ограниченной ответственностью «Авангард» создано в
соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным
законом от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью" (далее - Федеральный закон) на основании решения о его
создании.
Основная сфера деятельности ООО «Авангард» - эксплуатация
автомобильных дорог общего пользования.
Основные экономические показатели деятельности ООО «Авангард»
проанализированы в таблице 2. Из таблицы видно, что в 2015 – 2017 гг. в
организации наблюдается устойчивый рост выручки, которая в 2016 г.
увеличилась на 72,34%, а в 2017 г. – еще на 30,64%. Положительная динамика