6
ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение ....................................................................................................................... 7
Глава 1. Теоретические основы лизинга как инструмента финансирования ...... 10
1.1 Лизинг: понятие и виды ........................................................................... 10
1.2 Состояние и перспективы развития лизинга в России .......................... 15
1.3 Преимущества и недостатки использования лизинга как инструмента
финансирования ........................................................................................................ 23
1.4 Риски использования лизинга как инструмента финансирования ....... 27
Глава 2. Использование лизинга как инструмент финансирования на примере
ООО «Дженсер Ясенево» ......................................................................................... 30
2.1 Общая характеристика деятельности предприятия ООО «Дженсер
Ясенево» ..................................................................................................................... 30
2.2 Сравнительная характеристика условий финансирования проекта
компании .................................................................................................................... 49
2.3 Определение лизинговых платежей на период финансирования ........ 51
2.4 Определение экономического эффекта лизинговой сделки ................. 63
Заключение ................................................................................................................. 72
Список использованной литературы ....................................................................... 75
Приложение ............................................................................................................... 79
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Развитие лизинга в России, включая формирование
лизингового рынка, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием
парка оборудования: значительный удельный вес морально устаревшего
оборудования, низкая эффективность его использования, нет обеспеченности
запасными частями и т.д.
На современном этапе имеется потребность в модернизации российских
предприятий, поднятии уровня их технического перевооружения, создании
новых рабочих мест. Вследствие применения лизинговых схем для
технического оснащения российских предприятий произойдет увеличение
производственных мощностей субъектов хозяйствования, выпуска ими
качественной конкурентоспособной продукции, увеличение прибыли и
налоговых поступлений в бюджеты различных уровней.
Переход к рыночной экономике поставил в настоящее время перед
производственными предприятиями различных отраслей промышленности ряд
проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях
возрастающей конкуренции, сокращения доли рынка, сложностей поиска
партнеров и ограниченности финансовых ресурсов.
Однако, несмотря на существующие финансовые и технические
проблемы, иностранные поставщики промышленного оборудования и
различных видов техники проявляют значительный интерес к российскому
рынку. Основным видом деятельности таких компаний является импорт
оборудования и техники в России. Для минимизации рисков при осуществлении
таких сделок целесообразно применять современные прогрессивные
финансовые технологии в общем, и лизинг, в частности.
Так как лизинговые операции являются действенным и реальным
капиталосберегающим способом финансирования производства, на
сегодняшний день лизинг – самый перспективный финансовый инструмент,
способный эффективно развивать производство, активизировать
8
инвестиционный процесс в стране.
Таким образом, нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению
экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия
между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и инвестором,
который неохотно предоставит этому предприятию финансовые средства, так
как не имеет достаточных гарантий их возврата.
При использовании лизинга российские предприятия получают ряд
преимуществ, которые не могут возникнуть при других формах
финансирования модернизации производства. Наряду с тем, что лизинг часто
является практически единственным доступным инструментом
финансирования при недостаточном объеме средств для приобретения
оборудования, он дает ряд «бесплатных» выгод в интересах всех участников
лизинга, что делает его более привлекательным и доступным.
Объект исследования - деятельность лизинговой компании ООО
«Дженсер Ясенево».
Предметом исследования являются экономические отношения,
направленные на эффективное проведение лизинговых операций.
Цель выпускной квалификационной работы состоит в изучении
финансовых и правовых особенностей лизинга в России как способа
финансирования современного бизнеса, на примере ООО «Дженсер Ясенево».
Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:
– исследовать теоретические основы лизинга как инструмента
финансирования;
– изучить использование лизинга как инструмента финансирования на
примере ООО «Дженсер Ясенево»;
– определить экономический эффект лизинговой сделки.
Методологическую базу исследования составляют общенаучный
диалектический метод познания и связанные с ним специальные методы,
адекватные специфике юридической науки: анализ и синтез, исторический,
формально-логический, сравнительно-правовой, структурно-системный,
9
статистический и другие методы.
Нормативно-правовая база состоит из законодательства: Конституция
Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации,
Налоговый кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «О финансовой
аренде (лизинге)».
Теоретическую основу исследования составили труды таких авторов как
Агафонова М.Н., Александров А.Д., Алексеев А., Брагинский М.И., Витрянский
В.В., Гаврилюк О.И., Газман В.Д., Ендовицкий Л.А., Зорькин А.Р., Клисенко
Д.В., Красева Т. и др.
Практическая значимость исследования заключается в том, что
определены направления повышения эффективности использования лизинга.
10
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГА КАК ИНСТРУМЕНТА
ФИНАНСИРОВАНИЯ
1.1 Лизинг: понятие и виды
Вопрос о юридической природе договора лизинга многократно
обсуждался и до сих пор обсуждается в научной литературе. Место договора
лизинга в системе гражданско-правовых обязательств, правовая природа
лизинга остаются в числе самых дискуссионных вопросов в юридической
литературе, посвященной исследованию лизинговых правоотношений
1
.
Точное определение юридической природы договора лизинга отражается
на правах и обязанностях сторон, их ответственности, взаимоотношениях с
третьими лицами.
«Договор финансовой аренды (лизинга) – это гражданско-правовой
договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в
собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца
и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и
пользование для предпринимательских целей», – такое определение содержит
ст. 665 Гражданский кодекс РФ (ГК РФ)
2
.
Договор лизинга носит возмездный характер, так как предусматривает
встречное предоставление имущества сторонами. Арендатор должен вносить
арендную плату арендодателю за исполнение им своих обязанностей по
передаче имущества во владение и пользование.
Это консенсуальный договор, поскольку он считается заключенным с
момента достижения сторонами соглашения по всем существенным условиям.
Момент вступления этого договора в силу не связан с передачей арендованного
имущества арендатору.
Договор финансовой аренды является двусторонне обязывающим –
1
Ищенко, Е. Правовая природа договора финансовой аренды / Е. Ищенко // Законность. – 2015. – № 3. – С. 32-
35.
2
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ // «Российская газета», №
23, 06.02.1996, № 24, 07.02.1996, № 25, 08.02.1996, № 27, 10.02.1996. // Справочно – правовая система
«Консультант плюс» : [Электронный ресурс] / Компания «Консультант плюс» - Послед. обновление 28.04.2017 г.
11
права и обязанности сторон по отношению друг к другу имеют взаимный
характер. Стороны договора несут обязанности в пользу контрагента. Каждая из
них является должником другой стороны в том, что обязана сделать в ее пользу,
и в то же время ее кредитором в том, что имеет право от нее требовать.
3
В первоначальной (1998 г.) и ныне действующей (2002 г.) редакциях
Федерального закона от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»
(ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)») определения понятий «лизинг»,
«лизинговая деятельность» и «договор лизинга» имеют принципиальные
отличия
4
. В редакции Закона 1998 г. не употребляются термины: финансовая
аренда, договор финансовой аренды. Название Закона было изменено с
«Федеральный закон о лизинге» на «Федеральный закон о финансовой аренде
(лизинге)», таким образом, терминологически ГК РФ и ФЗ «О финансовой
аренде (лизинге)» стали более согласованными. Теперь законодатель уточнил,
что целями данного Закона являются «развитие форм инвестиций в средства
производства на основе финансовой аренды (лизинга) (лизинг), защита прав
собственности, прав участников инвестиционного процесса, обеспечение
эффективности инвестирования»
5
.
В юридической литературе определение понятия лизинга в прежней
редакции ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» 1998 г. подвергалось критике.
Лизинг характеризовался как вид инвестиционной деятельности по
приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга
физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный
срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа
имущества лизингополучателем. Т.Д. Пипник и Н.В. Федоренко считают, что
такая формулировка была неудачна «не только ввиду ее несоответствия норме
Гражданского кодекса РФ, но и при самостоятельной ее оценке как нормы права
3
Лизинг для малых предприятий. Методические материалы и документы. – М.: Российская ассоциация малых и
средних предприятий. Московская лизинговая компания, 2017. – С.87
4
Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» // «Российская газета», № 211,
05.11.1998. // Справочно – правовая система «Консультант плюс» : [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант плюс» - Послед. обновление 28.04.2017 г.
5
Александров, А.Д. Новое в законодательстве о лизинге / А.Д. Александров // Юридический мир. – 2016. – № 3.
– С. 26-27.
12
– она закрепляет не правовое, а экономическое содержание данного отношения,
что неправильно с точки зрения теории права вообще и законодательной
техники в частности».
Более емкое определение лизинга сформулировано в ФЗ «О финансовой
аренде (лизинге)» 2002 г. как совокупность экономических и правовых
отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе
приобретением предмета лизинга. Такое определение лизинга позволяет
объединить и экономические, и правовые характеристики в одном явлении
6
.
Следует обратить внимание еще на одно противоречие. Определение
договора лизинга ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» 1998 г. не содержал, но
в ст. 16 предусматривал, что «договор квалифицируется как договор лизинга,
если он содержит указание на наличие инвестирования денежных средств в
предмет лизинга и на наличие передачи предмета лизинга лизингополучателю».
В редакции 2002 года законодатель, исключив ст. 16, определил договор лизинга
как договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется
приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем)
имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю
это имущество за плату во временное владение и пользование. Это определение
не вызывает никаких сомнений, потому что полностью соответствует ГК РФ.
7
В редакции Закона 1998 г. лизинговая деятельность определялась как
выполнение лизингодателем функций по договору лизинга. Согласно новой
редакции, лизинговая деятельность представляет собой вид инвестиционной
деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг.
Есть мнение, что данное определение не отличается терминологической
чистотой, поскольку лизинг на сегодняшний день определен Законом как
«совокупность отношений», значит, логичнее было бы указать, что происходит
передача имущества не «в лизинг», а во владение и пользование. С этим нельзя
согласиться, так как лизинг и есть совокупность отношений, т.е. передача
6
Зорькин, А.Р. Владеть или пользоваться? История становления лизинга / А.Р. Зорькин // ЭКО. – 2017. – № 1. –
С. 84-100.
7
Ендовицкий, Л.А. Лизинг в РФ: состояние и тенденции развития / Л.А. Ендовицкий, И.В. Панина // Финансы.
– 2015. – № 11. – С. 19-22.
13
имущества во владение и пользование (при определенных условиях).
8
Анализ современного понимания юридической природы договора
лизинга позволяет выделить два основания его рассмотрения. Во-первых, это
соотношение договора лизинга с уже известными договорами, регулируемыми
ГК РФ: арендой, куплей-продажей и другими; во-вторых – количество сторон в
договоре лизинга
9
.
Существуют точки зрения, согласно которым договор лизинга – это
самостоятельное сложное гражданско-правовое обязательство, которое не
является разновидностью договора аренды.
Наиболее последовательно сформулированной является позиция И.А.
Решетника: «Сочетание в договоре лизинга элементов известных
законодательству договорных конструкций сформировало особые качества и
признаки, которые характеризуют специфическую правовую сущность этого
договора. Нормы, посвященные договору лизинга, характеризующие его как
отдельный тип (вид) договора, объединяются в самостоятельное нормативно-
юридическое образование – правовой институт, который, представляя собой
относительно обособленный «блок» гражданского права как отрасли, в полной
мере соответствует основным критериям понятия «институт права»,
сформулированным теорией права».
И.Г. Лисименко отмечает, что попытка определить юридическую
природу договора лизинга как разновидность уже известных и существовавших
ранее в РСФСР гражданско-правовых институтов приведет к тому, что какая-то
часть отношений между субъектами договора лизинга все равно окажется за
пределами этого института, будь то договор купли-продажи, аренды,
банковского кредита и т.п.
10
Определяя правовую природу договора лизинга, можно сказать, что ни
один из отдельно взятых традиционных институтов гражданского права не в
8
Круглова, Н.Ю. Лизинг: новый баланс возможностей и рисков / Н.Ю. Круглова, М.Ю. Матовников //
Банковское дело. – 2015. – № 5. – С. 32-36.
9
Юсупова, А.Т. Экономическая природа лизинга: российские особенности / А.Т. Юсупова. – Новосибирск:
ИЭиОПП СО РАН, 2014. – 200 с.
10
Лисименко, И.Г. Основы лизинга / И.Г. Лисименко. – М.: Финансы и статистика, 2016. – с. 37
14
состоянии адекватно регулировать весь комплекс существующих в лизинговой
сделке правоотношений. Н.Ю. Круглова выделяет три составляющие правового
института лизинга в составе обязательственного права: куплю-продажу, аренду,
финансовую аренду
11
.
М.И. Кулагин видит в договоре лизинга сочетание характеристик
договора имущественного найма (аренды) и договора продажи
12
. В.А
Горемыкин пишет, что «лизинг находится как бы в пограничной области
смежных, зачастую переплетающихся отношений: поручения, аренды, купли-
продажи, товарного кредитования и др.», и подчеркивает, что «ни один из
отдельно взятых традиционных гражданско-правовых договоров не отражает
адекватно всего содержания лизинговых отношений». По мнению А.Г.
Ивасенко, лизинг представляет собой «специфическое сочетание арендных и
кредитных отношений»
13
.
В исследованиях, посвященных правовой природе лизинга, существует
твердое направление, в котором доказывается, что договор лизинга – новый
правовой институт, который должен занять самостоятельное место в
договорном праве.
По мнению В.В. Витрянского, признание договора лизинга в качестве
нового института влечет за собой оценку его как трехстороннего. Если иметь в
виду сделки по приобретению лизингодателем имущества у продавца согласно
указанию лизингополучателя с передачей его последнему в аренду, то
правильнее говорить о правоотношениях лизинга, опосредованных договорами
купли-продажи и аренды лизингового имущества.
С точки зрения общей цели, общего регулирования указанных
правоотношений действительно можно говорить о трех равноценных
участниках, называя среди них наряду с лизингополучателем и лизингодателем
и продавца лизингового имущества. Однако, отмечает автор, никакой
11
Круглова, Н.Ю. Лизинг: новый баланс возможностей и рисков / Н.Ю. Круглова, М.Ю. Матовников //
Банковское дело. – 2015. – № 5. – С. 32-36.
12
Кулагин М.И. Финансовая аренда (лизинг) в вопросах и ответах / М.И. Кулагин // Финансовая газета.
Региональный выпуск. – 2017. – № 2. – С.5-8.
13
Зинченко, С. Финансовый лизинг и его договорная форма / С. Зинченко, В. Галов, А.Г. Ивасенко // Хозяйство
и право. – 2016. – № 11. – С. 113-121.
15
трехсторонней сделки, порождающей единое лизинговое обязательство, не
существует. Лизинговые отношения опосредуются двумя договорами:
договором лизинга (финансовой аренды) и договором купли-продажи, каждый
из которых представляет договор в пользу третьего лица
14
.
С любой точки зрения, в том числе и общей цели, общего регулирования
лизинговых отношений, здесь нет равноценных субъектов, поскольку продавец
лизингового имущества включается в лизинговые отношения лишь в части
продажи и передачи имущества. В связи с этим мы считаем, что лизинговый
договор не может быть признан трехсторонним. Нельзя согласиться с мнением
В.В. Витрянского, что договор купли-продажи лизингового имущества следует
отнести к договору в пользу третьего лица – лизингополучателя.
15
Договор лизинга порождается волей лизингополучателя и лизингодателя.
Продавец не участвует в заключении договора и не является его стороной.
Продавец подключается на этапе продажи лизингового имущества и передает
его лизингополучателю. Да, здесь формируется отдельное правоотношение, в
котором участвуют три субъекта: лизингодатель (покупатель), продавец и
лизингополучатель. Но сторонами договора купли-продажи являются только
продавец и лизингодатель, поэтому договор купли-продажи лизингового
имущества не является договором в пользу третьего лица.
1.2 Состояние и перспективы развития лизинга в России
Рост рынка лизинга за девять месяцев 2015 года существенно
замедлился – новый бизнес вырос всего на 5% по сравнению с 80% в 2017-м.
Волатильность темпов роста усиливается преобладанием на рынке крупных
сделок
16
.
Третий квартал 2015 года оказался весьма неудачным для лизингового
14
Брагинский, М.И. Договорное право. Книга первая: Общие положения / М.И. Брагинский, В.В. Витрянский. –
М., 2017. – 1590 с.
15
Новиков, С. Лизинг. Правовое регулирование. Налоговый учет, НДС и бухгалтерский учет / С. Новиков //
Хозяйство и право. – 2015. – № 5. – С. 82-97.
16
Ендовицкий, Л.А. Лизинг в РФ: состояние и тенденции развития / Л.А. Ендовицкий, И.В. Панина // Финансы.
– 2015. – № 11. – С. 19-22.