66
6
375
416.67
37.50
199
176
141.12
7
375
416.67
35.42
198.5
176.5
136.40
8
375
416.67
33.33
198
177
131.85
9
375
416.67
31.25
197.5
177.5
127.44
10
375
416.67
29.17
197
178
123.18
11
375
416.67
27.08
196.5
178.5
119.06
12
375
10000
416.67
25.00
196
10179
6544.07
13
416.67
22.92
105.5
-105.5
-65.37
14
416.67
20.83
105
-105
-62.71
15
416.67
18.75
104.5
-104.5
-60.16
16
416.67
16.67
104
-104
-57.71
17
416.67
14.58
103.5
-103.5
-55.35
18
416.67
12.50
103
-103
-53.09
19
416.67
10.42
102.5
-102.5
-50.93
20
416.67
8.33
102
-102
-48.85
21
416.67
6.25
101.5
-101.5
-46.85
22
416.67
4.17
101
-101
-44.93
23
416.67
2.08
100.5
-100.5
-43.10
24
416.67
0.00
100
-100
-41.33
По данным расчетом можно определить, что приведенная стоимость
оборудования при его приобретении в кредит с условием погашения в конце
срока кредитования равна 6634,99 тыс. руб. (при расчете на срок кредитования
– 3 года). Однако при расчете данного показателя на протяжении всего срока
амортизации оборудования получаем его значение, равное 6004,61 тыс. руб.
0
50
100
150
200
250
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
НИ
Энп
Рисунок 11. Изменение налога на имущество и экономии по
налогу на прибыль при данной схеме финансирования
капитальных вложений
67
Таблица 27
Стоимость оборудования, приобретенного через кредит с
равномерным погашением в течение всего срока кредитования
квартал
проценты по
привлеченным
лизингодателем
кредитным
ресу
рсам
стоимость
приобретаемого
оборудов
ания
Амортиз
ация
Налог на
имущ
ество
Экономия по
налогу на
пр
ибыль
экономия по
упла
те налога,
возникающая у
лизингополуч
а-
теля
Экон
омия на
ндс
стоимость
способа
финансир
овани
я
Приведенная
стоимость
способа
финансир
овани
я
1
375
833.33
416.67
47.92
201.5
1525.42
-
518.59
-
499.85
2
343.75
833.33
416.67
45.83
193.5
983.58
913.77
3
312.5
833.33
416.67
43.75
185.5
960.33
859.92
4
281.25
833.33
416.67
41.67
177.5
937.08
808.77
5
250
833.33
416.67
39.58
169.5
913.83
760.20
6
218.75
833.33
416.67
37.50
161.5
890.58
714.08
7
187.5
833.33
416.67
35.42
153.5
867.33
670.30
8
156.25
833.33
416.67
33.33
145.5
844.08
628.75
9
125
833.33
416.67
31.25
137.5
820.83
589.33
10
93.75
833.33
416.67
29.17
129.5
797.58
551.94
11
62.5
833.33
416.67
27.08
121.5
774.33
516.49
12
31.25
833.33
416.67
25.00
113.5
751.08
482.87
13
416.67
22.92
105.5
-
105.50
-65.37
14
416.67
20.83
105
-
105.00
-62.71
15
416.67
18.75
104.5
-
104.50
-60.16
Продолжение таблицы 27
16
416.67
16.67
104
-
104.00
-57.71
17
416.67
14.58
103.5
-
103.50
-55.35
18
416.67
12.50
103
-
103.00
-53.09
19
416.67
10.42
102.5
-
102.50
-50.93
20
416.67
8.33
102
-
102.00
-48.85
21
416.67
6.25
101.5
-
101.50
-46.85
22
416.67
4.17
101
-
101.00
-44.93
23
416.67
2.08
100.5
-
100.50
-43.10
24
416.67
0.00
100
-
100.00
-41.33
По данным расчетом можно определить, что приведенная стоимость
68
оборудования при его приобретении в кредит с условием равномерного
погашения в течение срока кредитования равна 6996,58 тыс. руб. (при расчете
на срок кредитования – 3 года).
При расчете данного показателя на протяжении всего срока амортизации
оборудования приведенная стоимость равна – 6366,19 тыс. руб.
0
50
100
150
200
250
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
НИ
Энп
Рисунок 12. Изменение налога на имущество и экономии по
налогу на прибыль при данной схеме финансирования
капитальных вложений
69
Таблица 28
Стоимость оборудования, приобретенного в лизинг с постановкой
на баланс у лизингодателя
квартал
Лизинговые
пл
атежи
Амортиз
ация
Налог на им
ущество
Экономия по налогу
на пр
ибыль
экономия по уплате
налога,
возникающая у
лизингополуч
ателя
Эк
ономия на ндс
стоимость
способа
финансиров
ания
Приведенная
стоимость
способа
финансиров
ания
1
1278.33
833.33
45.83
306.8
45.83
195.00
730.70
704.29
2
1242.92
833.33
41.67
298.3
41.67
189.60
713.35
662.72
3
1207.50
833.33
37.50
289.8
37.50
184.19
696.01
623.23
4
1172.08
833.33
33.33
281.3
33.33
178.79
678.66
585.73
5
1136.67
833.33
29.17
272.8
29.17
173.39
661.31
550.13
6
1101.25
833.33
25.00
264.3
25.00
167.99
643.96
516.34
7
1065.83
833.33
20.83
255.8
20.83
162.58
626.62
484.27
8
1030.42
833.33
16.67
247.3
16.67
157.18
609.27
453.84
9
995.00
833.33
12.50
238.8
12.50
151.78
591.92
424.98
10
959.58
833.33
8.33
230.3
8.33
146.38
574.57
397.62
11
924.17
833.33
4.17
221.8
4.17
140.97
557.23
371.67
12
888.75
833.33
0.00
213.3
0.00
135.57
539.88
347.09
Приведенная стоимость оборудования при приобретении в лизинг с
нахождением на балансе лизингодателя равна 6121,9 тыс. руб.
0
50
100
150
200
250
300
350
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
НИ
Энп
Рисунок 13. Изменение налога на имущество и экономии по налогу
на прибыль при данной схеме финансирования капитальных
вложений
При этом срок расчета (срок лизинга) на итог расчета по лизингу не
70
влияет, поскольку при лизинге применяется ускоренная амортизация и по
истечении срока лизинга остаточная стоимость его нулевая.
Таблица 29
Стоимость оборудования, приобретенного в лизинг с постановкой
на баланс у лизингополучателя
квартал
Лизинговые
пл
атежи
Амортиз
ация
Налог на имущ
ество
Экономия по налогу
на пр
ибыль
экономия по уплате
налога,
возникающая у
лизингополуч
ателя
Эк
ономия на ндс
стоимость
способа
финансиров
ания
Приведенная
сто
имость
способа
финансиров
ания
1
1232.50
833.33
45.83
306.8
188.01
737.69
711.03
2
1201.25
833.33
41.67
298.3
183.24
719.71
668.62
3
1170.00
833.33
37.50
289.8
178.47
701.73
628.35
4
1138.75
833.33
33.33
281.3
173.71
683.74
590.12
5
1107.50
833.33
29.17
272.8
168.94
665.76
553.83
6
1076.25
833.33
25.00
264.3
164.17
647.78
519.39
7
1045.00
833.33
20.83
255.8
159.41
629.79
486.72
8
1013.75
833.33
16.67
247.3
154.64
611.81
455.73
9
982.50
833.33
12.50
238.8
149.87
593.83
426.35
10
951.25
833.33
8.33
230.3
145.11
575.84
398.50
11
920.00
833.33
4.17
221.8
140.34
557.86
372.10
12
888.75
833.33
0.00
213.3
135.57
539.88
347.09
При данной схеме приведенная стоимость независимо от периода
расчета равна 6157,83 тыс. руб.
Полученные результаты вычислений наилучшего способа
финансирования капитальных вложений, расположим согласно убыванию
привлекательности. Получим два результата: первый – при расчетах на срок
кредита и лизинга (3 года), второй – при расчетах на срок неускоренной
амортизации оборудования.
1. лизинг с условием нахождения имущества на балансе лизингодателя;
2. лизинг с условием нахождения имущества на балансе
лизингополучателя;
3. кредит с погашением основной суммы в конце срока кредитования;
4. кредит с погашением основной суммы долга равномерно в течение
71
всего срока договора.
6634,99
6996,58
6121,9
6157,83
5600
5800
6000
6200
6400
6600
6800
7000
7200
кредит с погашением в
конце срока
кредитования
кредит с равномерным
погашением в течение
всего срока
кредитования
приобретение в лизинг с
постановкой на баланс
у лизингодателя
приобретение в лизинг с
постановкой на баланс
у лизингополучателя
тыс. руб.
Рисунок 14. Приведенная стоимость оборудования при разных
схемах финансирования
Приведенные расчеты доказывают, что самый экономически невыгодный
вариант получения оборудования в лизинг эффективнее самого экономически
выгодного варианта кредитования.
72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подводя итоги проведенной работы можно сделать следующие выводы.
1. В современных условиях в состав лидеров лизингового бизнеса входят
крупные лизинговые компании, основными собственниками которых являются
банки, где достаточно высока доля государственного капитала.
2. Важным направлением развития лизинга должно стать формирование
региональных лизинговых компаний. Их учредителями могут стать, в первую
очередь, региональные коммерческие банки. Однако важное участие в их
формировании могут принять региональные органы управления, в том числе,
участвуя как соучредители и внося определенную часть средств регионального
бюджета.
3. Важным резервом развития лизинга является активное привлечение к
участникам лизинговых компаний производителей оборудования и техники. В
этом случае от создания лизинговой компании может быть получен
значительный синергетический эффект, т.к. техническое переоснащение одних
производств обеспечивает устойчивую потребность в продукции предприятий,
производящих технику и оборудование.
В процессе выполнения дипломной работы был проведен анализ
возможности финансирования деятельности компании «Дженсер Ясенево»
посредством использования лизинга, в ходе, которого выявлено:
1. Несмотря на усилия руководства ООО «Дженсер Ясенево» по
обновлению основных средств, наблюдается тенденция к росту коэффициента
износа. Коэффициент износа по активной части основных средств составляет
25,77% в 2015 году, и 28,59% в 2016 году. Эти показатели выше, чем в целом по
организации, и также имеют тенденцию к росту.
2. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности ООО
«Дженсер Ясенево» позволил сделать следующие выводы. Наибольший
удельный вес в формировании доходов предприятия имеет статья «Выручка от
продаж». Это обусловлено повышением спроса на продукцию. Увеличение
73
выручки в 2016 г. отразилось на росте чистой прибыли на 5438 тыс. руб. или на
2,99%. Отрицательным моментом явилось то, что себестоимость, которая
составляет наибольший удельный вес в структуре расходов, в динамике
увеличивается.
3. В ООО «Дженсер Ясенево» наблюдается снижение рентабельности
оборотного капитала с 0,167 до 0,144, т.е. снижении эффективности
использования оборотного капитала и увеличение вероятности возникновения
сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, повышение степени
коммерческого риска. Следовательно, на ООО «Дженсер Ясенево» снижается
эффективность политики с точки зрения сбора оплаты по продажам и
реализации продукции, осуществляемым в кредит.
В ООО «Дженсер Ясенево» отмечается рост рентабельности продаж на
22,08%, что, несомненно, является положительным результатом.
Коэффициент рентабельности основной деятельности в ООО «Дженсер
Ясенево» имеет рост на 23,78%, что означает рост затрат на закупку покупных
полуфабрикатов, сырья и материалов, и снижение рентабельности деятельности
организации.
4. Диагностика финансовой устойчивости ООО «Дженсер Ясенево»
показывает, что предприятие не имеет сильной зависимости от заемных
средств. Однако на предприятии наблюдается снижение мобильности
собственных средств и снижение свободы в маневрировании этими средствами,
а это в свою очередь ведет к риску выплаты лишних процентов и пени за
неуплату либо неполноту выплат кредиторской задолженности вовремя.
5.Финансовый лизинг является эффективной формой нетрадиционного
долгосрочного финансирования ООО «Дженсер Ясенево», т.к. позволяет
приобрести современное технологическое оборудование без вложения
значительных начальных финансовых ресурсов, вследствие чего у предприятия
создается оптимальная с точки зрения финансовой устойчивости структура
капитала.
6. Приведенные расчеты доказывают, что самый экономически
74
невыгодный вариант получения оборудования в лизинг эффективнее самого
экономически выгодного варианта кредитования.
75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Конституция Российской Федерации принятая всенародным
голосованием 12 декабря 1993 г. (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о
поправках к Конституции РФ от 30 декабря 2008 г. № 6-ФКЗ, от 30 декабря 2008
г. № 7-ФКЗ, от 05 февраля 2014 г. № 2-ФКЗ, от 21 июля 2014 г. № 11-ФКЗ) //
Собрание законодательства РФ. – 2014. – № 31. – Ст. 4398. // Справочно –
правовая система «Консультант плюс» : [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант плюс» - Послед. обновление 28.04.2017 г.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от
26.01.1996 № 14-ФЗ // «Российская газета», № 23, 06.02.1996, № 24, 07.02.1996,
№ 25, 08.02.1996, № 27, 10.02.1996. // Справочно – правовая система
«Консультант плюс» : [Электронный ресурс] / Компания «Консультант плюс» -
Послед. обновление 28.04.2017 г.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000
№ 117-ФЗ (ред. от 13.04.2016) // «Парламентская газета», № 151-152,
10.08.2000. // Справочно – правовая система «Консультант плюс» :
[Электронный ресурс] / Компания «Консультант плюс» - Послед. обновление
28.04.2017 г.
4. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде
(лизинге)» // «Российская газета», № 211, 05.11.1998. // Справочно – правовая
система «Консультант плюс» : [Электронный ресурс] / Компания «Консультант
плюс» - Послед. обновление 28.04.2017 г.
5. Агафонова, М.Н. Аренда, лизинг, безвозмездное пользование:
правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение / М.Н. Агафонова. –
М.: Юстицинформ, 2015. – 159 с.
6. Александров, А.Д. Новое в законодательстве о лизинге / А.Д.
Александров // Юридический мир. – 2016. – № 3. – С. 26-27.
7. Алексеев, А. Лизинг в России / А. Алексеев // Проблемы теории и
практика управления. – 2014. – № 2. – С. 66-71.