ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ...........................................................................................................................8
Глава 1. Теоретические вопросы лизинга как способ финансирования
современного бизнеса...................................................................................................... 10
1.1. Понятие виды и функции лизинга..........................................................................10
1.2. Классификация лизинговых отношений...............................................................15
1.3. Методы анализа и оценки эффективности лизинговых операций
.................
22
1.4. Инструменты снижения рисков при осуществлении лизинговой
деятельности......................................................................................................................25
Глава 2. Оценка эффективности использования лизинга как способа
финансирования современного предприятия
.............................................................
30
2.1. Организационно - экономическая характеристика предприятия
..................
30
2.2. Анализ материально-технического обеспечения и оснащенности
предприятия.......................................................................................................................35
2.3. Анализ эффективности применения источников финансирования
инвестиционной деятельности предприятия
..............................................................
45
Глава 3. Направления повышения эффективности финансирования посредством
использования лизинга....................................................................................................51
3.1. Использование лизинга как способа финансирования современного бизнеса
предприятия....................................................................................................................... 51
3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий........................................68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.................................................................................................................75
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ...................................................78
7
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы обусловлена тем, что при активном внедрении лизинг
в силу присущих ему возможностей может быть мощным импульсом резкого
развития современного бизнеса, структурной перестройки российской
экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Благодаря
лизингу, у российских предприятий появилась возможность оперативно
восстановить и обновить машины и технику, составляющие их основные
средства, быстро возвратить свои капиталовложения в оборудования.
Лизинг повышает заинтересованность отечественных и западных
компаний в получении дополнительных гарантий возвратности средств,
сокращении налоговых отчислений. Российским банкам предоставляется
возможность привлекать под свои гарантии западных инвесторов, сотрудничать
с государством в реализации проектов, использовать более дешевые кредитные
ресурсы; возможность финансировать клиента в точном соответствии с
потребностью в средствах на техническое перевооружение. Лизинг позволяет
финансовым институтам, банкам более плавно реструктуризировать свою
деятельность, смещая акценты в сторону кредитования инвестиционных
проектов с более высокими гарантиями, поскольку сдаваемое в лизинг
имущество, как правило, высоколиквидное, а главное, оно остается в
собственности лизингодателя до истечения срока финансового лизинга.
Целью работы является оценка лизинга в эффективности
финансировании современного бизнеса.
Для решения цели работы был поставлен ряд задач:
- Рассмотреть понятие виды и функции лизинга;
- Дать классификацию лизинговых отношений;
- Рассмотреть методы анализа и оценки эффективности лизинговых
операций;
8
- Изучить инструменты снижения рисков при осуществлении
лизинговой деятельности;
- Дать организационно - экономическую характеристику предприятия;
- Провести анализ материально-технического обеспечения и
оснащенности предприятия;
- Проанализировать эффективности применения источников
финансирования инвестиционной деятельности предприятия;
- Оценить использование лизинга как способа финансирования
современного бизнеса предприятия;
- Рассчитать эффективность предложенных мероприятий.
Объектом изучения данной работы явилось ООО «РЕГИОН-СНАБ».
Предмет работы - лизинг как способ финансирования современного бизнеса.
При написании работы использовались следующие методы:
монографический, аналитический, метод сравнительного анализа, а также
метод анализа первичных документов. Был проведен обзор литературных
источников.
Теоретической и методологической базой для исследования данной
работы явились разработки отечественных экономистов по рассматриваемому
кругу проблем таких, как Алексеев П.Д., Баканов М.И., Бернстайн Л.А.,
Быкадоров В.Л., Донцова Л.В., Друри К., Едронова В.Н., Ефимова О.В.,
Ковалев В.В., Павлова Л.Н., Стоянова Е.С., Шеремет А.Д., и другие,
законодательные акты РФ, а также материалы периодической печати.
9
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ЛИЗИНГА КАК
СПОСОБ ФИНАНСИРОВАНИЯ СОВРЕМЕННОГО БИЗНЕСА
1.1. Понятие виды и функции лизинга
Само понятие «лизинг» (или по-другому - финансовая аренда) в России
появилось сравнительно недавно. Лизинг - слово английского происхождения от
глагола 1еаБе - сдавать и брать во временное пользование. Таким образом,
получается, что понятие «лизинг», используемое в современном гражданском
праве, аналогично общепринятой аренде, когда арендодатель предоставляет
арендатору имущество во временное владение и пользование или только во
временное пользование (ст. 606 Г ражданского кодекса Российской Федерации).
На самом деле это не так. В настоящее время существует определённое
терминологическое недоразумение в трактовке категорий «лизинг» и «аренда».
Смысл этого недоразумения заключается в том, что в англосаксонском праве
термины «аренда» и «лизинг» идентичны, а в российском праве эти два термина
в определённом смысле различаются. В Гражданском кодексе Российской
Федерации только некоторые арендные правоотношения названы лизингом, а
именно отношения по финансовой аренде.
Это означает, что термин «лизинг», являющийся в мировой практике
аналогом российской аренде, в России используется для обозначения только
части арендных отношений, причём достаточной узкой.
Для того чтобы понять эту разницу необходимо знать логику арендных
отношений (то есть лизинга) в западной трактовке, а именно в американской
интерпретации, так как лизинг зародился и получил своё развитие в США.
В мировой практике аренда (1еаБе) - это соглашение, посредством которого
арендодатель, собственник имущества, передаёт арендатору право использовать
это имущество в течение оговорённого срока и за определённую арендную
плату. Существуют две основные категории аренды:
- операционная аренда (operation ^se);
10
- финансовая аренда (financial lease) или финансовый лизинг.
Именно финансовая аренда (финансовый лизинг, Апапша1 ^ s e ) в США,
как и аналогичные термины в Г ермании «leasmgvertrag», Франции «сге&1-Ьай»,
Италии «орегагют di 1осагюпе finanziaria», Бельгии «arrendamiento financiero»
являются синонимами российского лизинга.
Все эти термины обозначают не просто аренду (операционную аренду в
США), а аренду оборудования специально приобретённого арендодателем
(лизингодателем) для арендатора (лизингополучателя).
Поэтому, когда в российском праве используется термин «лизинг»,
имеется в виду финансовая аренда, которая в мировой практике называется
финансовым лизингом. Именно финансовым лизингом названы в ст. 1
Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге правоотношения,
при котором арендатор оборудования (лизингополучатель) выбирает это
оборудование и поставщика, у которого это оборудование покупается, а
арендодатель (лизингодатель) покупает это оборудование и передаёт его в
пользование (то есть в аренду) арендатору на определённых условиях и за
определённое вознаграждение. Эти же правоотношения в российском праве
называются лизингом .
Исходя из этого можно сделать вывод: понятие «лизинг» в российском
праве идентично общемировому термину «финансовый лизинг», то есть -
финансовая аренда. А значит термины лизинг, финансовая аренда, финансовый
лизинг являются синонимами.
У лизинга и обыкновенной аренды разные экономические основы. В
основе арендных отношений лежит акт передачи вещи в аренду, «который
является актом распоряжения вещью с целью получения прибыли». Лизинг же
является порождением иной экономической ситуации. Предприниматель,
которому необходимо для пользования определённое имущество, находит его на
рынке и обращается к другому предпринимателю, обладающему необходимыми
финансовыми средствами, с просьбой купить необходимое ему имущество у
выбранного им продавца (или производителя) и передать ему его во временное
11
владение и пользование. В такой ситуации для покупателя имущества (то есть
лизингодателя) основное значение приобретает сам «акт распоряжения
принадлежащими ему финансовыми средствами как форма инвестирования». А
для пользователя покупаемого имущества (то есть лизингополучателя), акт
оплаты выбранного им имущества является финансовой услугой.
Получается, что лизинг это не просто аренда, а аренда, основанная на
инвестировании финансовых средств, или иначе - финансовая аренда.
Исходя из определения лизинга (или финансовой аренды) можно выделить
его основные стадии, которые характеризуют правоотношения как лизинговые:
- предприниматель, которому необходимо для его деятельности какое-
либо имущество (как правило, это оборудование) обращается к другому
предпринимателю (лизингодателю) и сообщает что именно ему нужно (и чаще
всего, где это можно приобрести);
- лизингодатель приобретает это имущество у фирмы-изготовителя или
иного продавца;
- лизингодатель, став собственником этого имущества, передаёт его во
временное владение и пользование лизингополучателю.
Именно такие имущественные отношения, при которых один
предприниматель обращается к другому с просьбой приобрести необходимое
имущество и передать его ему во временное владение и пользование,
называются лизингом (или соответственно финансовой арендой, финансовым
лизингом).
Исходя из сущности лизинга, можно выделить его функции. Лизинг
заключает в себе множество функций, из которых выделяются четыре основные:
- Финансовая функция - выражается в освобождении товаропроизводителя
от единовременной оплаты полной стоимости необходимых средств
производства и как бы в предоставлении ему долгосрочного кредита.
- Производственная функция - заключается в оперативном решении
производственных задач путём временного использования, а не покупки
дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ
12
материально-технического снабжения производства и доступа к новейшей
технике, к результатам научно-технического прогресса. При лизинге передача
имущества может сопровождаться различным сервисом: техническим
обслуживанием, страхованием, обеспечения сырьём и так далее.
- Сбытовая функция - это расширение круга потребителей и освоение
новых рынков сбыта, вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу купить
то или иное имущество.
- Функция использования налоговых и амортизационных льгот -
выражается в предоставлении государством участникам лизинговых
правоотношений некоторых налоговых и амортизационных льгот, которые дают
возможность производителю товаров, работ, услуг уменьшать свои издержки.
Таким образом, основная особенность российского лизинга (финансовой
аренды) состоит в том, что он, выполняя инвестиционные задачи, избавляет
пользователя (лизингополучателя, арендатора) от необходимости нести
одноразовые крупные расходы на покупку оборудования, необходимого ему для
реализации его предпринимательской деятельности, которое он, как правило,
сам же для себя и подбирает и, которое приобретается у определённого им же
продавца. А основным отличием лизинга от обыкновенной аренды является то,
что арендодатель (лизингодатель) передаёт арендатору (лизингополучателю) во
временное владение и пользование имущество которое он специально покупает
для него у продавца, которого, как правило, указывает сам же арендатор
(лизингополучатель).
Осуществление финансовой аренды (лизинга) предпринимателями
возможно при наличии совместных корреспондирующих обязательств. Такие
обязательства могут возникнуть только из договора финансовой аренды
(лизинга), который является юридическим фактом для возникновения
лизинговых правоотношений. Поэтому, основой в лизинговых правоотношениях
является именно договор финансовой аренды (лизинга), который устанавливает,
изменяет или прекращает обязанности сторон, участвующих в лизинговой
операции.
13
Договор финансовой аренды (лизинга) рассматривается Гражданским
кодексом в качестве отдельного вида договорных арендных обязательств. Но в
юридической литературе можно встретить иную точку зрения (о которой будет
сказано ниже), согласно которой договор лизинга - это самостоятельный тип
договорных обязательств, в том числе и от договора аренды. Для того чтобы
понять, что же такое договор финансовой аренды (лизинга), попытаемся
определить его правовую природу.
Для этого, прежде всего, выделим характерные особенности договора
лизинга. Выделяется шесть таких особенностей :
Во-первых, в отличие от обычного договора аренды (имущественного
найма) в пользование арендатора (лизингополучателя) передаётся технический
объект, специально приобретённый лизинговой фирмой для лизингополучателя
по его просьбе.
Во-вторых, договор лизинга, как правило, заключается на определённый
срок, установленный договором. Причём этот срок является длительным и
охватывает, нередко, весь период эффективной службы оборудования,
переданного в лизинг, то есть приближается к расчётному сроку его полной
амортизации.
В-третьих, общая сумма лизинговых платежей за пользование
арендованным оборудованием включает его стоимость с учётом амортизации,
проценты за пользование займом (если был кредит), оплату услуг лизингодателя.
Таким образом, объём лизинговых платежей должен превышать покупную цену
оборудования, а разница составляет прибыль лизингодателя.
В-четвёртых, по истечении срока действия договора лизинга
лизингополучателю обычно предоставляется право приобрести предмет лизинга
в собственность по его остаточной стоимости.
В-пятых, для лизингового договора характерно особое, отличное от
договора аренды, распределение прав и обязанностей между его сторонами,
основной смысл которого состоит в освобождении лизингодателя от
14
большинства обязанностей, присущих арендодателю, что подчёркивает
преимущественно финансовый характер его обязательств.
В-шестых, лизингополучатель наделяется определёнными обязанностями в
отношении продавца имущества по обязательству купли-продажи, несмотря на
то, что получателем по данному договору является лизингодатель.
Несмотря на все особенности лизингового договора, отношения между
лизингодателем и лизингополучателем по пользованию предметом лизинга
являются всё-таки исключительно арендными.
Однако, вместе с тем договору лизинга присущи определённые
характерные особенности, выделяющие его в отдельный вид договора аренды.
Прежде всего, это то, что в качестве обязанного лица по договору лизинга,
наряду с арендодателем (лизингодателем) и арендатором (лизингополучателем),
выступает также продавец имущества, предмета лизинга, не участвующий в
договоре лизинга в качестве его стороны.
Другим отличием от общих положений об аренде является то, что
арендодатель (лизингодатель) заключая договор лизинга, не является
собственником (или даже титульным владельцем) имущества, которое подлежит
передаче в лизинг (то есть аренду).
Ещё одной особенностью, обычно не свойственной арендным
отношениям, является активная роль лизингополучателя в лизинговых
правоотношениях. Именно лизингополучателю (арендатору) принадлежит право
определять продавца и указывать имущество, которое должно быть приобретено
лизингодателем (арендодателем) для последующей передаче в аренду (лизинг). В
таком случае лизингодатель освобождается от какой-либо ответственности за
выбор предмета лизинга и продавца.
1.2. Классификация лизинговых отношений
На практике встречается множество форм и видов лизинга. На первый
взгляд Российское законодательство предусматривает только финансовый
15
лизинг, так как предусматривает наличие в сделке трех участников -
арендодателя, арендатора и продавца. Кроме того, статья 665 ГК РФ закрепляет
разовый характер сделки, вытекающий из того, что для каждой сделки
арендодатель должен покупать имущество вновь. Получается, что это
исключает из сферы регулирования параграфа 6. главы 34 ГК РФ такие важные,
выработанные многолетней практикой виды лизинга, как оперативный,
возвратный и другие. Конечно, эти и другие виды лизинговых отношений
стороны могут урегулировать в конкретных договорах, применяя общие нормы
главы 34 ГК РФ об аренде. Однако такие договоры лишатся всех
предусмотренных для лизинга налоговых льгот.
Отсутствие официальной классификации лизинга (особенно его
подразделением на финансовый и оперативный, принятым практически во всем
мире) не означает, что таких видов лизинговых отношений в Российской
Федерации нет или их невозможно осуществлять.
На самом деле и ГК РФ, и Законом №164-ФЗ определено, что выбор
продавца (поставщика) лизингового имущества может осуществляться
лизингодателем. То есть, лизинговой компании не запрещено приобретать
предметы лизинга без предварительной договоренности с каким-либо
конкретным лизингополучателем. Следовательно, такого рода лизинговые
сделки по существу являются оперативным лизингом, иными словами,
лизинговой компанией сначала приобретается имущество, а затем заключается
договор с лизингополучателем.
Кроме того, статьей 4 Закона №164-ФЗ определено, что продавец может
выступать одновременно и лизингополучателем предмета лизинга. Такой вид
лизинговых операций фактически совершается в форме возвратного лизинга.
Возвратный лизинг представляет собой систему взаимосвязанных
соглашений, при которой фирма - собственник зданий, сооружений или
оборудования продает эту собственность лизинговой компании либо иному
лицу с одновременным оформлением соглашения с ним о долгосрочной
финансовой аренде (лизинге) своей бывшей собственности. Возвратный лизинг
16