выступает в данном случае как альтернатива залоговой операции, причем
продавец собственности, который в результате сделки становится ее
арендатором (лизингополучателем), немедленно получает в свое распоряжение
от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, а
покупатель продолжает участвовать в этой операции, но уже в качестве
арендодателя (лизингодателя). Возвратный лизинг необходим, прежде всего,
для тех хозяйствующих субъектов, которым срочно требуются значительные
объемы оборотных средств. Особенностью такого вида лизинга является то, что
продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как
лизингополучатель.
Таким образом, несмотря на отсутствие четкой классификации
лизинговых отношений по видам лизинга на финансовый, возвратный и
оперативный, российским законодательством предусмотрена возможность
такого рода операции. Поэтому далее рассмотрим возможные виды и формы,
которые принимают лизинговые отношения.
Лизинговые отношения классифицируются по видам в зависимости от:
1. Объекта лизинга - лизинг движимого и недвижимого имущества;
2. Продолжительности сделки - финансовый лизинг с нормативным
сроком использования объекта, оперативный лизинг с периодом меньше
нормативного срока использования;
3. Условий амортизации лизингового имущества - с полной
(ускоренной) амортизацией, с неполной амортизацией;
4. Вида организации сделки - прямой, косвенный, возвратный,
раздельный лизинг;
5. Объема обслуживания лизингового имущества - чистый, с полным и
неполным набором услуг, комплексный, генеральный;
6. Типа лизинговых платежей - денежный, компенсационный,
смешанный лизинг;
7. Способа финансирования - срочный и возобновляемый лизинг.
Итак, по объекту лизинга различают:
17
- лизинг недвижимости. Напомним, что согласно пункту 1 статьи 130 ГК
РФ к недвижимым вещам (недвижимости, недвижимому имуществу) относятся
земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что
прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без
несоразмерного ущерба их назначению невозможно. Из данного определения
можно сделать вывод, что к данному виду лизинга относится лизинг зданий,
сооружений. Как мы уже отмечали, земля, и другие природные объекты не
могут быть предметом лизинга.
Кроме того, к недвижимым вещам относятся также подлежащие
государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего
плавания, космические объекты. Причем в пункте 1 статьи 130 ГК РФ сделана
оговорка, что законом к недвижимым вещам может быть отнесено и иное
имущество.
- лизинг движимого имущества. Это лизинг оборудования, техники,
автотранспорта и тому подобного. То есть тех вещей, которые не отнесены к
недвижимости. Заметьте: пунктом 2 статьи 130 ГК РФ к движимому имуществу
отнесены деньги. Однако, что касается лизинга, то деньги не могут быть
предметом данных сделок. Ведь деньги это потребляемая вещь, а в лизинг
передаются лишь не потребляемые вещи (пункт 1 статьи 3 Закона №164-ФЗ)
По продолжительности сделки выделяют:
- финансовый лизинг - это наиболее распространенный вид лизинга. Он
предусматривает, что в течение периода действия договора лизинга,
выплаченные лизинговые платежи покроют полную стоимость или большую
часть стоимости предмета лизинга, дополнительные издержки и прибыль
лизингодателя.
При финансовом лизинге имущество по договору передается на срок,
равный или несколько меньше его нормативного срока службы. Если
сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока службы, то в
договоре указывается остаточная стоимость имущества на момент истечения
срока договора. При финансовом лизинге право выбора имущества (объекта)
18
договора, а также производителя (продавца) принадлежит лизингополучателю.
В договоре может быть предусмотрено, что выбор имущества производителя
(продавца) осуществляет лизингодатель (статья 665 ГК РФ).
Таким образом, данный вид лизинга характеризуется следующими
основными чертами:
1. участием кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны
(производителя или поставщика объекта сделки);
2. невозможностью расторжения договора в течение основного срока
аренды (если только сторонами не нарушены условия договора), то есть срока,
необходимого для возмещения расходов арендодателя;
3. продолжительным периодом лизингового соглашения (обычно близким
сроку службы объекта сделки).
Финансовый лизинг подразумевает три варианта завершения лизингового
соглашения (договора), при которых лизингополучатель может:
1. купить (или выкупить) объект сделки по остаточной (а не по рыночной)
стоимости;
2. заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке (по
типу возобновляемого (револьверного) лизинга;
3. вернуть объект сделки лизинговой компании.
По договору оперативного лизинга имущество передается
лизингополучателю на срок, существенно меньший его нормативного срока
службы, что дает возможность лизингодателю передавать его в лизинг
неоднократно. При оперативном лизинге риск порчи или утери предмета
лизинга лежит, как правило, на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей
обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии
окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора
лизингополучатель имеет право:
1. продлить срок договора на более выгодных условиях;
2. вернуть оборудование лизингодателю;
3. купить оборудование у лизингодателя по рыночной стоимости.
19
При оперативном лизинге лизинговое имущество может закупаться
лизингодателем на свой страх и риск, то есть, без предварительного
согласования с лизингополучателем, и передается лизингополучателю в
качестве предмета лизинга за определенную плату, на определённый срок и на
определенных условиях во временное владение и пользование. По истечении
предусмотренного договором срока и при условии выплаты
лизингополучателем предусмотренной договором суммы лизинговых платежей
предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не
имеет требовать перехода собственности на предмет лизинга. То есть в рамках
договора оперативного лизинга, лизинговое имущество не может быть
передано в собственность лизингополучателя. Это возможно на основании
последующего договора купли-продажи.
Таким образом, при финансовом лизинге лизингодатель (самостоятельно,
либо с привлечением заемных средств) финансирует конкретный проект
лизингополучателя, связанный с приобретением в собственность того или
иного объекта основных средств, а при оперативном лизинге ситуация в
большинстве случаев похожа на простую аренду, с той лишь разницей, что
передаваемое по договору лизинга имущество было приобретено
лизингодателем специально для сдачи в лизинг.
По отношению к арендуемому имуществу (виду организации сделки)
лизинг делится на две группы:
- чистый лизинг означает, что в обязанность лизингодателя не входит
предоставление каких-либо услуг лизингополучателю, в том числе по
техническому или ремонтному обслуживанию имущества. Чистый лизинг
имеет место в тех случаях, когда все расходы по эксплуатации, ремонту и
страхованию используемого имущества несет лизингополучатель, и они не
включаются в лизинговые платежи, которые таким образом «очищаются» от
всех сопутствующих затрат. Лизингодателю поступают так называемые
«чистые» или нетто платежи. При этом лизингополучатель обязан содержать
20
имущество в рабочем состоянии, обслуживать его и по окончании срока сделки
возвратить лизингодателю в состоянии, оговоренном в договоре лизинга;
- к полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную
систему технического обслуживания, ремонта, страхования, а также подготовки
персонала, служб маркетинга и рекламы. Лизингодатель, сохраняя право
собственности на имущество, уплачивает также и налог на него в течение всего
периода сделки. Лизингодатель, как правило, заинтересован в тесном
сотрудничестве с лизингополучателем и в течение действия договора
осуществляет контроль за правильным использованием переданного
имущества.
Основное преимущество полного лизинга в сравнении с другими состоит
именно в предоставлении широкого спектра сопутствующих
высокопрофессиональных услуг, оказываемых пользователю лизингодателем с
возможным участием и самого производителя имущества. Такая форма
взаимодействия участников лизинга способствует улучшению
эксплуатационных возможностей используемого имущества, увеличению
выработки продукции, повышению ее конкурентоспособности. На каждом
этапе договором лизинга могут предусматриваться и соответствующие виды
сервисных услуг.
По способу финансирования лизинг делится на:
- срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества;
- возобновляемый (в международной практике называемый также
револьверным), при котором после истечения первого срока договор лизинга
продлевается на следующий период. При этом предметы лизинга через
определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя
могут меняться на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает
на себя при этом все расходы по замене оборудования. Количество объектов
лизинга и сроки их использования по данному виду лизинга заранее сторонами,
как правило, не оговариваются.
21
Следует отметить, что старой редакцией Закона №164-ФЗ
предусматривалось деление лизинга по типам и видам.
По своему типу (а точнее, по срокам договора лизинга) лизинг
подразделялся на:
- долгосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение более трех
лет;
- среднесрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение от полутора
до трех лет;
- краткосрочный лизинг - лизинг, осуществляемый в течение менее
полутора лет.
1.3. Методы анализа и оценки эффективности лизинговых операций
Финансовая выгодность лизинговой операции - это основной фактор
принятия решений для сторон, участвующих в сделке. Критериями оценки
эффективности лизинговой операции для лизингополучателя являются:
1) процент, выплачиваемый лизингополучателем лизингодателю за
финансирование лизинговой операции (ставка финансирования);
2) общая сумма, выплачиваемая по лизинговому контракту (цена
лизинговой операции), по сравнению с альтернативными вариантами
финансирования приобретения объекта, например с банковским кредитом;
3) норма прибыли, получаемая лизингополучателем от эксплуатации
объекта лизинга;
4) срок окупаемости лизинга;
5) комплексная система показателей, используемая при оценке
эффективности капитальных вложений.
Определение процента (ставки) финансирования лизинговой операции.
Лизингополучатель, рассчитав процент (ставку) финансирования, который он
должен будет уплатить лизингодателю за финансирование лизинговой
операции, может его сопоставить, например, с процентом, уплачиваемым при
22
получении кредита, и таким образом определить, выгодно ли для него
подписание лизингового контракта или же лучше купить оборудование в
кредит. Процент (ставку) финансирования можно определить по формуле:
ЕП - А
ПФ =
.............................
,
0,5 х (Ц1 -Ц0) х 100
где ПФ - процент финансирования лизинговой операции (ставка
финансирования, %);
ЕП - ежегодные платежи по лизингу;
А - ежегодная амортизация машин и оборудования (сумма ежегодных
амортизационных отчислений);
Ц1 - первоначальная стоимость машин и оборудования;
Ц0- остаточная стоимость машин и оборудования по истечении срока
действия лизингового контракта.
Эффективность лизинга у лизингодателя также оценивается с помощью
показателей рентабельности и срока окупаемости инвестиций в лизинговые
операции. Рентабельность лизинговой деятельности определяется отношением
чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок
окупаемости затрат по лизингу у лизингодателя можно установить, если
разделить их на среднегодовую сумму чистой прибыли от лизинговой
деятельности. Затраты по лизингу у лизингодателя включают: стоимость
приобретения основных средств у производителей, суммы процентов за
кредиты банка (если покупка производилась за счет них), страховых взносов за
страхование лизингового имущества, затрат по гарантированному
обслуживанию переданных в лизинг средств, зарплату персонала и другие
издержки.
Чистая прибыль лизингодателя состоит из его дохода в составе
лизингового платежа минус установленные законодательством налоги.
23
Анализируется также степень риска на основе изучения платежеспособности
лизингополучателей и аккуратности выполнения договорных обязательств по
предыдущим контрактам.
В процессе анализа лизинговой деятельности необходимо произвести
сравнение показателей эффективности лизинга по отчету с показателями по
договору, установить отклонения и учесть их при заключении лизинговых
сделок в дальнейшем.
Эффект «налогового щита» может выполнять лизинг. Действие этого
эффекта: лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции, что тем
самым уменьшает налогооблагаемую базу. Налог на прибыль, ускоренная
амортизация уменьшает налог на недвижимость, результат: предприятие может
уменьшить налоговые платежи в бюджет. Это используется только для тех
лизингополучателей, у кого большая прибыль и устойчивое финансовое
положение. Если предмет лизинга ввозится из-за рубежа, то можно за счёт
лизинга произвести уплату таможенных платежей и налога на добавленную
стоимость (НДС). Кредитовать в целях уплаты таможенных платежей и НДС
нельзя. Это преимущество лизинга, и в случае лизинга имеет место «100%
финансирование сделки», в отличие от кредита. Лизингодатель может
предоставить полный пакет услуг по таможенному оформлению оборудования
ввозимого на территорию России и передаваемого в лизинг. В случае
кредитования клиент сам занимается оформлением всех необходимых
документов. Лизинговые сделки могут быть более оперативными, так как не
требуют обязательного регламентируемого обеспечения. В качестве
альтернативы обеспечения лизингодатели используют авансовые платежи в
сумме до 30% от стоимости предмета лизинга.
Лизинг имеет целый ряд преимуществ по сравнению с прямой покупкой и
с привлечением кредита, а именно:
1) лизинговый платеж относится на себестоимость продукции, что
позволяет оптимизировать налогообложение;
24
2) происходит свободная амортизация предмета лизинга, размер
амортизации определяется договором лизинга. Возможность «свободной»
амортизации позволяет в рамках законодательства осуществлять наиболее
быстрое техническое перевооружение и обновление основных фондов;
3) гибкая система оплаты лизинговых платежей, по сравнению с
кредитом, что позволяет лучшим образом прогнозировать движение средств,
полученных от реализации продукции, услуг и планировать свои расходы,
обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов;
4) график лизинговых платежей предлагает реальные суммы к оплате, в
то время как при оформлении кредита к основным процентам добавляются
различные комиссии банка;
5) сумма НДС при лизинге в полном размере принимается в зачет;
6) лизинговая компания берет на себя всю процедуру заключения
договоров и ведения переговоров с поставщиком предмета лизинга, что
экономит время и трудозатраты лизингополучателя, который осуществляет
только выбор поставщика;
7) лизинг позволяет инвестировать лизингополучателю сэкономленные
денежные средства в развитие действующего бизнеса или открыть новое
направление;
8) лизинг может быть единственным источником средств для новых или
малых предприятий, индивидуальных предпринимателей, не имеющих
возможности сразу приобрести необходимое имущество или получить кредит, а
так же предоставляет возможность начала бизнеса при небольшом стартовом
собственном капитале.
1.4. Инструменты снижения рисков при осуществлении лизинговой
деятельности
Наиболее рискованными операциями считаются лизинговые, чем
операции связанные с кредитованием. При проведении кредитных операций,
25
банк имеет основание на предоставление гарантии, а так же предъявлять к
компании общие требования. Риски присущи любому финансовому решению,
связанному с получением дохода. Риск обозначается как не идентичность
итогового финансового результата со сценарием бедующих показателей. Из
этого следует результат воздействия на риск. И самое главное установить
форму воздействия и влияние на финансовые результаты деятельности, не
упуская интересы компании.
Опираясь на финансовые показатели компании, с полной уверенностью
нельзя предсказать, как будет она функционировать. Необходимо
минимизировать погрешности, когда определяется результат. При
осуществлении лизинговой сделки, могут проявляться риски, которые имеют
вероятность возникновения финансовых потерь со стороны лизингодателя и
лизингополучателя. Данные риски имеют неодинаковый характер
возникновениями проведение четкой границы между ними тоже невозможно.
Анализ и проявление рисков играют важную роль в бизнесе лизинга. При
заключении лизинговой сделки, а также на стадии технико-экономического
процесса, могут образоваться трудности, связанные с рисками, подлежащие
немедленному решению. Риск также подвержен управлению, благодаря этому,
применяют методы, с помощью которых определяют степень
прогнозирования и возникновения, и определении его минимизации.
Систематизация рисков находится в большей зависимости от
результативности рисков. Общенаучное понятие специфика рисков является
разграничителем риска в общей системе. С ее помощью процесс создания
надежного применения необходимых методов, функционирует эффективнее.
Спектр проблем, возникающий в хозяйственной деятельности экономических
субъектов, означает что риск является источником неопределенности.
При рассмотрении того или иного проекта, осуществим классификацию
рисков, при возникновении которых, несомненно, необходимы способы их
минимизации. Рассмотрим эти риски по порядку.
26