Диплом: Лизинг как способ финансирования современного бизнеса (на примере ООО "Регион-Снаб"), страницы 62-71

сделкой. Альтернативной возможностью достижения эффективности

лизинговых операций в существующих условиях (при ставке выше22% )

является применение схемы движения наличности по уплате лизинговых

взносов возрастающими долями в течение всего периода.

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной

сделки свидетельствует о финансовых преимуществ ах приобретения основных

производственных фондов в лизинг, существенном снижении обшей его

стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных

размерах стартового капитала.

Преимущество лизинга по сравнению с кредитом проявляется даже в

таких жестких условиях кредитования и налогообложения, какие существуют в

России. В лизинговых операциях западных стран ставка в размере22%

практически не применяется. Это связано с тем, что текущая стоимость затрат

при покупке падает быстрее, чем соответствующий показатель при лизинге.

При коэффициенте дисконтирования выше 17% (в приведенных расчетах Кд1 =

1-й год-0,855; и 2-й год-0,731; 3-й год-0,624; 4-й год-0,534 и 5-й год-0,456)

финансовое преимущество переходит от лизинга к покупке, что подтверждают

расчеты по вариантам с убывающими и равномерными выплатами (таблица 26).

Таблица 26

____

________

Сравнение лизинга с _ покупкой за счет кредита___________

Общие затраты Текущая стоимость затрат

по лизингу с выплатами

По

по лизингу с выплатами

Год

На

покуп

ку в

креди

Убыв

ающи

ми

Равно

мер

ными

Возрас

тающи

ми

Кд

покуп

ке за

счет

креди

та

ахКд

Убыва

ющими

(Б х Кд )

Равном

ерным

(ВхКд )

Возраст

ающим

(ГхКд)

А Б В Г

Е Ж

1 12970 16934 12732 8529 0,83 10804 14106 10606 7105

13133 14833 12732 10630

0,69

9114 10294 8836 7377

13332 12732 12732 12732

0,57

7719 7372 7372 7372

13575 10630 12732 14833

0,48

6543 5124 6137 7150

13871 8529 12732 16934

0,40

5576 3429 5118 6807

Всег

66881 63658 63660 63658 39756 40325 38069 35811

Лизинговые платежи довольно гибкий инструмент, позволяющий

выбрать наиболее оптимальный способ выплаты взносов, как для

развивающейся компании, не имеющей достаточного количества

первоначального капитала - возрастающую схему платежей, так и для

стабильно работающего предприятия, такого как ООО «РЕГИОН-СНАБ».

Таким образом, сравнительная оценка лизинговой операции и кредитной

сделки свидетельствует о финансовых преимуществах приобретения основных

производственных фондов в лизинг, существенном снижении обшей его

стоимости и достижении экономического эффекта при незначительных

размерах стартового капитала.

3.2. Расчет эффективности предложенных мероприятий

Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и

любой другой экономической деятельности, может быть обоснована в

конечном счете одной важнейшей категорией - эффективностью ее

осуществления. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса

является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования

путем лизинговых операций. Выбор наиболее эффективного способа

инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных

альтернативных вариантов.

Лизингополучатель стоит перед выбором вариантов: своего технического

оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения,

источников финансирования, осуществления расчетов за лизинговое

имущество.

Лизингодатель стоит перед выбором объекта инвестирования,

поставщика и лизингополучателя; перед выбором вариантов и сроков

погашения ссудной задолженности и лизинговых платежей.

Экономические преимущества лизинга, обеспечивающие выгоды каждой

из сторон лизинговой сделки, должны получить конкретную количественную и

качественную оценку исходя из интересов этих сторон. Выгода поставщика

максимально обеспечивается в случае осуществления первого этапа сделки -

поставки оборудования лизингополучателю и оплаты за него поставщику.

Следовательно, специальных способов оценки этой выгоды предлагать нет

необходимости: сам факт оплаты за лизинговое имущество свидетельствует о

полной реализации интересов этой стороны сделки.

С точки зрения лизингополучателя проблема сводится к поиску наиболее

выгодных источников финансирования и в данном случае может быть

сформулирована как выбор между покупкой необходимых активов в

собственность или арендой на условиях лизинга.

Цель лизингодателя - получение финансовой выгоды от сдачи имущества

в лизинг. Важнейшее значение при этом имеет определение величины

лизинговых платежей, компенсирующей расходы на приобретение

оборудования, а также обеспечивающей лизингодателю получение дохода.

Причиной широкого распространения лизинга является ряд его

преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными

из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита

снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются

собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует

немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового

напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее

имущество;

- часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду

на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве

залога;

- лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет

возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной

договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после

получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит

оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического

износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в

собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по

лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях

лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

- лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что

не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

- лизинговые платежи относятся на издержки производства

(себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают

налогооблагаемую прибыль;

- производитель получает дополнительные возможности сбыта

продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не

позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

При наличии у предприятия альтернативы - взять кредит на покупку

оборудования или приобрести это оборудование на определенное время по

договору лизинга - ее выбор необходимо осуществлять на основе результатов

финансового анализа. Во всяком случае, лизинг становится практически

безальтернативным вариантом, когда:

- предприятие-доставщик испытывает трудности со сбытом своей

продукции, а предприятие - будущий лизингополучатель не имеет в

достаточном объеме собственных средств и не может взять кредит для

приобретения нужного ему оборудования;

- предприниматель только начинает собственное дело (что часто имеет

место в малом предпринимательстве).

Именно лизинг позволяет самым выгодным образом согласовывать

интересы производителей и потребителей, банков и лизинговых компаний.

Лизинг - более выгодный способ приобретения (пользования) оборудования по

сравнению с его покупкой или обычной арендой. Поэтому можно с

уверенностью предположить - количество заключаемых лизинговых договоров

российскими предпринимателями будет возрастать из года в год и, в конце

концов, удельный вес лизинга в общем объёме инвестиций достигнет уровня

ведущих, успешно развивающихся стран. Что в конечном итоге приведёт к

обновлению основных средств и материально-технической базы предприятий

российских предпринимателей, и как следствие к экономическому росту нашего

государства.

Но с другой стороны лизингу присущ и ряд негативных сторон. В

частности, на лизингодателя ложится риск морального старения оборудования

(особенно, если договор лизинга заключается не на полный срок его

амортизации), а для лизингополучателя: стоимость лизинга выходит более

высокой, чем цена покупки оборудования. Еще одним недостатком

финансового лизинга является то, что в случае выхода из строя оборудования,

платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния

оборудования.

Также в нашей стране не хватает комплексной программы в рамках

которой был бы из следующих элементов:

- была бы продуманна и создана более развитая инфраструктура рынка

лизинговых услуг, которая включала бы: подготовку квалифицированных

кадров, информационное освещение предоставляемых услуг;

- предоставление банкам более широкого спектра льгот при

долгосрочном кредитовании лизинговых сделок (болееЗ -х лет);

- развитие системы гарантий, чтобы избежать 100 % залога при лизинге

(например, страхование);

- наряду с уже принятыми мерами (отсутствие валютного контроля при

контрактах международного лизинга), усилить комплекс мер по привлечению

иностранных инвестиций в рамках лизинга.

Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо

получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде

переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую

экономику для получения уверенной прибыли.

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами

инвестирования состоят в том, что предприниматель может начать дело,

располагая лишь частью (примерно 1/3) средств, необходимых для

приобретения помещений и оборудования (имущества). Предприятиям

предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходом

которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства,

необходимые для обновления и расширения производственного аппарата. При

этом лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов.

Проведенный анализ на ООО «РЕГИОН-СНАБ» показал, что для

расширения производства лучшим способом инвестирования является лизинг,

чем кредит: а именно приобретение основных производственных фондов в

лизинг, ведет к существенному снижению общей его стоимости и достижению

экономического эффекта при незначительных затратах собственных средств

предприятия.

Для определения наиболее целесообразной схемы обновления основных

средств следует учитывать рентабельность получаемой прибыли при затратах.

Сравнительные показатели рентабельности от деятельности компании

приведены в таблице2 7.

Таблица 27

Показатели рентабельности

Наименование показателей

1 год

2 год 3 год 4 год

Прибыль 17450 18020 18735 19663

Показатели рентабельности, %

1. Лизинговые платежи

Убывающие

103,0 121,4 147,1 184,9

Равномерные

137,0 141,5 147,1 154,4

Возрастающие

204,5 169,5 147,1 132,5

2. Платежи по кредиту 134,5 137,2 140,5 144,8

Лизинговые платежи довольно гибкий инструмент, позволяющий

выбрать наиболее оптимальный способ выплаты взносов, как для

развивающейся компании, не имеющей достаточного количества

первоначального капитала - возрастающую схему платежей, так и для

стабильно работающего предприятия, такого как ООО «РЕГИОН-СНАБ».

Исходя из показателей рентабельности видно, что наиболее плавное и

стабильное возрастание рентабельности происходит при равномерных

лизинговых платежах, убывающие взносы значительно увеличивают

рентабельность производства в последующие годы, тогда как в первый год

приходится самая крупная сумма платежей, и прибыль на первый год является

незначительной. Возрастающие платежи обеспечивают изначально небольшие

суммы платежей, что способствует предприятию изначально располагать

значительными суммами денежных средств.

Также исходя из объема выпускаемой продукции прослеживается

следующая тенденция: годовой объем выпускаемой продукции на старом

оборудовании составлял 15 тыс. ед. продукции, после приобретения основных

производственных средств за счет лизинга объем выпускаемой продукции в год

составляет 37 тыс. ед. продукции.

Таким образом, обновление основных производственных фондов за счет

применения лизинга увеличило эффективность производства, это выявляют

следующие показатели:

Капиталоемкость продукции - показывает отношение величины

капитальных вложений к определяемому ими приросту объема выпускаемой

продукции:

Kq = K / Aq

где Kq - капиталоемкость продукции;

К - общий объем капитальных вложений (36 млн. руб.);

Aq - прирост объема выпускаемой продукции (37 - 15 = 22 тыс. ед.).

Kq = 36 000 000 / 22 000 = 163, 6 %.

Рентабельность производства - это отношение полученной прибыли к

основным производственным фондам:

За 1 год = 17 450 / 36 000 = 48,4 %;

За 2 год = 18 020 / 36 000 = 50,0 %;

За 3 год = 18735 / 36 000 = 52,0 %;

За 4 год = 19663 / 36 000 = 54,6 %.

Таким образом, мы видим, что обновление основных фондов за счет

применения лизинга позволяет увеличить объем выпускаемой продукции более

чем в полтора раза, что, в свою очередь, приводит к увеличению прибыли

предприятия, а также к улучшению качества производимой продукции и

увеличению потенциального числа потребителей продукции.

Рентабельность производства за счет увеличения объема производимой

продукции, а следовательно за счет увеличения прибыли, также значительно

выросла, что свидетельствует об улучшении эффективности производства, а

значит и улучшении финансовой устойчивости предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В выпускной квалификационной работе лизинг рассмотрен как наиболее

эффективный способ финансирования современного бизнеса, способствующий

повышению эффективности производства. Анализ существующего в настоящее

время нормативного и методического материала, а также исследований

специалистов и деятельности ООО «РЕГИОН-СНАБ» позволяет сделать ряд

выводов:

1. существует множество мнений относительно того, как трактовать

лизинг. Ни одному из исследователей не удалось наиболее исчерпывающим

образом ответить на вопрос, какова же природа лизинга и чем он отличается от

всех прочих отношений коммерческого оборота;

2. совершенствуя свои формы и методы, лизинг, по существу,

оказывается не только порождением научно - технического прогресса, но и

важнейшим средством его реализации;

3. лизинг - форма отношений, созданная для удовлетворения новых

инвестиционных требований. На основе проведенных исследований автор

приходит к выводу, что с экономической точки зрения лизинг содержит в себе

одновременно свойства кредита, финансово - инвестиционной и арендной

деятельности, которое неразрывны и образуют новую форму бизнеса;

4. развитию лизинговых отношений в значительной мере способствует

их надлежащее законодательное регулирование, но в целом оно недостаточно и

противоречиво, что неизбежно приводит к применению по аналогии

традиционных норм (аренды и купли - продажи);

5. отрицательным фактом является то, что отсутствует порядок

рассрочки таможенных платежей на срок лизингового контракта;

6. при лизинге создается феноменальная ситуация, когда у

лизингополучателя работающий предмет лизинга создает фонд, используемый

для его же выкупа.

Следует также подчеркнуть, что договор финансовой аренды (лизинг),

относясь по родовому признаку к аренде, не просто аренда (имущественный

наём), а симбиоз инвестиционных (финансовых) и арендных отношений.

Основным в лизинге является именно процесс инвестирования лизингодателем

имеющимися в его распоряжении финансовыми средствами

лизингополучателя, который получает данную финансовую помощь в виде

передачи ему во временное владение и пользование специально

приобретённого для него имущества у определённого им же продавца.

Несмотря на свою особенность в виде участия в лизинговых правоотношения

трёх субъектов: лизингодателя, лизингополучателя и продавца, договор

финансовой аренды (лизинга) является исключительно двусторонним. Договор

купли-продажи, а также некоторые другие факультативные договора

заключаются во исполнение самого договора лизинга, который заключается

только между двумя сторонами: лизингодателем и лизингополучателем.

По результатам проведенного анализа было определено, что в

анализируемом периоде наблюдаются положительные изменения в структуре,

как актива, так и пассива баланса предприятия.

Финансовое положение ООО «РЕГИОН-СНАБ» является абсолютно

устойчивым, и платежеспособным.

Объем товарооборота, прибыль от реализации и чистая прибыль

предприятия увеличивается, что свидетельствует о расширении экономической

деятельности в целом.