1
Содержание
Введение ...................................................................................................................... 2
Глава 1. Теоретические основы лизинга как источника финансирования
инвестиционной деятельности ............................................................................... 5
1.1 Экономическое содержание, функции, виды и роль лизинга ....................... 5
1.2 Особенности, преимущества и недостатки использования лизинга как
источника финансирования ...................................................................................... 17
Глава 2. Анализ использования лизинга для финансирования
деятельности ООО «Сампол» ............................................................................... 27
2.1 Краткая организационно – экономическая характеристика ООО «Сампол» 27
2.2 Анализ состава и структуры основных инструментов финансирования на
предприятии ............................................................................................................... 39
2.3 Обоснование потребности в финансовом лизинге для организации ............ 41
Глава 3. Оценка инвестиционного проекта по применению лизинговой
деятельности организации ООО «Сампол»..................................................... 48
3.1. Разработка мероприятий по совершенствованию лизинговой деятельности
ООО «Сампол» .......................................................................................................... 48
3.2. Оценка эффективности внедрения инвестиционного проекта ...................... 51
Заключение ............................................................................................................... 64
Список использованныхисточников .................................................................. 69
Приложения .............................................................................................................. 73
2
Введение
Актуальность темы исследования. Экономическая сущность лизинга в
течение длительного периода времени остается спорной. Существуют
различные финансовые инструменты, позволяющие компаниям привлечь
необходимые им ресурсы на выгодных для них условиях. Одним из таких
инструментов является лизинг, который в мировой практике зарекомендовал
себя как довольно эффективный метод привлечения средств, а в последние
годы получает все более широкое распространение в России.
Лизинг – уникальный механизм инвестирования, способствующий
повышению конкурентоспособности промышленности и напрямую влияющий
на процесс инновационных преобразований в экономике.
Актуальность темы данной выпускной квалификационной работы
обусловлена, прежде всего, крайне неблагоприятным состоянием парка
оборудования предприятий. Значительная часть морально устаревшего
оборудования, низкая эффективность его использования, отсутствие запасных
частей – все это говорит о необходимости развития рынка лизинга. Именно он
способен стать одним из наиболее эффективных вариантов решения этих
проблем. Лизинг – это прогрессивная финансовая технология, обеспечивающая
высокую безопасность при заключении сделки, страхование от
непредвиденных потерь. Лизинг, объединяющий в себе все элементы
внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций для
лизингополучателей может стать средством мобилизации производства,
позволяющим оптимизировать налогообложение на предприятии. При
заключении договора лизинга учитываются интересы обеих сторон, позволяет
сгладить возникающие противоречия. К тому же для предприятия это
возможность использовать дорогостоящее оборудование без значительных
начальных финансовых вложений. Поэтому изучение возможностей лизинга в
условиях Российской экономики является крайне актуальным.
Однако в данной сфере остается нерешенным ряд проблем. Это связано с
3
тем, что отечественный рынок лизинга в своем развитии отстает от уровня
зарубежных развитых стран, потенциал его еще не до конца раскрыт и
используется российскими компаниями. Одной из причин этого является
недостаточно эффективное и качественное управление лизинговыми
компаниями, отсутствие грамотного и высококвалифицированного
менеджмента. Существует необходимость формирования эффективных
моделей развития лизингового процесса, требуют научной проработки
особенности его организации.
Целью данной работы является анализ лизинга как формы
финансирования деятельности, оценка его роли в ООО «Сампол» и поиск
направлений совершенствования деятельности предприятия с применением
лизинга.
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Рассмотреть теоретические аспекты использования лизинга на
предприятии;
2. показать стратегию формирования и управления лизинговым
портфелем;
3. дать краткую организационно-экономическую характеристику
ООО «Сампол»;
4. исследовать особенности применения лизинга в ООО «Сампол»;
5. выявить проблемы и ограничения применения лизинга на
предприятии;
6. рассчитать эффективность применения лизинга на предприятии;
7. спрогнозировать лизинговые платежи предприятия; предложить
рекомендации по совершенствованию лизинга на предприятии.
Объектом исследования является предприятие ООО «Сампол».
Предметом исследования является лизинг как источник финансирования
деятельности организации.
Степень разработанности темы исследования. Обширному раскрытию
проблематики эффективности применения лизинговых операций как
4
вспомогательного инструмента для осуществления и реализации
производственных проектов послужили работы таких авторов, как: Авдонин
Б.Н., Аюпов А.А. Газман В.Д., Горемыкин В.А., Карпенко О.А., Тютюшкина
Г.С, Хрусталёв Е.Ю., Чекмарёва Е.Н. и др.
Методической базой исследования выступили действующие нормативно
– правовые акты законодательства РФ, данные официальной статистики,
материалы научной литературы в области финансов и организации
деятельности предприятий.
Методологическую основу исследования составили фундаментальные
научные концепции, обоснованные в трудах отечественных и зарубежных
ученых (концепции денежного потока, стоимости капитала, временной
ценности денег и др.).
В работе были использованы общенаучные и специальные методы
познания: диалектика движения и форм проявления процессов и категорий,
системный и комплексный анализ, логические методы, анализ и синтез,
статистическая обработка данных и т.д. При систематизации полученных
данных, построении схем и таблиц использовались методы сводки,
группировки, сравнительных оценок, ранжирования, анализ динамических
рядов.
Информационная база исследования представлена годовыми
бухгалтерскими отчетами объекта исследования за период 2016-2018 годы.
Актуальность, цель и задачи исследования определили структуру
выпускной квалификационной работы, которая состоит из введения, трех глав,
заключения и списка использованной литературы.
5
1. Теоретические основы лизинга как источника финансирования
инвестиционной деятельности
1.1 Экономическое содержание, функции, виды и роль лизинга
В классическом труде Т. Кларка лизинг определяется как метод
финансирования капиталовложений. В одной из первых переводных книг по
лизингу Х. Шпиттлер рассматривает лизинг как аренду хозяйственного
имущества. Е. Кабатова отмечает, что упрощенно сущность лизинга сводится к
тому, что «одна организация покупает у другой какое-либо имущество и сдает
его во временное пользование третьей»
1
.
В соответствии со ст.2 Федерального закона РФ «О лизинге» от 29
октября 1998 г. № 164-ФЗ, «лизинг – это вид инвестиционной деятельности по
приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга
физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный
срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа
имущества лизингополучателем». В Современном экономическом словаре
лизинг трактуется как долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких
лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений
производственного назначения, предусматривающая возможность их
последующего выкупа арендатором.
2
По мнению М.И. Лещенко, лизинг – форма вложения средств на
возвратной основе, т.е. предоставление на определенный период средств,
которые лизингодатель получает обратно в установленное время; это кредит,
который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что
предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в
пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.), т.е., своего рода,
товарный кредит. В.М. Джуха рассматривает лизинг как особый вид
1
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. Н.П.
Любушина. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – C. 32-155.
2
Фатхутдинов Р.А. Стратегический инвестиционный менеджмент. – М.: ЗАО Бизнес-школа, 2018. – С. 259.
6
инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств
для приобретения в собственность у определенного продавца
лизингодателем(арендодателем) оговоренного конкретным
лизингополучателем (арендатором) имущества и предоставления затем этого
имущества данному арендатору во временное пользование за определенную
плату.
В настоящее время существует огромный резерв повышения
эффективности функционирования кредитно-денежно политики государства.
Кроме того, ее реализация способна благоприятно отразиться на
фундаментальных макроэкономических показателях и серьезно способствовать
устойчивому росту и развитию национальной экономики.
Лизинг как те
ؚ
рмин в экономической на
ؚ
уке появился недавно, в отличии
от самого явления. Исто
ؚ
рия а
ؚ
рендных отношений насчитывает около четы
ؚ
рех
тысяч лет. Неизвестно точно, когда была п
ؚ
роизведена пе
ؚ
рвая а
ؚ
рендная сделка,
но а
ؚ
рхеологами были найдены свидетельства, указывающие, что это п
ؚ
роизошло
в священном д
ؚ
ревнем го
ؚ
роде шуме
ؚ
ров Ниппу
ؚ
р в южной Месопотамии (в
настоящее в
ؚ
ремя – И
ؚ
рак). А
ؚ
рендной деятельностью занималась семья Му
ؚ
рашу.
Данная семейная о
ؚ
рганизация была лиде
ؚ
ром в указанном нап
ؚ
равлении в
пе
ؚ
рсидской импе
ؚ
рии, она п
ؚ
редоставляла довольно ши
ؚ
рокий ассо
ؚ
ртимент услуг,
таких как: а
ؚ
ренда скота, а
ؚ
ренда земли, сельскохозяйственной техники,
мате
ؚ
риалы для сельского хозяйства.
3
П
ؚ
рародителями финансовой а
ؚ
ренды п
ؚ
ринято считать финикийцев,
поскольк
ؚ
у бизнес семьи Му
ؚ
рашу был ближе к обычной а
ؚ
ренде, чем к
лизинговой деятельности. Финикийцы сдавали в а
ؚ
ренды свои с
ؚ
уда, а также
п
ؚ
редлагали дополнительн
ؚ
ую услугу в виде п
ؚ
редоставления в пользование своей
ко
ؚ
рабельной команды. Данный факт отличал их деятельность от д
ؚ
ругих
на
ؚ
родов, их сделки можно было считать лизинговыми, поскольк
ؚ
у в
ؚ
ремя, на
кото
ؚ
рое заключался догово
ؚ
р а
ؚ
ренды команды, был ст
ؚ
рого ог
ؚ
раничен с
ؚ
роком
3
Бабаев Ю.А. Лизинг: Учебник для вузов / Ю.А. Бабаев, Л.Г. Макарова, А.С. Макаров – М.: Вузовский
учебник, 2016. – С. 121-144.
7
сл
ؚ
ужбы данного с
ؚ
удна.
Сам те
ؚ
рмин «лизинг» п
ؚ
роизошел от английского слова to leasi (глагол) –
сдавать что-либо во в
ؚ
ременное пользование.
4
Впервые термин лизинг был введен телефонной компанией Белл, которая
в 1877 году вместо обычной продажи телефонов стала сдавать их в аренду с
правом выкупа предмета. Организация, которая впервые стала заниматься
лизингом, называлась «USLC» и была основана в 1952 году в Америке в городе
Сан-Франциско штата Калифорния. Методика, использованная «USLC»,
позволила считать родиной лизинга США.
В Гражданском кодексе Российской Федерации понятие лизинг
определяется как сделка, при которой лизингодатель обязуется приобрести в
собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им
продавца и предоставить такое имущество лизингополучателю за плату во
временное владение и пользование для предпринимательских целей.
А. А. Кирилловых определяет лизинг как «комплекс экономико-правовых
отношений, складывающихся в основанной на кредите инвестиционной
операции».
5
Согласимся с Зиннатуллиным М. Г. в том, что «любое определение
лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого
кредитного инструмента».
На наш взгляд, лизинг – это совокупность экономических и правовых
многосторонних отношений, в соответствии с которым арендодатель
приобретает комплектное оборудование, средства производства или иное
оборудование (оборудование) на условиях, одобренных арендатором, и (или)
заключающим договор (договор лизинга) с арендатором, предоставляя ему
право использовать оборудование для предпринимательских целей взамен на
выплату периодических платежей.
В условиях рыночной экономики сложился новый финансовый
4
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
5
Фатхутдинов Р.А. Стратегический инвестиционный менеджмент. – М.: ЗАО Бизнес-школа, 2018. – С. 259.
8
инструмент – лизинг.
6
Лизинг – это инвестирование через различные формы аренды
оборудования, станков, механизмов, электронной и вычислительной также
строительной техники, зданий и сооружений. В России лизинг более успешно
используется в автомобилестроении 40-50%,также машиностроении,
производстве промышленного оборудования, в сфере малого и среднего
бизнеса. В мировой практике определяют 3 организационные формы лизинга:
1. компании, контролируемые банками или лизинговые службы в
структуре банков;
2. дочерни компании, создаваемые крупными производителями машин и
оборудования;
3. независимые лизинговые компании с достойными финансовыми
средствами. Лизинг в нашей стране имеет свои особенности.
По объекту лизинга. Лизинг недвижимости – лизинг объектов,
перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно
(п.1ст.130ГК РФ). К данному виду лизинга относится лизинг зданий и
сооружений.
7
Возвратный лизинг – разновидность финансового лизинга, когда
продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.
Оперативный лизинг – это вид лизинга, при котором имущество
передается на срок, существенно меньший его нормативного срока службы, при
этом риск порчи или утери предмета лизинга, как правило, лежит на
лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при
финансовом лизинге, из-за отсутствия Самполий окупаемости затрат. Право
собственности не переходит к лизингополучателю, по окончании договора
лизинга предмет лизинга возвращается лизингодателю.
8
По составу участников.
6
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
7
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов/ Под ред. проф. Н.П.
Любушина. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – C. 32-155.
8
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
9
Прямой лизинг. Поставщик самостоятельно сдает объект лизинга; одной
из его форм является возвратный лизинг – собственник продает имущество
лизинговой компании и одновременно оформляет договор о долгосрочном
финансовом лизинге. Такой вид необходим, прежде всего для тех организаций,
которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств.
В России с 1998 года активно использовалась лизинговая схема с
совмещением обязательств лизингополучателя и лизингодателя,
представленная на рисунке 1.
Рисунок 1. Схема лизинга с совмещением обязательств
лизингополучателя и лизингодателя
В данной схеме одной стороной выступают лизингодатель и
лизингополучатель. В основном схема использовались на дочерних
организациях, компаниях-партнерах с целью экономии оборотных средств
данных компаний. Тот же самый принцип можем наблюдать на лизинговой
схеме с совмещением обязательств лизингополучателя и кредитора,
представленной на рисунке 2.
10
Рисунок 2. Схема лизинга с совмещением обязательств
лизингополучателя и кредитора
На рисунке 3 представлена схема раздельного лизинга. Данная схема
активно использовалась в России в 2000-2002 гг.
Рисунок 3. Классическая лизинговая сделка (раздельный лизинг)
Лизинговая сделка такого вида представлена несколькими сторонами:
лизингодатель, лизингополучатель, продавец, страховая компания,
финансирующая организация, в случае нехватки у лизинговой компании
собственных средств. Страховая компания в лизинговых сделках снижает
степени рисков, как лизингополучателя, так и лизингодателя.
В 2002 году началась новая эра развития лизинга. Лизинговая схема