11
перетерпела внутренние изменения, однако, в своей основе сохранила формат
классической лизинговой сделки. Государство ввело льготы на лизинговые
сделки, так как лизинг набирал популярность и стал одним из лучших способов
пополнения материально – финансовых фондов.
9
Лизинговые сделки бывают нескольких видов.
Финансовый лизинг – это договор финансовой аренды имущества, в
котором участвуют три стороны договора – лизинговая компания,
лизингополучатель, поставщик. Лизингодатель приобретает указанный предмет
лизингополучателем у поставщика и сдает его в аренду лизингополучателю на
определенный срок, который не превышает срока амортизации предмета.
Оговариваются лизинговые платежи на установленный период, по истечению
которых должно произойти полное возмещение затрат лизингодателю, после
чего данный предмет переходит в собственность лизингополучателя.
Финансовый лизинг на сегодняшний день играет огромную роль в
функционировании и социально-экономическом развитии государства. За счет
развития этой отрасли могут быть решены одни из самых главных и
актуальных социально-экономических проблем: развития
предпринимательской деятельности, потребность в инвестициях, обновление
фонтов и т.д.
Оперативный лизинг (операционный лизинг) – вид лизинговой сделки,
который предполагает неполную амортизацию предмета. Имущество не
переходит после истечения срока договора в собственность
лизингополучателю, лизингодатель имеет возможность дальнейшей сдачи
имущества в лизинг другим потребителям. Важным отличием от финансового
лизинга является также малый срок данных лизинговых договоров.
10
Прямой лизинг используется, если лизингополучатель (хозяйствующий
субъект) нашел поставщика (изготовителя) нужного имущества и
предоставляет лизингодателю (лизинговой фирме) все данные и параметры об
9
Фатхутдинов Р.А. Стратегический инвестиционный менеджмент. – М.: ЗАО Бизнес-школа, 2018. – С. 259.
10
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
12
данном имуществе. На следующем этапе лизинговая компания заключает
договор с лизингополучателем о сдаче имущества в аренду, параллельно
заключая договор с изготовителем о приобретение имущества.
Возвратный лизинг – это форма лизинга, при котором поставщик и
лизингополучатель выступают в одном лице. В этой форме лизингодатель
покупает оборудование у поставщика, которым и является лизингополучатель.
Таким способом лизинговая компания дает возможность своему
лизингополучателю пользоваться своим же оборудованием и получать
необходимые для развития средства, при условии соблюдения лизинговых
платежей. В данном формате лизинга, максимально используются все
преимущества лизинга как способа аренды оборудования.
Международный лизинг – это деятельность лизинговых компаний и
субъектов, двух и более иностранных государств. Выделяется прямой
зарубежный лизинг и косвенный международный лизинг. В прямом
зарубежном лизинге договор заключается между юридическими лицами двух
стран. В косвенном международном лизинге лизингополучатель и
лизингодатель являются юридическими лицами, представляющими одну
страну, но денежные средства лизингодателя принадлежат иностранным
организациям.
Классификация лизинга не ограничивается вышеперечисленными
форматами. Рассмотри градацию лизинговых сделок на основе различных
критериев.
11
1. По составу участников:
- прямой лизинг – производитель (поставщик) имущества
самостоятельно передает в аренду имущество лизингополучателю, сделки
являются двухсторонними;
- косвенный лизинг – передача объекта лизинга происходит через
третьих лиц.
2. По типу имущества:
11
Фатхутдинов Р.А. Стратегический инвестиционный менеджмент. – М.: ЗАО Бизнес-школа, 2018. – С. 259.
13
- движимое имущество;
- недвижимое имущество.
3. По окупаемости имущества:
- полная окупаемость;
- неполная окупаемость.
4. По способу обслуживания имущества, сдаваемого в лизинг:
- чистая лизинговая сделка – все расходы, связанные с
обслуживанием и установкой, принимает на себя лизингополучатель;
- лизинг с полным набором услуг – все расходы, связанные с
обслуживанием оборудования, переходят на лизингодателя;
В. лизинг с частичным набором услуг – обязанности обслуживания
оборудования расписываются для каждой стороны договора.
12
5. По формату выполнению лизинговых операций на рынке:
- внутренний лизинг – все стороны лизинговой сделки представляют
одну страну;
- международный лизинг (внешний) – одна из сторон представляют
другую страну или имеет общий капитал с зарубежной фирмой; подразделяется
на экспортный – зарубежной страной является лизингополучатель, и
импортный – зарубежной страной является лизингодатель.
6. По отношению к налоговым и амортизационным льготам:
- фиктивный лизинг – сделка носит спекулятивный характер и
заключается с целью извлечения наибольшей прибыли за счет получения
необоснованных налоговых и амортизационных льгот;
- действительный лизинг – при совершении сделки указанная выше
цель не является основной и определяющей.
7. По характеру лизинговых платежей различают:
- лизинг с денежным платежом;
- лизинг с компенсационным платежом (денежные средства в
12
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
14
обороте не участвуют);
- лизинг со смешанным платежом.
Лизинговые сделки оказывают большую помощь начинающим
предпринимателям, а также фирмам, которые уже давно находятся на рынке.
Данный способ получения финансовых средств для покупки имущества
предоставляет льготы, улучшает показатели бухгалтерского баланса.
Лизинговые платежи не относятся к статье кредиторская задолженность, тем
самым обеспечивают возможность покупки оборудования для расширения
своего бизнеса без привлечения большого объема собственных денежных
средств, и не влиять отрицательно на баланс предприятия, что позволяет
привлекать все новых инвесторов.
Лизинг является очень перспективным сектором в экономике
государства, так как без него невозможно реализовать стратегию
экономического роста. Вот почему возникла актуальность государственного
регулирования данного сектора.
Разграничим понятия лизинга и кредита, поскольку, несмотря на
многочисленные сходства, это два отдельных объектов экономики.
Лизинг – вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении
основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими
лицами.
Основными нормативными актами по регулированию отношений лизинга
являются Гражданский кодекс Российской Федерации (§ 6 гл. 34) и
Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде
(лизинге)» (далее — Закон о лизинге)
Согласно ст. 2 Закона о лизинге лизинг — совокупность экономических и
правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в
том числе приобретением предмета лизинга. Отсюда вытекает что лизинг,
включает в себя не только правовые, но и экономические отношения. Но только
те из них, которые вытекают из содержания договора лизинга и связанного с
ним договора купли-продажи предмета лизинга. Поэтому лизинговая сделка
15
может включать в себя целый комплекс взаимообусловленных договоров и
действий лиц, направленных на возникновение, изменение или прекращение
отношений по поводу предмета лизинга, ключевым элементом которой
является сам договор лизинга. Это могут быть брокерские лизинговые фирмы,
консалтинговые компании, банки, страховые организации. Весь комплекс этих
отношений привязан к приобретению и передаче предмета лизинга от
лизингодателя к лизингополучателю.
13
Субъектами лизинга выступают лизингодатель, лизингополучатель и
продавец предмета лизинга. По мнению подавляющего большинства ученых, с
которыми нельзя не согласиться, главенствующая роль в это «троице»
отводится лизингодателю. Несмотря на то что инициатива заключения договора
лизинга принадлежит лизингополучателю, основную активность проявляет
лизингодатель. Именно он имеет необходимые финансы, без которых было бы
невозможно проводить лизинговые сделки, приобрести транспортное средство,
представить его лизингополучателю. В связи с этим правовой статус
лизингодателя приобретает особую значимость и требует детального
рассмотрения.
14
Согласно п. 1 ст. 4 Закона о лизинге лизингодатель — физическое или
юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств
приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и
предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за
определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во
временное владение и в пользование с переходом или без перехода к
лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Следовательно,
лизингодателем может быть индивидуальный предприниматель, лизинговая
компания (фирма) в лице коммерческих организаций (резидентов Российской
Федерации или нерезидентов Российской Федерации). Но в любом случае, у
организации, осуществляющей лизинговую деятельность, обязательно в уставе
13
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
14
Бабаев Ю.А. Лизинг: Учебник для вузов / Ю.А. Бабаев, Л.Г. Макарова, А.С. Макаров – М.: Вузовский
учебник, 2016. – С. 121-144.
16
должно быть указано на лизинговую деятельность. Современные научные
обзоры указывают на то, что на современном рынке лизинговых услуг
действует много лизинговых компаний, которые занимаются транспортными
вопросами. Такие компании существую на федеральном, региональном и даже
муниципальном уровне. Наиболее крупной из них является ПАО
«Государственная транспортная лизинговая компания», 100% акций которого
находятся в федеральной собственности.
Лизинговая деятельность рассматривается как разновидность
инвестиционной деятельности (ст. 2 Закона о лизинге). По мнению ряда
ученых, лизинг можно рассматривать как один из видов финансирования
российских субъектов экономической деятельности в целях приобретения ими
новых средств производства. Это означает, что по своему статусу
лизингодатель по отношению к лизингополучателю выступает в качестве
инвестора. Именно он за счет собственных или привлеченных средств
приобретает транспорт для лизингополучателя.
Иногда лизингодателя отождествляют с арендодателем. Юридически это
не точно. В лизинговой сделке лизингодатель выступает в двух ипостасях. Он
одновременно имеет статус арендодателя, когда выступает стороной по
договору финансовой аренды (договору лизинга), и покупателя, когда является
стороной по договору купли-продажи. По каждому из этих договоров он имеет
свои права и обязанности, определяющие его статусное положение.
Важным для правового статуса лизингодателя является то, что на весь
период лизинга он остается собственником транспортного средства. Лицо, не
являющееся собственником транспортного средства, не может выступать в
качестве лизингодателя
15
. Заключенный с таким лицом договор лизинга будет
считаться ничтожной сделкой, что подтверждается и судебной практикой
4
.
Наличие правомочия собственника у лизингодателя означает, что он обладает
правомочием распоряжения предметом лизинга. Он вправе в предусмотренных
законом случаях досрочно изъять транспортное средство из владения и
15
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
17
пользования лизингополучателя (прекращение лизинговых платежей,
нецелевое использование предмета лизинга, несанкционированная передача его
в сублизинг). При более чем двукратном подряд неперечислении
лизингополучателем лизинговых платежей лизингодатель получает право на
списание денежных средств со счета лизингополучателя в бесспорном порядке.
Как собственник транспортных средств, лизингодатель вправе уступить
третьему лицу полностью или частично свои права по договору лизинга. Если
законом или договором не предусмотрено иное, то никакого согласия на
переход права собственности от лизингодателя не требуется
1.2 Особенности, преимущества и недостатки использования лизинга
как источника финансирования
Международный лизинг определяется как вид лизинга, при котором
лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются
резидентами различных государств.
Изучая финансовый лизинг можно выделить как свои преимущества, так
и недостатки. К основным преимуществам лизинга относится:
1. Доступность и простота оформления данного вида финансирования.
Так как банками предъявляется огромный пакет дополнительных требований и
проводится тщательный анализ платежеспособности, что занимает много
времени;
2. Возможность замены или обновления использованного имущества
на новое;
3. Оптимизация налогообложения. Государство позволяет получить
определенные налоговые льготы, такие как снижения выплат налога на
прибыль, поскольку все лизинговые платежи отнесены на себестоимость;
4. Данный вид финансирования не ухудшает инвестиционную
привлекательность, а также не увеличивает кредиторскую задолженность
организации;
18
5. Гибкий график выплат лизинговых платежей с учетом характера
приобретаемого имущества, срока использования и т.д.;
6. Возможность владения качественным сервисным и техническим
обслуживанием и т.д.
К самым существенным недостаткам лизинга можно отнести:
1. Лизинг во многих случаях может оказаться дороже, нежели другие
виды финансирования;
2. Отсутствие права собственности на имущество;
3. Необходимость первоначального взноса (аванса) в размере 25–30%
от стоимости сделки;
4. Сложность сделки с юридической стороны (двойное оформление
имущества) и др.
16
Одним из плюсов лизинга можно назвать то, что по сравнению с другими
вариантами инвестирования то есть финансовыми контроль за
целенаправленным использованием который не всегда возможен, а
непосредственно средства необходимые для ведения производственной
деятельности и для расширения уже имеющегося производственного
ассортимента.
Условия лизинга становятся очень привлекательны в период кризиса. В
2017 году в России экономические волнения затронули практически все сферы
деятельности. Все сложней становилось получить кредит в банке на развитие
бизнеса и на все возможные предпринимательские начинания. В таких
условиях лизинг стал максимально доступным инструментом.
После двухлетнего сокращения российский рынок лизинга уверенно
демонстрирует рост. За 9 месяцев 2017 года объем лизингового бизнеса вырос
на 17 процентов и составил около 450 миллиардов рублей.
В мае 2017 года появились первые разговоры о государственной льготной
лизинговой программе, которая предусматривает частичную выплату в 10 % от
16
Бабаев Ю.А. Лизинг: Учебник для вузов / Ю.А. Бабаев, Л.Г. Макарова, А.С. Макаров – М.: Вузовский
учебник, 2016. – С. 121-144.
19
внесенного аванса в стоимость автомобиля из государственного бюджета.
Данная помощь распространяется только на автомобили отечественных марок,
что очень повлияло на рынок автомобильного лизинга и выдвинула данный вид
лизинга на первое место в стране по итогам 2017 года.
17
Автолизинг уверенно занимает первое место по спросу, показываю
постоянный рост на протяжении последних четырех лет. В 2017 году 60 %
лизинговых сделок относятся к легковому и грузовому автолизингу. Доля
продаж автомобилей в стране по способу лизинга увеличивается, поскольку это
выгодно и безопасно для обоих сторон лизинговой сделки. Залогом является
конкретный автомобиль, взятый в лизинг, который перейдет в собственность
лизингополучателя по истечению лизингового договора, при невыполнении
условий автомобиль возвращается лизинговой компании без возврата
уплаченных ранее лизинговых платежей.
18
Авиализинг в 2017 году вышел на третье место по популярности, однако
это произошло не по причине увеличения количества заключаемых сделок
(авиализинг показывает стабильные показатели с 2013 года, без резких
колебаний), а в связи с проседанием рынка железнодорожного лизинга.
Несмотря на большое количество (более тысячи) компаний, которые
формально могут заниматься операциями финансового лизинга, не более 200
имеют значимые лизинговые портфели. При этом весь объем рынка
финансового лизинга оценивается в 2 трлн. руб., что для сравнения составляет
лишь 2,5 % от размера банковского сектора. При этом доминирующую долю
рынка занимают компании, прямо или косвенно (например, через госбанки)
принадлежащие государству, при этом в их лизинговых портфелях
значительная доля приходится всего лишь на нескольких клиентов. Такая
высокая концентрация по лизингополучателям или отраслям является
источником кредитного риска, так как дефолт одного крупного клиента или
17
Герасимов Б.И., Коновалова Т.М., Спиридонов С.П. Комплексный экономический анализ финансово-
хозяйственной деятельности организации: учебное пособие – Тамбов: Тамбовский государственный
технический университет, 2016. – С. 89-121.
18
Бычкова С.М., Бадмаева Д.Г. Лизинг в России. М.: ЭКСМО, 2018. – С. 433-491.
20
спад в отдельных сегментах рынка может подорвать финансовую устойчивость
лизинговой компании.
19
Отдельно стоит отметить тот факт, что банковские дочерние компании,
чаще всего осуществляющие лизинговый бизнес под брендом материнских
банков, также имеют очень высокую долю в секторе. Но при этом для самих
банковских групп, куда входят дочерние лизинговые компании, этот бизнес
остается незначительным (таблица 1).
Таблица 1
Доля лизингового бизнеса в некоторых банковских группах в 2018
г.
Коммерческое
наименование
лизинговой
компании
Консолидированный
размер активов
банковской группы, в
которую входит
лизинговая компания
(МСФО, млрд. руб.)
Размер
активов
лизинговой
компании
(МСФО, млрд.
руб.)
Доля
лизинговой
компании в
банковской
группе (в %
от активов)
ВЭБ - Лизинг
3 573
439
12,3
ВТБ Лизинг
12 586
337
2,7
Сбербанк
Лизинг
25 369
217
0,8
Альфа - Лизинг
2 320
41
1,8
ЮниКредит
Лизинг
1 172
18
1,5
В 2018 г. в целом отрасль в номинальном выражении выросла всего на 1
%, что объясняется большей частью практически нулевой динамикой
госкомпаний, на долю которых приходится большая часть рынка. В частности,
внутри сегмента госкомпаний, 28 % рост портфеля ГТЛК был, по сути,
нивелирован 12 % сжатием портфеля ВТБ Лизинга, тогда как портфель
лизинговых «дочек» Сбербанка и Внешэкономбанка были стабильны.
20
Госкомпании в основном финансируются материнскими банками, доля
фондирования которых достигает 70 %. Некоторым исключением является
компания ВЭБ - Лизинг, которая всегда финансировалась банками /
инвесторами, не связанными с группой ВЭБ, но в 2018 г. на фоне роста проблем
в активах компания увеличила долю заимствований от материнского
19
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие для вузов/ Под ред. проф.
Н.П. Любушина. –М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2017. – C. 32-155.
20
Фатхутдинов Р.А. Стратегический инвестиционный менеджмент. – М.: ЗАО Бизнес-школа, 2018. – С. 259.