СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………...4
Глава 1. Экономическое содержание лизинга
1.1 Понятие, история возникновения и причины развития лизинговых
отношений……………………………………………………………………………6
1.2 Модель лизинговой сделки предприятия……………………………………..11
1.3 Виды лизинга и структура лизинговых платежей……………………………16
1.4 Лизинг и кредит: особенности, преимущества и недостатки………………..28
Глава 2. Анализ лизингового финансирование в структуре капитала ООО
«Уралстройинвест»
2.1 Краткая характеристика предприятия………………………………………...37
2.2 Анализ источников финансирования активов предприятия за 2017-
2018гг………………………………………………………………………………. 38
2.3 Анализ лизинговых операций ООО «Уралстройинвест»…………………... 44
Глава 3. Разработка рекомендаций по повышению эффективности
лизинговых операций ООО «Уралстройинвест»
3.1 Оценка эффективности лизингового финансирования………………………51
3.2 Анализ влияния условий лизинга на лизинговые платежи ООО
«Уралстройинвест»………………………………………………………………...56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………....62
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………....66
ПРИЛОЖЕНИЕ…………………………………………………………………....69
4
ВВЕДЕНИЕ
При активном внедрении лизинг, в силу присущих ему возможностей,
может быть мощным импульсом технического перевооружения производства,
структурной перестройки экономики Российской Федерации, насыщения рынка
высококачественными товарами.
Быстрое распространение лизинга связано с высокими темпами научно-
технического прогресса. У предприятий появилась возможность пользоваться
новейшим оборудованием и обновлять основные фонды в соответствии с их
моральным устареванием, осуществляя оплату за поставленное оборудование в
рассрочку, с выплатой процентов на оставшуюся к погашению сумму. Прибегая
к лизингу, предприятие избегает риска финансовой дестабилизации в связи с
нехваткой оборотных денежных средств, что неизбежно при единовременном
долгосрочном вложении капитала. Именно этим и объясняется популярность
лизинга в развитых странах и рост интереса к лизинговым операциям в
Российской Федерации, а также актуальность темы бакалаврской работы.
Цель выпускной квалификационной работы – разработать рекомендации
по повышению эффективности лизинговых операций предприятия.
Основными задачами работы, являются:
1. Раскрытие сущности лизинга;
2. Анализ источников финансирования капитала предприятия;
3. Анализ лизинговых операций предприятия;
4. Оценка эффективности лизингового финансирования.
Объектом исследования бакалаврской работы являются лизинговые
операции предприятия ООО «Уралстройинвест», а предметом исследования –
проблемы реализации лизинговых операций данного предприятия.
Работа состоит из введения, трех разделов, заключения, списка
литератур и приложения.
5
Первая глава бакалаврской работы посвящена теоретическим основам
лизинга. Здесь рассматриваются понятие, история, модели, классификация
лизинга и его сущность, структура лизинговых платежей, а также особенности,
преимущества и недостатки лизинга и кредита.
Во втором разделе рассматривается анализ источников финансирования
активов фирмы, а также берется во внимание анализ лизинговых операций
предприятия на примере ООО «Уралстройинвест».
В третьей главе представлена разработка рекомендаций по повышению
эффективности лизинговых операций предприятия: оценка эффективности
лизингового финансирования и анализ влияния условий лизинга на лизинговые
платежи предприятия.
В заключении представлены основные выводы исследования по всей
работе.
Список использованной литературы состоит из 37 источников. В их
число входят законы, нормативно-правовые акты, учебники, статьи, интернет
ссылки.
В приложение предоставляется информация классификации лизинга, «о
бухгалтерском балансе предприятия» за 2014-2018гг., «отчет о прибыли
убытках» предприятия за 2014-2018гг.
6
Глава 1. Экономическое содержание лизинга
1.1 Понятие, история возникновения и причины развития лизинговых
отношений
Термин лизинг произошел от английского глагола to lease, что означает
«нанимать», «брать в аренду». В английском языке словом leasing обозначается
также традиционная сдача в аренду имущества в аренду.
Лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений,
возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и
последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату
1
.
По мнению историков и экономистов лизинговые сделки заключались,
как отмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге “Школа европейского лизинга”,
еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н.э.
Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат
сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников,
волов и других животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году,
рассказывают о храмовых священниках - арендодателях, заключавших
договоры с местными фермерами. Однако древние документы не ограничивают
сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда
существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких
сведений об этом.
Историки утверждают, что Аристотель коснулся идеи лизинга в трактате
«Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», написанном
около 350 г. до н.э. Английский автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был
известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько
положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до н.э.
Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга - они нашли
своё отражение в институциях Юстиниана.
В Венеции уже в XI в. существовали сделки, схожие с лизинговыми
1
Горемыкин, В.А. Лизинг. Пра?ктическое учебно-спра?вочное пособи?е / В.А. Горемыкин. – М.: ИНФРА-М. –
2014.
7
операциями: венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых
судов очень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания «чугунные
ценности» возвращались их владельцам, которые вновь сдавали их в аренду.
Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ. to lease
- брать и сдавать имущество во временное пользование) связывают с
операциями телефонной компании «Белл», руководство которой в 1877 г.
приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду.
Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его
деятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско американской
компанией “United States Leasing Corporation”, и таким образом, США стали
родиной нового бизнеса, и в частности банковского.
В начале 60-х годов американские предприниматели “перевезли” лизинг
через океан в Европу, где первая лизинговая компания - “Deutsche lising GMbH”
появилась в 1962 году в Дюссельдорфе. К середине 60-х годов лизинговые
операции в США составляли 1 млрд. дол., а к концу 80-х годов они превысили
110 млрд. дол., т.е. за четверть века увеличились более чем в сто раз. Столь
стремительный рост операций по аренде вызван определенными
преимуществами, получаемыми партнерами по лизинговой сделке. В
настоящий период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для
хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом
перевооружении производства.
В 80- е гг. в США приобрел распространение лизинг авиационной
техники. В эти годы корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой
финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для своей модели
самолета в конкуренции с Боингом. Предложенная Дугласом концепция была
названа " Fly before buy" ("летать, прежде чем покупать").
В США лизинг превратился в один из основных видов экономического
бизнеса. Быстрый рост новых лизинговых компаний, предлагавших свои
услуги, и многообразная модификация условий лизинговых договоров
определили самые различные варианты приобретения инвестиционных средств
8
предпринимателями в различных сферах экономики. Позднее лизинговые
компании получили название «финансово-лизинговых обществ»; они стали
обеспечивать производителям пути сбыта их продукции путем сдачи в аренду,
а также финансирование сделок и связанных с ними рисков.
Нередко лизинг использовался для целей не совсем честных и
благородных, например для сокрытия истинного положения вещей - кто
собственник, кто владелец, для введения в заблуждение кредиторов. В 1571 г.
был издан закон о запрещении таких сделок, разрешалось использовать только
действительный лизинг. История использования лизинга повторяется и в ХХ в.
Современный лизинговый бум привел к появлению огромного числа сделок,
лишь носивших название “лизинг”, но по сути прикрывавших возможность
получения больших доходов, уклониться от уплаты налогов. И первые
законодательные акты в этой области основной своей целью ставили
разграничение “действительного” и “мнимого” лизинга путем применения
различных критериев и показателей.
В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появились
в конце 50 - начале 60-х годов. В Англии первопроходцем современного
лизингового бизнеса стала компания “Mercantile Leasing Corporation”,
упрежденная в 1960 г. Однако развитие лизинговых операций сдерживалось
неопределенностью их статуса с позиций гражданского, торгового и налогового
законодательства. Лишь после того как в налоговом законодательстве нашло
отражение правовое закрепление статуса лизинговых договоров, их рост
начинает характеризоваться высокими темпами.
С начала 60-х годов лизинговый бизнес получил свое развитие на
Азиатском континенте.
В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг
сосредоточена в треугольнике «США - Западная Европа - Япония». В Западной
Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные
лизинговые компании, которые в 75-80% случаев контролируются банками или
считаются их дочерними обществами.
9
Для Японии характерным является расширение лизинговой операции от
финансирования услуг до предоставления «пакета услуг», включающего
комбинации купли-продажи, лизинга и займов. Эти услуги получили название
комплексного лизинга.
В соответствии со ст. 2 Федерального закона РФ от 29.10.1998 г. №164-
ФЗ (в ред. 16.10.2017) «О финансовой аренде (лизинге)»
2
:
- лизинг - совокупность экономических и правовых отношений,
возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе
приобретением предмета лизинга;
- договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель
(далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное
арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им
продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во
временное владение и пользование. Договором лизинга может быть
предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества
осуществляется лизингодателем;
- лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по
приобретению имущества и передаче его в лизинг.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое
имущество, относящееся по действующей классификации к основным
средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на
рынке.
Субъектами лизинга являются:
- лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую
деятельность, то есть передачу в лизинг по договору специально
приобретенного для этого имущества, или гражданин, занимающийся
предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и
зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя;
2
Федера?льный За?кон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 16.10.2017) "О Фи?нансовой а?ренде (лизинге)"
10
- лизингополучатель - юридическое лицо, осуществляющее
предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся
предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и
зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя,
получающие имущество в пользование по договору лизинга.
Продавец лизингового имущества - предприятие-изготовитель машин и
оборудования, или другое юридическое лицо, или гражданин, продающие
имущество, являющееся объектом лизинга.
Субъектами лизинга могут быть также предприятия с иностранными
инвестициями.
Преимущества лизинга по сравнению с другими способами
инвестирования состоят в том, что предприятиям предоставляются не
денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не
всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для
расширения и обновления производства.
Заинтересованность в лизинге проявляют представители малого бизнеса,
которые, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов,
могут использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и
технологии.
Лизинг стимулирует аккумулирование средств частных инвесторов, в
том числе населения, вклады которого в банках составляют 60 трлн. Руб.
Благодаря умелому выбору субъектов лизинга лизинговые компании могут
обеспечить более высокую доходность своих акций, что привлечет средства
населения.
Лизинг обладает высоким потенциалом активизации экономического
сотрудничества с зарубежными странами, в связи с чем международный лизинг
получает все более широкое распространение.
Специфика лизинга как экономической категории состоит в том, что в
системе экономических отношений субъектов лизинговой сделки происходит
процесс отделения капитала-собственности от капитала-функции.
11
Экономические отношения предопределяют принадлежность объекта
лизинговой сделки в, различных формах одновременно как собственность -
лизингодателю, а как функции капитала - лизингополучателю.
Экономические отношения по поводу проведения лизинговой сделки
возникают по двум направлениям: отношения по купле-продаже и отношения,
связанные с использованием имущества. Эти отношения реализуются с
помощью двух видов договоров: купли-продажи имущества и договора
финансового лизинга. Оба направления проведения лизинговой сделки тесно
взаимосвязаны, ее участники постоянно взаимодействуют между собой.
Определяющими являются, конечно, отношения по передаче имущества во
временное пользование с уплатой лизинговых платежей. Они реализованы в
договоре о финансовом лизинге. Экономическим отношениям по купле-
продаже имущества отводится второстепенная роль, поскольку здесь не
затрагиваются ничьи интересы. Это направление экономических интересов
реализуется в договоре купли-продажи имущества.
Изложенное позволяет сделать вывод, что недостаточно определять
финансовый лизинг только как вид предпринимательской деятельности.
Сущность финансового лизинга - это система экономических отношений по
поводу приобретения в собственность имущества с последующей сдачей его во
временное пользование за определенную плату.
1.2 Модель лизинговой сделки предприятия
Лизинговая сделка по ГК РФ включает в себя два договора: договор
купли-продажи между продавцом и арендодателем, регулируемый
соответствующими нормами гражданского законодательства о купли-продажи,
и договор финансовой аренды (лизинга) между арендодателем и арендатором,
регламентированный главой 34 ГК РФ
3
. Договор купли-продажи заключается
арендодателем именно с тем продавцом и именно в отношении того имущества,
3
«Гра?жданский к?одекс Росси?йской Федера?ции (ча?сть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 05.12.2017)
12
которые указывает арендатор, что фиксируется в договоре лизинга. В
соответствии со статьей 667 ГК РФ
4
арендодатель, приобретая имущество по
договору купли-продажи у соответствующего продавца, должен предупредить
его о том, что имущество приобретается для последующей передачи его в
лизинг. Это обусловлено возложением на продавца имущества определенных
обязанностей перед арендатором. Они заключаются в следующем:
- продавец должен передать имущество непосредственно арендатору по
месту нахождения последнего, если иное не предусмотрено договором
финансовой аренды;
- требования в отношении качества и комплектности имущества, сроков
поставки и тому подобное предъявляются арендатором непосредственно
продавцу, а не арендодателю.
Осуществление лизинга представляет собой комплекс мероприятий,
предусматривающих отбор потенциальным лизингополучателем необходимого
имущества, переговоры с продавцом о цене и сроках ее поставки, это также
совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга,
получение ссуды банка, покупка выбранного имущества лизинговой
компанией и ее страхование.
Модель финансовой аренды можно представить следующим образом:
1. Потенциальный лизингополучатель находит поставщика имущества,
договаривается о цене, об условиях доставки и условиях гарантийного и
технического обслуживания. Составляет бизнес-план инвестиционного проекта
и обращается в лизинговую компанию.
2. Лизинговая компания производит экспертизу инвестиционного
проекта на вопрос ее эффективности и ликвидности выбранного
лизингополучателем имущества. Производит проверку и оценку
платежеспособности лизингополучателя.
4
«Гра?жданский к?одекс Росси?йской Федера?ции (ча?сть первая)» от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от
05.12.2017)