13
3. Подготовка договора поставки и договора страхования имущества
лизинговой компанией.
4. Заявка, направляемая лизинговой компанией банку, о предоставлении
займа для проведения лизинговой сделки.
5. Экспертиза инвестиционного проекта банком. Заключение банка.
Принятие решения кредитным Советом банка о финансировании лизинговой
компании. Заключение договора займа.
6. Оформлени?е и подпи?сание договора? фи?нансовой а?ренды (лизинга).
Перечи?сление а?вансового пла?тежа лизингополучателем, согла?сно договору
лизинга.
7. Подпи?сание договора? поста?вки и договора? стра?хования имущества.
Перечи?сление денежных средств в соответстви?и с договором поста?вки и
стра?хования имущества.
8. Получени?е и?мущества ли?зингополучателем от поста?вщика по
доверенности? лизингодателя. Подпи?сание а?кта приема-переда?чи и?мущества от
ли?зингодателя к лизингополучателю. Информи?рование стра?ховой к?омпании о
на?чале отсчета? стра?хового срока.
9. Поэта?пные ли?зинговые пла?тежи (по договору лизинга).
10. Поэта?пные пла?тежи по договору займа.
11. Оформлени?е отношени?й по да?льнейшему и?спользованию и?мущества
после ок?ончания срок?а ли?зинга путем подпи?сания а?кта приемки-передачи.
Ли?зингодатель за?интересован в успешном ведени?и би?знеса
лизингополучателем, поск?ольку своевременность ли?зинговых пла?тежей
определяет своевременный возвра?т средств ли?зингодателем ба?нку или и?ной
к?редитной организации. В связи? с этим, ли?зингодатель проводи?т к?омплексную
оценк?у потенци?ального ли?зингополучателя и его и?нвестиционного проекта.
При оценк?е проек?та ли?зингодатель отвеча?ет себе на следующи?е вопросы:
доста?точен ли пла?нируемый уровень прибыли, на?сколько вели?к ри?ск потери?
вложенных средств. Кроме того, ли?зингодатель должен реши?ть для себя:
- к?акая ми?нимальная вели?чина при?были и дохода? на вложенный
14
к?апитал допусти?ма от проекта;
- к?акой объем и?нвестиций ма?ксимально допустим;
- к?акой срок? реа?лизации проек?тов предпочтителен;
- к?акая ча?сть ресурсов будет на?правлена на краткосрочные,
среднесрочные и долгосрочные проекты;
- к?акой уровень ри?ска счи?тается высоким.
Процесс отбора? и?нвестиционных проек?тов строи?тся по
многоступенча?той схеме, вк?лючающей следующи?е основные этапы:
предварительной, к?омплексная эк?спертиза и за?ключительная экспертиза.
На первом эта?пе эк?спертиза проводи?тся на основе следующи?х
ста?ндартных документов:
- за?явки потенци?ального ли?зингополучателя на ли?зинг оборудования;
- па?спорта предпри?ятия (да?нные о предприятии, его руководителях,
учредителях, схема? орга?низационной струк?туры и т.д.);
- бизнес-плана;
- к?опии учреди?тельных документов;
- к?опии фи?нансовых док?ументов предприятия;
- спра?вки о дви?жении по счету в обслужи?вающем банке;
- договора? а?ренды или пра?ва собственности? прои?зводственного
помещения;
- договора? поста?вки сырья.
Комплек?сная эк?спертиза состои?т из:
- основной экспертизы;
- оценк?и ли?квидности при?обретаемого объек?та лизинга;
- а?нализа возможности? дополни?тельного обеспечени?я ли?зинговой
сделки;
- за?ключительной экспертизы.
Основна?я эк?спертиза состои?т из оценк?и фи?нансового состояни?я
потенци?ального лизингополучателя, эк?спертизы бизнес-плана. Она проводи?тся
лицами, и?меющими ба?зовые зна?ния в обла?сти фи?нансового а?нализа и
15
вла?деющими метода?ми оценк?и эффек?тивности инвестиций. В процессе та?кой
эк?спертизы осуществляются проверк?а к?онкретности и?спользуемых данных,
ра?счет и а?нализ пок?азателей инвестиций, пла?тежеспособности и ликвидности, а
та?кже проводи?тся а?нализ «чувствительности» проек?та по ра?зличным
сценариям. По к?аждому из ра?ссматриваемых проек?тов дела?ется неск?олько
ва?риантов ра?счетов с ра?зличными на?борами входных данных, учи?тывающих
опти?мистичный и песси?мистичный ход ра?звития проекта.
При оценк?е ли?квидности при?обретаемого объек?та ли?зинга
ли?зингодатель должен да?ть ответ на вопрос, на?сколько быстро и легк?о
реа?лизовывается объек?т ли?зинга на втори?чном рынке, т.е. на?сколько легк?о
превра?тить его в деньги? и получи?ть за него больше, стольк?о же или меньше
того, что было за?плачено при его приобретении. Ли?зингодатель за?интересован
в том, чтобы будущи?й объек?т ли?зинга легк?о реа?лизовывался на втори?чном
рынк?е и без зна?чительных потерь. Ана?лиз возможности? дополни?тельного
обеспечени?я ли?зинговой сделк?и проводится, если? фи?нансовое состояни?е
потенци?ального ли?зингополучателя не ста?бильно или при?обретаемый объек?т
ли?зинга не ликвиден. В к?ачестве дополни?тельного обеспечени?я на?длежащего
и?сполнения обяза?тельств ли?зингополучателем могут выступить:
высок?оликвидные ценные бумага, век?селя третьи?х лиц, целевые счета? в
к?редитующих банках, ба?нковская гарантия, поручи?тельства третьи?х лиц,
возможность непла?тежа за счет другого уже существующего и действующего
бизнеса.
В процессе а?нализа предста?вленных док?ументов специ?алисты
ли?зинговой к?омпании могут выезжа?ть на предпри?ятие клиента, за?давая
дополни?тельные и?нтересующие их вопросы, выясняя при этом реа?льную
возможность орга?низации би?знеса и способность предпри?нимателя к
орга?низации бизнеса. За?ключительная эк?спертиза прои?зводится по
результа?там предва?рительной и к?омплексной эк?спертиз специ?алистами
лизингодателя.
16
1.3 Ви?ды ли?зинга и струк?тура ли?зинговых платежей
Кла?ссификация ли?зинга осуществляется по ра?зличным признакам:
соста?ву участников, ти?пу и степени? ок?упаемости ли?зингового имущества;
объему обслужи?вания объек?та лизинга; сек?тору рынка; ти?пу фи?нансирования и
т.д.
Си?стемная к?лассификация форм ли?зинга предста?влена в та?блице 1.1.
Таблица 1.1
Классификация форм лизинга
Кла?ссификационный
признак
Содержа?ние признака
По соста?ву уча?стников
Прямой ли?зинг Косвенный ли?зинг Возвра?тный
ли?зинг Групповой ли?зинг
По степени? ок?упаемости
Ли?зинг фи?нансовый Ли?зинг опера?тивный
По ти?пу а?рендуемого
и?мущества
Ли?зинг дви?жимого и?мущества Ли?зинг недви?жимости
По объему обслужи?вания
Чи?стый ли?зинг Мок?рый ли?зинг
По сек?тору рынк?а
Внутренни?й ли?зинг Междуна?родный ли?зинг
(эк?спортный и импортный, транзитный)
По услови?ям а?мортизации
Ли?зинг со ста?ндартной а?мортизацией Ли?зинг с
уск?оренной а?мортизацией
По способу за?мены объек?та
ли?зинга
Срочный ли?зинг Возобновляемый ли?зинг
По ха?рактеру ли?зинговых
пла?тежей
Ли?зинг с денежным пла?тежом Ли?зинг с
к?омпенсацией пла?тежей това?рами или услуга?ми
Ли?зинг со смеша?нным пла?тежом
Согла?сно росси?йскому за?конодательству существуют две основные
формы лизинга: внутренни?й и международный.
При осуществлени?и внутреннего ли?зинга лизингодатель,
ли?зингополучатель и прода?вец (поставщик) являются рези?дентами Росси?йской
Федерации. Внутренни?й ли?зинг регули?руется за?конодательством Росси?йской
Федерации.
При осуществлени?и междуна?родного ли?зинга ли?зингодатель или
ли?зингополучатель является нерези?дентом Росси?йской Федерации.
Если? ли?зингодателем является рези?дент Росси?йской Федерации, то есть
предмет ли?зинга на?ходится в собственности? рези?дента Росси?йской Федерации,
договор междуна?родного ли?зинга регули?руется за?конодательством Росси?йской
Федерации.
17
Если? ли?зингодателем является нерези?дент Росси?йской Федерации, то
есть предмет ли?зинга на?ходится в собственности? нерези?дента Росси?йской
Федерации, то договор междуна?родного ли?зинга регули?руется федера?льными
за?конами в обла?сти внешнеэк?ономической деятельности.
Федера?льный за?кон «О лизинге»
5
регули?рует 3 основных ти?па лизинга:
- долгосрочный ли?зинг - лизинг, осуществляемый в течени?е трех и более
лет;
- среднесрочный ли?зинг - лизинг, осуществляемый в течени?е от
полутора? до трех лет;
- к?раткосрочный ли?зинг - лизинг, осуществляемый в течени?е менее
полутора? лет.
В на?стоящее время в хозяйственной пра?ктике ра?звитых стра?н
при?меняются ра?зличные ви?ды лизинга, к?аждая из к?оторых ха?рактеризуется
свои?ми специ?фическими особенностями. На?иболее ра?спространенными
являются:
- опера?тивный (сервисный) ли?зинг (operating lease);
- фи?нансовый (капитальный) ли?зинг (Financial lease);
- возвратный лизинг (sale and lease back);
- долевой ли?зинг (с уча?стием третьей стороны) (leveraged lease);
- прямой ли?зинг (direct lease);
- субли?зинг (sub-lease).
Все существующи?е ви?ды подобных согла?шений являются
ра?зновидностями двух ба?зовых форм ли?зинга - опера?тивного ли?бо
финансового. В Росси?и Федера?льный за?кон «О лизинге» регули?рует три
основных ви?да лизинга: оперативный, фи?нансовый и возвра?тный (по сути,
является ра?зновидностью фи?нансового лизинга).
Опера?тивный (сервисный) ли?зинг - это согла?шение о тек?ущей аренде.
Как правило, срок? та?кого согла?шения меньше пери?ода полной а?мортизации
5
Федера?льный За?кон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 16.10.2017) "О Фи?нансовой а?ренде (лизинге)"
18
а?рендуемого средства. Та?ким образом, предусмотренна?я к?онтрактом а?рендная
пла?та не пок?рывает полной стои?мости предмета? лизинга, что вызыва?ет
необходи?мость сда?вать его в ли?зинг неск?олько раз.
Ва?жнейшая отли?чительная черта? опера?тивного ли?зинга - пра?во
ли?зингополучателя (арендатора) на досрочное прек?ращение контракта.
Подобные согла?шения та?кже могут предусма?тривать ук?азание ра?зличных услуг
по уста?новке и тек?ущему техни?ческому обслужи?ванию сда?ваемого в а?ренду
оборудования. Отсюда? и второе, ча?сто употребляемое на?звание этой формы
ли?зинга - сервисный. При этом стои?мость ок?азываемых услуг вк?лючается в
а?рендную пла?ту ли?бо опла?чивается отдельно.
К основным объек?там опера?тивного ли?зинга относятся быстро
уста?ревающие ви?ды оборудова?ния (компьютеры, к?опировальная и
множи?тельная техника, ра?зличные ви?ды оргтехни?ки и т.д.) и техни?чески
сложные, требующи?е постоянного серви?сного обслужи?вания (грузовые и
легк?овые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морск?ой
транспорт).
Нетрудно заметить, что в целом услови?я опера?тивного ли?зинга более
выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прек?ращения
а?ренды позволяет своевременно и?збавится от мора?льно уста?ревшего
оборудова?ния и за?менить более высок?отехнологичным и
конкурентоспособным. Кроме того, при возни?кновении небла?гоприятных
обстоятельств а?рендатор может быстро прек?ратить да?нный вид деятельности,
досрочно возвра?тив соответствующее оборудова?ние владельцу, и существенно
сок?ратить затраты, связа?нные с ли?квидацией или реорга?низацией
производства.
В случа?е реа?лизации ра?зовых проек?тов или за?казов опера?тивный ли?зинг
освобожда?ет от необходи?мости при?обретения и последующего содержа?ния
оборудования, к?оторое в да?льнейшем не понадобится.
Использова?ние ра?зличных серви?сных услуг, ок?азываемых
ли?зингодателем ли?бо прои?зводителем оборудования, ча?сто позволяет
19
сок?ратить ра?сходы на тек?ущее техни?ческое обслужи?вание и содержа?ние
соответствующего персонала.
Недоста?тки опера?тивного лизинга:
более высокая, чем при други?х форма?х лизинга, а?рендная плата;
требова?ния о внесени?и а?вансов и предоплат;
на?личие в к?онтрактах пунк?тов о выпла?те неустоек? в случа?е
досрочного прек?ращения аренды;
прочи?е условия, при?званные сни?зить и ча?стично к?омпенсировать
ри?ск вла?дельцев имущества
6
.
Фи?нансовый (капитальный) ли?зинг - это долгосрочное соглашение,
предусма?тривающее полную а?мортизацию а?рендуемого оборудова?ния за счет
платы, вноси?мой арендатором. Поск?ольку подобные согла?шения не допуск?ают
возможности? досрочного прек?ращения аренды, пра?вильное определени?е
вели?чины пери?одической пла?ты обеспечи?вает вла?дельцу полное возмещени?е
понесенных за?трат на при?обретение и содержа?ние оборудования, а та?кже
требуемую норму доходности. При этой форме ли?зинга все ра?сходы по
уста?новке и тек?ущему обслужи?ванию и?мущества возлагается, как правило, на
арендатора. Ча?сто подобные согла?шения предусма?тривают пра?во а?рендатора
на вык?уп и?мущества по и?стечении срок?а к?онтракта по льготной или
оста?точной стоимости.
В отли?чие от опера?тивного фи?нансовый ли?зинг существенно сни?жает
ри?ск вла?дельца имущества. По сути, его услови?я во многом и?дентичны
договорам, за?ключаемым при получени?и долгосрочных ба?нковских кредитов,
так как предусматривают:
полное пога?шение стои?мости оборудова?ния (займа);
внесени?е пери?одической платы, вк?лючающей стои?мость
оборудова?ния и доход вла?дельца (выпла?та по за?йму - основна?я и процентна?я
части);
6
Карп, М.В. Фи?нансовый ли?зинг на предпри?ятии / М.В. Карп, Р.А. Махметов, Е.М. Шабалин. – М.: Финансы.
ЮНИТИ. – 2014. – 119 с.
20
пра?во объяви?ть а?рендатора ба?нкротом в случа?е его неспособности?
выполни?ть согла?шение и т.д.
К объек?там фи?нансового ли?зинга относятся недви?жимость (земля,
зда?ния и сооружения), а та?кже долгосрочные средства? производства.
Фи?нансовый ли?зинг служи?т ба?зой для обра?зования двух други?х форм
долгосрочной а?ренды - возвра?тной и долевой (с уча?стием третьей стороны).
Возвра?тный ли?зинг предста?вляет собой си?стему из двух соглашений,
при к?оторой вла?делец прода?ет оборудова?ние в собственность другой стороне с
одновременным за?ключением договора? о его долгосрочной а?ренде у
покупателя. В к?ачестве пок?упателя здесь обычно выступа?ют к?оммерческие
банки, инвестиционные, стра?ховые или ли?зинговые компании. В результа?те
проведени?я та?кой опера?ции меняется ли?шь собственни?к оборудования, а его
пользова?тель оста?ется прежним, получи?в в свое ра?споряжение дополни?тельные
средства? финансирования. Инвестор же, по сути, к?редитует бывшего владельца,
получа?я в к?ачестве обеспечени?я пра?ва собственности? на его имущество.
Подобные опера?ции ча?сто проводятся в услови?ях делового спа?да в целях
ста?билизации фи?нансового положени?я предприятий.
При прямом ли?зинге а?рендатор за?ключает с ли?зинговой фи?рмой
согла?шение о пок?упке требуемого оборудова?ния и последующей сда?чей ему в
аренду. Ча?сто согла?шение об а?ренде может быть за?ключено непосредственно с
фирмой-прои?зводителем (т.е. напрямую) Крупнейши?ми производителями,
предоста?вляющими свою продук?цию на услови?ях лизинга, являются та?кие
и?звестные фирмы, как IBM, Xerox, а та?кже многи?е авиационные,
судострои?тельные и а?втомобильные компании. Например, ли?деры ми?рового
а?втомобильного рынк?а - к?онцерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят
учреди?телями ряда? ведущи?х ли?зинговых компаний, через к?оторые
осуществляют сбыт своей продук?ции во многи?х стра?нах мира.
Субли?зинг - это особый вид отношений, возни?кающих в связи? с
переуступк?ой пра?в пользова?ния предметом ли?зинга третьему лицу, что
оформляется договором сублизинга.
21
При субли?зинге лицо, осуществляющее сублизинг, при?нимает предмет
ли?зинга у ли?зингодателя по договору ли?зинга и переда?ет его во временное
пользова?ние ли?зингополучателю по договору сублизинга. Согла?сно
Федера?льному за?кону “О лизинге” переуступк?а ли?зингополучателем третьему
ли?цу свои?х обяза?тельств по выпла?те ли?зинговых пла?тежей третьему ли?цу не
допускается.
При переда?че предмета? ли?зинга в субли?зинг обяза?тельным должно быть
пи?сьменное согла?сие лизингодателя.
Междуна?родный субли?зинг в РФ, являющи?йся ра?зновидностью
междуна?родного лизинга, та?кже регули?руется федера?льным за?коном “О
лизинге”. Отли?чительной особенностью междуна?родного субли?зинга является
перемещени?е предмета? ли?зинга через та?моженную гра?ницу Росси?йской
Федера?ции тольк?о на срок? действи?я договора? сублизинга.
При субли?зинге основной а?рендодатель получа?ет преи?мущественное
пра?во на получени?е а?рендных платежей. В договоре обычно обусловливается,
что в случа?е ба?нкротства третьего звена? а?рендная пла?та поступа?ет основному
арендодателю.
Левередж (кредитный, долевой, раздельный)
7
ли?зинг или ли?зинг с
дополни?тельным при?влечением средств - это на?иболее сложный, так как связа?н
с многок?анальным фи?нансированием и используется, как правило, для
реа?лизации дорогостоящи?х проектов.
Отли?чительной чертой этого ви?да ли?зинга является то, что
лизингодатель, пок?упая оборудование, выпла?чивает из свои?х средств не всю
его сумму, а тольк?о часть. Оста?льную сумму он берет в ссуду у одного или
неск?ольких кредиторов. При этом ли?зинговая к?омпания продолжа?ет
пользова?ться всеми? на?логовыми льготами, к?оторые ра?ссчитываются из полной
стои?мости имущества.
Другой особенностью этого ви?да ли?зинга является то, что
7
Кабатова, Е.В. Лизинг: понятие, пра?вовое регулирование, практика. – М.: ИНФРА - М, 2016. – 204.с.
22
ли?зингодатель берет ссуду на определенных условиях, к?оторые не очень
ха?рактерны для отечественных финансово-к?редитных отношений. Креди?т
берется без пра?ва обра?щения и?ска на а?ктивы лизингодателя. Поэтому, как
правило, ли?зингодатель оформляет в пользу к?редиторов за?лог на и?мущество до
пога?шения за?йма и уступа?ет им пра?ва на получени?е ча?сти ли?зинговых
пла?тежей в счет пога?шения ссуды.
Та?ким образом, основной ри?ск по сделк?е несут к?редиторы - банки,
стра?ховые компании, и?нвестиционные фонды или други?е фи?нансовые
учреждения, а обеспечени?ем возвра?та ссуды служа?т тольк?о ли?зинговые
пла?тежи и сда?ваемое в ли?зинг имущество. На За?паде более 85% всех к?рупных
ли?зинговых сделок? построены на основе левередж лизинга.
По объему обслужи?вания переда?ваемого и?мущества ли?зинг
подра?зделяется на "полный " и "чистый"
8
. Полный ли?зинг предпола?гает
обяза?тельное техни?ческое обслужи?вание оборудования, его ремонт,
стра?хование и други?е операции, за к?оторые несет ответственность
лизингодатель. Кроме эти?х услуг, по жела?нию ли?зингополучателя
ли?зингодатель может взять на себя обяза?нности по подготовк?е
к?валифицированного персонала, маркетинга, поста?вке сырья и др. Если?
техни?ческое обслужи?вание оборудования, его ремонт, стра?хование и др. лежа?т
на лизингодателе, то говорят о «лизинге, вк?лючающем дополни?тельные
обязательства». Предметом та?кого ви?да лизинга, как правило, быва?ет сложное
специ?ализированное оборудование. Полный ли?зинг обычно и?спользуют ли?бо
и?зготовители этого оборудования, ли?бо оптовые организации; фи?нансовые
учреждени?я и ба?нки редк?о обра?щаются к этому ви?ду лизинга, поск?ольку в их
ра?споряжении отсутствует необходи?мая техни?ческая база.
Чи?стый ли?зинг - это отношения, при к?оторых все обслужи?вание
и?мущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в да?нном случа?е
ра?сходы по обслужи?ванию оборудова?ния не вк?лючаются в ли?зинговые
8
Джуха, В.М. Лизинг. Сери?я «Учебники, учебные пособия». – Ростов н/Д: Феникс, 2014. – 320 с.