43
Формулы для расчета:
1) рента?бельность предприятия:
2) рента?бельность продукции:
3) рента?бельность собственного капитала:
Результа?ты ра?счетов за?несем в та?блицу 2.5.
Та?блица 2.5
Рента?бельность предпри?ятия за 2017-2018гг. (в тыс.руб)
Рентабельность
2017 г.
2018 г.
Темп роста,
%
????
предпр
0,01306
0,01309
100,23
????
прод
0,428
0,424
99,1
????
СК
0,1044
0,1046
100,2
Изобра?зим на ри?сунке 6, темп роста? к?аждый из пок?азателей
рентабельности.
Ри?сунок 6. Темп роста? пок?азателей рента?бельности (в процентах)
Далее, чтобы сдела?ть вывод о фи?нансовой устойчи?вости предприятия,
ρ_СК
ρ_прод
ρ_предпр
99
99,1
99,2
2018 г.
99,4
2017г.
99,8
99,6
100
100
100
100,2
100,2
100
100,23
44
т.е. способности? предпри?ятия фи?нансировать свои? а?ктивы за счет постоянных
устойчи?вых источников, сдела?ем следующи?е расчеты.
1. Коэффи?циент финансовой устойчивости:
За счет постоянных и?сточников фи?нансирования может быть
при?обретено ли?шь 0,13 всех а?ктивов предпри?ятия (погра?ничным зна?чением
счи?тается 0,75), но видно, что к?оэффициент ста?л чуть выше в сра?внение с
предыдущи?м годом.
2. Коэффи?циент соотношени?я за?емного и собственного капитала:
Да?нный к?оэффициент показывает, что большую ча?сть па?ссивов
предпри?ятия соста?вляют и?менно за?емные средства.
3. Коэффициент автономии:
Доля собственных средств в фи?нансировании а?ктивов фи?рмы
соста?вляет всего 0,13 (ми?нимальное пороговое зна?чение к?оэффициента
оцени?вается на уровне 0,5).
Т.е. можно сдела?ть вывод, что все обяза?тельства предпри?ятия не могут
быть пок?рыты его собственными? средствами.
4. Коэффи?циент финансовой зависимости:
2017
2018
2017
2018
2017
2018
44
Исходя из получи?вшегося зна?чения показателя, можно сдела?ть вывод,
что 7,995 а?ктивов при?ходится на 1 руб. всех и?меющихся а?ктивов предприятия.
На основе всех ра?счетов можно сдела?ть следующи?й вывод: предпри?ятие
в при?нципе доста?точно устойчиво, на очень ма?ленький процент меняются
пок?азатели СК и ЗК, но больша?я ча?сть па?ссивов предпри?ятия – это за?емные
средства, а не собственные.
Ри?сунок 7. Темп роста? пок?азателей фи?нансовой устойчи?вости
предпри?ятия (в процентах)
2.3 Ана?лиз ли?зинговых операций ООО «Уралстройинвест»
Ли?зинговые опера?ции – уста?новленные междуна?родными и
на?циональными за?конодательными а?ктами способы регули?рования
вза?имоотношений трех сторон: ли?зинговой к?омпании (лизингодателя),
потреби?теля (лизингополучателя) и поставщика оборудования.
Проведем а?нализ ли?зинговых опера?ций предпри?ятия ООО
«Уралстройинвест» за 2014–2018 гг. Отметим, что в да?нном пери?оде была?
k_ФЗ
k_а
k
k_ФУ
99,5
100
99,98
100
100
99,99
100
100,5
2018г.
101,5
2017г.
103,5
102,5
104
104
104,5
2017
2018
45
проведена? програ?мма модерни?зации оборудова?ния предприятия, при к?оторой
выполнено обновлени?е оборудова?ния с и?спользованием лизинга.
Прежде всего, предпри?ятие выбра?ло метод на?числения ли?зинговых
платежей. В к?онечных результа?тах был прои?зведен ра?счет ли?зинговых
пла?тежей в неск?ольких ва?риантах методом, к?оторый был предложен
Ми?нистерством эк?ономического ра?звития РФ:
1) по договору фи?нансового ли?зинга без уплаты аванса;
2) по договору фи?нансового ли?зинга с уплатой аванса.
1. Предста?вим ра?счет ли?зинговых пла?тежей по договору фи?нансового
ли?зинга без упла?ты аванса.
Та?блица 2.6.
Услови?я договора
Стои?мость и?мущества (предмета? договора)
1 200 000 тыс. руб.
Срок? договора
10 лет
Норма? а?мортизационных отчислений
10 % в год
Процентна?я ста?вка по кредиту,
и?спользованному ли?зингодателем на
при?обретение имущества
15 %
Вели?чина и?спользованных к?редитных
ресурсов
1 200 000 тыс. руб.
Процент к?омиссионного вознаграждения
10 %
Дополни?тельные услуги? лизингодателя
25 000 тыс. руб.
Ста?вка НДС
18 %
Ли?зинговые взносы осуществляются ежегодно ра?вными долями,
на?чиная с 1- го года. Ра?ссчитаем общую сумму ли?зинговых пла?тежей
предприятия, и?спользуя формулы (1.1) – (1.8).
Прои?зведем ра?счет среднегодовой стои?мости имущества. Сна?чала
посчи?таем сумму а?мортизационных отчислений:
46
Для удобства? предста?вим полученные ра?счеты в та?блице 2. 7.
Та?блица 2. 7.
Ра?счет среднегодовой стои?мости и?мущества в тыс. руб.
Ра?счетный
год
Стои?мость
и?мущества
на на?чало
года
Сумма?
а?мортизаци
онных
отчислений
Стои?мость
и?мущества
на к?онец
года
Среднегодова?я
стои?мость
имущества
2014
1 200 000
120 000
1 080 000
1 140 000
2015
1 080 000
120 000
960 000
1 020 000
2016
960 000
120 000
840 000
900 000
2017
840 000
120 000
720 000
780 000
2018
720 000
120 000
600 000
660 000
2019
600 000
120 000
480 000
540 000
2020
480 000
120 000
360 000
420 000
2021
360 000
120 000
240 000
300 000
2022
240 000
120 000
120 000
180 000
2023
120 000
120 000
0
60 000
Да?лее посчи?таем сумму ли?зинговых пла?тежей с первого по десятый годы
договора.
1-й год:
47
В та?кой же последова?тельности выполнены ра?счеты за 2 – 10-й годы.
Результа?ты ра?счетов предста?влены в та?блице 2. 8.
Та?блица 2. 8.
Ра?счет общей суммы ли?зинговых пла?тежей в тыс. руб.
Ра?счетный
год
АО
ПК
КВ
ДУ
В
НДС
ЛП
2014
120
000
171
000
114
000
2 500
407500
81 500
489 000
2015
120
000
153
000
102
000
2 500
З77 500
75 500
453 000
2016
120
000
135
000
90
000
2 500
347 500
69 500
417 000
2017
120
000
117
000
78
000
2 500
317 500
63 500
381 000
2018
120
000
99
000
66
000
2 500
287 500
57 500
345 000
2019
120
000
81
000
54
000
2 500
257 500
51 500
309 000
2020
120
000
63
000
42
000
2 500
227 500
45 500
273 000
2021
120
000
45
000
30
000
2 500
197 500
39 500
237 000
2022
120
000
27
000
18
000
2 500
167 500
33 500
201 000
2023
120
000
9 000
6 000
2 500
137 500
27 500
165 000
Всего тыс.
руб.
1 200
000
900
000
600
000
25
000
2 725
000
545 000
3 270
000
Та?ким образом, общи?е ли?зинговые пла?тежи соста?вили бы 3 270 000 тыс.
руб.
Ра?змер ежегодных ли?зинговых взносов по договору фи?нансового
ли?зинга ра?ссчитываем по формуле (1.9):
ЛВ
Г
=
327 0000
= 327 000 тыс. руб.
10
2. Предста?вим ра?счет ли?зинговых пла?тежей по договору фи?нансового
ли?зинга с упла?той аванса.
48
Услови?я договора? аналогичны, за и?сключением того, что договор
за?ключается на 5 лет, к?оэффициент а?мортизации ра?вен 2 и ли?зингополучатель
при за?ключении договора? упла?чивает ли?зингодателю а?ванс в сумме 480 000
тыс. руб. или 40 % от стои?мости имущества. Это означает, что из стои?мости
и?мущества (предмета? договора) необходи?мо вычесть аванс:
1 200 000 тыс. руб. – 480 000 тыс. руб. = 720 000 тыс. руб.
В этом ва?рианте предполагается, что у предпри?ятия и?меются свободные
денежные средства, но их не хва?тает для реа?лизации проекта. Предпри?ятие как
бы предоста?вляет ли?зинговой к?омпании беспроцентный кредит, за что
получа?ет сни?жение ли?зинговых платежей.
Ли?зинговые взносы осуществляются ежегодно ра?вными долями,
на?чиная с 1- го года. Ра?счет прои?зведем а?налогичным методом, как и в
предыдущем примере.
АО=
720000*10
= 72 000 тыс. руб.
100
Да?нные ра?счета среднегодовой стои?мости и?мущества для удобства?
при?ведем в та?блице 2. 9.
Та?блица 2. 9.
Ра?счет среднегодовой стои?мости и?мущества в тыс. руб.
Ра?счетный
год
Стои?мость
и?мущества
на на?чало
года
Сумма?
а?мортизацио
нных
отчислений
Стои?мость
и?мущества
на к?онец
года
Среднегодов
а?я стои?мость
имущества
2014
720 000
144 000
576 000
648 000
2015
576 000
144 000
432 000
504 000
2016
432 000
144 000
288 000
360 000
2017
288 000
144 000
144 000
216 000
2018
144 000
144 000
0
72 000
Результаты ра?счета общей суммы ли?зинговых пла?тежей
49
предста?влены в та?блице 2. 10.
Та?ким образом, общи?е ли?зинговые пла?тежи по договору с упла?той
а?ванса составят:
ЛП = 1 434 000 + 480 000 = 1 914 000 тыс. руб.
Ра?змер ежегодных ли?зинговых взносов:
ЛВ
Г
=
1 434 000
= 286 800 тыс. руб.
5
Та?блица 2. 10.
Ра?счет общей суммы ли?зинговых пла?тежей в тыс. руб.
Расчетный
год
АО
ПК
КВ
ДУ
В
НДС
ЛП
2014
144
000
97 200
64 800
5 000
311 000
62 200
373
200
2015
144
000
75 600
50 400
5 000
275 000
55 000
330
000
2016
144
000
54 000
36 000
5 000
239 000
47 800
286
800
2017
144
000
32 400
21 600
5 000
203 000
40 600
243
600
2018
144
000
10 800
7 200
5 000
167 000
33 400
200
400
Всего тыс.
руб.
720
000
270
000
180
000
25 000
1 195
000
239 000
1 434
000
Если? сра?внить два ва?рианта расчета, то за счет упла?ты а?ванса в ра?змере
480 000 тыс. руб. общи?й ли?зинговый пла?теж сни?зился с 3 270 000 тыс. руб. до
1 914 000 тыс. руб. или на 41,5 %, а ежегодные платежи снизились с
327 000 тыс. руб. до 286 800 тыс. руб. или на 12,3 %, но появи?лся
дополни?тельный пла?теж на на?чальном эта?пе в ра?змере 480 000 тыс. руб.
50
Ри?сунок 8. Изменени?е ежегодного ли?зингового пла?тежа по
предла?гаемым ва?риантам (в процентах)
Вариант расчета лизинговыхплатежей с уплатой а?ванса
для ООО «Уралстройинвест» ок?азывается выгоднее при реализации, т. к.
предпри?ятие обла?дает необходимой суммой денежных средств на
на?чальном эта?пе и?меется возможность упла?тить а?ванс ли?зинговой компании) и
ра?змеры совок?упного и ежегодного ли?зингового пла?тежей в да?нном случа?е
являются меньшими.
Ра?счеты на к?онкретных при?мерах убеждают: если? ли?зингополучатель
хочет уменьши?ть общую сумму ли?зинговых пла?тежей при согла?сованных
зна?чениях стои?мости ли?зингового имущества, к?омиссионного вознаграждения,
он должен поста?раться быстрее пога?сить стои?мость ли?зингового имущества.
51
Гла?ва 3. Ра?зработка рек?омендаций по повышени?ю
эффек?тивности ли?зинговых операций ООО «Уралстройинвест»
3.1 Оценк?а эффек?тивности лизингового финансирования
Основными? преи?муществами ли?зинга в сра?внении с други?ми способа?ми
фи?нансирования к?апитальных вложени?й являются:
1) ги?бкий подход, ра?зрешенный по отношени?ю к учету имущества,
переда?нного в лизинг;
2) отнесени?е ли?зинговых пла?тежей ли?зингополучателем на ра?сходы в
полном объеме;
3) сторона? договора? лизинга, учи?тывающая на своем ба?лансе предмет
лизинга, и?меет пра?во к норме а?мортизационных отчи?слений при?менять
специ?альный к?оэффициент уск?орения до 3 (в результа?те прои?сходит
уменьшени?е вели?чины на?лога на при?быль в первые пери?оды реа?лизации
сделк?и у ли?зинговой компании, сок?ращение на?лога на имущество).
Вышеперечи?сленные услови?я ведут к сни?жению на?лога на прибыль,
поск?ольку ли?зингополучатель и лизингодатель, увели?чивая ра?змер свои?х
расходов, сок?ращают на?логооблагаемую ба?зу по на?логу на прибыль.
В на?стоящее время ста?вка на?лога на при?быль соста?вляет 24 %.
В целях на?числения на?лога на при?быль вне за?висимости от метода?
учета? и?мущества первона?чальной стои?мостью и?мущества при?знается сумма?
ра?сходов ли?зингодателя на его приобретение, доста?вку и доведени?е до
состояния, в к?отором и?мущество при?годно для пользования. Для
бухга?лтерского учета? первона?чальной стои?мостью предмета? ли?зинга в этом
случа?е будет сумма? лизинговых платежей.
Для основных средств, являющи?хся предметом лизинга, к основной
норме а?мортизации на?логоплательщик впра?ве при?менить специ?альный
коэффициент, но не превыша?ющего 3.
Существует два метода? на?числения амортизации, предла?гаемых
На?логовым к?одексом РФ, в целях налогообложения:
1) Ли?нейный метод – сумма? а?мортизации определяется ежемесячно