74
по другим формам расчетов (например, аннуитетным) с учетом статистической
вероятности изъятия имущества по ним.
Создание резерва сопряжено с потерями, т.к. происходит частичное или
полное омертвление капитала, резерв создается в виде высоколиквидных, а,
следовательно, низкодоходных активов.
Предложенная система расчета резерва способствует решению и
обратной задачи, т.е. позволяет создать такую систему управления лизинговым
портфелем компании на этапе формирования каждого конкретного
лизингового расчета, которая позволит минимизировать потери от
недополученной прибыли. Принципиально данная система управления должна
строиться по следующему алгоритму:
ретроспективный анализ лизингового портфеля с дифференциацией
по типам расчета;
ретроспективный анализ вероятностей изъятия имущества по типам
расчетов;
определение суммарного текущего объема резервного фонда (как
положительного так и отрицательного) в целом по текущему портфелю;
выстраивание стимулирующей политики менеджерами по продажам
лизинговых услуг, нацеленной на увеличение доли лизинговых расчетов в
общем объеме лизинговых платежей той или иной формы. Например, в случае
необходимости создания резерва по существующему портфелю лизинговых
договоров необходимо стимулировать заключение договоров лизинга с
регрессивно-ступенчатыми лизинговыми расчетами, что позволит
минимизировать омертвление капитала.
Таким образом, эффективно формируя портфель лизинговых договоров,
т.е. соблюдая верный баланс различных по риску форм лизинговых расчетов,
лизинговая компания способна во много раз повысить рентабельность своей
деятельности. Итак, имея данные о прибыли ЗАО «Лизинговая Компания
Кыргызстан» за исследуемый период можно спрогнозировать результат на 2018
75
год без сосвершенствования системы управления, с помощью метода
экстрополяции.
Таблица 3.2
Прибыль от продаж за 2013-2017 гг.(тыс.сом.)
Показатель
2013
2014
2015
2016
2017
Прибыль от продаж
66442
74173
140762
221116
230469
Рассчитаем средний коэффициент роста (Формула 3.2)
Kp = √yn/y1 , (3.2)
Где y – значение прибыли от продаж, n – число дат.
Kp = √230469/66442 = 1,86
Средний темп роста (Формула 3.3)
Тр= Кр*100
Тр= 1,86*100= 186% (3.3)
Средний темп прироста (Формула 3.4)
Тпр= Тр – 100 или Тпр = (Кр-1)*100 (3.4)
Тпр = 186-100 = 86 %
Среднее значение показателя (Формула 3.5)
Ср.знач = ∑ показ. /число дат (3.5)
Ср.знач = 732962/5 = 146592,4 (тыс. сом)
Спрогнозируем прибыль от продаж в 2010 году:
Пр 2018 = 146592,4+146592,4*(86%) = 272661,9 тыс. сом.
В результате использования величины среднего темпа прироста в
данном периоде получаем показатель прибыли от продаж за 2018 год оставит
272661,9 тыс. сом.
Если внедрить новую систему управления лизинговыми платежами
прибыль ЗАО «Лизинговая Компания Кыргызстан» увеличится в среднем на
15%.
76
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
При написании выпускной работы были рассмотрены теоретические
основы лизинговый деятельности: сущность, виды, преимущества и т.д.
Основными видами лизинга в Кыргызстане, как и во всём мире, являются
финансовый, оперативный и возвратный лизинг. По причине неразвитости
лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в нашей
стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.
По итогам проведенного анализа деятельности ЗАО «Лизинговая
Компания Кыргызстан» были сделаны следующие выводы: Компания является
платёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся к
нормальному значению. Отрицательные или не нормальные значения
объясняются особенностями деятельности компании. Относительно оценки
финансовой устойчивости, то практически все показатели в течение периода не
достигали нормы. Данная ситуация объясняется высокими значениями
внеоборотных активов и заёмных средств, которые в большей степени не
принадлежат компании, а относятся к имуществу и обязательствам клиентов.
Тем не менее коэффициент финансовой устойчивости в течение периода
достиг нормы (2015год) и показал положительную тенденцию, находился в
интервале от 0,5-0,66, что свидетельствует о том, что более 50% активов
финансируются за счёт устойчивых (надёжных) источников. Эффективность
использования имущества компании в целом не достигала и 1 оборота.
Наиболее эффективным является использование основных средств (в среднем
14 оборотов). Показатель отдачи собственного капитала имел неустойчивую
тенденцию, в результате за период на 1 тыс.сом. вложенных средств
приходилось от 6,3 - 2 тыс. сом. Показатели управления активами в
большинстве своём имели относительно стабильные значения. Коммерческий
кредит в течение периода снижался. Сроки погашения дебиторской
задолженности находились в пределах нормы для финансовых компаний (3-
4,5месяца). Сроки погашения кредиторской максимально достигали 5месяцев в
77
2015году. В течение периода высокие значения имела рентабельность продаж,
то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг. Менее 1% чистой
прибыли приходилось на единицу выручки. Эффективность использования
собственного капитала сократилась на 4%. Единственный показатель, низкие
значения которого определены особенностями деятельности компании – это
экономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения
(0,05%) в 2016г. В ходе факторного анализа было выявлено,что в исследуемом
периоде наибольшее воздействие на прибыль компании оказывал фактор
объёма оказываемых услуг,следовательно автором предложено для повышения
эффективности деятельности развивать рынки сбыта, осуществлять
эффективную рекламную компанию и предлагать новые виды лизинговых
услуг.
Так же в ходе работы были выделены следующие основные проблемы
рынка лизинга в Кыргызстане:
1. Неурегулированность отдельных законодательных и нормативно-
правовых норм по налоговому и бухгалтерскому учету;
2.Отсутствие законодательных актов, регулирующих развитие
отдельных направлений финансирования лизинговых операций;
3.Низкая кредитоспособность потенциальных клиентов;
4. Большие объёмы просроченной дебиторской задолженности;
5.Медленное развитие новых видов услуг.
Для равития отрасли необходимо:
1.Совершенствование законодательства в области лизинга;
2.Ведение бухгалтерского учёта по МСФО,что позволит привлекать
зарубежные источники финансирования;
3.Внедрение новых продуктов, что приведёт к развитию рынка;
4.Создание эффективной системы борьбы с должниками
(реструктуризация, продажа ликвидного имущества и др.);
5.Проведение активной работы в области маркетинговых исседований.
78
Рекомендации автора по поповышению эффективности состоят в
совершенствовании управления лизинговым портфелем. Суть в создании
системы резервов равныой дополнительному обеспечению, полученному от
одних лизинговых расчетов (например, регрессивно-ступенчатых) с учетом
статистической вероятности изъятия имущества по данным договорам, за
вычетом резервов, необходимых по другим формам расчетов (например,
аннуитетным) с учетом статистической вероятности изъятия имущества по ним.
Предложенная система расчета резерва позволяет создать такую систему
управления лизинговым портфелем компании на этапе формирования каждого
конкретного лизингового расчета, которая позволит минимизировать потери от
недополученной прибыли. Принципиально данная система управления должна
строиться по следующему алгоритму:
1. ретроспективный анализ лизингового портфеля с дифференциацией
по типам расчета;
2. ретроспективный анализ вероятностей изъятия имущества по типам
расчетов;
3. определение суммарного текущего объема резервного фонда (как
положительного так и отрицательного) в целом по текущему портфелю;
4. выстраивание стимулирующей политики менеджерами по продажам
лизинговых услуг, нацеленной на увеличение доли лизинговых расчетов в
общем объеме лизинговых платежей той или иной формы.
В результате, соблюдая верный баланс различных по риску форм
лизинговых расчетов, компания способна во много раз повысить
эффективность своей деятельности.
79
80
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:
1. «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)» от
30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 05.12.2017)
2. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая)» от
31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 28.12.2017)
3. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от
05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 27.11.2017)
4. Федеральный Закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ (ред. от 16.10.2017) "О
Финансовой аренде (лизинге)"
5. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей[текст] :
официальный текст. Утвержден Минэкономики 16.04.1996 года.//
Информационно – правовая система Консультант Плюс.
6. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге.
7. Постановление Правительства РФ «Положение о лицензировании
лизинговой деятельности в Российской ерации» от 26 февраля 1996 г. № 167.
8. Абрамов С.И. Инвестирование. / . Абрамов С.И. - М.: Центр
экономики и маркетинга. 2006 – 426с.
9. Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал./
Абрамов С.И – М.: Изд-во «Экзамен», 2007 – 384с.
10. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента./ Балабанов И.Т.
– М.: Финансы и статистика, 2005. – 321 с.
11. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер,2007. – 63с.
12. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятия)//
Володин А.А.– М.: Инфра –М, 2006. – с.504
13. Горемыкин В.А. Методы определения размера лизинговых
платежей // Справочник экономиста. № 7(37),2007 - с.98-104.
14. Горшкова И., Егоров В. Имущество у лизингополучателя -
проблемы у лизингодателя // Новая бухгалтерия. - № 12, 2006 - с.15-25.
81
15. Донцова Л.В. Анализ финансовой отчётности: практикум / Донцова
Л.В., Никифорова Н.А. – 3-е изд., перераб. - М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2008. –
5-50с.
16. Инвестиции: Учеб. для вузов./Под. ред. Гитмана Л.Д., 2007 – 140с.
17. Кемпирбаева Ч.С. Использование лизинга в развитии
сельскохозяйственного производства (на примере агропромышленного
комплекса Кыргызской Республики): Дис. . канд. экон. наук. Бишкек,2005.
18. Киселёва Н.В. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие /
Киселёва Н.В., Боровикова Т.В., Захарова Г.В. и др.; под ред. Подшиваленко
Г.В., Киселёвой Н.В. – М.: КНОРУС – 2006. – 432с.
19. Кыргызстан в цифрах. Бишкек: Нацстатком КР, 2003.
20. Кыргызстан в цифрах. Бишкек: Нацстатком КР, 2017.
21. Лизинг в вопросах и ответах: Практическое руководство по лизингу
для предпринимателей / С.А. Силинг, Л.А. Михайлова, Ю.Н. Тареева, Е.В.
Захарьящева. – М.: Гиппократ, 2015. – 140 с.
22. Лизинг: экономические и правовые основы: Учеб. пособие для
вузов / Под ред. М.В.Карпа, Е.М. Шабалина, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2005. - 191 с.
23. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учеб пособие для студентов вузов, обучающихся
по специальностям «Бухгалтерский учёт, анализ» и «Финансы и кредит» /
Любушин Н.П. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 325с.
24. Мельников, Л.В. Проблемы лизинга и сотрудничества / Л.В.
Мельников // Лизинг и деловое сотрудничество: Тез. докл. науч. конф., Москва,
4-5 июня, 2014.-М.: Тандем-Информ, 2014. – С. 71-76.
25. Мусакожоев Ш.М. Лизинг в Кыргызстане. Б.,2007.
26. Нестерова, С.М. Финансовый лизинг его выгодно / С.М. Нестерова
// Экономика и жизнь. – 2015. – № 28. – С. 10.
82
27. Петров В.В. Бухгалтерский учёт: Учебное пособие по Программе
подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров/ Под общ. ред. В.В.
Петрова. – М.: Издательский дом БИНФА,2007. – 115с.
28. Рыночная экономика: Словарь-справочник / Под общ. ред. А.В.
Шевчука. – Минск: Вышэйшая школа, 2014. – 254 с.
29. Савицкая, Г. В. Методика комплексного анализа хозяйственной
деятельности: краткий курс / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА–М, 2011. – 320 с.
30. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
учеб. для вузов / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА–М, 2014. – 425 с.
31. Сариев Т. Лизинг в Кыргызстане: печальный первый опыт, но надо
идти дальше//АКИрге88. №5, 2004.
32. Сидорова В., Байкова Т. Экономико-правовые проблемы
российского лизинга // Бюллетень нотариальной практики. № 2, 2006 – с.23
33. Синяев, В.А. Лизинг как инструмент развития межрегиональных и
межгосударственных кооперационных связей СНГ / В.А. Синяев // Лизинг-
ревю. – 2015. – № 1. – С. 2-4.
34. Синяев, В.А. Межгосударственный лизинг как инструмент
усиления производственных интеграционных связей в СНГ / В.А. Синяев, В.М.
Чулюков // Лизинг и деловое сотрудничество: Тез. докл науч. конф., Москва, 4-
5 июня, 1997. – М.: Тандем-Информ, 2015. – С. 54-55.
35. Смирнов, А.Л. Лизинговые операции / А.Л. Смирнов / Серия
Международный банковский бизнес. – М.: Издательство «Консалтбанкир»,
2015.-136 с.
36. Стражев, В.И. Анализ хозяйственной деятельности в
промышленности: Учебник для вузов / Под общ. ред.В.И. Стражева. – 5-е изд.,
перераб. и доп. – Мн.: Вышэйшая школа, 2013– 450 стр.