46
Проценты по кредиту: 100 032,33 руб.;
Погашение кредита: 1 106 698,98 - 100 032,33 = 1 006 666,65 руб.;
Остаток по кредиту: 1 006 666,65 - 1 006 666,65 = 0
Общая сумма выплат по кредиту составляет 4 404 122,18 руб., что
почти на 32% превышает размер суммы кредита.
Сумма затрат на покупку оборудования в первый год существенно
выше последующих лет. Это связано с необходимость внести
первоначальный взнос в размере 530 000 рублей и регрессивным графиком
платежей, при котором лизинговые проценты больше в начале договора
(когда больше задолженность по имуществу) и на протяжении договора
уменьшаются.
Таблица 2
Расчет налоговой экономии при кредите
Годы
Стоимость
имуществ
а
на начало
года
Сумма
амортизаци
и
Выплаты
процентов
за
год
Величина
себестоимос
ти
(гр. 2 + гр.
3)
Налоговая
экономия
(гр. 4*20%)
1
2
3
4
5
1
3 008
474,57
1 002 824,85
469 382,47
1 472 207,32
294 441,46
2
2 005
649,72
1 002 824,85
284 707,39
1 287 532,24
257 506,44
3
1 002
824,87
1 002 824,87
100 032,33
1 102 857,20
220 571,44
Итого
3 008 474,57
854 122,19
3 862 596,76
772 519,34
Начисленная амортизация в течение рассматриваемых трех лет
составит 3 008 474 57 рублей. При списании указанной суммы вместе с
процентами за кредит на себестоимость организация уменьшает отток
денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 772 519,34 рублей.
Таким образом, идентифицировав все прямые и косвенные денежные
потоки у приобретателя в таблице 2, определяем величину совокупных
47
затрат, которая составляет 3 862 596,76 рублей. Полученные данные сводим в
таблицу 3.
Таблица 3
Расчет чистого денежного дохода при кредите
Год
Возврат
Предъявлен
ие
НДС в
бюджет
Выплаты
процентов
за
год
Налоговая
экономия
Чистый
денежный
поток (гр.1-
гр.2+гр.3-гр.4)
кредита
1
2
3
4
5
1
1 536
666,66
541 525,42
469 382,47
294 441,46
1 170 082,25
2
1 006
666,67
-
284 707,39
257 506,44
1 033 867,62
3
1 006
666,67
-
100 032,33
220 571,44
886 127,56
Итого
3 550 000
541 525,42
854 122,19
772 519,34
3 090 077,43
Налог на добавленную стоимость в цене имущества покупатель
предъявляет к возмещению из бюджета сразу в квартал, когда была
совершена покупка. Однако в данном расчете сумма налога распределена
равномерно на срок кредита с целью уменьшения колебаний чистого
денежного потока.
Определим совокупные затраты приобретателя имущества в случае,
если он решает воспользоваться лизинговой схемой для приобретения
актива. В этом случае приобретатель имущества (лизингополучатель)
осуществляет периодические лизинговые платежи, которыми полностью
возмещает стоимость имущества (по окончании договора лизинга имущество
переходит в собственность лизингополучателя).
Рассчитаем все затраты лизингополучателя ОАО
«Строймонтажстандарт»» при условии приобретения по договору лизинга:
Лизинговые платежи (включая комиссионное вознаграждение
лизингодателю) - 5 266 692,24 руб. (в т. ч. НДС 803 393,73 рублей). Данная
48
сумма состоит из продажи предмета лизинга АО «Россельхозбанк» 3 546
400,00 (в т. ч. НДС 540 976,27 рублей) и суммы вознаграждения, которое
выплачивает лизингополучатель лизинговой компании - 1 720 292,24 рублей
(в т. ч. НДС 262 417,46 рублей).
Выкупная стоимость имущества - 1 500 руб.
Итого: 5 268 192,24 руб.
Авансовый платеж по договору лизинга - 531 960,00 рублей (в т. ч.
НДС 81 146,44 рублей). Рассчитаем сумму чистого денежного дохода и
сведем данные в таблицу 4.
Таблица 4
Расчет чистого денежного дохода при лизинге
Год
Сумма
лизинговых
платежей
НДС в
составе
платежа
Лизинговы
й
платеж без
НДС
Налоговая
экономия
(гр.
4*20%)
Чистый
денежный
поток (гр. 4-гр.
5)
1
2
3
4
5
6
1
2 726 925,09
415 971,62
2 310 953,47
462 190,70
1 848 762,77
2
1 559 237,02
237 849,71
1 321 387,31
264 277,47
1 057 109,84
3
980 530,13
149 572,39
830 957,74
166 191,55
664 766,19
Итого
5 266 692,24
803 393,72
4 463 298,52
892 659,72
3 570 638,80
Очень часто предприятия, выбирая между лизингом и кредитом, за
основу берут сумму лизинговых платежей и сравнивают ее с суммой кредита
и процентов. Если оценивать только данные цифры, то совершенно ясно, что
экономически эффективнее использовать кредитные ресурсы банка для
приобретения спецтехники, чем пользоваться услугами лизингодателя, так
как сумма ежегодного платежа банку, включающего погашение ссуды и
процентов по ней, меньше, чем сумма ежегодного платежа лизингодателю.
49
При этом не учитывается сокращение налоговых отчислений, которое
возникает при использовании, как схемы лизинга, так и кредитной схемы
финансирования. Льготное налогообложение лизинга является одним из его
существенных преимуществ и ведет в результате к сокращению реальных
затрат по обслуживанию лизинговой сделки.
К льготному налогообложению относится, в первую очередь, право
сторон договора лизинга применять к предмету лизинга амортизацию с
коэффициентом ускорения до 3. Согласно Статье 259.3 Налогового кодекса
«Применение повышающих коэффициентов к норме амортизации»,
налогоплательщики вправе применять к основной норме амортизации
специальный коэффициент, но не выше 3, в отношении амортизируемых
основных средств, являющихся предметом договора финансовой аренды
(договора лизинга), налогоплательщиков, у которых данные основные
средства должны учитываться в соответствии с условиями договора
финансовой аренды (договора лизинга).
Таким образом, если за критерий сравнения взять просто сумму
платежей, не учитывая налоговые выгоды, возникающие вследствие
использования той или иной схемы финансирования, а также возможные
дополнительные затраты, сравнение будет некорректным.
По расчетам видно, что налоговая экономия при лизинге 892 659,72
рубля, а при кредите 796 587,13 рублей. Данная экономия получается из
возможности отнесения лизинговых платежей лизингополучателя на
себестоимость продукции, что значительно снижает налог на прибыль.
НДС к возмещению при лизинговых операциях значительно больше,
чем при кредите. При кредите сумма НДС по расчетам - 541 525,41 рублей, а
при лизинге - 803 393,72 рублей.
50
Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинговых операций в
России
3.1 Проблемы развития лизинга в России
2019 год стал годом стремительного развития финансового лизинга,
объем которого, по предварительной оценке, вырос более чем на 40
процентов.
В настоящее время 46% финансирования лизинга привлекается от
российских банков, не являющихся материнскими для лизинговых компаний,
и лишь 16% — от акционеров. Еще лет пять назад ситуация была прямо
противоположной.
Препятствием экономического роста промышленных предприятий,
является истощённость их основных фондов, обновление которых
производится за счет нераспределенной прибыли предприятий, а так же
сдерживается недостатком заемного капитала. Лизинг является решением
данной стратегической задачи в переоснащении основных фондов
промышленных предприятий, так как имеет альтернативный механизм
финансирования.
На текущий момент объемы лизинга в России не велики и составляют
0.27% от общего объема лизинговых операции в пятидесяти ведущих стран
мира. В сравнении данного показателя: в Германии данные объемы
составляют 4.7%, в Японии - 18%, на США приходится 48%. Темпы развития
лизинга в России не соответствуют потребностям экономики [1].
В РФ предметом лизинга является на первом месте
сельскохозяйственная и строительная техника. На втором месте лизинг
компьютерной техники, медицинской техники, автолизинг. На сегодня
большинство лизинговых организаций предоставляют лизинг пассажирского
и грузового транспорта, а так же телекоммуникаций и промышленного
оборудования, тем самым фокусируясь, на малые и средние предприятия, их
51
доля составляет 38%. Данный сектор банковская сфера обычно обходит
стороной.
Для Российских предприятий основным источником средств являются
кредиты Российских банков [4].
Существующие препятствия развития рынка лизинга условно можно
разделить на две основных группы:
По мнению Рязанцевой М.В. и Патрахиной А.В. существуют
препятствия «законодательного» характера - недостаток отдельных
законодательных норм и правоприменительной практики в сфере лизинга и
близких областях;
По мнению Джаватовой О.М. и Кувшиновой Е.С. существуют
проблемы, имеющие «социальный» характер, для российской экономики - то
есть не только для лизингового бизнеса, но и для всей предпринимательской
деятельности в России;
К «законодательным» проблемам можно отнести следующие:
Нормативно-правовое законодательство, т.к. существуют
несоответствия в сфере деятельности лизинговых компаний и недоработки в
законе РФ «О финансовой аренде (лизинге)», а именно нет точного описания
о передаче имущества лизингополучателю в собственность и исчислению
НДС, и его возмещению [2]. Также имеется проблема в случае банкротства
лизингополучателя, так как закон в таком случае предусматривает изъятие
имущества, но не описывает процедуру изъятия, что приводит к нарушению
сохранности данного имущества. Проблемы работы с лизингом также
касаются работы в сферах налогообложения, бухгалтерского учета, службы
таможни и т.д.
Существует лимит Центробанка РФ на заем, что пагубно влияет на
работу лизинговых компаний, т.к. суммы необходимые на развитие бизнеса
необходимы более крупные [3]. ЦБ не увеличивает лимит, по причине
нежелания деления монополии на выдачу средств банков, между
лизингодателями, т.е. дочерними предприятиями самого банка.
52
3. Отсутствие закона о передачи в лизинг программного обеспечения.
Данная проблема является актуальной по причине, зачастую высокой
стоимости программного обеспечения, которое необходимо для
полноценного функционирования современного предприятия. В основном
приобретая оборудование, компания, должна также приобрести отдельно
программное обеспечение и его стоимость для современного оборудования
является выше, чем само оборудование, но специфика собственности
программного обеспечения, является преградой для принятия необходимого
закона.
К «социальным» проблемам можно отнести следующее:
Отсутствие страхования лизинговых сделок. Страхование лизинговых
сделок на данный момент у страховых компаний являются нововведением и
полноценной работы с данной финансовой операцией нет, и в случае
совершения таковой, расходы на страховку не приемлемы для
лизингострахователей [6].
В случаи банкротства лизингополучателя отсутствует арбитражная
практика быстрого изъятия имущества, что является угрозой для работы
лизинговых компаний.
Слабое развитие вторичных рынков оборудования, что приводит к
уменьшению развития лизинга в целом, т.к. в случае дефолта
лизингополучателя, отсутствует возможность реализовать приобретённое
оборудование лизинговой компании, которое ложится балластом, без
возможности реализации.
Отсутствие стабильности работы лизингополучателя, т.к. лизинг
рассчитан на долгосрочный период и существует риск банкротства. Поэтому
многие банки взаимодействуют напрямую с лизингополучателем и
интересуются его историей, пытаясь обезопасить себя от возможных потерь,
тем самым создавая сложность операции лизинга и затрат сопоставимую
кредиту у самого банка.
53
5. Отсутствие лизинговых бюро в РФ, существование которых могло-
бы снизить издержки и риски лизингового бизнеса.
6. Отсутствие необходимой «общей» базы данных для лизинговых
компаний. Современные технологии позволяют создавать общую базу
данных, а так же использовать технологию хранения информации в облаке.
Отсутствие квалифицированных сотрудников для лизинговых
компаний и отсутствие знаний о лизинге у населения РФ.
Отсутствие взаимодействия, информационной структуры
лизингодателей и дилеров основных предметов лизинга. Для координации
действий необходимо внедрение в данную задачу властей РФ и
стимулирование развития лизинга в целом [7].
Делая вывод о лизинге в РФ, можно сказать, что данная отрасль
экономики имеет большие перспективы, обусловленные готовности крупных
компаний работать в данном направлении, а так же имеющая приемлемую
базу развития для среднего бизнеса. Но тормозящие факторы
законодательства, консолидации данных и их доступности, и общей
непросвещенности не способствуют выводу экономических отношений на
данный уровень.
Лизинг энергетического оборудования сдерживается
незавершенностью реформы РАО ЕЭС, хотя потенциал этого направления
очень велик, учитывая высокий уровень износа энергетических фондов и
заявленное президентом стремление сделать Россию ведущей энергетической
страной. Лизинговые компании имеют опыт успешных сделок с
энергетическим оборудованием, в частности крупнейшая сделка по поставке
компанией «ИР Лизинг» Бурейской ГЭС гидравлических турбин и
гидрогенераторов на сумму 59 млн долларов.
На данный момент сделки лизинга энерегетического оборудования в
основном довольно крупные, но в перспективе возможно развитие сегмента
более мелких сделок, в основном в сегменте частной энергогенерации.
54
Динамика сегмента лизинга энергетического оборудования уже сейчас
опережает остальные сектора рынка лизинга. В 2019 году этот сегмент
поднялся с десятого на седьмое место среди лизинговых активов.
Лизинг судов в настоящее время сдерживается сложностями,
связанными с регистрацией предмета лизинга, сложностями мониторинга
предмета лизинга и высокой стоимостью судов, невысокой ликвидностью и
длительными сроками амортизации. В 2018 году произошел существенный
рост лизинга судов, прежде всего вследствие начала реализации лизинговой
программы Объединенной судостроительной корпорации.
В России развитие лизинга информационных технологий и
программного обеспечения сдерживается во многом тем, что программное
обеспечение не является материальным активом и поэтому, в соответствии с
законодательством, не может становиться объектом лизинга. Кроме того, в
нашей стране пока меньше развита культура приобретения лицензионного
программного обеспечения. [29, с. 134]
Главная проблема, с которой сталкиваются лизинговые компании при
обращении в кредитные организации и банки, состоит в отсутствии
специальной методики анализа финансового состояния и оценки рисков
лизинговой компании. В большинстве случаев лизинговую компанию
рассматривают как обычного заемщика, не учитывая специфику ее
деятельности.
Существует целый ряд причин, затрудняющих правильную
интерпретацию значений общепринятых коэффициентов финансового
анализа. Например, особенность лизингового бизнеса — высокая доля
заемных средств в структуре пассивов лизинговых компаний. Это
отрицательно сказывается на конечных показателях финансовой
устойчивости и платежеспособности с точки зрения стандартных методик
оценки. Или же лизингу присуща низкая оборачиваемость дебиторской и
кредиторской задолженности, связанная со сроками лизинговых сделок.
55
Еще один немаловажный фактор — это отсутствие у компании
дополнительного обеспечения помимо объекта, передаваемого в лизинг, и
прав на получение лизинговых платежей.
Эта проблема усугубляется и специфическими требованиями Банка
России. Согласно положению ЦБ РФ № 254-П, залоговое имущество по
кредиту не следует обременять иными обязательствами с третьими лицами,
иначе кредиты под такой залог относятся к пятой группе риска и требуют
максимального резервирования. Однако, именно в качестве такого
обременения Банк России рассматривает договор финансовой аренды в
отношении актива, под который привлекается кредит.
По-прежнему остался невыясненным вопрос относительно движимых
объектов финансовой аренды, на которые приходится основная часть
лизинговых сделок.
Кризис в наибольшей степени повлиял на компании, не имеющие
возможности диверсифицировать свои источники финансирования.
Сокращение объемов фондирования привело к тому, что с некоторых
сегментов рынка ушли небольшие региональные компании, не имеющие
постоянных источников ресурсов, а остались более сильные конкуренты.
Некоторые мелкие лизинговые компании стали выступать, скорее,
лизинговыми брокерами, чем независимыми структурами, предлагая своих
клиентов банкам и более крупным лизингодателям по причине отсутствия
финансирования.
На фоне негативных последствий кризиса ликвидности
положительным следствием является то, что сужение ресурсной базы
заставило руководство банков и лизинговых компаний задуматься о более
тщательном выборе клиентов для предоставления ресурсов, пересмотреть
программы по оценке платежеспособности клиентов. Если в течение
предыдущих лет активно наращивался кредитный и лизинговый портфели в
количественном выражении, то в текущем году пристальное внимание
уделяется качеству клиентов.