1) Если оборудование взято в финансовый лизинг и оно с течением
времени устарело до окончания действия лизингового договора, то
лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта.
2) При оперативном лизинге риск устаревшего оборудования ложится
на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с
лизингополучателя.
3) Еще одним недостатком финансового лизинга является то, что в
случае выхода оборудования из строя, платежи производятся в установленные
сроки, независимо от состояния оборудования.
4) Если объектом лизингового договора является крупный и
уникальный объект, то в связи с большим разнообразием условий арендных
сделок подготовка договоров об их лизинге требует значительного времени и
средств.
Перечень всех недостатков лизинга:
• если это финансовый лизинг, то даже в случае, когда НТП делает
оборудование морально устаревшим, лизинговые платежи все равно не
прекращаются до конца контракта;
• отличается сложностью организации;
• на лизингодателя при оперативном лизинге ложится риск морального
старения оборудования;
• обычно стоимость лизинга больше, чем ссуды.
• конечная стоимость лизинга получается обычно более высокой, чем
покупка оборудования в кредит;
• необходимость внесения аванса в размере 25-30% от стоимости
сделки;
• платежи носят обязательный характер и производятся в
установленные сроки независимо от состояния оборудования и результатов
хозяйственной деятельности;
43
выгоды от ускоренной амортизации оборудования достаются
лизингодателю;
• увеличиваются финансовые риски предприятия;
• требуются дополнительные гарантии или залог;
• юридическая сложность сделки и др.
Таблица 2.5
Сравнительная характеристика лизинга с альтернативными
__________
методами финансирования
_________________
Методы
финансирования
Преимущ ества
Недостатки
Лизинг
Стопроцентное кредитование.
Отсутствие крупных
единовременных затрат.
Оптимальное соотношение
собственного и заемного
капитала.
Временное высвобождение
денежных средств.
Большая гибкость соглашения.
Снижение риска устаревания
оборудования.
Преимущества бухгалтерского
учета имущества.
Налоговые льготы.
Амортизационные льготы.
Возможность более низкой
процентной ставки.
Меньший риск заемщика.
Расширение круга
потребителей.
Возможность покупки
оборудования в конце срока
арендного договора.
Повышение остаточной
стоимости вследствие
инфляции.
Сложность организации.
Банковский кредит Налоговая льгота по
инвестированию средств в
основные фонды в размере
выплачиваемых процентов по
ссуде и капитальной суммы.
Источник оплаты
процентов и стоимости
покупки — чистая
прибыль.
Проблематичность
приобретения.
Повышенная ставка за
инвестируемую сумму.
Большой риск невозврата.
Ограниченные сроки и
размеры погашения.
Предпочтение
краткосрочным операциям.
Покупка Единовременное
приобретение имущества и
возможность его
Крупные единовременные
затраты.
Возможное нарушение
44
эксплуатации.
Льгота по налогу на прибыль.
ликвидности баланса.
Источник приобретение —
чистая прибыль.
Коммерческий
кредит
Возможность рассрочки
оплаты в форме поставки
продукции.
Льгота по налогу на прибыль.
Высокий риск неоплаты.
Высокая стоимость
кредита.
Источником приобретения
является чистая прибыль
предприятия.
Очевидно, что перечень достоинств лизинга намного превосходит число
его недостатков. Таким образом, можно сделать вывод, что лизинг является
весьма эффективной формой финансирования.
Рис. 7. Процесс лизинговой сделки
Описание лизингового продукта в Банке «Бай-Тушум».
Специальная долгосрочная программа для приобретения современной
техники, зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и другого
движимого и недвижимого имущества, используемого в предпринимательской
45
деятельности. Предусматривает возможность предоставления
индивидуального графика погашения.
• Кто может стать участником лизинговой программы?
• Фермерские или крестьянские хозяйства
• Сельскохозяйственные кооперативы и т.д.
• Частные предприниматели
Условия предоставления:
• Валюта кредита: сом/доллар США
• Сумма кредита: от 150 001 сомов до 15 млн. сом
• Срок кредита: до 7 лет
Собственный вклад: не менее 30% от стоимости проекта. При
отсутствии вклада в залог должно предоставляться недвижимое имущество,
покрывающее не менее 30% от стоимости приобретаемого имущества.
Обеспечение: страхование предмета лизинга
Требования к заемщикам:
• возраст ч/п, собственника бизнеса — от 22 до 60 лет
• опыт работы в финансируемой сфере не менее 6-ти месяцев
• Список основных документов:
• копия паспорта заёмщика, супруги
• копия свидетельства о браке
• свидетельство ЧП/патент
• гос. Акт на отвод земли и/или договор на аренду (для сельхоз
производителей)
• поручительство собственников бизнеса (не менее 51%)
• документы, подтверждающие 6-ти месячный стаж работы
• копии первичных документов по бизнесу
• лицензия на осуществление лицензируемых видов деятельности
• иные документы, необходимые для вынесения решения о выдаче
кредита
46
Дополнительные документы для юридических лиц:
• свидетельство о регистрации юридического лица
• устав, учредительный договор
• решение уполномоченного органа об образовании юр. лица, на
получение кредита
• справки из ГНИ и Соц. фонда об отсутствии задолженности
• финансовая отчетность (Баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет о
движении денежных средств, Отчет об изменении в СК).
• бизнес план
• нотариально заверенные карточки с образцами подписей лиц,
имеющих право подписи.
47
Глава 3. Проблемы и перспективы развития лизинга и
эффективность лизинговых операций в Кыргызстане
3.1 Зарубежная практика применения лизинга и эффективность
лизинговых операций
Рассмотрим роль лизинговых операций в экономике стран Европы. По
данным ассоциации европейских лизинговых компаний Leaseurope общий
объем лизинговых операций в 25 странах - членах ассоциации в 2015 году
составил 85,3 млрд. евро (эти цифры пока еще не подтверждены официальной
статистикой). Этот год стал первым после трехлетнего периода беспрерывного
падения годом оживления на рынке лизинговых услуг. С 95, 2 млрд. евро в 2008
году к 2010 году объемы операций сократились почти на 16 %. В 2015 году
промышленное производство в 12 странах ЕС выросло на 5,2 %. Поэтому
повышение экономической активности тотчас же вызвало и 7-процентный рост
объема лизинговых операций. Подавляющая часть лизинговых операций в
странах - членах Leaseurope составляют сделки с движимым имуществом.
Однако статистика за последние 12 лет показывает, что имеет место слабая, но
вполне отчетливая тенденция к увеличению доли лизинга недвижимого
имущества. Интересно, что эта тенденция сохраняется и в период
экономического подъема, и в период спада: в 2010 году доля движимого
имущества в общем объеме лизинговых операций составляла 87 %, а в 2014
году - 83,1 %, в 2015 году - 81,3 %. Несмотря на внушительный объем
лизинговых операций в целом по странам Leaseurope, показатели отдельных
стран могут отличаться буквально на порядок. Примечательно, что какой-либо
связи между наличием специального законодательства о лизинге и объемом
операций не существует. Например, в Г ермании, где лизинговая деятельность
регулируется специальным законодательством, удельный вес лизинга в общем
объеме инвестиций находился на среднем уровне - 15,8 % в 2015 году. Правда,
в абсолютном выражении Германия является общеевропейским лидером по
объему лизинговых операций: в прошлом году объем лизинга движимого
имущества составил 19,2 млрд. евро, а недвижимого 5,7 млрд. евро. Франция и
48
Португалия, имеющие посвященные лизингу законы, демонстрируют
относительно скромные показатели объемов лизинговых сделок - 8,9 млрд.
евро и 1,1 млрд. евро соответственно. В то же время шведское правительство,
столкнувшись с трехлетним падением объемов лизинга (с 2,7 млрд. евро в 2002
году до 1,8 млрд. евро в 2015 году), принялось активно разрабатывать
лизинговое законодательство. Лидером по удельному весу лизинга в
общенациональных инвестициях являются два основных государства -
Ирландия (46 %) и Англия (35,8 %). При этом номинальная сумма лизинговых
операций в Англии почти не уступает немецкой - 18,853 млрд. евро. В
Ирландии этот показатель несоизмеримо меньше - 1,05 млрд. евро, К третьей
группе можно отнести страны Восточной Европы, где по очевидным причинам
лизинговые операции только-только начали развиваться. Их абсолютные
объемы и удельные доли крайне низки, но налицо очевидная тенденция к росту.
Единственным исключением является Чехия, в которой в прошлом году объем
лизинговых операций достиг 817 млн. евро, что больше чем, скажем, в
Норвегии или Греции. А по показателям удельного веса Чехия вышла на
четвертое место среди всех стран Leaseurope. Очевидно, столь широкое по
сравнению с остальными бывшими соцстранами распространение лизинга в
Чехии связано с тем, что в ее экономике доминирующее положение занимает
частный сектор
Особенности лизинга в отдельных странах:
В США лизинг появился еще в 50-х годах. На долю США приходится
половина мирового оборота товаров, поставляемых по лизингу. В 2006 году в
США было поставлено в лизинг оборудования на 85 млрд. долл. (28 % всех
инвестиций в оборудование в стране). Одной их причин быстрого развития
лизинга в США являлись налоговые льготы: ускоренная амортизация и
инвестиционная налоговая льгота (до 10% стоимости новых инвестиций
вычиталось из суммы налога). Например, расходы по покупке оборудования
100 000 долл., инвестиционная льгота - 10 %, 10 000 долл. вычтут из суммы
налога. Но право на налоговые льготы возникало только тогда, когда договор
49
соответствовал правилам, устанавливаемым для аренды управлением
внутренних доходов министерства финансов США: продолжительность
лизинга должна быть меньше 30 лет; лизинг не должен предусматривать
возможность покупки имущества по цене ниже разумной рыночной - например,
за 1 долл.; лизинг не должен предусматривать график платежей, где они
вначале будут больше, а затем меньше. Это было бы свидетельством того, что
лизинг используется как средство уйти от налога; лизинг должен обеспечить
арендодателя нормальным рыночным уровнем прибыли; возможность
продления лизинга должна учитывать нормальную рыночную стоимость
оборудования. В 1976 году Управление стандартизации финансового учета
издало постановление № 13, которое заставило учитывать некоторые
финансовые сделки как приобретение имущества и принятие на себя
финансовых обязательств. Целью этого постановления было разграничить
"подлинный лизинг" и покупку с помощью лизинга. В постановлении были
перечислены следующие пункты: право собственности в конце сделки
переходит к арендатору; лизинговая сделка позволяет купить оборудование в
конце сделки по цене рыночной; срок сделки больше или равен 75 % полезного
срока службы; текущая стоимость лизинговых платежей (без платы за
страхование, управление, налоги) больше или равна 90 % нормальной
рыночной цены оборудования. Если сделка удовлетворяет хотя бы одному из
этих условий, то имущество учитывается на балансе арендатора как актив с
корреспондирующим долговым обязательством в пассив ("Обязательства по
финансовому лизингу") Если сделка не удовлетворяет ни одному из
вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансу
арендатора. С 1986 года климат для лизинга на налоговой основе изменился,
так как правительство увидело в нем "субсидию на благо другого государства"
("Экспорт налоговых льгот"). Налоговые льготы, введенные в 60-х и 70-х годах
в период высокой инфляции, больше не рассматривались как эффективный
инструмент стимулирования капиталовложений в более стабильной
экономической обстановке 80-х годов. Реформа налоговой системы в США
50
сократила доступность налоговых льгот через отмену налоговой
инвестиционной льготы и изменение профиля амортизации. Налоговая реформа
значительно снизила экономическую выгоду лизинга, но тем не менее его
развитие не остановилось.
B Великобритании лизинг получил значительное развитие только после
1970 года, то есть после введения налоговых льгот. Компании могли вычитать
100 % инвестиций из налогооблагаемой прибыли в году, в котором они
производились. Эти льготы были существенны только для предприятий с
большой доходностью, но косвенно они были доступны и арендаторам.
Компания могла воспользоваться налоговыми льготами только в конце
отчетного года, поэтому, если она производила инвестиции в начале года, то ей
приходилось ждать некоторое время до получения выгод от этих льгот. Но если
она продавала оборудование лизинговой компании и затем брала его в аренду
(при условии, что у лизинговой компании конец финансового года наступал
раньше), то косвенные выгоды были получены быстрее. Поэтому лизинговые
компании открывают филиалы с разными концами финансового года.
Налоговая инвестиционная льгота безвозмездна, она возвращается обратно
через налоги на арендные платежи, но тем не менее она предоставляет
беспроцентную ссуду, равную 52 % стоимости имущества, что отражалось и на
стоимости лизинга для арендатора. Так как корпорационный налог сокращался
постепенно, то изменения, не сразу сказывались на развитии лизинга. Часть
налоговых льгот сохранилась. Это очень выгодно для лизинга в области
электронной промышленности.
Лизинг во Франции получил большое распространение, особенно его
вид под названием "креди-бай". В апреле 1967 года была создана первая
французская компания "Локафранс". В настоящее время во Франции
развивается лизинг самолетов и вертолетов, судов и барж, подъемно
транспортного оборудования, контейнеров, вычислительной техники,
медицинского оборудования, полиграфического, крупного промышленного
оборудования. Рассмотрим лизинг во Франции на примере группы "BNP/Bail".
51
В нее входят компании "Natio Equipment, "Natio Location", "Natio Energie",
"Locafmance", "Natiofail", "Natiocredifail". Лизинг движимого имущества во
Франции начался в 1960 году, а «Закон о лизинге» был принят в 1966 году.
Закон ввел налог на уступку прав на оборудование при перепродаже
арендатору (он исчисляется из стоимости оборудования в момент уступки),
налог на уступки прав третьему лицу, налог на добавленную стоимость (на
разницу между стоимостью по балансу и ценой уступки). "Natio Equipment"
предоставляет арендатору право на выбор. Остаточная стоимость составляет от
1% до 7% первоначальной стоимости. Арендные платежи вносятся 1 раз в
месяц, 3 месяца, 6 месяцев, 1 год. Они могут быть линейными, регрессивными,
с наибольшим первым взносом. Лизинг недвижимости также определяется
законом 1966 года. В 1967 году во Франции были созданы Общества по
операциям с недвижимостью в сфере промышленности и торговли (СИКОМИ).
СИКОМИ имеют форму акционерных компаний с капиталом не менее 10 млн.
франков, который должен быть полностью внесен к моменту создания
общества. Лизинговым компаниям СИКОМИ предоставляются существенные
налоговые льготы: на 85% прибыли освобождение от налога, ускоренная
амортизация и т.д. Объектами могут быть: земля, строения, отделочные работы,
система путей сообщения, оборудование, рассматриваемое как недвижимость
по своему назначению (лифты и т. д.).
3.2 Проблемы развития лизинга в Кыргызстане
Переход к рыночной экономике в Кыргызской Республике поставил
промышленные и сельскохозяйственные предприятия перед рядом проблем,
главными из которых являются: необходимость адаптации к новым для них
условиям возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких
цен на выпускаемую продукцию, неплатежи, сложности с поставщиками сырья,
материалов, ограниченность финансовых ресурсов. При этом современные
производства для обеспечения стабильности рабочего состояния должны
обладать рядом качеств: хорошей технологической оснащенностью, большей
52