62
«Валютное регулирование - деятельность государственных органов по
установлению порядка совершения валютных операций, валютной политики, а
именно укрепление валютно-финансового положения страны, поддержания на
высоком уровне ее платежеспособности и кредитоспособности, обеспечения
поступления валюты из-за рубежа и т.п.».
В главе 2 Закона «О валютном регулировании и валютном контроле»
ввести пункт 5 «Цели и задачи валютного регулирования». Оформить его
следующим образом:
«Целями валютного регулирования являются:
содействие компетентных органов государственной политики в
достижении обеспечения стабильности платежного баланса и российского
рубля;
экономической безопасности;
поддержания устойчивого экономического роста и развития
международного сотрудничества Российской Федерации.
Задачи валютного регулирования:
поддержание стабильного курса валюты по отношению к основным
свободно используемым валютам (доллару и евро);
установления порядка совершения валютных операций на территории
государства;
защита национальной валюты от вытеснения из обращения внутри
страны;
создание условий для дальнейшей интеграции государства в мировую
экономику;
обеспечение информационной базы по валютным операциям и потокам
капитала».
Так как пункт 5 введен «Цели и задачи валютного регулирования»,
нынешний 5 пункт предлагается заменить в нумерации на 5.2.
63
Такая конструкция наилучшим образом отвечает интересам государства в
реализации единой государственной валютной политики, а также устойчивости
валюты государства и стабильности внутреннего валютного рынка.
Таким образом, нужно добавить в статьи ту теоретическую информацию,
которая бы наглядно описывала и давала понять, что называется на самом деле
«валютное регулирование», указать цели и задачи, решаемые
законодательством. Все исправления повлекут за собой положительные
изменения, а именно, недопущения манипулирования валютным курсом,
улучшение валютной политики, заключения двусторонних и многосторонних
соглашений в области борьбы с незаконными валютными операциями и
возврата незаконно вывезенных капиталов.
В контексте рассматриваемой темы предлагается рассматривать
национальную валютную систему как совокупность экономических и
денежных отношений, обеспечивающих функционирование валюты для
внешнеэкономических связей страны, создание и использование денежных
ресурсов, законодательно закрепленных государственными законодательными
актами, в том числе региональными стандартами, международными правами и
обеспечивающих конкурентоспособность национальной экономики под
влиянием факторов глобализации и институционализации международных
финансово-денежных отношений.
Национальная валютная система - это совокупность экономических и
денежных отношений, обеспечивающих функционирование валюты во
внешнеэкономических отношениях страны, создание и использование
денежных ресурсов под влиянием факторов глобализации и
институционализации международных финансово-денежных отношений.
Трансформация национальной валютной системы отображается в виде
корректировки ее элементов.
Необходимость универсального регулирования экономических
отношений обосновывается причинами негативного влияния дисбалансов
одной экономики на другую, постоянным ростом внешнеторгового оборота
64
между физическими и юридическими лицами в разных государствах; тесной
взаимозависимостью между процветанием мирового рынка и национальными
экономиками.
Множество серьезных проблем и провалов в функционировании мировой
валютной системы вскрыл глобальный финансовый кризис 2007–2009 гг. Эти
кризисные явления показали необходимость ее адаптации к современным
условиям. Новая мировая экономика должна основываться на более
эффективных принципах функционирования, отвечающих современным
требованиям.
Недостатки и основные угрозы современной мировой валютной системы:
современная мировая валютная система не отображает состояние
мировой экономики;
усугубление неустойчивости мировой валютной системы;
необоснованность «исключительной привилегии» доллара.
Вывод: ключевым недостатком, как и возможной угрозой для мировой
валютной системы, является "долларизация", то есть доминирующая роль
доллара, как международной резервной валюты.
Идею расширения перечня резервных валют называют - многовалютным
стандартом. Перспектива введения данного стандарта обусловлена тенденцией
перехода от моноцентризма (американоцентризма), к многоцентризму в мире.
По мнению сторонников такого подхода, расширение перечня валют
обладает рядом преимуществ.
Во-первых, это снизит риски концентрации официальных инвалютных
резервов.
Во-вторых, возможно расширение способов экстренной поставки
международной ликвидности.
Наряду с этим другая группа экспертов считает, что данный подход
может усилить риски МВС.
65
Для рассмотрения в перспективе интересен вариант введения единой
валюты стран БРИКС с последующим ее представлением в качестве резервной
валюты.
Согласно официальным подсчётам экспертов, страны БРИКС имеют ВВП
по паритету покупательной способности на $44 трлн., что на $4 трлн. больше,
чем у G7.
Таким образом, все процессы, происходящие в текущем периоде между
странами-участницами, позволяют рассматривать в обозримом будущем вопрос
о создании Единой валюты стран-участниц БРИКС.
Валютное регулирование представляет собой законодательную форму
осуществления валютной политики государства.
Внешний долг Российской Федерации по официальным данным на 1
января 2018 года составил 518,9 млрд. долларов США, при этом увеличившись
за 2017 год на 7,2 млрд. долларов США(0,98%).
Заметно сильное снижение показателей торговли с 2015 по 2016 год,
когда процентное соотношение в объёме показателей различалось на 30-40 %
по отношению к показателям предыдущего года.
В перспективах развития системы валютного регулирования стоит
повышение качества работы системы, но сроки осуществления этих изменений
будут зависеть только от количества решённых экономических проблем,
которые стоят перед государством, и выбранного пути их решения.
Основных проблем несколько: нестабильная валюта, теневая экономика,
криминализация экономической сферы, утечка валюты за рубеж,
неэффективное распределение средств.
Всего можно выделить два кардинально различающихся пути решения
обозначенных проблем: жёсткий и гибкий.
При осуществлении изменений по первому пути будут затронуты все
проблемы путём тотального контроля за системой, что приведёт к быстрым и
заметным результатам.
66
При развитии системы по гибкому пути будут затронуты вопросы
нестабильности валюты и распределения средств, что даст результаты через
большой период времени.
Курс валют является важным фактором развития национальной
экономики любого государства. Помимо финансового рынка, данный фактор
влияет и на другие сектора экономики, так как сами по себе денежные средства
являются единственным измерителем стоимости товаров и услуг.
Исходя из данных, приведенных в работе, можно сделать вывод, что курс
доллара США к рублю имеет общую тенденцию к росту с 2008 до 2020 г., то
есть рубль по отношению к доллару США постоянно ослабевал за данный
период.
Тенденция изменения курса евро к рублю схожа с тенденцией динамики
доллара к рублю.
Согласно проведенному в работе графическому анализу динамики
показателей курса основных валют к рублю и ВВП России можно сделать
вывод, что они тесно взаимосвязаны, так как тенденции роста схожи между
собой для всех трёх показателей.
Следует отметить, что с постепенным повышением курса рубля
возрастает уровень ВВП. Но это не означает абсолютный положительный
эффект от снижения курса рубля.
Конъюнктура валютного рынка обусловлена действием рыночных
механизмов, определяющих соотношение спроса и предложения на валюту.
Система статистических показателей, характеризующая конъюнктуру
валютного рынка, должна всесторонне отражать его уровень развития,
структуру и динамику, обеспечивать возможность для выработки стратегии
поведения, принятия решений и непосредственного осуществления валютных
операций.
Система показателей конъюнктуры валютного:
показатели для оценки объема спроса и предложения, их соотношения;
67
показатели, характеризующие реализованный объем (оборот) сделок, его
структуру и др.
По методологии Банка России определяют:
ежедневный внебиржевой кассовый оборот валютного рынка (в млн.
долларов или млн. евро по главным котировкам RUB/USD, RUB/EUR,
USD/EUR) на дату в разрезе:
объемы дневных биржевых торгов (ЕТС) по доллару США, евро с
расчетами сегодня, завтра (млн. долларов, евро);
средний дневной оборот валют по межбанковским кассовым и срочным
конверсионным операциям, в том числе по видам валют за месяц (млн.
долларов США, евро) и др.
Средний дневной оборот межбанковского кассового рынка в 2018 году
определялся в большей степени долларовым оборотом. Основной объем
оборота, как по доллару, так и по всем другим валютам, приходится на
февраль. Это объясняется активизацией общей деятельности в стране и
валютного рынка, в частности.
Прослеживается снижение оборота валютного рынка по всем валютам с
марта до декабря 2018 г.
Средний дневной оборот межбанковского кассового рынка в 2019 г. имел
наиболее высокое значение в марте – 48036 млн. долл., наиболее низкое – 37781
млн. долл.
Разница между самыми высокими (июль 2019 г.) и низкими (январь 2019
г.) значениями оборота валютного рынка составила 10030 млн. долларов.
Также в этом году, оборот валютного рынка почти на 90% был
представлен долларовым оборотом.
Явно прослеживается снижение оборота валютного рынка по всем
валютам с марта до декабря 2019 г. Однако, есть и пики. По долларовому
обороту в этом отрезке времени пик оборота приходился на июнь-август,
можно предположить, что в приросте долларового оборота значительную роль
68
сыграла активность физических лиц, повышающий спрос на валюту в
отпускные периоды.
В 2020 году основные показатели оборота валютного рынка
представлены за 4 месяца: январь–апрель.
За этот короткий период пик валютного оборота относится к марту 2020
года. В валютном исчислении это составило 49433 млн. долл., в апреле оборот
уменьшился на 14261 млн. долл., что составило 28,8%.
Данные, представленные в таблице 2.3, показывают, что доля
долларового оборота составила 88,4%.
Динамика валютного оборота отражена и на рис. 2.3.
Разница между самыми высокими и низкими значениями оборота
валютного рынка составила 14261 млн. долл.
Прослеживается снижение оборота валютного рынка по всем валютам в
апреле. Если сравнить снижение валютного оборота за март-апрель 2018-2019
гг., то можно отметить, что значения 2020 года - 28,8% - значительно выше
против 4,5% и 5,3%. Данный разрыв связан с мировой пандемией.
Трехгодичный Обзор центрального банка BIS является наиболее полным
источником информации о размере и структуре глобальной иностранной
валюты (FX) и более - внебиржевом (OTC) производных рынков.
Этот статистический отчет касается части оборота валют в Обзоре за
трехлетний период до 2019 года.
Основные результаты трехлетнего обзора оборота на внебиржевых
валютных рынках в 2019 году:
Торговля на валютных рынках достигла 6,6 трлн. долларов в день в
апреле 2019 года по сравнению с 5,1 трлн. долларов тремя годами ранее. Рост
торговли валютными деривативами, особенно валютных свопов, опережал рост
спотовой торговли.
Доллар США сохранил свой доминирующий статус валюты, находясь на
одной стороне 88% всех сделок. Доля торгов с евро с одной стороны несколько
увеличилась, до 32%. Напротив, доля сделок с японской иеной упала примерно
69
на 5 процентных пунктов, хотя иена оставалась третьей наиболее активно
торгуемой валютой (с одной стороны из 17% всех сделок).
Как и в предыдущих исследованиях, валюты стран с формирующейся
рыночной экономикой (EME) вновь завоевали долю рынка, достигнув 25% от
общего мирового оборота. Оборот юаня, однако, рос только немного быстрее,
чем совокупный рынок, и юань не поднялся дальше в глобальном рейтинге. Он
оставался восьмой наиболее торгуемой валютой с долей в 4,3% после рейтинга
швейцарского франка.
Хотя объем спотовых сделок увеличился по сравнению с апрелем 2016
года, расширение было менее сильным по сравнению с другими инструментами
- следовательно, доля спотовых сделок продолжала снижаться до 30% в 2019
году по сравнению с 33% в 2016 году. В отличие от валютных свопов
продолжил увеличиваться в доле рынка, составив 49% от общего оборота
валютного рынка в апреле 2019 года. Также выросла торговля форвардными
форвардами, большая часть которой выросла за счет сегмента недоставочных
форвардов (NDF).
Торговля иностранной валютой с «другими финансовыми институтами»,
то есть с теми, которые не являются отчетными дилерами, снова превысила
объемы междилерской торговли, достигнув 3,6 трлн. долларов в апреле 2019
года, или 55% мирового оборота. Это было связано с более высокой долей
торговли с банками, не представляющими отчетность, а также с хедж-фондами
и собственными торговыми фирмами (ПТФ), в то время как торговля с
институциональными инвесторами сократилась.
В апреле 2019 года торговые точки в пяти странах - Соединенном
Королевстве, Соединенных Штатах, Гонконге, Сингапуре и Японии -
обеспечивали 79% всех операций с иностранной валютой. Торговая активность
в Великобритании и САР Гонконг выросла более чем в среднем по
миру. Материковый Китай также зафиксировал значительный рост торговой
активности, сделав его восьмым крупнейшим торговым центром FX (по
сравнению с 13-м в апреле 2016 года).
70
ЦБ в первом официальном прогнозе снижения российской экономики на
фоне пандемии оценил падение ВВП в 2020 году в 4–6%. Наибольший вклад в
него внесет обвал экспорта. Оценка делалась при средней цене нефти Urals в
$27 за баррель.
ЦБ прогнозирует снижение ВВП России на 4–6% в 2020 году. В
дальнейшем прогнозируется восстановительный рост российской экономики на
2,8–4,8% в 2021 году и 1,5–3,5% в 2022 году, сообщил регулятор.
Прогноз Банка России по развитию экономики в текущем году является
первым официальным прогнозом российских властей после начала пандемии
коронавируса.
Самый большой вклад в снижение ВВП в 2020 году внесет падение
экспорта, которое может составить от 10 до 15%, также было принято решение
о снижении ключевой ставки сразу на 0,5 п.п., до 5,5% (минимального значения
с 2014 года).
Инвестиции в основной капитал в текущем году снизятся на 6–10% в
годовом выражении.
По прогнозу ЦБ, годовая инфляция составит 3,8–4,8% по итогам 2020
года и стабилизируется вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции будет
формироваться под влиянием «глубокого падения внутреннего и внешнего
спроса».
Дефицит платежного баланса в России в 2020 году составит $35 млрд. в
2020 году, в 2021 году — $18 млрд. В 2022 году ожидается возвращение к
профициту. Отрицательный платежный баланс в России прогнозируется
впервые с 1997 года.
Большинство прогнозов экономистов по России сосредоточено в
диапазоне 3–5% падения экономики.
Консенсус-прогноз 19 экономистов, опрошенных Центром развития
ВШЭ, составляет минус 2%.
Для России этот кризис может оказаться куда более серьезным, чем для
мира в целом, поскольку на «карантинный шок» с остановкой в крупных
71
городах целых секторов бизнеса накладывается падение цен на нефть и
нефтяных доходов на фоне исчерпавшей себя экономической модели, сильно
завязанной на нефтяной фактор и уже не способной к интенсивному росту. Все
эти факторы непременно отразятся на стабильности валютной системы России.