75
страны. Она сможет выполнять все функции во внутреннем и внешнем
товарообороте.
Но для создания новой резервной валюты нужно пройти несколько
этапов. Нужно сформировать основу, построенную на долгой фазе
экономической интеграции и слаженного курса политики. Первый шаг - это
создание таможенного союза, зоны свободной торговли и общего внутреннего
рынка, который будет отвечать за перемещение товаров и услуг, денежных
средств и трудовых ресурсов.
Необходимо обеспечить рублю конвертируемость за рубежом, т.е.
свободный обмен иностранной валюты на рубли за пределами РФ, и развивать
потенциал использования рубля в международных расчетах. Но
конвертируемость также предполагает свободное перемещение валюты и
открытые валютные границы. Однако ЦБ пока не допускает такую валютную
свободу для участников рынка, для него меры по усилению данной политики
будут стоить больших усилий и средств.
Существуют и другие препятствия. Государство, претендующее на то,
чтобы его национальная валюта стала мировой резервной валютой, должно
иметь стабильную экономику, низкий уровень инфляции и хороший
инвестиционный климат. На сегодня экономика России ориентирована на
добычу природных ресурсов. Реальный уровень инфляции продолжает расти, а
финансовые рынки не имеют достаточной законодательной базы для
нормального функционирования.
39
Для более серьезного выдвижения российской валюты на
международной арене, Министерство финансов РФ и ЦБ должны осуществить
выпуск и размещение ценных бумаг, нормированных в рублях, в центральных
банках других государств, на срок не менее десяти лет. Эти ценные бумаги
нужно обеспечить золотовалютными резервами и средствами
стабилизационных фондов.
39
И.П. Васильева, О.В. Хмыз. Мировая валютная система и курсы валют. - М.: МГИМО-Университет, 2008.
- 128 с.
76
Такое изменение валютной системы поможет сформировать мировые
экономические центры в РФ и привлечь большие доходы. Важнейший
результат этой реформы - свободная конвертация рубля в качестве
межгосударственной валюты. Это позволит снизить курсовые риски и
транзакционные комиссии российских организаций при преобразовании валют.
Из-за недостатка информации очень сложно однозначно оценить
значение валюты России в финансовой системе мира. ЦБ отображает сведения
о структуре валют иностранных долговых обязательств и активов перед
нерезидентами. Однако для долговых обязательств нет разделения на
выпущенных в России и за рубежом.
БМР не отображает рубль в перечне валют, для которых есть сведения о
валютной структуре заграничных банковских займов. МВФ не публикует
сведения о доле российской валюты в межгосударственных резервах. В таких
условиях можно проанализировать только некоторые показатели
интернационализации:
1. Величина сделок с рублем на межгосударственных валютных рынках.
Аналитическая информация по валютному рынку и рынку производственных
финансовых инструментов представлена от БМР
40
; итоги, относящиеся к
сделкам с рублем, представлены в таблице 18.
Таблица 18
Индикаторы рублевого оборота мировых валютных рынков
41
2010
2013
2016
2017
Среднедневной оборот
млрд. долл.
34,6
85,4
58,1
54,6
млрд. руб
1011
2675
3872
4752
млрд. руб. в ценах 2017 г.
1650
3584
3872
3984
Доля спотовых операции. %
52,4
42,8
41,1
40,3
Рейтинг среди всех валют
15
12
17
16
в т.ч. валют стран с формирующимся рынком
2
3
4
4
Доля в мировом обороте. %
0,9
1,6
1,1
1,2
В результате сильного ослабления российской валюты по сравнению с
2013 г. величина операций в долларовом выражении значительно снизилась; в
40
Национальная экономика: учебник / под общ. ред. акад. РАЕН В.А. Шульги. - М.: Изд-во Рос. экон. акад.,
2002.-592 с.
41
Там же.
77
итоге рубль упал на несколько позиций в рейтинге. При этом, однако, в рублях
величина сделок продолжает повышаться как в номинальном, так и в реальном
выражении. Можно также отметить снижение доли спотовых сделок, это
говорит о расширении использования деривативов и улучшении возможностей
страхования валютных рисков.
2. Объем номинированных в рублях долговых обязательств,
выпущенных на зарубежных рынках (таблица 19).
42
Таблица 19
Объем номинированных в рублях долговых обязательств
российских эмитентов, выпущенных на зарубежных рынках (на
конец периода)
Год
Всего
обязательств,
млрд. долл.
Рублевые обязательства,
млрд. долл.
Рублевые
обязатель
ства,
млрд. руб.
Доля в общем
объеме
обязательств,
%
частный
сектор
госсекто
р
всего
2012
106,2
3,0
3,0
6,0
182,2
5,6
2013
126,5
3,4
2,8
6,2
202,9
4,9
2014
111,9
2,4
1.6
4.0
225,0
3,6
2015
103,7
1,6
1,2
2,8
204,1
2,7
2016
103,9
1,7
1.4
3,1
195,8
3,0
2017
102,3
1,6
1,3
2,9
193,5
2,8
Исходя из данных, можно отметить, что после существенного подъёма в
2013 г., в условиях применения санкций с 2014-2017 гг. данный показатель
стремился к понижению по номиналу; в долларовом выражении и как доля от
общего объема обязательств из-за резкого ослабления рубля сокращение было
еще более весомым.
3. Доля рубля во всей сумме денежных сделок с помощью системы
SWIFT. В публичном доступе отображается информация по самым
используемым валютам
43
; она показывает, что в период 2013-2014 гг. рубль
непрерывно находился в данном списке, но в середине 2015 года исчез из него
и вернулся только в декабре 2016 г. Далее вновь появился в списке в начале
2017 года (таблица 20).
Таблица 20
42
Мельников В.Н. Валютное регулирование и валютный контроль. ЭКО, 2003. - №6.
43
Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе. Финансы и кредит, 2003. -
№ 2.
78
Рубль в платежах, проводимых с помощью системы SWIFT
Год
Доля, %
Рейтинг
Январь 2013
0,56
15
Январь 2014
0,40
17
Январь 2015
0,21
20
Июнь 2015
0,22
19
Декабрь 2016
0,26
20
Январь 2017
0,24
20
Доля рубля за 2013-2017 гг. непрерывно уменьшалась, что
демонстрирует сокращение величины заграничных сделок с российскими
банками и компаниями после применения экономических санкций против РФ.
Еще одним фактором является широкое использование с недавних пор иных
способов расчетов (например, TELEX).
В заключении можно сказать, что в условиях кризисных явлений
последних лет всеобщие показатели интернационализации российской валюты
ухудшаются, но в целом можно видеть тенденцию к укреплению роли рубля в
ЕАС.
Некоторые экономисты говорят о преобразовании действующей
валютной системы в ближайшие десятилетия. Поэтому у России, как и у других
государств, появляются все шансы, что присоединить свои государственные
валюты к международному валютному резерву.
Если рубль станет резервной валютой, для России откроется дорога к
новым иностранным инвестициям. Это произойдет с помощью эмиссии
долговых ценных бумаг. Иностранные инвестиции помогут стимулированию и
развитию реального сектора экономики, дадут дополнительные ресурсы для
решения внутренних экономических проблем. Еще одной положительной
стороной окажется минимизация курсовых рисков, связанных с конвертацией
рубля.
Эти факторы позволят России значительно повысить уровень
экономического развития и укрепить свои позиции в мировой финансовой
системе.
79
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Валютные отношения обладают относительной самостоятельностью,
имеющей определенную тенденцию к возрастанию в условиях глобальной
экономики. Из года в год воздействие валютных отношений на
воспроизводство становится все более осязаемым.
Состояние валютных отношений зависит как от развития экономики
(национальной и мировой), так и от политической обстановки, соотношения
сил между странами. Кроме того, огромную роль играют две тенденции,
которые присущи международным отношениям, - партнерство и противоречия.
В связи с тем, что во внешнеэкономических связях переплетены экономика и
политика, коммерция и дипломатия, промышленное производство и торговля,
валютным отношениям отведено особое место, как в национальном, так и в
мировом хозяйстве.
Углубление международного разделения труда и сопутствующее этому
формирование мирового рынка, несомненно, приводят к тому, что валютные
отношения складываются в определенную систему, именуемую мировой
валютной системой.
На протяжении финансовой истории современной цивилизации, система
расчетов постоянно совершенствовалась в борьбе с собственными изъянами.
Финансово-экономические потрясения последних лет, в частности, кризис
последних лет, выявили серьезные проблемы в современной валютно-
финансовой системе.
Государства с увеличивающимся индустриальным и финансовым
потенциалом все чаще поднимают вопрос о возможном увеличении роли своих
национальных валют в глобальной экономической системе. К примеру, саммит
лидеров стран БРИКС (Бразилия, Россия, Китай, Индия, ЮАР) в июле 2015
года был посвящен проблемам мировой экономики. В выступлениях
выражалась мысль о том, что современная финансовая система работает
недостаточно эффективно. Доминирование доллара и евро в современном
80
многополярном мире перестало отвечать потребностям глобальной валютно-
финансовой системы.
Современная международная валютная система, так называемая,
Ямайская система, была создана в 1976 г. на Ямайке (г. Кингстон) и действует
по сей день, основная особенность которой плавающие обменные курсы и
многовалютный стандарт. Следует отметить, что целью перехода к гибким
обменным курсам являлось снижение различий в уровнях инфляции в
различных странах, уравновешивание платежных балансов, расширение
возможности для проведения независимой внутренней денежной политики
отдельными центральными банками.
К моменту принятия Ямайского соглашения в «корзину» СДР входили
валюты 16 стран. Доля каждой валюты определяется экономическим
потенциалом страны, ролью на мировом рынке и обычно подлежит пересмотру
каждые пять лет. Несмотря на утрату юридического статуса резервной валюты,
доллар США де-факто остался главной резервной валютой. Наряду с долларом,
функции международного платежного и резервного средства до 2002 г.
выполняла немецкая марка, с 2002 г. - эту функцию выполняет единая
европейская валюта - евро, а с 2016 г. этот ряд пополнила китайская валюта -
юань.
Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким
правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с
комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемых
как на двусторонней основе путем соглашения между странами, так и на
многосторонней - через механизмы МВФ.
Основополагающей задачей Международного Валютного Фонда
является контроль над политикой стран-участниц в области валютных курсов,
при этом страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными
курсами, позволяющего воспрепятствовать перестройке платежных балансов,
или иметь односторонние преимущества перед другими странами-членами
МВФ.
81
Стоит отметить, что голоса при принятии решений о действиях МВФ
распределяются пропорционально взносам стран-участниц. США обладают
около 16,54% всех голосов. Это позволяет блокировать любое решение Фонда.
Сенат США может принять законопроект, запрещающий Международному
валютному фонду выполнять определённые действия, например, выделять
кредиты странам. Таким образом, Соединенные Штаты, как и раньше,
руководят порядком МВФ.
Сегодня все чаще на саммитах ведущих индустриальных стран
обсуждаются идеи заменить доллар США специальными правами
заимствования - коллективной валютой Международного Валютного Фонда,
или новыми региональными коллективными валютами, что пытаются сделать
группа из пяти быстроразвивающихся стран БРИКС.
Необходимо заметить, что доллар США является основной резервной
валютой мира. В течение последнего десятилетия более 50 % от общего объёма
золотовалютного резерва стран мира были в долларах США. По мере усиления
евро и накопления негативных тенденций в экономике США, курс доллара по
отношению к другим валютам и роль его в качестве резервной валюты
снижались.
Что мешает России предложить свою национальную валюту в качестве
резервной? Продвижение рубля в число резервных валют способствовало бы не
только повышению инвестиционной привлекательности и международного
престижа страны. Оно могло бы способствовать и притоку серьезных денежных
средств, и росту экономического влияния РФ.
Выдвижение российского рубля на роль одной из мировых резервных
валют позволило бы России, осуществляя независимую экономическую
политику, частично перекладывать на другие страны бремя исправления своих
экономических ошибок. Выдвижение рубля на роль резервной валюты
существенно облегчило бы процесс развития в России мировых финансовых
центров, и позволило бы государству получать серьезные доходы от работы
этих центров. Наконец, российский рубль стал бы полностью конвертируемой
82
мировой валютой, а это минимизировало бы курсовые риски российских
компаний и уменьшило бы их транзакционные расходы на конвертирование
валют.
На сегодняшний день рубль приблизился к десятке самых популярных
мировых валют. По данным Банка международных расчетов, по торговому
обороту валюта РФ заняла 12-е место. Использование рубля в качестве мировой
валюты возложит определенные обязательства на экономику и валютную
систему России. Этот статус требует от страны-эмитента подчинять
внутреннюю экономическую, в том числе валютную политику, задаче
достижения внешнего равновесия экономики, платежного баланса, курса
национальной валюты. При этом необходимо поддерживать стабильность
валюты и цен, сдерживать инфляционный процесс, не прибегать к
конкурентной девальвации, валютным и торговым ограничениям в целях
стимулирования национального экспорта.
Поэтому рассматривать сегодня российский рубль в качестве активного
претендента на эту роль пока преждевременно, по крайней мере, до тех пор,
пока не создана реальная база для реализации этой долгосрочной стратегии.
Подводя итог, хочется отметить следующее: становление дальнейших
валютных отношений и МВС должно проводиться в условиях
макроэкономической стабильности, здоровой и эффективно функционирующей
банковской системы и крепкого валютно-финансового положения стран. Для
обеспечения проведения качественных реформ МВС необходима коллективная
работа международных экспертов, специалистов и представителей мирового
сообщества. Именно в этом случае экономические реформы достигнут своих
целей, становясь стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и
интеграции национальной экономики любого государства в систему мирового
хозяйства.
83
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-
ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - № 31. - Ст.
3823; 2011. - № 52. – Ст. 6450.
2. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской
Федерации и признании утратившими силу отдельных законодательных актов
(положений законодательных актов) Российской Федерации: Федеральный
закон от 22.12.2014 № 432-Ф3 // Собрание законодательства РФ, 2014, № 52
(часть I), ст. 7543.
3. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М.:
Юристъ, 2015. - 304 с.
4. Адлер И.А. Роль доллара США в обслуживании внешнеторговых
операций // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-
технический журнал). 2010. № 7. С. 46-50
5. Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы //
Деньги и кредит. - 2016. - N 3. - С.66-70.
6. Бризицкая А.В. Международные валютно-кредитные отношения.
Учебное пособие для академического бакалавриата - Москва, издательство
Юрайт, 2017- С.30-40.
7. Васильева И.П., Хмыз О.В. Мировая валютная система и курсы валют.
- М.: МГИМО-Университет, 2008. - 128 с.
8. Власов С.А. Обзор государственной долговой политики стран
ЕврАзЭС [Текст] / С.А. Власов // Деньги и кредит. - 2013. - N 10. - С. 65.
9. Глушенкова М. С чувством просроченного долга [Текст] / М.
Глушенкова // Коммерсантъ-Деньги. - 2014. - N 38. - С. 40.
10. Голодова Ж.Г. Внешние долги российских банков: состояние и
управление в контексте обеспечения безопасности банковского сектора [Текст]
/ Ж.Г. Голодова, А.В. Абакумова // Нац. интересы: приоритеты и безопасность.
- 2013. - N 30. - С. 51.
84
11. Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности
введения конвертируемости в России на современном этапе // Вестник МГУ. -
2014. - № 6. - С. 31.
12. Дворецкая А.Е. Финансы: учебник для академического бакалавриата /
А. Е. Дворецкая. - М.: Издательство Юрайт, 2014. - 503 с.
13. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. -
М.: Экономика. - 2014. - С. 52.
14. Иваненко И.А. Глобальные трансформации структуры мирового
валютного рынка // Российский внешнеэкономический вестник. 2015. № 10. с.
73-74
15. Казанцев С.В. Структура иностранных инвестиций в России // ЭКО. -
2013. - №6. - С. 53.
16. Катасонов В. Внешний долг США и его главные зарубежные
держатели [Электронный ресурс]. URL: http://www.fondsk.ru/news/2015/04/09/
(дата обращения: 08.04.2017).
17. Кондратов Д. И. Актуальные подходы к реформированию мировой
валютной системы // Экономический журнал ВШЭ. - 2015. - №1. - С. 128-129.
18. Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые
отношения / Л. Н. Красавина. - М.: Финансы и статистика, 2014. - 543 с.
19. Курс экономической теории: учебник – 6-е исправленное,
дополненное и переработанное издание – Киров: «АСА», 2009 г. 848 с.
20. Мельников В.Н. Валютное регулирование и валютный контроль.
ЭКО, 2003. - №6.
21. Моисеев С.Р. Международные валютно-кредитные отношения : учеб.
пособие. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2007. С. 480 (816 с.)
22. Национальная экономика: учебник / под общ. ред. акад. РАЕН В.А.
Шульги. - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2002.-592 с.
23. Никольская А.И. Перспективы становления российского рубля как
мировой резервной валюты. Материалы VIII Международной студенческой