положение по сравнению с другими странами. В результате было принято
решение девальвировать доллар путем снижения процентных ставок. А к 1991
году стало реально возможным вдвое снизить обменный курс по отношению к
японской иене, фунту стерлингов и немецкой марке. В 1992 году в результате
падения британского фунта и кризиса в Европе доллар вырос почти на 30%, но
с апреля 1993 года его котировки снова начали снижаться-вплоть до 1998 года,
когда произошло значительное ослабление доллара по отношению к японской
иене - со 136 до 111 в течение трех дней. Это было связано с массовой
репатриацией средств японских инвесторов в результате кризиса на
развивающихся рынках, в том числе дефолта в России. В 1999-2001 годах
период возобновления силы доллара США был остановлен Федеральной
резервной системой, которая снизила процентные ставки до 2% в целях
стимулирования экономики.
Важнейшим событием для доллара стало создание в 1999 году единой
европейской валюты, в которую центральные банки многих стран- кредиторов
США перевели часть своих резервов. Несмотря на конкуренцию с евро и
юанем , американская валюта в настоящее время занимает лидирующие
позиции в резервах центральных банков. Кроме того, она остается основной
валютой расчетов между странами. Доллар США является основной валютой
на рынке Форекс. Транзакции проходят через эту валюту, и отображаются
основные котировки.
Многие валюты имеют отрицательную или нулевую реальную
доходность. На этом фоне российский рубль, с его порядком в
государственных финансах и реальной положительной доходностью, способен
провести следующий год в относительном спокойствии в пределах 61,0-65,0 за
доллар.
В настоящее время рубль поддерживается притоком спекулятивного
капитала. Если он остановится, рубль быстро вернется в диапазон 64-67 к
доллару. Если на мировых рынках начнутся распродажи, то он выйдет из
этого диапазона и тогда начнется масштабное ослабление до 100 рублей за
доллар. По мнению экономистов, все признаки на финансовых рынках,
включая выход США из инверсии кривой доходности, говорят о том, что
кризис может начаться в конце первого или начале второго квартала 2020
года. Российский рубль может начать год сильно в начале года, но во второй
половине года он подвергнется масштабной девальвации, если разразится
кризис.
В первом полугодии курс доллара вполне может составить 60 рублей, а в
конце года — 100, как это было в 2008 году. Именно тогда был достигнут
максимум курса рубля-23-24 рубля за доллар. А в конце года и в начале 2009
года, на пике девальвации-36 рублей за доллар. Наша валюта обесценилась в
полтора раза. Падение с 60 рублей в полтора раза дает нам как раз курс 90
рублей за доллар, и 100 тоже не за горами . Если будет кризис масштаба 2008
года, то такая динамика колебаний вполне возможна, и тогда последует цикл
укрепления рубля. На длительную перспективу прогноз сложно сделать. Но
мы можем назвать определенные области, по которым могут развиваться
события. Ситуация действительно похожа на 2008 год. Когда в 2007 году
начался ипотечный кризис, первой реакцией было смягчение денежно-
кредитной политики, но не в Америке, а в других странах. Первой попыткой
остановить этот кризис стало расширение ликвидности всеми ведущими
центральными банками. Это был окончательный рост рынков, нефть взлетела
до 140 , а в Соединенных Штатах возросла промышленная инфляция.
В то же время ведущие экономисты прогнозировали, что если так будет
продолжаться, то нефть к концу года будет стоить $ 200 за баррель.
Фактически, он закончил год на уровне $ 40. Потому что американские власти
поняли, что если так пойдет и дальше, то они могут "убить" доллар, и
перестали сдерживать кризис. Сейчас ситуация очень похожа. С начала
сентября баланс ФРС растет такими темпами, что это свидетельствует о
серьезном кризисе. После террористических атак на саудовские нефтяные
месторождения краткосрочные ставки на межбанковском рынке подскочили
выше 10%. Это то же самое, что произошло после банкротства Lehman
Brothers. Этого не видно в котировках, на рынке нет обвалов и паники,
наоборот, американский рынок ставит исторические максимумы. Все по той
причине, что ФРС отреагировала очень своевременно, и ударная волна не
достигла внешней стороны финансовой системы.
Сегодня объем задолженности многих стран , особенно развивающихся,
в мировой экономике является рекордным за всю историю наблюдений.
Поэтому, когда российские эксперты говорят, что кризис приближается, курс
будет 100 рублей за доллар, это абсолютно верно, потому что будет огромный
спрос на доллары, курс вполне может подняться выше. Однако наш
Центробанк создал курьезную ситуацию — его резервы полностью покрывают
внешний корпоративный долг России.
У монетарных властей в мире есть инструменты, чтобы избежать этой
ситуации. Это чисто политическое решение - делать ли обвал рынков или нет.
Скорее всего, до следующих президентских выборов в США рынки не будут
обрушены. В долгосрочной перспективе восстановление, которое мы
наблюдаем в России, не соответствует состоянию нашей экономики. Она не
растет, а стоит на месте. При этом рубль укрепляется на 10% в год, а индекс
РТС растет на 40%. либо наша экономика должна очень быстро начать расти,
а предпосылок для этого мало, либо экономическая ситуация рубля на
фондовом рынке может резко ухудшиться, но на самом деле происходит
огромное количество непредсказуемых событий, которые могут все
исправить. Например, если на Ближнем Востоке возникнет конфликт с
участием Ирана и США, геополитическая премия за нефть резко возрастет. Он
подскочит до $ 90 за баррель, и тогда любые девальвационные сценарии в
России будут отложены. Тогда мы сможем увидеть 55 рублей за доллар.
Выводы: Есть много вариантов развития событий. При положительном
развитии событий мы можем остаться на уровне 60 до конца года, если нефть
продолжит расти, а геополитическая ситуация будет складываться в нашу
пользу. Но мы также можем получить глубокую девальвацию.
Распространение эпидемии коронавируса способствует ускорению падения
курса рубля по отношению к доллару и евро, в начале валютных торгов, на
фоне растущей обеспокоенности инвесторов. В то же время рисковые активы
подкрепляются надеждами на то, что принимаемые Китаем меры смогут
смягчить последствия эпидемии коронавируса для мировой экономики.
Пекин также рассматривает другие инструменты поддержки экономики,
включая прямые денежные вливания и слияния для оживления авиаиндустрии.
Поэтому прогнозировать развитие курса рубля по отношению к доллару и
евро проблематично. мы живем в очень неспокойное время, которое, скорее
всего, закончится кризисом, и только после него начнется экономический рост
и новый цикл роста рубля по отношению к доллару и евро.
ГЛАВА 3. ДИНАМИКА РАЗВИТИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ,
ЕЁ ВЛИЯНИЕ НА РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ
3.1 Внешнеторговая деятельность России: российский рубль в качестве
валюты, перечислений денежных средств по внешнеторговым
контрактам в другие государства - участники внешнеторговых операций.
Одним из важных элементов развития мировой валютной системы
является валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная
в денежной единице другой страны на определенную дату. Обменный курс
необходим для взаимного обмена валют при торговле товарами, услугами, а
также при движении капитала и кредитов.
Экономической основой обменного курса является покупательная
способность валют, которая выражает средние национальные уровни цен на
товары, услуги и инвестиции. Эта экономическая категория присуща
товарному производству и выражает производственные отношения между
товаропроизводителями и мировым рынком. В результате выявляется
рентабельность развития любого производства в этой стране. Высокая
конкурентоспособность товаров увеличивает объем экспорта той или иной
страны и тем самым стимулирует приток иностранной валюты, что
способствует повышению обменного курса валюты страны.
Процентные ставки играют важную роль в соотношении спроса и
предложения валюты. Существенное влияние этого фактора объясняется
двумя факторами: изменение процентных ставок в стране влияет на
международное движение капитала, как краткосрочное, так как предприятия
всегда стремятся выгодно вложить капитал и вкладывают его там, где
процентные ставки выше, что стимулирует приток иностранного капитала, а
его снижение приводит к выводу не только иностранного, но и национального
капитала из страны.; процентные ставки влияют на операции валютного и
кредитного рынков капитала, поскольку банки учитывают разницу
процентных ставок на национальном и мировом рынках капитала с целью
извлечения прибыли при проведении финансовых операций.
Банки стремятся получить более дешевые кредиты на рынке
иностранного ссудного капитала, если ставка там ниже, и разместить
иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если процентная
ставка там выше. На соотношение валют к их обменному курсу влияет
ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения
курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить расчеты с
контрагентами в иностранной валюте, чтобы не нести убытков при
повышении курса национальной валюты. При укреплении национальной
валюты, наоборот, преобладает тенденция к задержке платежей в иностранной
валюте. Такое поведение импортеров в первую очередь влияет на платежный
баланс страны и, соответственно, на валютный курс.
Положение обменного курса также зависит от состояния национального
финансового рынка . Если в стране сложилась сложная экономическая
ситуация, то обменный курс национальной валюты той или иной страны
снижается ниже покупательной способности этой валюты. И наоборот, если
процентные ставки в той или иной стране возрастут и общая экономическая
ситуация улучшится , то начнется приток иностранного капитала.
На формирование валютного курса оказывает влияние и государство,
так как валютные курсы являются объектом регулирования со стороны
государства. Основными методами регулирования валютных курсов являются
валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.
Валютная интервенция — это вмешательство государства в операции на
валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты.
Действия правительства, направленные на повышение обменного курса
национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же
правительство целенаправленно снижает обменный курс национальной
валюты, происходит девальвация валюты. Статистические данные Росстата,
ФТС, Центробанка позволяют отследить состояние внешней торговли России.
Опираясь на эти данные, можно представить структуру внешней торговли
РФ, ключевые показатели, динамику, проблемы внешнеторговых связей.
Рисунок 5
Внешнеторговый оборот складывается из общего объема экспорта и
общего объема импорта за определенный период. Например, внешнеторговый
оборот России за январь-апрель 2019 года составил 215,3 миллиарда долларов.
Если посмотреть на показатели внешней торговли России в движении, то
заметно, что внешнеторговый оборот постепенно увеличивается. В последние
годы, благодаря восстановлению цен на нефть, объем экспорта начал
стремительно расти, что сказывается на показателях внешней торговли.
Импорт также постепенно растет, хотя и более скромными темпами. После
взаимных санкций между США, западноевропейскими странами и Россией
наша страна стала ввозить гораздо меньше иностранных товаров, стараясь
развивать собственное производство. Россия продает в основном сырье, а
импортирует в страну: оборудование, автомобили, транспортные средства. Эта
группа товаров занимает лидирующие позиции в нашем импорте.
Таблица 8
Импорт важнейших товаров в январе-апреле 2019 года
Категория товаров
Объём, млн. долларов
Машины, оборудование
и транспортные средства
33800
Продовольственные товары и
сельскохозяйственное сырье для их
производства
9825
Продукция химической
промышленности
14193
Внешнеторговые связи нашей страны являются значимым моментом при
изучении статистики внешней торговли (экспорта) России. За первые 4 месяца
2019 года можно назвать 10 крупнейших внешнеторговых партнеров РФ. Это
Китай, Германия, Нидерланды, Белоруссия, Южная Корея, США, Турция,
Италия, Япония и Казахстан. /См. Рис.№3 Диаграммы 1,2,3 в Приложении/
Сравнивая объемы внешней торговли России со странами в 2015 и в
2018 годах, можно отметить существенное увеличение внешнеторгового
оборота с Китаем. Если в 2015 году показатель составлял 63,5 млрд долларов,
то по итогам минувшего года он превысил 108 млрд долларов. Кроме того,
Россия стала активно торговать со странами постсоветского пространства, в
частности с Белоруссией, Казахстаном, Узбекистаном, Арменией и т.д. /См.
таблицу 9/
Таблица 9
Экспорт важнейших товаров в январе – апреле 2019 года
Категория товаров
Объём, млн. долларов
Топливно-энергетические товары
91812
Металлы и изделия из них
13548
Машины, оборудование и транспортные
средства
6930
Продукция химической
промышленности
8448
Древесина и целлюлозно-бумажные
изделия
4293
Продовольственные товары и
сельскохозяйственное сырьё
7369
В настоящее время основным препятствием для развития и дальнейшего
углубления взаимовыгодного торгового сотрудничества между Россией и
другими странами является проблема санкций. Взаимные ограничения
серьезно тормозят развитие внешней торговли России, хотя надо признать, что
в последние годы стороны все же нашли пути выстраивания отношений, о чем
свидетельствует рост товарооборота даже с западноевропейскими странами,
США - инициаторами санкций. Рядовые граждане, доходы которых в
последнее время существенно упали, также заинтересованы в скорейшем
решении вопроса о санкциях. Россияне часто вынуждены брать мини-кредиты,
чтобы дотянуть до зарплаты, это увеличивает их кредитную нагрузку, что еще
больше усугубляет ситуацию.
Разработка эффективных мер по ключевым направлениям развития требует от
российской экономики ответа на вызов международной глобальной
экономической конъюнктуры, что позволит России занять достойное место в
международном разделении труда. Но в настоящий момент доля
отечественных машиностроительных предприятий на мировых рынках крайне
мала; в то же время российский рынок занят иностранными компаниями;
соотношение между объемами сырьевого и промышленного экспорта явно не
в пользу последних; Российские производители и экспортеры сильно зависят
от импорта импортных продуктов питания и оборудования и вынуждены
работать в условиях жестких санкций.
Мировой экспорт характеризуется преобладанием
высокотехнологичной промышленной продукции. Такая продукция экспорта
демонстрирует наивысшие темпы роста. /См. приложение. Рис.№3, Диаграммы
№1,2,3,4/
Приоритетами развития экономики России являются: увеличение доли
высокотехнологичных инновационных производств, выпускающих
конкурентоспособную продукцию по мировым стандартам; постепенный
отход от "нефтяной иглы" и увеличение ненефтяного экспорта не менее чем в
2 раза; создание системы поддержки конкурентоспособной отечественной
продукции на внешних рынках; развитие экономических, политических и
торговых связей в рамках ЕврАзЭС; формирование и развитие системы
импортозамещения, стимулирование конкурентоспособных российских
отраслей, ориентированных на экспорт ; выход на новый уровень в аграрном
секторе и др./См. рисунок ниже/
Рисунок 6
Формирование и отладка единого механизма администрирования
налоговых и таможенных платежей; сокращение контрольных органов и
совершенствование процедур экспорта российских товаров, формирование и
реализация принципа "одного окна". Стимулирование конкурентоспособных
экспортно-ориентированных и импортозамещающих производств по
следующим ключевым направлениям: создание и обеспечение стабильных
налоговых условий для инвесторов, инвестирующих в проекты
импортозамещения; реализация регионами возможности снижения ставки
налога на прибыль до нуля в рамках инвестиционных проектов, реализуемых
по специальным инвестиционным контрактам; отмена таможенных пошлин на
импорт или лизинг уникального оборудования, предназначенного для
модернизации экспортно-ориентированных и импортозамещающих
предприятий; создание высокотехнологичных экспортно-ориентированных и
импортозамещающих зон с участием производителей конкурентоспособной
продукции, с предоставлением льготных налоговых условий, включая
снижение до нуля ставки налога на прибыль и отмену или снижение
таможенных пошлин; оказание адекватной поддержки российским
производителям сельскохозяйственной техники в виде экспортных кредитов,
что позволит увеличить долю отечественного машиностроения, как на
внутреннем, так и на мировом рынке.; применение льготного тарифного
регулирования импорта уникальной сельскохозяйственной техники, не
производимой в стране, импортируемой для формирования или обновления