Диплом: Международная валютная система и российский рубль (меры по повышению роли российского рубля), страницы 65-74

3.2 Меры по повышению роли российского рубля в международной

валютной системе

Россия – самая крупная по территории страна с большим количеством

ресурсов, а, следовательно, и значительным потенциалом для развития.

Бюджет Российской Федерации в значительной степени привязан к цене

на природные ресурсы, которая, как правило, формируется в долларах США, и

резкое изменение курса доллара приводит, как показала история, к серьезным

потрясениям экономики России.

В настоящее время ввиду оздоровления российской экономики и

увеличения объемов расчетов по внешнеторговым договорам в российских

рублях, как с ближним, так и с дальним зарубежьем существуют перспективы

приобретения российским рублем международного статуса, что позволит

снизить зависимость российской экономики от внешней конъюнктуры.

Российские руководители в последние годы заявляют о возможности

образования полюса мировой валютной системы, который базировался бы на

российской национальной валюте и намерении создать в Москве один из

мировых финансовых центров и трансформировать российскую национальную

валюту в международную резервную.

Однако достижение данной цели связано с преодолением

существующих проблем, среди которых:

- формирование мощного и сбалансированного экономического базиса;

- инновационное развитие российской экономики;

- преодоление инфляции и формирование устойчивого

макроэкономического равновесия;

- диверсифицированная на инновационной основе структура экспорта;

- открытость в проведении кредитно-денежной политики государства;

- поддержание достаточного объема золотовалютных резервов – около

20%;

- обеспечение использования в достаточных объемах национальной

российской валюты в качестве валюты экспортных контрактов РФ;

- активная и взвешенная валютная политика монетарных властей.

Следует отметить, что использование национальной валюты как

международной резервной предполагает большую ответственность страны –

эмитента данной валюты и подверженность ее различным рискам, а именно:

- ограниченность контроля над денежным обращением, поскольку

монетарная политика должна будет соответствовать не только внутренним

целям, а потребностям всего мирового сообщества;

- необходимость поддержания стабильного обменного курса в целях

повышения доверия к резервной валюте;

- рост курса национальной денежной единицы в последствии скажется

на дефиците платежного баланса государства эмитента;

- невозможность контроля, т.е. регулирования административными

мерами, над движением капитала, поскольку это идет в противоречии с

положениями о полной конвертируемости валюты.

При этом интернационализация российской валюты позволит получить

следующий положительный эффект:

- стабилизировать экономику и повысить предсказуемость экспортных

доходов, а переориентация их с иностранной валюты на российскую

национальную валюту позволит увеличить долю российского рубля в структуре

заимствований компаний, что в итоге дать возможность уменьшить

долларизацию российской экономики;

- снизить издержки внешней торговли, связанные с конвертацией

иностранной валюты в национальную;

- снизить валютные риски и издержки хеджирования;

- повысить прозрачность внешней торговли;

- увеличить приток инвестиций на российский рынок, а, следовательно,

укрепить российскую национальную валюту и снизить процентные ставки по

долговым ценным бумагам ввиду повышения спроса на них;

- получать дополнительный доход от денежной эмиссии;

- развить российский валютный рынок, при одновременном

перемещении валютного риска на нерезидентов;

- расширить политическое влияние в мировом сообществе.

Сегодня, когда использование российского рубля за пределами РФ еще

невелико – для рубля в международных расчетах составляет около 1%,

российская экономика при интернационализации рубля получит только

преимущества. При этом в краткосрочной перспективе наиболее возможным

является лишь становление российского рубля как региональной резервной

валюты, как валюты платежа на пространстве ЕАЭС, поскольку в рамках ЕАЭС

Россия занимает в среднем около 75% по объему ВВП, экспорта/импорта,

иностранных инвестиций и пр.

В расчетах же российский рубль превалирует только в двусторонних

сделках с российскими участниками, в иных сделках доля доллара США

гораздо выше, т.е. российская национальная валюта как региональная не

выполняет функцию универсальной меры стоимости и платежа, при этом

функцию расчета и средства обращения она выполняет частично. Однако стоит

отметить, что увеличение доли российской национальной валюты в валютной

структуре направленных и полученных платежей, связанных с международным

оборотом товаров и услуг свидетельствуют о том, что в краткосрочной

перспективе российская национальная валюта потенциально сможет выполнять

все функции региональной валюты.

Расширение использования российского рубля в международной

экономической практике возможно при формировании необходимых

институциональных и макроэкономических условий, а именно:

- создания специального регулирования, ориентированного на

интеграционные процессы в ЕАЭС;

- развитие российского финансового рынка, появление внутренних

длинных денег и сохранению ценовой и финансовой стабильности.

В целях повышения роли российского рубля в международной

экономической практике и ее продвижение как региональной необходимо

осуществление следующих мер:

- диверсификация структуры российской экономики и внешней

торговли;

- развитие ликвидного рынка государственных ценных бумаг;

- совершенствование судебно-правовой системы;

- осуществление прозрачной денежно-кредитной политики,

направленной на поддержание заданного уровня инфляции и финансовой

стабильности;

- снижение транзакционных издержек национальной валюты и валюты

стран-партнеров посредством развития межбанковского сотрудничества и

создания системы многостороннего валютного клиринга;

- повышение информированности участников международных сделок о

преимуществах использования национальной валюты;

- достижение целевого ориентира инфляции посредством снижения

инфляционных рисков путем капитализации российских банков, повышения их

финансовой устойчивости и транспарентности операций; расчета показателей

бюджета, исходя из средней цены на нефть за последние 5 лет; развития

налогового администрирования;

- увеличение инвестиций в производственную сферу;

- ликвидация бюджетного дефицита и улучшение состояния платежного

баланса;

- развитие инфраструктуры финансовых рынков государств ЕАЭС за

счет создания торговых/клиринговых мостов между биржами и переход на

международные технологии управления рисками;

- увеличение объемов внешнеторгового кредитования в российской

национальной валюте и гарантии по таким кредитам;

- включение российской национальной валюты в систему валют

международного Банка непрерывных расчетов (CLS) в целях исключения

расчетного риска по конверсионным операциям.

Указанные меры позволят повысить предсказуемость финансовых

потоков, снизить валютные риски и издержки хеджирования, обеспечить

ценовую и финансовую стабильность экономики России.

По итогам третьей главы работы можно сделать следующие выводы:

- в настоящее время мировая валютная система характеризуется

нестабильностью, при этом из обсуждаемых вариантов возможного развития

мировой валютный системы, среди которых: экспансия доллара, расширение

возможности использования СДР, система «золотого стандарта»,

многовалютный стандарт, бивалютная система на основе доллара США и евро,

последний сценарий развития в краткосрочной перспективе видится наиболее

реальным. Так доллар США останется одной из лидирующих мировых валют

ввиду незаинтересованности в его девальвации крупных участников

международных финансово-экономических отношений и устоявшихся позиций

доллара как символа экономической и финансовой мощи США. Китайский

юань, который мог бы стать второй мировой валютой, ввиду объемов и роста

его экономики, согласно официальной позиции властей КНР, не претендует на

мировое господство, поэтому второй мировой валютой останется евро, что

предопределено экономическими и финансовыми показателями роста

Евросоюза. При этом при расширении зоны евро и включения в Евросоюз иных

государств перспективным видится увеличения доли евро, при снижении доли

доллара США. Режим же плавающих валютных курсов, установленный

Ямайской валютной системы, постепенно меняют страны на режим

фиксированного валютного курса с мягкой привязкой по отношению к

«якорной» валюте, которыми выступают доллар США или евро;

- российские руководители в последние годы заявляют о возможности

трансформировать российскую национальную валюту в международную

резервную. При этом, поскольку доля рубля в международных расчетах

составляет только около 1%, в краткосрочной перспективе российский рубль

может стать только региональной резервной валютой, как валютой платежа на

пространстве ЕАЭС при осуществлении следующих мер: диверсификации

структуры российской экономики и внешней торговли, развитии ликвидного

рынка государственных ценных бумаг, поддержании заданного уровня

инфляции и финансовой стабильности, межбанковского сотрудничества и

создания системы многостороннего валютного клиринга, увеличении

инвестиций в производственную сферу, увеличении объемов внешнеторгового

кредитования в российской национальной валюте и включении российской

национальной валюты в систему валют международного Банка непрерывных

расчетов (CLS). Это позволит стабилизировать российскую экономику и

уменьшить ее долларизацию, снизить издержки внешней торговли и валютные

риски и укрепить российскую национальную валюту.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютная система - это совокупность валют, правил и норм их

использования и взаимного обмена, применения в качестве платежных средств,

а также денежно-кредитных отношений, связанных с хождением валюты и

представляет собой форму организации отношений валютного рынка на

национальном и международном уровне, в связи с чем различают мировую,

региональные и национальные валютные системы. Основными элементами

валютной системы являются средства расчетов и платежей (виды денег и

национальная валюта), регулирование валютной ликвидности

(межгосударственное, национальное), режим валютного курса, регулирование

валютных ограничений и условий конвертируемости, режим рынков валюты и

золота (мирового, международных и национальных), органы, осуществляющие

валютное регулирование и контроль.

Исторически первыми возникли национальные валютные системы, а к

середине XIX века сложилась мировая валютная система, которая в процессе

развития денежно-кредитных отношений прошла систему золотого,

золотодевизного и золотовалютного стандарта и на сегодняшний день

функционирует Ямайская международная валютная система - система

плавающих курсов с вмешательством центральных банков, когда ни одна

национальная валюта не имеет золотого содержания, а страны вправе выбирать

любой режим валютного курса и Европейская валютная система, базирующаяся

на евро, валюте в странах экономического и валютного союза ЕС.

В целях укрепления международного экономического сотрудничества

действуют Международный валютный фонд, который предоставляет

краткосрочные и среднесрочные займы, консультации по вопросам ведения

политики в сфере экономики и поддержания финансовой стабильности, и

Группа Всемирного банка, которым проводятся меры, позволяющие странам

достичь экономического потенциала и снизить порог бедности. При этом МВФ

предоставляет займы любой стране, а МБРР – только бедным странам. Также

функционируют и региональные организации: Европейский банк

реконструкции и развития, Азиатский и Межамериканский банк развития,

Арабский валютный фонд и др., а также неформальные организации банков-

кредиторов - Лондонский и Парижский клубы.

С 1992 по 2006 годы Россией был проделан сложный путь в процессе

включения страны в мировую валютно-финансовую систему - от заемщика

кредитных ресурсов до активного участника международных финансовых

организаций. Был принят закон Российской Федерации «О валютном

регулировании и валютном контроле», который установил правовые основы и

базовые принципы валютного регулирования и контроля, установил

полномочия органов валютного регулирования, определил механизмы

осуществления и регулирования валютных операций между участниками

российского валютного рынка. Основным органом валютного регулирования

определил Центральный Банк РФ. С 2005 года в РФ введен валютный паритет

корзинного типа - ЦБ РФ определяет курсовое соотношение российского рубля

и иностранных валют на основе бивалютной корзины, в которую вошли доллар

США и евро. В настоящее время в России действует режим плавающего

валютного курса. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается

Центральным банком России по результатам торгов на ММВБ.

Курс российского рубля зависит от поведения цен на нефть на мировых

рынках и колебаний курса доллара, который является главенствующей

иностранной валютой в России и в структуре ее валютных резервов составляет

более 50%, при доле евро в 30,24%. При этом Россия, стремясь к

диверсификации своих валютных резервов, включала в них канадский доллар,

иену и юань. Так стремительное снижение на мировом рынке цен на нефть с

2014 года привело к девальвации рубля и сокращению валютных резервов

страны: с июня 2015 года по февраль 2016 года имело место резкое повышение

курса доллара к рублю с 54,36 руб. до 77,13 руб., затем курс доллара стал

падать до 62,67 руб. Банк России проводит курсовую политику, направленную

на сокращение масштабов своего присутствия на внутреннем валютном рынке,

в результате чего увеличивается активность операторов межбанковского

внутреннего валютного рынка. Сегодня по количеству участников

отечественный биржевой валютный рынок составляет 0,35-0,45% от

внебиржевого, при этом среднемесячный оборот биржевого валютного рынка

482,88 млрд.$, а внебиржевого - 330 млрд.$.

С 2013 года российская валюта стала заметной в качестве средства

международных расчетах. Так за 2013-2017 годы возросла доля поступлений и

перечислений по внешнеторговым договорам в российских рублях в контексте

всех стран с 10,2 до 14,3% и с 28,0 до 30,7% соответственно. При этом со

станами СНГ российский рубль является наиболее используемой расчетной

валютой, доля которой увеличилась в экспортных операциях с 47,0 до 62,3%, а

в импортных – с 58,5 до 64,8%, при снижении доли расчетов в долларах США и

евро. При этом объем валютных сделок по торговле товарами и услугами с

дальним зарубежьем превышает соответствующий показатель со странами СНГ

в 6,6 раза. В экспортных операциях РФ за 2013-2017 годы преимущественно

использовался доллар США, а в импортных операциях доля доллара США,

евро и российского рубля примерно одинакова. В структуре платежного

оборота экспортная выручка превышает импортные затраты в среднем на

29,5%, что связано со спецификой валютных расчетов с помощью

национальной валюты России и соответствует особенностям ее внешней

торговли. В целом к настоящему времени российский рубль уже приобрел

статус постоянно действующего инструмента на мировом валютном рынке, а

увеличение масштабов экономики и уровня экспорта РФ служат надежным

основанием для приобретения российским рублем международного статуса при

повышении внутренней ликвидности российского финансового рынка.

В настоящее время мировая валютная система характеризуется