45
59,65 руб. за доллар до 56,31 руб. Затем колебания происходили то в т, то в
другую сторону в среднем на 2,03 руб.
Первая половина 2018 года демонстрирует повышение курса доллара с
56,59 руб. за доллар до 62,67руб.
В целом изменение курса за исследуемый период составило +7,97 руб.
(14,56%). При этом максимальный курс доллара США имел место в середине
января 2016 года - 83,59руб. за доллар, а минимальный - в июне 2015 года –
54,36.
Схематично волатильность курса доллара США по отношению рублю с
июня 2015 по май 2018 года представлена на рисунке 5.
Рисунок 5. Волатильность курса доллара США по отношению рублю
с июня 2015 по май 2018
Очевидно, что в настоящее время основное воздействие на
курсообразование оказывают преимущественно фундаментальные
экономические факторы. При этом Банк России продолжает проводить
курсовую политику, направленную на дальнейшее сокращение масштабов
своего присутствия на внутреннем валютном рынке, а активность операторов
межбанковского внутреннего валютного рынка увеличивается.
Сегодня по количеству участников отечественный биржевой валютный
46
рынок на несколько порядков меньше внебиржевого рынка – 0,35-0,45% от
внебиржевого. Так по состоянию на 01.01.2018 только около 460 тыс.
физических лиц пользуются услугами Forex-дилеров в России. При этом,
несмотря на совсем небольшое количество участников российского биржевого
валютного рынка, он характеризуется значительными объемами торгов. Так, по
данным Банка России объемы торгов на биржевом валютном рынке с 2012 по
2017 год увеличились с 116980 млрд. руб. до 347671 млрд. руб., т.е.
среднемесячный оборот составил 482,88 млрд.$, при этом среднемесячный
оборот внебиржевого валютного рынка России в 2017 году составил 330
млрд.$.
2.3 Российский рубль на мировой валютной арене
Начиная с 2013 года, Банк России стал на своем официальном сайте
публиковать статистическую информацию об использовании различных валют
в обслуживании внешнеторговых операций с товарами и услугами, включая
использование российского рубля. Это свидетельствует о повышении роли
российской валюты в качестве средства международных расчетов, поскольку до
этого времени российская валюта, как расчетная использовалась
преимущественно в рамках СНГ.
Динамика валютной структуры российских внешнеторговых операций
представлена в таблице 3.
Таблица 3
Валютная структура российских расчетов по внешнеторговым
договорам за 2013-2017 годы, %
Все страны
2013
2014
2015
2016
2017
в российских рублях
экспорт
10,2
13,2
12,3
14,8
14,3
импорт
28,0
30,2
28,0
29,4
30,7
в долларах США
экспорт
79,6
76,0
72,9
69,2
68,2
импорт
40,6
39,6
41,4
36,7
36,3
в евро
экспорт
9,1
8,4
13,1
14,1
15,6
импорт
29,9
28,1
28,4
31,1
30,1
в иных валютах
экспорт
1,1
2,4
1,7
1,8
1,9
импорт
1,5
2,0
2,2
2,7
2,9
Дальнее зарубежье
47
в российских рублях
экспорт
5,5
6,4
6,8
8,6
7,9
импорт
23,7
25,9
24,2
25,1
26,5
в долларах США
экспорт
84,2
82,0
77,5
74,3
73,2
импорт
41,4
41,1
42,4
37,6
37,2
в евро
экспорт
9,2
9,0
14,0
15,2
16,9
импорт
33,4
30,9
31,1
34,4
33,3
в иных валютах
экспорт
1,1
2,6
1,7
1,9
2,0
импорт
1,5
2,1
2,3
2,9
3,6
Страны ЕС
в российских рублях
экспорт
6,8
8,3
9,8
10,7
10,4
импорт
25,3
27,6
25,6
26,7
29,0
в долларах США
экспорт
73,0
65,6
59,0
54,6
51,8
импорт
27,4
27,3
29,7
22,7
22,0
в евро
экспорт
18,1
19,7
27,6
30,7
34,0
импорт
46,1
43,6
43,2
49,1
47,7
в иных валютах
экспорт
2,1
6,4
3,6
3,9
3,8
импорт
1,2
1,5
1,5
1,4
1,3
Страны СНГ
в российских рублях
экспорт
47,0
65,3
56,7
61,3
62,3
импорт
58,5
65,4
60,1
64,3
64,8
в долларах США
экспорт
44,4
30,0
36,0
31,5
30,5
импорт
34,9
27,3
32,6
29,2
28,8
в евро
экспорт
7,7
3,9
6,0
6,2
6,0
импорт
5,2
5,3
5,2
5,0
4,7
в иных валютах
экспорт
0,8
0,8
1,3
1,1
1,2
импорт
1,4
1,7
2,1
1,5
1,7
Оценив данные валютной структуры российских расчетов по
внешнеторговым договорам за 2013-2017 годы, можно сделать вывод о росте
поступлений и перечислений по внешнеторговым договорам в российских
рублях в контексте всех стран с 10,2 до 14,3% и с 28,0 до 30,7% соответсвенно,
и свидетельствует о продвижения российского рубля к статусу международной
расчетной единицы.
Так увеличение объемов поступлений в российской национальной
валюте по внешней торговле имело место со странами дальнего зарубежья с 5,5
до 7,9% за анализируемый период, а перечислений – с 23,7 до 26,5%, со
странами ЕС соответсвенно: с 6,8 до 10,4% и с 25,3 до 29,0%. Это
свидетельствует о том, что российский рубль вышел за пределы постсоветского
48
пространства, обслуживая платежи с рядом стран дальнего зарубежья, включая
Европейский союз.
В структуре международных расчетов со станами СНГ российский
рубль является наиболее используемой расчетной валютой, доля которой
увеличилась в экспортных операциях с 47,0 до 62,3%, а в импортных – с 58,5 до
64,8%, при снижении доли расчетов в долларах США и евро.
Это связано с активным использованием российской валюты в рамках
интеграционных объединений, в частности, Евразийского экономического
союза. Главенствующее место в этих расчетах принадлежит Белоруссии, у
которой самая большая доля (79,0%) среди всех партнеров России. Близки к
белорусской стороне позиции Казахстана (62,9%) (Приложение 2).
Следует подчеркнуть, что использование национальной валюты США
при расчетах во внешней торговле все еще остается преимущественным, хотя
наблюдается устойчивая тенденция к снижению использования данной валюты
резидентами и нерезидентами РФ: в целом с 79,6 до 68,2% по экспортным
операциям и с 40,6 до 36,3% в платежах России по внешней торговле.
Стоит отметить также увеличение доли евро в поступлениях от
российских внешнеторговых операций в целом с 9,1 до 15,6%.
Схематично динамика структуры валютных поступлений по
внешнеторговым договорам за 2013-2017 годы представлена на рисунке 2, а
перечислений – на рисунке 3.
Так в экспортых операциях РФ за 2013-2017 годы преимущественно
использовался доллар США, а в импортных операциях доля доллара США,
евро и российского рубля примерно одинакова, т.е. рублевая доля близко
подошла к доле конвертируемых валют.
49
Рисунок 2. Структура валютных поступлений РФ по
внешнеторговым договорам за 2013-2017 годы
Рисунок 3. Структура валютных платежей РФ по внешнеторговым
договорам за 2013-2017 годы
Банк России не предоставляет информацию об абсолютных показателях,
характеризующих валютную структуру международных расчетов РФ. При
этом, используя информацию о платежном балансе РФ (Приложение 3),
возможно с определенной степенью условности рассчитать стоимостные
объемы российской внешней торговли товарами и услугами с распределением
по основным регионам мира (таблица 4).
50
Таблица 4
Оборот российской внешней торговли за 2013-2017 годы, млрд. $
2013
2014
2015
2016
2017
Поступления (экспорт)
591958
562550
393035
332386
411277
в российских рублях
60380
74257
48343
49193
58813
в долларах США
471199
427538
286523
230011
280491
в евро
53868
47254
51488
46866
64159
в иных валютах
6512
13501
6682
5983
7814
Дальнее зарубежье
508468
483216
337557
285407
353191
в российских рублях
27966
30926
22954
24545
27902
в долларах США
428130
396237
261606
212057
258536
в евро
46779
43489
47258
43382
59689
в иных валютах
5593
12564
5738
5423
7064
Страны СНГ
83482
79327
55473
46975
58081
в российских рублях
39237
51801
31453
28796
36184
в долларах США
37066
23798
19970
14797
17715
в евро
6428
3094
3328
2912
3485
в иных валютах
668
635
721
517
697
Перечисления (импорт)
469651
428897
281789
266061
326949
в российских рублях
131502
129527
78901
78222
100373
в долларах США
190678
169843
116661
97644
118682
в евро
140426
120520
80028
82745
98412
в иных валютах
7045
8578
6199
7184
9482
Дальнее зарубежье
414010
378259
248948
234625
288189
в российских рублях
98120
97969
60245
58891
76370
в долларах США
171400
155464
105554
88219
107206
в евро
138279
116882
77423
80711
95967
в иных валютах
6210
7943
5726
6804
10375
Страны СНГ
55641
50638
32841
31436
38760
в российских рублях
32550
33117
19737
20213
25117
в долларах США
19419
13824
10706
9179
11163
в евро
2893
2684
1708
1572
1822
в иных валютах
779
861
690
472
659
Валютный оборот
1061609
991447
674824
598447
738226
в российских рублях
191882
203783
127244
127415
159186
в долларах США
661877
597381
403183
327655
399173
в евро
194294
167774
131516
129611
162571
в иных валютах
13556
22079
12881
13167
17296
Дальнее зарубежье
922478
861475
586505
520032
641380
в российских рублях
126086
128895
83199
83436
104272
в долларах США
599530
551701
367160
300276
365742
в евро
185058
160371
124681
124093
155656
в иных валютах
11803
20507
11464
12227
17439
Страны СНГ
139124
129965
88314
78411
96841
в российских рублях
71787
84918
51191
49009
61301
в долларах США
56485
37622
30677
23976
28878
в евро
9321
5778
5036
4484
5307
в иных валютах
1447
1495
1411
988
1356
51
Так общий валютный оборот РФ с 2013 по 2017 годы имел тенденцию к
снижению с 1061609 млрд.$ до 598447 млрд. $, т.е. снизился на 43,63%, при
этом в 2017 году имело место увеличение валютного оборота до 738226 млрд.$,
т.е. на 23,36%, что свидетельствует о выходе экономики России из кризиса и
налаживании внешнеторговых отношений.
Такая же тенденция прослеживается и по внешней торговле с дальним
зарубежьем и странами СНГ.
Схематично динамики общего платежного оборота представлена на
рисунке 4.
Рисунок 4. Динамика общего платежного оборота РФ за 2013-2017
годы, млрд. $
При этом на долю внешнеторговых операций со странами дальнего
зарубежья приходится в среднем 87%, а на страны СНГ – соответсвенно в
среднем 13%, т.е. объем валютных сделок по торговле товарами и услугами с
дальним зарубежьем превышает соответствующий показатель со странами СНГ
в 6,6 раза.
В структуре платежного оборота экспортная выручка превышает
импортные затраты в среднем на 29,5% (рисунок 5).
52
Рисунок 5. Структура общего платежного оборота РФ за 2013-2017
годы, млрд. $
Схематично динамика валютного оборота РФ в разрезе основных валют
за 2013-2017 годы представлена на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика валютного оборота РФ в разрезе основных
валют за 2013-2017 годы, млрд. $
Так рублевой валютный оборот, увеличившийся в 2014 году до 203,7
млрд.$, в 2015 году значительно снизился – до 127,2 млрд. $, а затем
наметилась тенденция к его увеличению до 159,2 млрд.$, при этом объемы
рублевого валютного оборота стали аналогичны объемам валютного оборота
РФ в евро, что свидетельствует о постепенном продвижения российского рубля
к статусу международной валютной единицы. Однако эта ничтожная величина
по сравнению с мировым валютным оборотом, измеряемым триллионами
53
долларов.
Следует отметить, что специфика валютных расчетов с помощью
национальной валюты России соответствует особенностям ее внешней
торговли. Так во внешнеторговых операциях со странами дальнего зарубежья
объем рублевых экспортных поступлений практически наполовину меньше
импортных затрат, поскольку основным предметом российского экспорта в эти
страны являются энергоносители, а условия контрактов по такой торговле
требуют расчетов в свободно конвертируемых валютах, к числу которых
российский рубль еще не относится. В сфере же расчетов по импорту подобных
ограничений не предусмотрено, поэтому зарубежные поставщики, в
особенности постоянные, как правило, принимают платежи в российских
рублях.
Подчеркнем, что российский рубль уже приобрел статус постоянно
действующего инструмента на мировом валютном рынке. Свидетельством тому
являются данные Банка международных расчетов, в соответствии с которыми
удельный вес национальной валюты РФ в международных расчетах составляет
около 1% в огромных масштабах производимых международных операций и
свидетельствует об интернационализации российской денежной единицы. При
этом согласно трехлетнему обзору Банка международных расчетов российский
рубль в рейтинге среди всех валют занимал в 2007 году 17-е место, а к 2013
году – 12-е место. В 2016 году национальная валюта России смогла подняться
до уровня 2007 года в рейтинге всех валют, при этом в рейтинге валют
государств с формирующимся рынком опустилась со 2-го места на 4-е. .
Объем номинированных в рублях долговых обязательств, выпущенных
на зарубежных рынках, с 2010 по 2013 годы увеличился практически в 2 раза (с
65,0 млрд.$ до 126,5 млрд.$). Однако ввиду экономических санкций против
России затем данный показатель значительно снизился и в 2016 году составил
103,9 млрд. $.
Доля же российской национальной валюты в общем объеме финансовых
54
операций, проводимых через систему SWIFT, в 2013 году составляла 0,53%, а к
2016 году снизилась до 0,26%, что также связано с введенными санкциями и
свидетельствует о сокращении объема трансграничных операций с участием
российских банков и компаний. При этом в соответствующем рейтинге
российская валюта с 15-го места переместилась на 20-е.
О расширении масштабов использования российского рубля
свидетельствует также включение его в перечень валют, используемых в
системе непрерывных взаиморасчетов (CLS), которая управляет глобальной
мультивалютной расчетной денежной системой.
Увеличение масштабов экономики и уровня экспорта РФ также служат
надежным основанием для приобретения российским рублем международного
статуса.
Однако недостаток ликвидности российского финансового рынка не
позволяет России выполнять роль ведущего финансового центра для экономик
ближнего зарубежья. Эта задача может быть решена, если на российском
финансовом рынке будут присутствовать глобальные инвесторы и банковские
организации, которые позволят увеличить его внутреннюю ликвидность и
войти России в глобальную систему финансовых рынков и занять там место
полноправного участника.
По итогам второй главы работы можно сделать следующие выводы:
- с 1992 по 2006 годы Россией был проделан сложный путь в процессе
включения страны в мировую валютно-финансовую систему - от заемщика
кредитных ресурсов до активного участника международных финансовых
организаций. Был принят закон Российской Федерации «О валютном
регулировании и валютном контроле», который установил правовые основы и
базовые принципы валютного регулирования и контроля, установил
полномочия органов валютного регулирования, определил механизмы
осуществления и регулирования валютных операций между участниками
российского валютного рынка. Основным органом валютного регулирования