В соответствии с рисунком 16 целесообразно отметить, что динамика
ЗВР в млрд. долл. в РФ положительна (объем в 2018 году составляет 454
млрд. долл.
Итак, в конце октября 2014 года президент РФ Владимир Путин
официально объявил о том, что в 2015 году и на перспективу Банк России не
будет больше жестко контролировать курс и отпустит рубль в «свободное
плавание». Также было заявлено, что это не означает полного прекращения
валютных интервенций на рынок: при необходимости Банк России и далее
будет вмешиваться в ход валютных торгов. Однако его действия будут
носить точечный и разовый характер.
Важно содействие развитию банковского сектора страны (для
коммерческих банков в современных посткризисных условиях необходимо
следование соглашениям Базель 2 и 3).
В соответствии с Базель 3 капитал состоит из собственного капитала и
взвешенных по риску активов, при этом, структура собственного капитала
включает (рисунок 18): капитал 1 уровня (состоит из базового капитала 1
уровня, дополнительного капитала 1 уровня, буферного капитала и
контрциклического капитала); капитал 2 уровня.
Рисунок 17. Структура собственного капитала банка по
требованиям Базель 381
Базовый капитал включает в себя составные элементы, которые 81
81 Базельские соглашения [Электронный ресурс]. - Режим
http://www.ibl.ru/konf/061212/razvitie-standartov-bankovskogo-regulirovanija.html
76
доступа
определены ниже на рисунке 17.
Рисунок 17. Структура базового капитала в соответствии с
требованиями Базель 382
Взвешенные активы по риску включают кредитный риск, рыночный
риск (обновлен в Базеле 3 посредством введения метода
стандартизированного измерения и подхода с использованием внутренних
моделей), операционный риск и риск системообразующих банков (в Базель 2
данной составляющей не было).
Цель Базель 3 - усиление требований к достаточности капитала
(капитал 1 уровня повышается с 4 до 6%; вводится норматив достаточности
базового капитала, равный 4,5%; вводится показатель левериджа, равный
3%), а также создание «буфера консервации» на случай борьбы с кризисом -
2,5% и «контрциклического буфера».
Совершенствовать систему управления капиталом банка ПАО
Сбербанк, прежде всего, предложено за счет ориентированности на
соглашения Базель 3.
Базель 3 улучшит структуру капитала банков Внедрение Базель 3
положительно скажется на поддержании достаточности капитала банка. 82
82 Базельские соглашения: http://www.ibl.ru/konf/061212/razvitie-standartov-bankovskogo-
regulirovanij a.html.
77
Основной ожидаемый плюс - увеличение количества капитала. Этапы
реализации Базель 3 приведены ниже на рисунке 18.
Рисунок 18. Этапы реализации Базель 3
В соответствии с рисунком 18 можно утверждать, что применение
коммерческими банками, в частности, ПАО Сбербанк, соглашений Базель 3
позволит обеспечить повышение устойчивости деятельности и повысить
защищенность от рисков, в частности, от кредитного риска. Ниже
определены ключевые изменения и последствия Базель 3:
1. Повышенное качество капитала.
2. Повышенное количество капитала.
3. Сниженная долговая нагрузка в результате ввода ограничительного
коэффициента долговой нагрузки (leverage ratio).
4. Полномасштабный охват рисков, особенно риска контрагента.
Базель 3 предполагает введение следующих коэффициентов:
1. Коэффициент LCR;
2. Коэффициент NSFR.
78
Рисунок 19. Новые показатели ликвидности по Базель 3,
предлагаемые к внедрению в практику деятельности
коммерческих банков
Проведенный в п.3.1 анализ свидетельствует о недостаточно
стабильной позиции российского рубля на мировом валютном рынке.
Указанная тенденция повышает необходимость обеспечения поиска путей по
укреплению национальной валюты (важно активизировать антикризисный
вектор валютно-денежной политики, повысить систему контроля).
3.2 Оценка преимуществ обращения рубля в формате ЕАЭС и БРИКС
Ориентация на расширение внешнеэкономических связей позволяет
стране повысить конкурентные позиции и определить перспективное и
динамичное развитие экономики.
В условиях интенсификации региональной экономической интеграции
с участием России, особое значение обретает анализ интеграционных
процессов в валютной сфере государств ЕАЭС и БРИКС, а также
предпосылок и современного состояния формирования наднациональных
правовых и институциональных основ валютной интеграции в рамках
данных интеграционных объединений.
Формирование единых правил валютного регулирования, координация
монетарной политики дают странам массу преимуществ, прежде всего -
интенсификацию взаимной торговли, повышение эффективности общих
79
финансовых рынков. Как правило, введение единой валюты снижает затраты
при торговых операциях, позволяет «импортировать» экономическую
стабильность.
Евразийская интеграция в валютной сфере сегодня развивается пусть и
медленно, но относительно успешно по сравнению со смежными
направлениями (фискальная сфера, финансовые рынки). Правовая основа
интеграционных процессов в валютной сфере является во многом
сформированной (для текущего этапа интеграционного взаимодействия)83.
29 мая 2014 г. президенты Беларуси, Казахстана и России подписали
Договор о создании Евразийского экономического союза, к которому
имеются 33 приложения84.
Раздел XIV Договора и Приложение № 15 к нему (Протокол о мерах,
направленных на проведение согласованной валютной политики)
направлены на формирование и обеспечение функционирования общего
валютного рынка России, Беларуси и Казахстана.
1 Концепция сотрудничества государств-членов Евразийского
экономического сообщества в валютной сфере от 22 июня 2005 г.;
Соглашение о сотрудничестве в области организации интегрированного
валютного рынка государств-членов Евразийского экономического
сообщества от 25 января 2006 г., и другие документы.
В рамках Союза обеспечивается свобода движения товаров, услуг,
капитала и рабочей силы, проведение скоординированной, согласованной
или единой политики в отраслях экономики, определенных Договором и
договорами в рамках Союза.
Существование Союза означает, что:
- функционирует единый внутренний рынок товаров и услуг;
83 О современном состоянии валютной интеграции в ЕАЭС и БРИКС [Электронный
ресурс]. - Режим доступа:
http://www.eurasiafmace.ru/novosti-finans/759-o-sovremennom-
sostoyanii-valyutnoj-integratsii-v-eaes-i-briks.html
84 Договор о Евразийском экономическом союзе (Подписан в г. Астане 29.05.2014 г.) (ред.
от 08.05.2015 г.) [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.consultant.ru/ document/cons_doc_LAW_163855/
80
- функционирует Таможенный Союз Беларуси, Казахстана и России;
- применяются Единый таможенный тариф и иные единые меры
регулирования внешней торговли товарами с третьими сторонами;
- осуществляется единое таможенное регулирование;
- осуществляется свободное перемещение товаров между
территориями государств-членов без применения таможенного
декларирования и государственного контроля (транспортного, санитарного,
ветеринарно-санитарного, карантинного фитосанитарного), за исключением
случаев, предусмотренных Договором.
Принятие Договора о ЕАЭС создает надежный фундамент для
принятия дальнейших решений в части валютной интеграции. Так,
Поручением Президента РФ № ПР-398 Банку России совместно с
Правительством РФ во взаимодействии с центральными (национальными)
банками государств-членов Евразийского экономического союза предписано
определить дальнейшие направления интеграции в валютной и финансовой
сферах в рамках Евразийского экономического союза с проработкой
целесообразности и возможности создания в перспективе валютного союза.
Для целей развития валютной интеграции требуется, среди прочего,
реанимировать Межгосударственный банк СНГ, который формально
существует с 1993 года, однако пока не выполняет всех функций, которые на
него возложены по первоначальному проекту.
В то же время нельзя не отметить существенную аналитическую
работу, которую проводит Межгосбанк СНГ относительно монетарных,
платежных, банковских аспектов интеграции в ЕАЭС. Так, на
информационном портале Межгосударственного банка СНГ публикуются
ежеквартальные обзоры денежно-кредитной политики государств-
участников ЕАЭС, освещаются правовые основы деятельности
национальных (центральных) банков, инструменты денежно-кредитной
политики и другие тенденции развития финансовых рынков этих стран,
публикуется статистическая информация центральных (национальных)
81
банков государств ЕАЭС.
Нельзя не выделить и препятствия на пути валютной интеграции
ЕАЭС85:
1. Пространство ЕАЭС пока слишком разнородно по
макроэкономическим показателям.
2. Центральные банки придерживаются различных режимов
монетарной политики и режимов курсовой политики.
3. Единая валюта существенно ограничит возможности центральных
банков стран по проведению независимой монетарной политики.
С вопросами валютной интеграции тесно связаны вопросы интеграции
финансовых рынков и, в особенности, банковских систем стран ЕАЭС.
Вопросам интеграции банковских систем государств - членов ЕАЭС
посвящен Протокол о финансовых услугах (Приложение № 17 к Договору о
Евразийском экономическом союзе)86, согласно которому государства- члены
осуществят гармонизацию в сфере финансового рынка к 2020 году, а к 2025
году будет создан единый орган по регулированию финансового рынка,
будет располагаться в городе Алматы.
Важно развитие валютных отношений и в рамках БРИКС. На
протяжении последних пятнадцати лет торговое взаимодействие между
странами БРИКС постоянно расширялось. По данным всемирной
организации ООН с периода 2000 по 2017 год объем торговли между
странами БРИКС увеличился с 13 млрд.долл., в 2000 году, до 313 млрд.долл.,
к 2018 году.
Общим фактором конкурентоспособности стран показывает развитость
финансового сектора стран БРИКС. Все же, меры валютного регулирования,
реализуемые финансовыми регуляторами в странах БРИКС, очень
85 О современном состоянии валютной интеграции в ЕАЭС и БРИКС [Электронный
ресурс]. - Режим доступа:
http://www.eurasiafmace.ru/novosti-finans/759-o-sovremennom-
sostoyanii-valyutnoj-integratsii-v-eaes-i-briks.html
86 Договор о Евразийском экономическом союзе (Подписан в г. Астане 29.05.2014 г.) (ред.
от 08.05.2015 г.) [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_163855/
82
разноплановые. Китайское правительство продолжает проводить политику
дешевого юаня. Банк России установил механизм свободного чистого
плаванья российского рубля с ноября 2014 года. Меры, предпринимаемые
финансовым регулятором Южной Африки с той или иной успешностью
обеспечивают стабильность национальных валют. При этом валюты именно
России, Бразилии и Южной Африки являются наиболее зависимыми от
динамики и конъюнктуры биржевых цен. Одновременно валютные рынки
России и Бразилии характеризуются наиболее высокой спекулятивной
составляющей среди стран БРИКС. Это значительно снижает эффективность
операций финансовых регуляторов по предоставлению ликвидности для
сглаживания волатильности обменного курса. Все вышеизложенное
свидетельствует о том, что финансовые системы БРИКС находятся в зоне
турбулентности.
Россия значительно отстает, так как имеет низкий показатель по
доступности венчурного капитала и легкого доступа к кредитам, именно это
негативно влияет на средний результат по всем странам БРИКС. Главным
имуществом конкурентного преимущество стран БРИКС является размер
рынка. Страны БРИКС входят в десятку стран мира с самым большим
рынков товаров и услуг.
Интеграционные процессы в группе БРИКС с 2014 года вышли на
качественно новый уровень. Итогами 6-го саммита БРИКС, проходившего 15
июля 2014 года в Форталезе (Бразилия), стали прежде всего87:
1. Соглашение о создании Нового банка развития (НБР), целью
которого является мобилизация ресурсов для финансирования
инфраструктурных проектов. Первоначальный объявленный капитал Банка
составит 100 млрд долл. США. Его первоначальный подписной капитал
будет составлять 50 млрд долл. США и будет поровну распределяться между
87 Перспективы международного промышленного сотрудничества стран БРИКС в области
металлургии [Электронный ресурс]. - Режим доступа:
http://www.umdo-
russia.ru/archive/num9/art9 9/
83
представителями Банка.
2. Договор о создании Пула условных валютных резервов БРИКС,
первоначальный размер которого составит 100 млрд долл. США. Этот Пул,
как указано в Декларации, будет играть позитивную роль страхового
механизма, помогать странам избегать краткосрочных проблем с
ликвидностью и способствовать углублению сотрудничества между
странами БРИКС, а также поможет укрепить глобальную систему
финансовой безопасности и станет важным дополнением к существующим
международным механизмам.
По результатам состоявшегося 8-9 июля 2015 года саммита БРИКС в
Уфе:
Приняты Уфимская декларация, Стратегия экономического
партнерства БРИКС, поставлена задача современных условиях //
Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2009. № 3. С. 43-52.
2. Участники Уфимского саммита БРИКС приветствовали завершение
процесса ратификации Договора о создании Пула условных валютных
резервов БРИКС и его вступление в силу.
3. На саммите было подписано Операционное соглашение между
центральными банками стран БРИКС, определяющее технические параметры
операций в рамках функционирования Пула.
4. Стороны подтвердили наличие потенциала для расширения практики
взаиморасчетов в национальных валютах между странами БРИКС и просят
соответствующие государственные органы стран БРИКС продолжить
обсуждение возможности более широкого использования национальных
валют во взаимной торговли.
Несмотря на то, что страны БРИКС не сформировали еще даже зоны
свободной торговли и таможенного союза, модель скачкообразной
интеграции может оказать положительное влияние на валютную сферу. Так,
уже идет речь о создании на базе Пула условных валютных резервов корзины
валют «бриксо», как некого аналога СДР, которая может использоваться во
84
взаимных расчетах между странами.
Таким образом, ЕАЭС и БРИКС демонстрируют различные модели
интеграционного взаимодействия, что позволяет следить за тем, какая и них
окажется эффективнее, а также каким образом эти модели будут дополнять
друг друга, балансироваться в рамках интеграционной политики России.
Также для целей стабилизации валютного сектора и валютных
отношений, как выяснено, целесообразны следующие направления:
1. Важно усовершенствовать действующее законодательство о
валютном контроле.
2. Необходимо разработать единые принципы осуществления
валютного контроля таможенными службами государств-участников
Таможенного союза ЕАЭС.
3. Необходимо стабилизировать деятельность отраслей экономики,
обеспечить (по возможности) развитие производств, повысить уровень
независимости российских предприятий от США и Запада.
4. Важно содействие развитию банковского сектора страны (для
коммерческих банков в современных посткризисных условиях необходимо
следование соглашениям Базель 2 и 3).
Предложенные мероприятия позволят стабилизировать валютную
систему и укрепить российский рубль на мировой арене.
85