73
институты, среди которых Goldman Sachs, J.P. Morgan & Co., Bank of America,
BNY Mellon, Citigroup, Commerzbank, Deutsche Bank и др.
В последующем предполагается расширить данный проект на
трансграничные операции с участием других центральных банков. Согласно
проекту:
- банки будут депонировать денежные средства в качестве залога в обмен
на цифровую валюту, эмитированную центральным банком;
- участвующие банки могут осуществлять переводы друг другу
непосредственно этой цифровой валютой напрямую, минуя платежную систему
MAS;
- впоследствии банки могут провести обратную операцию с цифровой
валютой, выкупив за нее депонированные денежные средства.
Аналогичный проект (на основе технологии блокчейн) реализуется
Национальным банком Канады совместно с крупнейшими коммерческими
кредиторами страны – Payments Canada, а также консорциумом R3. Помимо
сокращения издержек при осуществлении платежей, важным направлением
использования такой технологии является повышение эффективности в сфере
ПОД/ФТ.
Китай и Великобритания. Регуляторы этих стран также изучают
возможности выпуска своих цифровых валют, независимых от биткойна, на
технологии блокчейн для последующих межбанковских проектов.
UBS Group AG, Deutsche Bank AG и Banco Santander SA вступили в
партнерские отношения с другими фирмами и создали компанию Clearmatics для
разработки «расчетной монеты» – цифровой валюты, используемой в
межбанковских переводах.
Таким образом, реализацию данного сценария целесообразно
рассматривать лишь в сфере межбанковских переводов. Но если говорить о
платежной индустрии в целом, то, видимо, необходимо разработать более
гибкий регуляторный механизм, учитывающий, по возможности, все аспекты
таких инновационных технологий.
74
3. Сценарий, в основе которого должна быть хорошо сбалансированная
правовая структура в целях минимизации рисков и в то же время сохранения
потенциала инноваций в данной сфере
При разработке данного регуляторного сценария следует учитывать,
прежде всего, риски, связанные с волатильностью, анонимностью и отсутствием
законодательных гарантий со стороны регулирующих органов по возмещению
средств владельцам цифровых валют в случае банкротства операторов
институциональной инфраструктуры (бирж, обменных пунктов).
Другой вид рисков, который необходимо учитывать, также связан с
операторами институциональной инфраструктуры, их возможной
вовлеченностью в противоправные действия, например, в отмывание доходов,
полученных преступным путем, – это может привести к их закрытию, в
результате потребители не смогут получить доступ или возвратить свои
«цифровые деньги», а также к мошенническим операциям.
В отношении рисков, связанных с выпуском цифровых валют без
обеспечения, принимая во внимание, что значительный системный риск
возможен лишь в платежной системе межбанковских корреспондентских
отношений, именно в такой системе целесообразно установление требования
наличия страховых депозитов (с их размещением в Банке России) в целях
минимизации данных рисков. С полным перечнем рисков можно ознакомиться
на официальном сайте Управления европейских банков.
Подход к регулированию в сфере розничных платежей должен быть
гибким, и в целях снижения рисков представляется целесообразным
руководствоваться апробированным методологическим подходом, аналогичным
установленному Законом № 161-ФЗ в отношении переводов электронных
денежных средств, учитывающим в том числе в отдельных случаях возможность
анонимного характера таких переводов (при условии установления ограничений
в виде лимитов на суммы переводов, суммы остатков и пр.).
Таким образом, можно сформулировать базовые принципы данного
регуляторного сценария:
75
- определить субъектный состав осуществляющих эмиссию (майнинг)
цифровых валют: Банк России, кредитные организации и отдельные
юридические лица (исключив физических лиц, поскольку данная деятельность
рассматривается как предпринимательская). В случае осуществления эмиссии
(майнинга) юридическими лицами, не являющимися кредитными
организациями, установить в отношении них специальное лицензирование, а
также требования о необходимости наличия детального бизнес-плана,
профессионально-квалифицированного штата сотрудников, регулярной
отчетности, а также требования к уставному капиталу, требования к применению
методов противодействия легализации доходов, полученных преступным путем,
и финансированию терроризма;
- признать цифровые валюты официальным средством расчетов (одной из
форм безналичных расчетов, по аналогии с переводом электронных денежных
средств);
- признать, что котировки курсов цифровых валют устанавливаются
рыночным способом и не регулируются Банком России;
- определить Операторов цифровых валют (деятельность, связанная с
переводами цифровых валют): Банк России, кредитные организации; перечень
Операторов ЦФВ, перечень субъектов, осуществляющих майнинг, а также
информация о курсах цифровых валют, используемых в Российской Федерации,
размещается на официальном сайте Банка России;
- установить сферу использования цифровых валют, например, в сегменте
B2B: межбанковские переводы; обмен (покупка/продажа) цифровых валют на
бирже (обменный пункт) и пр.; исключить (запретить) из сферы использования
такие операции, как выплаты социального характера, заработной платы и т. п.
Операции с цифровыми валютами возможны с привлечением банковских
платежных агентов, с учетом положений ст. 14 Закона № 161-ФЗ;
- установить требования к переводам анонимных цифровых валют по
аналогии с требованиями, установленными Законом № 161-ФЗ в отношении
переводов электронных денежных средств;
76
- определить, что обеспечение цифровых валют – депонирование
денежных средств в качестве залога в обмен на цифровую валюту
(эмитированную Банком России) – применяется исключительно в целях
межбанковских переводов. В случае принятия решения в отношении переводов
необеспеченных цифровых валют в сегментах, отличных от B2B, Банку России
целесообразно установить соответствующие лимиты таких операций;
- установить лицензирование бирж, обменных сервисов (обменных
пунктов) Банком России в целях снижения рисков, включая требования в части
ПОД/ФТ, регулярной отчетности, к размеру уставного капитала и пр.; утвердить
надзорные требования Банка России;
- определить порядок налогообложения операций с цифровыми
валютами: доход, полученный на бирже (сумма дохода, свыше которой
уплачивается налог, должна быть установлена регулирующими органами).
Доход, полученный от эмиссии (майнинга), не облагается НДС;
- принять требования по защите прав потребителей: до совершения
операций с цифровыми валютами клиент должен ознакомиться с возможными
рисками, в том числе связанными с тем, что остатки средств в цифровых валютах
не подлежат защите государственной системой страхования вкладов. Оператор
ЦФВ обязан проводить обучающие семинары для своих клиентов по
использованию цифровых валют.
77
Заключение
На сегодняшний день в международной валютной системе существует
множество недостатков, которые нужно устранить с помощью проведения
масштабных реформ. Следует признать, что реформы Мировой валютной
системы возможны только если страны-члены МВС придут к общему
соглашению и будут готовы действовать кооперативно. Реализация реформ
должна быть постепенной и комплексной.
Валютное регулирование является не просто важным элементом
государственной валютно-финансовой политики, но и в достаточно высокой
степени определяет характер отношений экономического партнерства России и
иностранных государств. Соблюдение регламента процесса валютного
регулирования позволяет не допустить ущемления национальных
экономических интересов России, обеспечить экономическую безопасность
страны. Но в связи с тем, что иностранная валюта обращается внутри страны
параллельно с национальной, государственным органам, при поддержке
участников частного сектора экономики, необходимо добиваться, чтобы
валютный рынок был стабильным и, по возможности, предсказуемым. Политика
снижения инфляции, равно как и политика стабилизации колебаний валютного
рынка, способствует расширению инвестиционного потока в национальных
валютах. В целях совершенствования системы валютного контроля экспортно-
импортных операций необходимо своевременно корректировать правила, нормы
и формы учета и другие документы валютного контроля, эффективно
использовать инновационно-информационные технологии взаимодействия
субъектов валютного регулирования и контроля.
Валютное регулирование и контроль, как важнейший инструмент
регулирования внешнеэкономической деятельности, способствует защите
экономических интересов России и национальной экономической безопасности.
Это означает необходимость совершенствования и развития соответствующих
институтов.
78
В современных условиях возвращаться к политике привязки валютного
курса не представляется возможным – как показала практика, у Банка России
может не хватить ресурсов для поддержания выбранного уровня валютного
курса. Без структурных изменений в экономике дополнительный объем притока
капитала становится также невозможен. Поэтому сейчас, в соответствии с новой
политикой Банка России, регулятор не вмешивается в процесс формирования
курса, т. е. фактически рубль находится в свободном плавании, что соответствует
рекомендациям МВФ для российской экономики. Переход к подобному режиму
позволит национальной экономике легко подстраиваться под меняющиеся
внешние условия, а также перейти к таргетированию инфляции.
Но, несмотря на глобальные экономические дисбалансы, выраженные в
постепенном ужесточении монетарной политики США, усилении доллара и
евро, снижении цен на энергоносители и соответствующем оттоке капитала из
развивающихся рынков, российская экономика должна в первую очередь
разобраться с внутренними проблемами. К ним относятся низкое доверие к
финансовой системе, государственным структурам и институтам, плохой
инвестиционный климат, коррупция. Кроме того, период серьезных потрясений,
политической нестабильности и неопределенности, войны и санкций нельзя
назвать благоприятным для осуществления серьезных преобразований. Только в
результате существенных положительных сдвигов на внутреннем рынке
использование плавающего валютного режима позволит достичь стабилизации
валюты и долгосрочного экономического развития.
От успешной интеграции России в мировую финансовую систему зависит
улучшение показателей экономического роста. Этот процесс способствует
покрытию дефицита бюджета, росту социально-экономического развития,
выполнению обязательств по покрытию внешнего долга. Уже сегодня можно
проследить последствия такой интеграции. Коррекция экономической политики
государства с целью привлечения большего объема иностранных инвестиций
поможет российской экономике встать на путь устойчивого развития.
Необходимо, чтобы меры по углублению интеграции Российской
79
Федерации в мировую финансовую систему носили системный и
последовательный характер. К таким мерам относятся: решение задач по
преодолению дисбаланса отраслевой структуры экономики, стимулирование
развития несырьевого сектора, оказание содействия расширению малого и
среднего бизнеса, содействие импортозамещению.
Масштабы нынешних противоречий в глобализованном мире, а также
факторы, ими движущие, с учетом нарастающего разрыва между темпами роста
производства и темпами роста денежной массы, формируют ситуацию «новой
нормальности», находясь в которой было бы опрометчиво надеяться на
достижение устойчивой финансовой стабильности в ближайшие десятилетия.
Речь может идти только о временных периодах смягчения противоречий в этой
сфере.
80
Список использованной литературы
1. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном
регулировании и валютном контроле" (с изменениями и дополнениями от
29.12.2017) // Собрание законодательства Российской Федерации от 15 декабря
2003 г. N 50 ст. 4859
2. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке
Российской Федерации (Банке России)" (с изменениями и дополнениями от
31.12.2017) // Собрание законодательства Российской Федерации от 15 июля
2002 г. N 28 ст. 2790
3. Авагян Г. Л., Вешкин Ю. Г. Международные валютно-кредитные
отношения : учебник; 2-е изд., перераб. и доп. М.: Магистр : НИЦ Инфра-М,
2016. С. 126.
4. Авдокушин Е.Ф., Коваленко В.Н. Перспективы интернационализации
китайского юаня: может ли юань стать мировой валютой? // Вопросы новой
экономики. 2012. № 2. С. 43-49
5. Багратуни К.Ю. Внешнеэкономическая политика государства. М.:
Русайнс, 2016. С. 45.
6. Биндер А.И. Некоторые актуальные аспекты трансформации юаня в
мировую валюту // Деньги и кредит. 2013. № 11. С. 59-62
7. Варданян Д.Т., Кещян В.Г., Суетин С.Н., Суетин А.Н. Развитие
моделей хеджирования на основе производных финансовых инструментов //
Экономика и предпринимательство. 2014. № 7 (48). С. 848-851
8. Ведев А., Данилов Ю. Прогноз развития финансовых рынков РФ до
2020 г. М.: Изд-во Ин-та Гайдара, 2012. С. 17
9. Всемирный банк. Доклад об экономике России. Неопределенность
экономической политики ограничивает горизонт роста. // Департамент по
сокращению бедности и экономической политике региона Европы и
Центральной Азии. 2014. № 32. С. 40.
10. Всяких Ю. В., Латышева А. И. Валютное регулирование в
81
современной России // Международный научный журнал «СИМВОЛ НАУКИ».
2015. № 4. С. 70–73.
11. Гусаков Н.П., Белова И. Н., Стренина М. А. Международные
валютно-кредитные отношения: Учебник/ Под бщ. Ред. Н. П. Гусакоыв. 2-изд.,
перераб. И доп. М.: ИНФРА-М, 2013. С. 39.
12. Данилов-Данильян, В., Рейф, И. Экологический след современного
человека и глобальные угрозы, с ним связанные // Наука и жизнь. 2014. № 12, С.
3–12.
13. Дементьев В. Длинные волны экономического развития и
финансовые «пузыри». М.: ЦЭМИ РАН. 2015. С. 61.
14. Илюхина И.Б., Ильминская С.А. Основные проблемы
функционирования и развития мировой валютной системы // Известия
Тульского государственного университета. Экономические и юридические
науки. 2016. №1-1. С. 298-309
15. Каплина О.С. Электронные деньги как важный инструмент
денежного оборота в современной России // Экономика и предпринимательство.
2014. № 6 (47). С. 222-226.
16. Ковалев В.В. Финансы : учебник. 3-е изд. М., 2013. С. 769.
17. Козырь Н.С. Подходы к определению глобальной
конкурентоспособности // Национальные интересы: приоритеты и безопасность,
2015. № 26 (311). С. 39-52.
18. Козырь Н.С., Толстов Н.С. Современные принципы формирования
банковских ставок в РФ // Экономика: теория и практика, 2016. № 4 (36). С. 66-
72.
19. Колесов В.П., Кулаков М.В. Международная экономика. М., 2014. С.
298.
20. Корухчян Г.Г., Кещян В.Г., Суетин С.Н., Суетин А.Н. Повышение
эффективности спекулятивных стратегий торговли на рынке ценных бумаг //
Экономика и предпринимательство. 2014. № 7 (48). С. 980-984.
21. Коэн – Ефременко И. Н., Евлахова Ю. С. Направления развития