75
международных взаиморасчетов в рублях требуется единая система
электронного документооборота и передачи информации о финансовых
операциях. В 2007 году российский центральный банк создал систему расчетов
в режиме реального времени, которая называется «Система электронных
платежей в реальном времени» (BESP). Но для того, чтобы рубль вышел на
мировой рынок, необходимо привести стандарты BESP в соответствие со
стандартами мировых платежных систем. Наиболее известными
международными системами являются SWIFT и CLS. Однако не все участники
финансового рынка в России являются участниками систем SWIFT. В случае
CLS платежи в российской валюте в настоящее время не осуществляются через
него. Вступление в систему CLS сделает рубль полностью конвертируемым и
позволит вам свободно обменивать российскую валюту за пределами России на
иностранную.
Рынок долгов. В настоящее время долговое бремя России (общий
государственный долг к ВВП) составляет примерно 5-10% от всего ВВП. Ниже
только у 4 мировых держав. Это отделяет внутренний долговой рынок от
внешнего и дает возможности для его дальнейшего развития (рис. 9)
54
.
54
Статистические данные ЦБ РФ от 27.01.2017 года
76
Рисунок 9. Долговая нагрузка России (в млн.долларов США)
Из-за введения санкций, наложенных на Российскую Федерацию, в
цифровом эквиваленте размер долга сокращается, однако в относительных
показателях растет. Эксперты считают, что объяснить это можно снижением
ВВП, падением курса рубля и сокращением экспорта энергоносителей из-за
снижения мировых цен на них..
Для расширения объема корпоративных облигаций и стимулирования их
приобретения инвесторами целесообразно модернизировать систему
государственных гарантий. Существующая система часто приводит к
неэффективным гарантиям для знающих убыточных компаний, нарушая тем
самым добросовестные и платежеспособные организации, которые занимали
деньги. Повышение эффективности этого инструмента должно основываться на
следующих принципах:
• разделение рисков между государством и участниками сделки;
• проведение детального анализа финансового состояния заемщика и
предоставление гарантий исключительно при положительном заключении о по-
тенциальной платежеспособности предприятия (исключение – стратегические
предприятия);
• временное ограничение непрямых затрат организации на период
действия государственной гарантии (премии и бонусы высшему руководству и
т.п.).
Несмотря на наличие определенных препятствий на пути превращения
рубля в резервную валюту, можно с уверенностью утверждать, что при неиз-
менной, целенаправленной политике реализации проекта по интернационали-
зации российской валюты, её позиции и роль в международной валютной си-
стеме будут неуклонно повышаться.
77
3.1. Политика ЦБ РФ в отношении укрепления курса российского
рубля и его роль на валютном рынке
Важную роль в формировании динамики валютного курса, особенно в
таких странах, как Россия, характеризующихся значительной степенью откры-
тости экономики, играют внешние факторы.
Так, например, рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие
основную часть российского экспорта (в первую очередь, цен на нефть), приво-
дит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций.
Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке со
стороны экспортеров при этом растет, что, как правило, формирует условия для
укрепления рубля.
Напротив, снижение цены на нефть, при прочих равных условиях, со-
здает предпосылки для ослабления рубля. Информация о динамике курса рубля
и факторах, оказывающих на нее влияние, содержится в ежеквартальном До-
кладе о денежно-кредитной политике ЦБ РФ
55
.
Ежеквартальный Доклад содержит несколько ключевых разделов, из ко-
торых можно определить, какие направления воздействия на экономику ЦБ РФ
находит приоритетными в среднесрочной перспективе.
Например, Доклад за июнь 2019 года
56
в качестве приоритетных направ-
лений для анализа содержит (см. рисунок 10):
55
https://www.cbr.ru/publ/ddcp/#a_48143
56
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/19993/2019_02_ddcp.pdf
78
Рис. 10 Доклад ЦБ РФ июнь 2019 года
79
Из анализа данного документа следует, что ЦБ РФ учитывает планируе-
мые и фактические показатели с поправками на возможные рисковые сценарии
по таким основным направлениям, как: цена на нефть; инфляция; инфляция за
рубежом; ДКП зарубежных банков; мировые финансовые рынки; геополитиче-
ские факторы; меры государственной политики России; денежно-кредитные
показатели; платежный баланс государства.
По результатам проведенного анализа ЦБ РФ принимает решения, кото-
рые могут повысить эффективность национальной валюты или не допустить
ухудшение ее показателей.
Например, по результатам последнего Доклада за июнь 2019 года ЦБ РФ
принял следующие решения:
- не изменять ключевую ставку на уровне 7, 75% годовых с последую-
щим ее снижением с 14 июня 2019 года до 7, 50% годовых;
- удержание нейтральной ДКП без резких вмешательств в уровень по-
требительских цен;
- снижение нормативов обязательных резервов для банков;
- размещение средств Казначейства на депозитах ЦБ РФ в рамках управ-
ления остатком средств на счетах Федерального бюджета;
- банки страны произвели дополнительные вложения в купонные обли-
гации ЦБ РФ, что позволило поглотить часть устойчивого избытка ликвидности
национальной валюты.
Кроме того, 26 октября 2018 года Советом директоров был ЦБ РФ одоб-
рен документ «Основные направления единой ДКП на 2019 год и периоды 2020
и 2021 годов»
57
.
Данный документ закрепляет применение ЦБ РФ инструментов ДКП и
основные меры для укрепления положения национальной валюты на ближай-
шие 3 года.
В частности, в качестве мер на трехлетнем прогнозном горизонте и за
его пределами – в период до 2024 г. – предусмотрена реализация целого ряда
57
https://www.cbr.ru/Content/Document/File/48125/on_2019(2020-2021).pdf
80
мер налогово-бюджетной политики и преобразований, направленных на смяг-
чение существующих в настоящее время структурных ограничений для разви-
тия российской экономики. Это меры, на финансирование которых планируется
направлять дополнительно порядка 1% ВВП в год в течение всего прогнозно-
горизонта (в сумме за 2019 – 2024 гг. – дополнительно порядка 8 трлн руб., все-
го с учетом ранее предусмотренных средств – около 13 трлн руб.). К основным
направлениям дополнительных расходов относятся, в частности, здравоохране-
ние, образование, демография и социальная политика, наука и культура, разви-
тие несырьевого экспорта, финансирование инфраструктурных инвестиций.
Кроме Доклада о ДКП, ЦБ РФ регулярно публикует отчеты по следую-
щим инструментам регулирования. «Отчет о развитии банковского сектора и
банковского надзора». «Обзор финансовой стабильности». «Обзор деятельно-
сти по управлению активами в иностранных валюте и золоте». «Статистиче-
ский бюллетень». «Годовой отчет». Иную статистическую информацию
58
(см.
рисунок 11):
Рис. 11 Виды статистической информации ЦБ РФ
3.2. Перспективные направления укрепления российского рубля в
международной валютной системе
58
https://www.cbr.ru/statistics/
81
Кроме денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ РФ, в его полно-
мочия входит функция контроля за банками, в соответствии с которыми ЦБ РФ
регулярно проводит «оздоровление» банковской системы РФ, вычищая её от
недобросовестных банков.
Однако, по моему мнению, подобная политика приводит к негативному
влиянию на экономику России в целом и российский рубль в частности.
Только за 2018 год прекратили свое существование 77 банков
59
. По со-
стоянию на начало 2019 года в России действовали 484 банка. А ведь еще не-
сколько лет назад их число достигало почти 1000.
Основные потери в банковской системе приходятся на небольшие банки
в регионах Российской Федерации. Вследствие чего, проводимая ЦБ РФ «поли-
тика оздоровления банковской системы» существенно перекроила банковскую
систему страны в пользу крупнейших банков с государственным капиталом,
которые заточены под кредитование исключительно крупного бизнеса.
Из-за того, что из регионов ушли небольшие банки местного значения,
малый и средний бизнес на данный момент практически не получает никакой
финансово-кредитной поддержки. Первые два банка в стране (это Сбербанк и
ВТБ) не заинтересованы в распределении денежных средств и финансировании
малого и среднего бизнеса в регионах. По состоянию на 30 июня 2019 года у
крупнейших частных банков введена политика, при которой индивидуальным
предпринимателям и небольшим компаниям полностью отказывают в выдаче
кредитов.
Оставшиеся на данный момент на рынке финансовых услуг банки пере-
ключилась на повышение уровня закредитования населения страны и не дают
никаких кредитов малому и среднему бизнесу, тем более в регионах. То есть
фактически, не инвестируют в развитие бизнеса и оздоровление частного сек-
тора экономики.
59
https://news.rambler.ru/other/41754722-bolshaya-zachistka-k-kontsu-2019-goda-v-rossii-ostanetsya-vsego-400-
bankov/
82
Также, в последние 2 года очень сильно затруднено получение банков-
ских гарантий, как краткосрочных, так и долгосрочных. Если раньше можно
было оформить банковскую гарантию в региональном банке под более низкий
процент, то сейчас это практически невозможно, что искусственно снижает
возможность малого и среднего бизнеса конкурировать на рынке государствен-
ных закупок и услуг.
Таким образом, получается, что иностранные инвесторы не видят при-
влекательности вложения денег в российскую экономику. В том числе, из-за
политических причин, и введения финансовых санкций. И российский бизнес,
за исключением самого крупного, в настоящее время лишен возможности по-
лучать доступные кредиты и возможность для развития, что также ослабляет
положение рубля на внутреннем рынке, так как рубль не подкрепляется увели-
чением реального продукта и средствами производства.
Таким образом, отсутствие вливаний денежных средств в укрепление
российской экономики подрывает возможности укрепления российского рубля
в первую очередь на внутреннем валютном рынке страны. Из-за чего, курс руб-
ля и его состояние, как на внешнем, так и на внутреннем валютном рынке,
больше опираются на зависимость рубля от продажи нефти, газа, экспорта ино-
го природного сырья и внешних контрактов на уровне государства (военные
поставки, реализация резервного запаса страны и т.д.).
Кроме того, проводимые ЦБ РФ процедуры ликвидации и продажи
имущества и активов ликвидируемых банков, не способствуют покрытию
убытков вкладчиков и компаний, что подрывает их финансовое состояние и за-
ставляет также ликвидировать бизнес.
Например, проведенная ликвидация банка «Югра» и, проведенная для
этого специалистами ЦБ РФ, переоценка его активов, привела к снижению ка-
питала банка на 14,3 млрд. руб.. Переоценка недвижимости – на 10,5 млрд. руб.
Требование о создании резервов по кредитам – на 5,3 млрд. руб. Всего потери
от переоценки составили 30 миллиардов рублей.
83
По мнению Михаила Хазина (председатель Совета партии "РОДИНА"
по экономике и бизнесу) на примере оценки недвижимости это выглядит сле-
дующим образом
60
:
- согласно независимой оценке комплекса зданий банка в Москве на ул.
Угрешской, рыночная стоимость комплекса зданий составила более чем 4,3
млрд. руб., а три комплекса зданий на ул. Талалихина были оценены почти в 2.7
млрд. руб.;
- по результатам оценки специалистами ЦБ РФ здания банка на ул. Уг-
решской были оценены менее чем в 1. 2 млрд. руб., а здания на ул. Талалихина
упали в цене до 533 млн. руб.
Разница достаточно ощутима. Чиновники ЦБ РФ своей оценкой снизили
цену имущества банка для его продажи более чем в четыре раза. При этом, это
высоколиквидные активы, денежные средства от реализации которых должны
были покрывать убытки кредиторов, среди которых большой процент занима-
ют компании малого и среднего бизнеса страны.
Обесценение активов и систематическое списание искусственно создан-
ных долгов, по моему мнению, только повышают обесценение национальной
валюты и ее роли в экономике страны.
Вследствие чего, я считаю, что перспективы укрепления российского
рубля на международном рынке, в любом случае, не могут иметь места без
укрепления национальной валюты на местном уровне.
Для этого, национальная валюта должна, в первую очередь, поддержи-
вать уровень российской экономики, и быть доступной в качестве финансовых
продуктов для развития бизнеса в стране и увеличения эффективности про-
граммы по импортозамещению.
Таким образом, я считаю, что перспективным направлением в укрепле-
нии роли российского рубля должны быть следующие действия ЦБ РФ:
- развитие и расширение банковского сектора в регионах России,
направленное на поддержку малого и среднего бизнеса, что повысит привлека-
60
https://khazin.ru/articles/6-jekonomika/63214-chto-javljaetsja-tsel-ju-ozdorovlenija-bankovskoy-sistemy-rf
84
тельность национальной валюты и создаст реально оцененный валовый продукт
и позволит увеличить число рабочих мест (повысит вовлечение населения в за-
рабатывание денег, а не в кредитование);
- создание реальных особых условий для получения доступных банков-
ских продуктов (банковских гарантий, кредитов, аккредитивов и т.д.);
- изменение подхода к функции контроля за банками путем исключи-
тельно их ликвидации;
- изменение подхода к распределению активов ликвидируемых банков
между кредиторами путем их обесценения для последующей продажи. Вместо
этого, считаю целесообразным, признавать право собственности кредиторов на
имущество банков в долевом выражении. Вследствие чего, кредиторы смогут
самостоятельно выкупать друг у друга активы по той цене, которая будет более
приближена к рыночной и покроет более значительный объем понесенных
убытков. На данный момент, большая часть кредиторов – юридических лиц,
после проведения процедуры ликвидации и банкротства не получает ничего и
также вынуждена закрываться.