2
Содержание
Введение……………………………………………………………….….3
Глава 1. Теоретические основы мировой и национальной валютных
систем………………………………………………………………………….….5
1.1. Понятие и функции мировой валютной системы………………….5
1.2. Мировая валютная система и этапы ее развития……………….…11
1.3. Эволюция денежной системы России………………………….…18
Глава 2. Российский рубль как национальная валюта России………..22
2.1. Ключевые направления денежно-кредитной политики России…..22
2.2. Анализ изменения курса рубля на современном этапе……..…….28
2.3. Валютные интервенции Банка России…………………………….33
Глава 3. Перспективы рубля в мировой валютной системе ………….42
3.1. Перспективы российского рубля как региональной резервной
валюты……………………………………………………………………………42
3.2. Меры по повышению устойчивости курса российского рубля в
международной валютной системе………………………………………….…45
Заключение…………………………………………………………..…..54
Список использованной литературы…………………………….…….56
3
Введение
В настоящее время процессы интеграции привлекают все больше
внимания ученых-экономистов. Не смотря на активное участие
интеграционных союзов в странах СНГ, Африки и Азии, их сотрудничество
малоэффективно из-за отсутствия слаженной финансовой политики. На наш
взгляд следует уделить внимание механизму выработки этапов интеграции,
что позволит решить острые экономические вопросы в интеграционных
группах.
Процесс интеграции развивается почти на всех континентах мира. К
примеру, в 2000 году региональных экономических групп было 80, к 2016 году
их насчитывают около 150. Такой бурных рост является результатом
стремления стран к либерализации и открытости экономики,
компьютеризации и объединения стран через сеть Интернет и т.д.
Интеграция государств СНГ основывается на исторической,
географической и социально-экономической причинах. Так как все страны
долгое время были главными партнерами. Поэтому поддержание устойчивых
экономических связей является приоритетным фактором, как для экономики
Содружества, так и для каждой страны в отдельности.
Актуальность выбранной темы заключается в том, что отношения
между странами как СНГ объединяются борьбе за равноправное
существование на мировом экономическом рынке. С каждым годом влияние
России растет, что отрицательно сказывается экономических взаимосвязях с
Европейскими странами. Чтобы функционировать и развиваться требуется
поддержка близ расположенных стран.
Многочисленные научные исследования, публицистические
дискуссии, экономические конференции и саммиты подтверждают
актуальность решения мировым сообществом задачи трансформации
валютной системы.
4
Цель данной работы состоит проанализировать появления и развития
валютных систем, использование имеющегося методического аппарата
оценки перспектив российской валюты в системе.
Задачи, которые мы ставим в исследовательской работе:
-изучить понятие и функции мировой валютной системы;
-исследовать этапы развития мировой валютной системы;
-рассмотреть эволюцию денежной системы России;
-проанализировать ключевые направления денежно-кредитной
политики России;
-провести анализ изменения курса рубля на современном этапе;
-изучить валютные интервенции Банка России;
-рассмотреть перспективы российского рубля как региональной
резервной валюты;
- изучить меры по повышению устойчивости курса российского рубля
в международной валютной системе.
Объектом исследования является российский рубль в международной
валютной системе.
Предметом исследования является- оценка российского рубля.
Методы исследования, используемые в работе: аналитические данные,
анализ российских научных источников, статистические данные.
Теоретической основой работы послужили труды таких ученых, ка
Агибалов А.В. Алексашенко С., Бирюкова Е.А., Булатов А.С., Дубинин С.К.,
Евдокимова Т.В., Исаева Е. Б., Ишханов А. В., Колбенева А.М. и др.
Работа состоит из введения, трех глав, заключение и список
используемой литературы.
5
Глава 1. Теоретические основы мировой и национальной
валютных систем
1.1. Понятие и функции мировой валютной системы
В начале работы следует определить основные понятия. Для этого
обратимся к таким авторам как: Красавиной Л.Н., Грязнова А.Г. и Люкевич
И.Н. «Валютная система», по мнению Красавиной «– это форма организации
и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным
законодательством или межгосударственными соглашениями
1
.
Мировая валютная система (МВС) – форма организации и
регулирования валютных отношений, закрепленная межгосударственным
соглашением.
МВС включает, вроде как, денежные отношения, если взглянуть под
другим углом, валютный механизм. Денежные отношения представляют
собой ежедневные взаимосвязи, в которые вступают частные лица, компании,
банки на денежном и валютном рынках в целях осуществления
интернациональных расчетов, кредитных и денежных операций
2
.
Рабочая группа Банка Англии полагает, что основная цель МВС
состоит в обеспечении достижения трех целей
3
:
1) внутреннего баланса (неинфляционного роста национальных
экономик);
2) эффективного распределения (капитала в ответ на ценовые сигналы)
3) финансовой стабильности (минимизации рисков нестабильности).»
По нашему мнению, ключевым элементом валютной системы можно
считать не принципы функционирования денег в общем, а конкретный
принцип — стандарт ценности, или эйдос. Тогда, согласимся с мнением
1
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина 4-е
издание, переработанное и дополненное 2014. С.25
2
34. Пономарева Е.С. Мировая экономика и международные экономические отношения: учебное пособие
для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Е.С. Пономарева, Л.А. Кривенцова,
П.С. Томилов. — Электрон. текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017. С.106
3
Bush O., Reform of the International Monetary and Financial System / O. Bush, K. Farrant, M. Wright Financial
Stability Paper N 13. Bank of England. December 2013.
6
Люкевича И.Н., что под определением мировая валютная система — стоит
понимать механизм реализации действительного денежного стандарта
(эйдоса), характерный для достигнутого уровня экономического развития,
обеспечивающий максимально надежное на данный исторический момент
функционирование национальных рыночных экономик и международных
экономических связей
4
.
Учитывая мнение всех вышеперечисленных авторов, мы можем дать
свое определение Мировая валютная система- это механизм взаимодействия
участников денежного(валютного) рынка, закрепленный международными
соглашениями и характерным для определенного достигнутого уровня
экономического развития. На наш взгляд, это определение более детально и
всеохватывающе описывает мировую валютную систему.
Этапы развития мировой валютной системы, выделенные Люкевичем
И.Н., учитывают современное изменение не в полной мере, например,
существование Европейской валютной зоны. Поэтому на наш взгляд этапам
необходимо следующее дополнение:
- первый, безвалютные регионы;
-второй, появление мелких, не имеющих мировое значение, регионов
(примером, может послужить, франк КФА и страны-члены этого союза);
-третий, появление Европейской Валютной Зоны.
И как в перспективе, можно выделить еще один этап- появление
дальнейших валютных регионов.
Главной составляющей валютной системы является- валютный
паритет. Валютный паритет- это соотношение между 2-мя валютами,
установленное законодательно. При монометаллизме основой валютного
курса считался монетный паритет. Монетный паритет- это соотношение
между валютами различных стран по их металлическому содержанию. Он
совпадал с понятием валютного паритета.
4
Люкевич И.Н. Современная мировая валютная система проблемы и перспективы/ И.Н. Люкевич
монография, Издательство «Нестор-История 2015.С.70
7
Следующий элемент валютной системы- режим валютного курса.
Существуют различные виды:
-фиксированный валютный курс (колеблющийся в узких рамках);
-плавающий валютный курс (изменяется в зависимости от рыночного
спроса и предложения валюты).
В настоящее время, валютный курс основывается на валютном
паритете, т.е. соотношение между валютами устанавливается в
законодательном порядке и колеблется вокруг него.
Устав МВФ гласит- паритеты валют могу устанавливаться в СДР или
другой международной валютной единице. С середины 70-х годов стало
осуществляться введение паритетов на базе валютной корзины. Этот метод
заключается в соизмерении средневзвешенного курса одной валюты по
отношению к определенному набору других валют. Применение валютной
корзины выступает перспективой перехода от долларового стандарта к много
валютному. Но в данном методе существуют проблемы, такие как:
-определение состава валют;
-удельный вес валют в корзине;
-размер валютных компонентов, то есть количество единиц каждой
валюты в наборе.
«Виды валютных корзин:1) стандартная корзина с фиксированным
составом валют на определенный период; 2) регулируемая корзина с
меняющимся составом; 3) симметричная (со схожими удельными весами
валют); 4) асимметричная (с разными долями валют)»
5
.
«3 основных элемента включает в себя исчисления курса СДР по
отношению к валюте, входящей в состав набора валютной корзины:
- валютные компоненты в единицах соответствующей валюты, которые
определяются как произведение ее удельного веса в валютной корзине и
5
Красавина Л. Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина 4-е
издание, переработанное и дополненное 2014. С.20
8
среднего рыночного курса к доллару за последние три месяца с
корректировкой на предыдущий курс СДР;
- рыночные курсы валют к доллару;
- долларовый эквивалент валютных компонентов рассчитывается
путем деления валютного компонента на валютный курс, кроме фунта
стерлингов, валютный компонент которого умножается на его валютный курс
к доллару».
Еще один элемент валютной системы- наличие или отсутствие
валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями
служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.
В последние десятилетия глобальный финансовый рынок растет
слишком быстрыми темпами, это связывают с ростом капитализации
развивающихся рынков и либерализацией финансовых потоков. Финансовая
глобализация определяется как процесс постепенного соединения
национальных и региональных финансовых рынков в единый мировой
финансовый рынок и усиление взаимозависимости между рынками отдельных
финансовых инструментов. Финансовая глобализация, как отменно новая
направленность развития, выявилась в 1970-е годы, когда объем
международной ликвидности и несбалансированность текущих платежей
быстро выросли. Данная ситуация связана с отменой золотодевизного
стандарта и фиксированных валютных курсов, увеличения мировых цен на
нефть, расширения международного банковского кредитования и эмиссии
ценных бумаг на международных рынках
6
.
Необходимо подчеркнуть, что определяющая роль финансовой
глобализации подтверждается тем, что процессы глобализации мирового
хозяйства происходят наиболее интенсивно именно на финансовых рынках.
Объем кредитного рынка возрос в последнее десятилетие в 15 раз. Объем
мирового рынка акций и облигаций вырос более чем в 2 раза, масштаб
6
Сапрыкина В.Ю. Финансовая глобализация и реформирование мировой валютно-финансовой системы//
Научный вестник ЮИМ 2014. №1. С.78
9
мирового финансового рынка в 10 раз. Таким образом, в настоящее время
международное движение капитала, преимущественно в форме кредитов и
займов, а также торговля ценными бумагами и валютными ценностями в 50
раз превышает мировой товарооборот.
7
Таким образом, финансовая глобализация является неотъемлемой
частью дальнейшего развития мирового сообщества и его объективной
тенденцией. Однако нельзя не упомянуть об отрицательных последствиях
финансовой глобализации.
Отрицательные стороны финансовой глобализации связаны со
значительным ростом нестабильности мировой финансовой системы и
проявлением кризисных явлений
8
.
1.2. Мировая валютная система и этапы ее развития
Перейдем к анализу сложившихся этапов эволюции оптимальных
валютных зон.
Первый этап называется - классическая теория оптимальных валютных
зон. Начало было положено в начале 1960 годов, основателем Р. Манделл.
Достижения этого этапа заключаются в:
-расширение такого понятия как «валютная зона»;
-введение понятие оптимальных валютных зон;
-трактовка оптимальности валютного пространства;
-формирование критериев оптимальных валютных зон.
А к недостаткам можно отнести:
-невозможность оценить критерии при помощи эконометрических
методов;
-отсутствие унифицированного подхода к оценке критериев;
7
Сапрыкина В.Ю. Финансовая глобализация и реформирование мировой валютно-финансовой системы//
Научный вестник ЮИМ 2014. №1. С.80
8
Сапрыкина В.Ю. Финансовая глобализация и реформирование мировой валютно-финансовой системы//
Научный вестник ЮИМ 2014. №1. С.81
10
-противоречия научных подходов.
Второй этап называется «Согласование результатов». Основана она в
начале 1970 годов, Р. Манделлом, У. Корденом и другими. «Преимущества
можно выделить
9
:
- детальный анализ критериев оптимальных валютных зон;
- систематизация положительных и отрицательных последствий
создания валютного союза».
«К недостаткам относятся:
- слабый аналитический аппарат концепции;
- отсутствие эмпирической базы исследований».
Перейдем к третьему этапу «Переоценка достижений теории
оптимальных валютных зон». (Ф. Джиаваззи, А. Джиованни и других в начале
1980-х годов.) «В этом этапе преимущества:
- переоценка критериев оптимальности;
- опровержение значимости отдельных негативных эффектов
оптимальных валютных зон;
- усовершенствование системы эффектов введения общей денежной
единицы».
Недостатками является - недостаточное количество эмпирических
разработок Четвертый этап «Эмпирические исследования критериев
оптимальных валютных зон». (1990-х годах Л. Калмфорс, О. Бланчард.)
Следующие преимущества этого этапа:
- разработка эмпирической базы исследований критериев оптимальных
валютных зон;
- внедрение инструментов математического и статистического анализа,
применение эконометрических методов;
- оценка будущих участников еврозоны на соответствие критериям
оптимальных валютных зон
10
.
9
Кот А.А. Этапы эволюции теории оптимальных валютных зон// Экономика. Экология 2014. № 2. С. 92
10
Кот А.А. Этапы эволюции теории оптимальных валютных зон// Экономика. Экология 2014. № 2. С. 95
11
Недостатки- Отсутствие эконометрической модели оценки
потенциальных эффектов оптимальных валютных зон.
Заключительных пятый этап «Эмпирическая оценка эффектов
оптимальных валютных зон», начало в 2000-х годах, основатели А. Роуз, Т.
Перссон. «Преимущества:
- эконометрическое моделирование эффектов оптимальных валютных
зон в результате усовершенствования аналитического аппарата концепции:
применение различных методов;
- измерение эффектов евро».
Недостатки:
- противоречивость эмпирических оценок;
- отсутствие унифицированной модели оценки эффектов оптимальных
валютных зон;
- необъективность эмпирической базы.
На современном этапе, развития глобальной экономики
характеризуется повышением нестабильности в МВС. Такие факторы как-
высокая мобильность и межстрановые переливы капитала- привели к мыслям
о реформировании международной валютной системы. Эти факторы касаются
двух аспектов формирования мировой валютно-финансовой системы.
1. Реформирование финансовой архитектуры, связано с
использованием в перспективе валют в качестве резервных.
2. Сбалансированность интересов в валютно-финансовой сфере. Как
отдельного государства, так и всего мирового сообщества.
В ходе анализа системных кризисов и роли глобальных систем
финансовой защиты было отмечено, что растущая сложность связей между
странами сопряжена с риском системной нестабильности, повышая
вероятность сильных экономических и финансовых потрясений и широкого
распространения цепной реакции.
Мировой валютный фонд отметил незаменимую роль Центрального
Банка в предоставлении ликвидности и проведении денежно-кредитной