2
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 3
ГЛАВА 1 МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: СТРУКТУРА И
УЧАСТНИКИ .......................................................................................................... 5
1.1.Понятие мировой валютной системы .......................................................... 5
1.2. Современная мировая валютная система: особенности и эффективность
функционирования ............................................................................................... 9
1.3.Курсообразование национальных валют и их классификация ............... 16
ГЛАВА 2. РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ КАК НАЦИОНАЛЬНАЯ ВАЛЮТА
РОССИИ ................................................................................................................. 24
2.1.Особенности эмиссии, обращения и конвертируемости рубля .............. 24
2.2. Ключевые направления денежно-кредитной политики России ............. 31
2.3.Динамика курса рубля по отношению к доллару и евро ......................... 43
ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РОССИЙСКОГО РУБЛЯ В МИРОВОЙ
ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ ..................................................................................... 53
3.1. Российский рубль в качестве валюты цены и валюты платежа по
внешнеторговым контрактам ............................................................................ 53
3.2. Оценка перспектив достижения отечественной валютой статуса
международной .................................................................................................. 58
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ............................................. 70
ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................................................................... 76
3
ВВЕДЕНИЕ
Глобализация экономики характеризуется обильным межстрановым
движением капитала, что резко усиливает интенсивность денежных потоков
между странами, а это, в свою очередь, приводит к росту обменных
валютных операций. Более того, резкие колебания валютных курсов, которые
возникают из-за влияния зарубежных и внутренних шоков, валютных
операций центральных банков и других участников рынка (спекулянтов,
импортеров, экспортеров, инвесторов, населения), характерны для
современной мировой валютной системы. Подобные действия оказывают
разнонаправленное влияние на динамику валютных курсов. С другой
стороны, поведение участников валютного рынка, с первую очередь,
основывается на стабильности и предсказуемости курса валют, что является
одним из важнейших факторов. Национальные власти, в целях обеспечения
предсказуемости валютного курса, должны обеспечивать равновесие спроса
и предложения на валютном рынке страны. Одним из наиболее важных
факторов успешного функционирования центрального банка является
достоверность прогнозирования и анализа уровней спроса и предложения
валюты со стороны участников валютного рынка.
Переход к рыночным отношениям усилил значение оказываемое
валютным курсом на производственный и финансовый сектора экономики.
Таким образом, роль валютного курса в экономическом анализе заметно
возросла: началось использование валютного курса не только в сфере
внешнеэкономических связей, но и в качестве показателя, помогающего в
анализе проблем развития национальной экономики, прежде всего на
макроуровне. Поэтому важность анализа динамики валютного курса
сводится не только к финансово-денежным аспектам, но и к рассмотрению
последствий социально-экономических. Значимость вопроса регулирования
реального и номинального обменного курса все больше усиливается. Они
4
влияют на экономический рост, ценовую стабильность и
конкурентоспособность отечественных производителей.
Все эти аспекты говорят о необходимости подробного анализ
методологических и теоретических подходов к изучению валютного курса,
факторов динамики, формирования курса и в особенности, влияния на
макроэкономические показатели.
Цель исследования – проанализировать международную валютную
систему и российский рубль.
Исходя из поставленной цели, определены следующие задачи:
- рассмотреть структуру и участников мировой валютной системы;
- проанализировать российский рубль как элемент валютной системы
России;
- выявить перспективы российского рубля в мировой валютной
системе.
Предметом исследования работы является международная валютная
система и инструменты ее регулирования. Объектом исследования является –
российский рубль.
Методологическая база исследования представлена следующими
методами исследования: наблюдение, обобщение, сравнение, графический
метод, метод анализа и т.д.
Информационной базой для написания работы послужили федеральные
законы и приказы, относящиеся к валютного политике, статистические
данные и ежегодные отчеты Центрального Банка Российской Федерации,
труды отечественных и зарубежных авторов, периодические издания и
электронные ресурсы.
5
ГЛАВА 1 МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: СТРУКТУРА И
УЧАСТНИКИ
1.1.Понятие мировой валютной системы
Процессы глобализации в мире привели к развитию и росту
интенсивности взаимодействия стран между собой. Сейчас ведется торговля
готовыми благами и услугами, совершается перемещение факторов
производства под влиянием естественных и искусственных факторов. Все
этапы хозяйственного взаимодействия между странами сопровождаются
взаимными финансовыми расчетами, которые представлены валютными
отношениями.
Стоит отметить, что финансовые связи между странами оказывают
прямое воздействие на состояние экономического, политического,
социального, научного взаимодействия. Любые отклонения в одной из
систем приводят к сдвигам во всех связанных системах мирового устройства.
Мировая валютная система – это комплекс денежно-кредитных
отношений, сформировавшихся благодаря интеграции национальных
экономик в мировую систему, а также за счет интернационализации,
развития нормативно-правовой базы, обслуживающей международные
отношения.
Все большее проникновение глобализации в жизни отдельных народов
приводит к формированию многоуровневой валютной системы. Здесь
выделяют:
1
1. Национальную валютную систему, представляющую собой
исторически сложившийся принцип отношений, закрепленный в
законодательстве страны.
1
Абрамова М.А., Дубова С.Е., Ершов М.В. и др. Как придать импульс развитию российской
экономики: приоритеты действий (предложения к Основным направлениям деятельности Правительства РФ
до 2024 г.) Финансы: теория и практика. Спецвыпуск. 2018; июль: С.4–15.
6
2. Региональную валютную систему, описывающую
взаимоотношения между группой стран. Между ними существует ряд
соглашений, регламентирующий финансовое взаимодействие.
3. Мировую валютную систему, характеризующую глобальное
многостороннее взаимодействие стран. Данная система регулируется
финансовыми и валютно-кредитными организациями.
Рисунок 1. Структура международной валютно-финансовой
системы
2
Международная валютно-финансовая система - закрепленная в
международных соглашениях форма организации валютно-финансовых
отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих
международное движение товаров и факторов производства. Международная
валютно-финансовая система является необходимым звеном, позволяющим
развиваться международной торговле товарами и финансовыми
инструментами, а также движению факторов производства. Она состоит из
двух групп элементов: валютных и финансовых.
Валютными элементами международной валютно-финансовой системы
являются национальные валюты, условия их взаимной конвертируемости
2
Короткова, Т.Л. Мировая экономика. Краткий курс для бакалавров: Учебное пособие / Т.Л. Короткова. -
М.: Финансы и статистика, 2013. – С. 19.
7
(обмена) и обращения, валютный паритет (соотношение курсов валют),
валютный курс и национальные и международные механизмы их
регулирования. Финансовыми элементами международной валютно-
финансовой системы являются международные финансовые рынки и
механизмы торговли конкретными финансовыми инструментами — валютой,
ценными бумагами, кредитами. Международная валютно-финансовая
система включает в себя следующие элементы: международную валютную
систему, международный валютный рынок и международный финансовый
рынок. Центральное место в сегменте внешних экономических связей
принадлежит международному движению капитала
3.
Международный валютный рынок — сфера экономических отношений,
где осуществляются операции по покупке и продаже золота, иностранной
валюты и платежных документов в иностранной валюте, а также срочные
финансовые сделки. Первоначально валютный рынок играл
вспомогательную роль по отношению к рынкам товаров и капиталов. Его
функции состояли в том, чтобы обслуживать международные потоки товаров
и капиталов. Однако начиная с 70-х гг., валютный рынок приобрел
самостоятельное значение как особая сфера приложения капиталов. На
валютный курс, который формируется на валютном рынке, воздействуют
факторы, отражающие состояние экономики данной страны:
- показатели экономического роста ( валовой национальный продукт,
объемы промышленного производства и др.);
- состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних
источников сырья;
- рост денежной массы на внутреннем рынке;
- уровень инфляции и инфляционные ожидания;
- уровень процентной ставки;
3
Чеботарев, Н.Ф. Мировая экономика и международные экономические отношения: Шимко, П.Д. Мировая
экономика и международные экономические отношения: Учебник и практикум для бакалавриата и
магистратуры / П.Д. Шимко. - Люберцы: Юрайт, 2016. - с.92.
8
- платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на
мировом рынке;
- спекулятивные операции на валютном рынке;
- степень развития других секторов мирового финансового рынка,
например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.
Международная валютная система — совокупность денежно-
кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации
хозяйственной жизни и развития мирового рынка. Основными составными
элементами мировой валютной системы являются: определенный набор
международных платежных средств, режим обмена валют, включая
валютные курсы, условия конвертируемости, регламентацию форм
международных расчетов, сеть международных банковских учреждений,
осуществляющих международные расчеты и кредитные операции.
Международный финансовый рынок — рынок кратко-, средне- и
долгосрочных кредитов, инвестиций, ценных бумаг, вкдадов и т. п.,
осуществляемых на международном уровне. Международный финансовый
рынок включает рынок капитала (средне- и долгосрочные кредиты, ценные
бумаги) и денежный рынок (краткосрочные кредиты, высоколиквидные
ценные бумаги и т. п.).
Международное движение капитала может осуществляться в
различных формах: прямых и портфельных инвестиций, внутрифирменных
потоков в рамках транснациональных корпораций (ТНК), предоставлении
кредитов, создании совместных предприятий и т. д. Очевидно, чтобы страны
могли осуществлять взаимные операции на международном рынке, их
национальные денежные единицы должны быть приведены в определенное
собтветствие. Это достигается посредством международного валютного
рынка
4.
4
Салин, В.Н. Мировая экономика и международный бизнес. Практикум. Практическое пособие / В.Н.
Салин, Е.П. Шпаковская. - М.: КноРус, 2013. –С.40
9
Деятельность на международном финансовом рынке регулируется
международными валютно-кредитными организациями, созданными на
основе межгосударственных соглашений, такими как Международный
валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития
(МБРР), Организация экономического сотрудничества и разбития (ОЭСР),
Международная ассоциация развития (MAP), Международная финансовая
корпорация (МФК) и др.
5
Субъектами международных валютных отношений выступают
отдельные домохозяйства, предприятия, корпорации, государства,
региональные объединения стран, специальные организации,
осуществляющие регулирование кредитно-денежной системы мирового
хозяйства. Объектами отношений могут выступать средства платежей
международного уровня, механизмы регулирования курсов валют, система
баланса интернациональных платежей, принципы конвертируемости валют,
работа денежных и золотых рынков, нормативно-правовые отношения и
взаимодействие между субъектами.
1.2. Современная мировая валютная система: особенности и
эффективность функционирования
Во многих экономических процессах главную роль играют валютные
рынки. Совершаемые операции с обменом товаром, услуг или капитала
требуют расчетов. Экспортеры, импортеры, посредники, инвесторы и другие
участники обменных сделок используют не только национальную, но и
иностранную валюту. Торговля валютой осуществляется на валютных
рынках.
Под валютным рынком понимается система экономических и
организационных отношений, которые возникают при проведении операций
5
Bauer M.D. Infation Expectations and the News. International Journal of Central Banking. 2015;11(2):–
С.1–40
10
купли/продажи ценных бумаг и иных платежных документов в иностранной
валюте, самой иностранной валюты, а также инвестирования валютного
капитала.
Кроме этого валютный рынок – это объединение наделенных
определенными полномочиями банков и инвестиционных организаций, бирж
и иностранных банков, которые проводят операции в валюте.
Мировая валютная система является частью общемирового
финансового оборота. Она решает задачи, стоящие перед обществом, через
реализацию таких функций как:
6
- Создание условий для финансовых отношений между странами.
- Обеспечение платежно-расчетных операций между государствами.
- Формирование бесперебойного производственного процесса, а также
процесса реализации.
- Осуществление координирования и регламентирования денежных
систем отдельных государств.
- Создание унифицированных принципов отношений.
Стоит отметить, что мировая валютная система не является
автономной. Она представляет собой совокупность субъектов, которые
оказывают взаимное влияние друг на друга, и взаимосвязей между ними. Чем
интенсивнее отношения между странами, тем большее влияние они
оказывают друг на друга. Поэтому финансовый кризис, любые изменения в
валютном обращении в одном государстве, моментально сказываются на его
партнерах и на их экономических системах.
Мировая валютная система решает множество задач, характерных для
любой хозяйственной системы. Здесь основным объектом отношений
выступают деньги в валютном выражении. Через мировую валютную
систему осуществляется регулирование дисбаланса экономических систем.
Выравнивание диспропорций реализуется через воздействие на ликвидность.
6
Суринов А.Е. Российский статистический ежегодник. 2017: Стат.сб./Росстат. – Р76 М., 2017 – 566-
591 [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.gks.ru/free_doc/doc_2017/year/year17.pdf. (Дата
обращения 10.06.2019).
11
Важным элементом можно назвать управление деятельность организаций
международного координирования валютных запасов. Здесь так же
осуществляется определение уровня доходов от эмиссии на основе
вычисления разницы между ценой валюты и стоимостью выпуска. В мировой
системе постепенно выстраивается согласованный курс валют.
Главной организацией, способной оказывать воздействие на работу
международной валютной системы, является Международный валютный
фонд. Ее концепция была разработана в 1945 году, а утверждена в 1946 году
на Бреттон- Вудской конференции. Международный валютный фонд
представляет собой организацию межправительственного взаимодействия,
являющуюся специальным подразделением Организации объединенных
наций. Он оказывает следующий спектр услуг:
1.Регулирование.
2.Консалтинг.
3.Финансово-кредитные функции.
Главный офис организации расположен в Вашингтоне. На данный
момент в ней насчитывается около 180 стран-участниц. Членство в
Международном валютном фонде требует взноса, размер которого
пересматривается каждые пять лет. Размер квоты зависит от уровня
экономического развития страны, так же это влияет на количество мест в
представительстве. На текущий момент большинство голосов имеет США,
далее следуют Япония и Германия, Англия и Франция и так далее.
Управление осуществляется избранными от каждого государства лицами.
Как правило, это министры финансов, либо руководители Центробанков.
Существует орган непосредственного исполнения указаний, созданных
Советом правящих. Помимо него есть так же орган статистики, развития и
другие. Каждая из подсистем Международного валютного фонда выполняет
свои функции.
Цель работы МВФ заключается в кредитовании государств мира на
дотационных условиях. Кредитование может проводиться на среднесрочную