4
Содержание
Введение ....................................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретические аспекты функционирования международной валютной
системы ......................................................................................................................... 8
1.1 Понятие и особенности становления международной валютной
системы ......................................................................................................................... 8
1.2 Международная валютная система в настоящий момент .................. 17
Глава 2. Российский рубль в системе международных финансовых отношений
..................................................................................................................................... 30
2.1 История и развитие российской валюты .............................................. 30
2.2 Место российского рубля среди основных мировых валют .............. 36
2.3 Макроэкономические предпосылки интернационализации рубля .... 41
Глава 3. Проблемы и перспективы развития международной валютной системы
и рубля как резервной валюты ................................................................................. 49
3.1 Проблемный аспект функционирования рубля в международной
валютной системе ...................................................................................................... 49
3.2 Возможности рубля как резервной валюты на постсоветском
пространстве .............................................................................................................. 59
Заключение ................................................................................................................ 69
Список используемой литературы .......................................................................... 71
Приложение ............................................................................................................... 75
5
Введение
Актуальность темы исследования. Экономические успехи,
достигнутые Россией в последние годы, и неуверенное развитие в США, зоне
евро и Японии закономерно поставили вопрос о возможности превращения
рубля в международную валюту, которая играла бы заметную роль в
обслуживании внешнеторговых контрактов и инвестиционных связей страны,
обороте глобальных и финансовых рынков. Эффективное решение этой
сложной задачи могло бы обеспечить Российской Федерации целый ряд
долгосрочных геополитических и экономических преимуществ, в частности,
существенно повысило бы конкурентоспособность отечественной финансовой
политики и приток в нее иностранного капитала.
Базовые предпосылки для интернационализации российской валюты в
настоящее время уже сложились: по размеру ВВП и экспорта товаров и услуг
Российская Федерация входит в число ведущих стран мира, введена свободная
конвертируемость рубля, как по текущим, так и по капитальным операциям,
накоплены значительные международные резервы, обеспечивающие
стабильность его покупательной способности. Однако для успешного
продвижения отечественной валюты за рубежом сохраняются и некоторые
существенные препятствия, в частности, умеренный рост инфляции и
недостаточная емкость финансового рынка, снижающие интерес иностранных
инвесторов к российскому рублю.
Становление рубля как полноценной международной валюты
предполагает существенное повышение его роли во внешнеторговых расчетах
Российской Федерации, увеличение масштабов использования рублевых
финансовых инструментов для размещения нерезидентами частных сбережений
и официальных резервов, дальнейшее наращивание объемов и диверсификацию
конверсионных операций с рублем на внутреннем и зарубежном рынках.
Перспективы развития интернационализации рубля в рамках указанных
направлений рассмотрены ниже.
6
Цель работы заключается в комплексном изучении международной
валютной системы и российского рубля.
Достижению поставленной цели способствовало решение следующих
основных задач:
− исследовать теоретические аспекты функционирования
международной валютной системы;
− рассмотреть роль российского рубля в системе международных
финансовых отношений;
− изучить макроэкономические предпосылки интернационализации
рубля;
− проанализировать проблемы и перспективы развития международной
валютной системы и рубля как резервной валюты.
Объектом исследования является валютная политика Российской
Федерации как важнейшая составляющая финансовой политики государства.
Предметом исследования являются теоретические и практические
аспекты формирования валютной политики Российской Федерации, в
совокупности позволяющие дать оценку эффективности проведения
монетарной политики Банка Российской Федерации и валютных отношений
страны, а также направления и механизмы дальнейшей трансформации
валютной политики Российской Федерации в современных условиях с учетом
национальных интересов.
Методологической основой исследования служат диалектический
метод познания, а также такие частно-научные методы, такие как: конкретно-
исторический, системно-структурный и абстрактно-логический.
Нормативной основой выступили: Конституция Российской
Федерации, Кодекс об административных правонарушениях Российской
Федерации, Таможенный кодекс Таможенного союза, Уголовный кодекс
Российской Федерации, Уголовно-исполнительный кодекс Российской
Федерации и др. Так же была использована судебная практика.
Теоретической основой проделанной работы являются труды таких
7
авторов, как А.А. Абалкина, Г.Л. Авагян, М. Арчер, М. З. Ачаповская,
В.И. Болотин Г.Н. Бурлак, Ю.Г. Вешкин, Е. Ф Жуков, В.Н. Зуев,
О.И. Кузнецова, О.И. Лаврушина, О.В. Ломатидзе, М.И. Львова, В.Ю. Мишина,
Л.И. Хомякова и др.
Структура работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка
использованной литературы и приложения.
8
Глава 1. Теоретические аспекты функционирования
международной валютной системы
1.1 Понятие и особенности становления международной валютной системы
С 1870 по сегодняшний день сменились несколько организационных
схем МВС, исходящих из шести функций, упомянутых во второй главе этой
статьи. Их можно разделить на три вида, элементы каждого из которых
наблюдаются во втором периоде: золотой стандарт (1880—1914 и 1925—1931),
режим «плавающих» управляемых валютных курсов (1918—1925 и с 1973 по
сей день) и Бреттон-Вудская система, институционно построенная вокруг МВФ
и действенная с 1946 по 1973, хотя её основные учреждения и некоторые нормы
продлевают своё существование до наших дней. Основные отличительные
черты каждой модели состоят в большей или меньшей гибкости вытекающих
валютных курсов, а также в корректировочном механизме, связанном с каждым
из них, и в функционировании учреждений наблюдения и принятия решений.
1
В годы золотого стандарта (1870—1914 и 1925—1931) суть МВС
состояла в использовании золотых монет как средства обмена, расчётной
единицы и стоимостного депозита. Национальные центральные банки
выпускали деньги в зависимости от своих золотых резервов, с фиксированным
валютным курсом, так как их валюта выражала определённое количество
золота, хотя, в свою очередь, могли устанавливаться обменные курсы с
серебром или другими металлами. Изначально это создало диспропорции
между странами, у которых было золото, и странами, у которых его не было, но
со временем система отрегулировалась. Количество денег в обращении было
ограничено количеством существующего золота. Вначале, система работала
исправно:денежной массы было достаточно для оплаты международных
операций, но по мере того, как развивались торговля и национальные
экономики, её стало не хватать для выполнения всех платежей. Если экспорт
1
Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов [Текст] / Л. А. Дробозина, Л. П. Окунева, Л. Д.
Андросова и др.; Под ред. проф. Л. А. Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2017.
9
страны превышал её импорт, она получала взамен золото (или валюты,
обратимые в золото) и её резервы увеличивались, вызывая в то же время
расширение объёма денежной массы в обращении. Рост количества денег в
обращении автоматически корректировал диспропорцию стимулируя импорт
товаров и вызывая инфляцию, что поднимало цены на национальные товары,
сокращая экспорт.
2
Если внешняя торговля страны была дефицитной, уменьшение золотых
резервов вызывало сокращение денежной массы, снижая внутренний запрос на
импортные товары и удешевляя национальную продукцию за границей. Но у
системы были также серьёзные недостатки. Страна, чей внешний дефицит
вызывал сокращение денежной массы, подвергалась и сильному сокращению
своей экономической деятельности и распространению безработицы. Страны с
активным сальдо могли продлевать своё привилегированное положение
«стерилизуя золото», не позволяя, чтобы рост их резервов вызывал рост
денежного обращения и инфляцию.
Следовательно, основные страны отказались от золотого стандарта во
время Первой мировой войны, чтобы финансировать часть своих военных
расходов, печатая деньги. Вследствие войны рабочая сила и производственные
мощности значительно сократились, что подняло цены. Всеобщее обращение к
государственным расходам для финансирования вызвало инфляционные
процессы, усугублённые увеличением предложения денежных средств.
Возвращение к золотому стандарту усугубило ситуацию мирового спада.
3
Хотя, в межвоенный период, с 1922, благодаря относительному
возникновению (может, укреплению?) американской державы, наряду с золотом
взяли на себя роль международных резервов как фунт так и доллар. Тем не
менее, девальвации обоих и возвращение к протекционизму воспрепятствовали
выживанию стандарта. В результате — финансовая нестабильность,
безработица и международная экономическая дезинтеграция. К 1931 г.
2
Соколов, В.В. Зона евро: современный этап / В.В. Соколов// Деньги и кредит. - 2016. - № 8. - С.46-52.
3
Харрис, Л. Денежная теория [Текст] / Л. Харрис. - М., 1990. – 203 с.
10
единственной валютой обратимой в золото для выполнения операций между
центральными банками оставался доллар.
В 1944 году, при учреждении в Бреттон Вудсе Международного
валютного фонда (МВФ), был создан валютный стандарт доллар-золото,
который до 1972 году служил почти как настоящая всеобщая валюта. Так это и
предвосхитил мистер Уайт, представитель США в Бреттон Вудсе, когда Джон
Мейнард Кейнс представитель от Великобритании, защищал идею создания
мирового эмиссионного банка (которым должен был стать сам МВФ), а также
мировой валюты, которой он даже придумал имя — банкор. Ответ Мистера
Уайта был резок: "Зачем создавать новую мировую валюту, когда у нас уже есть
доллар? И зачем нам мировой банк, когда уже существует Федеральная
Резервная Система? Тем не менее, были учреждены МВФ и Мировой Банк,
первый для координации и контроля МВС, а второй — чтобы облегчать
финансирование развития. Задача состояла в разработке МВС, способствующей
полной занятости и стабильности цен во всех странах (их внутреннему и
внешнему равновесию), не нанося при этом ущерб внешней торговле.
4
Впоследствии появилась система фиксированных, но корректируемых,
валютных курсов, с долларом в центре и ссылкой на золото, в которой
государства были обязаны поддерживать валютный курс, хотя было разрешено
изменять паритет в пределах 10 % без требования объяснений или возражений
со стороны МВФ. Соединённые Штаты, которые определяли стоимость золота в
долларах, обязывались покупать и продавать по этой цене столько золота,
сколько им будет предложено или сколько будет от них запрошено. Остальные
валюты устанавливали свои курсы по отношению к доллару.
Национальные центральные банки, которые присоединились к
изначальным 44, брали на себя обязательство вмешательства в валютные рынки
для поддержки курса своих валют. Если закупки товаров одной страны
превышали продажи, её экономика представляла более высокий спрос на
4
Чувахина Л.Г. Роль золота в мировой валютной системе XXI века // Научно-исследовательский финансовый
институт. Финансовый журнал. 2016. № 3 (17). С. 29-36.
11
иностранные валюты, чем иностранцы на её национальную валюту. Это давило
в направлении обесценивания этой валюты и центральный банк был обязан
вмешаться для предотвращения колебания курсов, продавая свои резервные
валюты в обмен на свою валюту.
5
Решение годилось только на короткий срок, учитывая ограниченность
валютных резервов. Если причины дефицита по текущим статьям баланса
оставались на длительный срок, страна была вынуждена девальвировать. Когда
сомнения в стабильности валюты порождали ожидания девальвации (или
ревальвации), предложение (или спрос) этой валюты на валютных рынках
давило с такой силой, что принуждало к переоценке. А когда ожидания
подтверждались, спекулянты получали обильную прибыль — система
поощряла спекуляцию. Но ещё более тяжелой проблемой являлось то, что рост
международной торговли требовал большие количества ликвидных средств,
которые не могли продолжать быть в зависимости от США.
6
На самом деле, так как доллар являлся основным инструментом
международной ликвидности, уже с пятидесятых и на протяжении
шестидесятых стал проявляться недостаток ликвидных средств, и с 1969 был
введён новый резервный инструмент: специальные права заимствования (СПЗ),
эмитируемые МВФ. Но теперь проблема состояла в неравенстве прав и
обязательств, что, вкупе с собственными американскими затруднениями
(неурожаи, инфляционные последствия Вьетнамской войны, необходимость
девальвации доллара, и т. д.), привело в 1971 к отмене обратимости доллара в
золото, порождая корректировки валютного режима и ломая один из столпов
МВС, зародившейся в Бреттон Вудсе. Формально доллар продержался как
стандарт МВС ещё два года, пока, в 1973, не было разрешено свободное
«плавание» валют на валютных рынках. Ситуация не изменилась с тех пор. Что
произошло на протяжении следующих трёх десятилетий подтвердило
5
Буторина, О. Международная валютная система: конец единовластия / О. Буторина // Россия в глобальной
политике. - 2016. - Т.1, № 4. - С.72-86.
6
Быков, П. Мир переходит на условные единицы / П. Быков// Эксперт. - 2017. - № 33. - С.16-24.
13
потрясений на азиатских молодых рынках в 90-х, коллапса
восточноевропейских государственных экономик, а сейчас - и проблем бедных
стран, имеющих крупнейшие долги.
7
На сегодняшний день в него входят 184 страны со взносами на сумму
312 миллиардов долларов, c невозмещёнными долгами на сумму 71 миллиард
долларов в пользу 84 стран, из которых 59 получают кредиты на концессионных
условиях. Несмотря на то, что многие голоса просят его упразднения, в
некоторых из своих первоначальных функций он продолжает быть незаменим:
развивать международное валютное сотрудничество, облегчать
сбалансированный рост и развитие международной торговли, содействовать
валютной стабильности, помогать установлению многосторонней системы
платежей и предоставлять в распоряжение стран-членов с трудностями в
платёжных балансах (с соответствующими гарантиями) ресурсы организации.
Для нормального функционирования мирового хозяйства, в частности,
развития внешней торговли товарами и услугами, экспорта и импорта капитала,
научно-технического обмена, развития туризма необходимо постоянно
развивать международные валютные отношения, совершенствовать
международную валютную систему.
8
К ее важнейшим элементам относятся
международные ликвидные ресурсы, международные валютные рынки,
валютные курсы и др.
Условиями развития международной валютной системы являются
интернационализация производительных сил, международное разделение труда,
формирование интернационального хозяйственного механизма и
интегрированных форм собственности. На этой основе происходит
превращение мировых денег в материальный носитель интернациональной
стоимости, осуществляется процесс интеграции денег в целостную
интернациональную систему денежных отношений. При этом происходит
взаимодействие национальных денег одной страны с национальными
7
Буторина, О. Международная валютная система: конец единовластия / О. Буторина // Россия в глобальной
политике. - 2016. - Т.1, № 4. - С.72-86.
8
Жуков, Н.И. Из истории мировых валютных систем / Н.И. Жуков// ЭКО. - 2015. - № 9. - С.198-209.
14
денежными единицами других стран, региональных экономических
объединений, в результате которого формируются международные валютные
отношения.
9
Международные валютные отношения - это совокупность
экономических отношений между странами, юридическими и частными
лицами, международными экономическими, финансово-кредитными
организациями по поводу функционирования и развития валюты.
10
Основные формы валютной системы - национальная и мировая,
выделяют также международную (или региональную) валютную систему,
которая занимает промежуточное положение.
11
Исторически первыми возникли национальные валютные системы. Они
являются неотъемлемой частью валютных отношений той или иной страны,
закрепленных в национальном валютном законодательстве. В нем
предусматривается порядок переводов и пересылки за границу и получения из-
за границы национальной и иностранной валюты и других платежных
ценностей. Валютное законодательство регулирует валютные операции,
связанные с движением капиталов, кредитованием, международным туризмом,
внешней торговли операции, и др.
К составным элементам национальной валютной системы относятся
национальная валюта, валютные резервы, валютный паритет, курс
национальной валюты и порядок его действия, условия функционирования
национальной валюты и золота, условия конвертируемости валют, валютные
ограничения и их формы и методы, механизм использования международных
кредитных расчетов, система валютного регулирования и др. Национальная
валютная система органично связана с внутренней кредитно-финансовой
системой.
9
Симионов, Ю.Ф., Носко Б.П., Гильяно А.А. Мировая экономика и международные экономические отношения /
Ю.Ф. Симионов, Б.П. Носко, А.А. Гильяно. – Ростов н/Д: Феникс, 2016. – 160 с.
10
Соколов, В.В. Зона евро: современный этап / В.В. Соколов// Деньги и кредит. - 2016. - № 8. - С.46-52.
11
Жуков, Н.И. Из истории мировых валютных систем / Н.И. Жуков// ЭКО. - 2015. - № 9. - С.198-209.