76
населения (Швейцария, США, Сингапур, ОАЭ), большим объемом прямых
иностранных инвестиций (Сингапур, Китай), высокими темпами роста
промышленного производства (Израиль, Боливия, Бруней, Таиланд), высоким
уровнем легкости ведения бизнеса (Сингапур, США, Бруней, Израиль).
Что касается России, по данным показателям мы занимаем весьма
скромные места.
В отсутствии иных развитых производств кроме нефтедобычи,
нефтеобработки и военной промышленности, сильно зависимых от
государственного сектора, Россия не представляет интереса для иностранных
инвесторов. По ряду из них мы продвинулись (например, по легкости ведения
бизнеса мы занимаем 35 место в мире в 2018 г. против 120 места в 2012 г.), а по
ряду – отстали (по уровню ВВП на душу населения Россия упала с 55 места в
2013 г. на 67 в 2017 г.). Подобные рейтинги также оказывают влияние на
уровень доверия к Российской экономике и через него на уровень доверия к
рублю.
Инвесторы часто при принятии решения руководствуются уровнем
предсказуемости рынка. К валютному рынку это относится также. При низкой
предсказуемости инвесторы прекращают какие-либо действия. Учитывая то,
что предсказуемость курса российского рубля возрастает только в периоды
экономического спада, которые за последние несколько лет наблюдался не
редко, на укрепление курса валюты в этом ключе рассчитывать не приходится.
Ввиду того, что основной проблемой курса рубля является зависимость
экономики от нефтяного экспорта, для стабилизации его курса предложим
следующие мероприятия.
1. Диверсификация структуры экономики. Чтобы не испытывать
сильное влияние от самой доходной части бюджета необходимо, прежде всего,
изменить структуру экономики и поддерживать перспективные с точки зрения
уровня доходности отрасли.
2. Улучшение инвестиционного климата в стране, введение мер для
повышения легкости ведения бизнеса в России, создание справедливой
77
конкуренции. Это предполагает наличие простой и прозрачной налоговой
системы, понятной системы учета, низкой ключевой ставки, льгот и мер
государственной поддержки для инвесторов и вновь созданных предприятий,
квалифицированной рабочей силы, отсутствие существенных таможенных и
иных барьеров, а также снижение доли государства в экономике.
Благоприятный инвестиционный климат поможет стимулировать не только
приток иностранных инвестиций в экономику страны, но и активизирует рост
внутренних, способствует увеличению количества предприятий в стране и
поможет диверсифицировать экономику.
3. Включение в глобальные производственные цепочки путем
использования импортного сырья и материалов. Эта мера должна повысить
доверие к российским товарам на мировом рынке, облегчить и ускорить
производство отдельных категорий товаров и как следствие, получать больше
выручки от их реализации. А это, в свою очередь, уменьшит давление на курс
рубля со стороны сырьевого рынка.
4. Отказ от финансирования убыточных, низкорентабельных и
неперспективных производств. Целью предприятия должно быть получение
прибыли. Если она не достигается, то дотации в него только «съедают» бюджет
без какой-либо отдачи.
5. Формирование имиджа страны как сильного партнера. Эта мера
способствует росту доверия инвесторов и является нематериальным активом,
имеющим потенциал капитализации.
6. Использование макропруденциального регулирования при изменении
цены на нефть.
Первые пять предложенных мероприятий имеют долгосрочное действие и
требуют детальной проработки. При резком изменении курса рубля избежать
экономической паники и минимизировать отрицательные последствия для
экономики поможет последняя мера. Она должна быть включена в комплекс
рабочих инструментов Банка России.
Суть макропруденциального регулирования состоит в мониторинге
78
ситуации на валютном, сырьевом рынках, изменения экономической,
политической, социальной ситуации в стране для прогнозирования курса рубля
и, в случае, высокой вероятности его существенного изменения, применение
превентивных мер по его укреплению.
К числу инструментов макропруденциальной политики можно отнести
контрциклический буфер капитала, изменение нормативов банковской
ликвидности и стабильного фондирования, контроль за потоками капитала.
В целом макропруденциальная политика дает центральным банкам
второй набор инструментов для решения отдельной задачи – поддержания
финансовой стабильности. При снижении цен на нефть смягчение
макропруденциальной политики помогает поддержать кредитование и спрос в
экономике, тем самым смягчает негативные последствия от ужесточения
денежной и бюджетной политики.
Итак, Центральный Банк при росте цен на нефть должен ужесточать
макропруденциальную политику и смягчать ее при снижении цен на нефть.
79
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По мнению автора, современная валютная политика - это составляющая
экономической политики государства в целом, его монетарной политики,
органически связанная с другой составной частью последней - денежно-
кредитной политикой (а также с бюджетной политикой), призванная
обеспечивать стабильность национальной валюты и осуществление валютных
операций резидентов и нерезидентов внутри страны, в сфере
внешнеэкономической деятельности и межгосударственных расчетов.
Специфика валютной политики состоит в том, что с ее помощью
обеспечивается постоянное взаимодействие внутренних монетарных и
финансовых процессов с международными валютно-финансовыми
отношениями. Через регулирование текущих операций и особенно
трансграничного движения капитала валютная политика оказывает влияние
практически на все сферы экономики и является одним из важнейших факторов
развития воспроизводства, проведения эффективной структурной,
промышленной и социальной политики. В трансформирующихся странах
проведение адекватной валютной политики -одно из основных необходимых
условий формирования современной рыночной экономики.
Валютные отношения обладают относительной самостоятельностью,
имеющей определенную тенденцию к возрастанию в условиях глобальной
экономики. Из года в год воздействие валютных отношений на
воспроизводство становится все более осязаемым.
Выдвижение российского рубля на роль одной из мировых резервных
валют позволило бы России, осуществляя независимую экономическую
политику, частично перекладывать на другие страны бремя исправления своих
экономических ошибок. Выдвижение рубля на роль резервной валюты
существенно облегчило бы процесс развития в России мировых финансовых
центров, и позволило бы государству получать серьезные доходы от работы
80
этих центров. Наконец, российский рубль стал бы полностью конвертируемой
мировой валютой, а это минимизировало бы курсовые риски российских
компаний и уменьшило бы их транзакционные расходы на конвертирование
валют.
На сегодняшний день рубль приблизился к десятке самых популярных
мировых валют. По данным Банка международных расчетов, по торговому
обороту валюта РФ заняла 12-е место. Использование рубля в качестве мировой
валюты возложит определенные обязательства на экономику и валютную
систему России. Этот статус требует от страны-эмитента подчинять
внутреннюю экономическую, в том числе валютную политику, задаче
достижения внешнего равновесия экономики, платежного баланса, курса
национальной валюты. При этом необходимо поддерживать стабильность
валюты и цен, сдерживать инфляционный процесс, не прибегать к
конкурентной девальвации, валютным и торговым ограничениям в целях
стимулирования национального экспорта.
Поэтому рассматривать сегодня российский рубль в качестве активного
претендента на эту роль пока преждевременно, по крайней мере, до тех пор,
пока не создана реальная база для реализации этой долгосрочной стратегии.
Подводя итог, хочется отметить следующее: становление дальнейших
валютных отношений и МВС должно проводиться в условиях
макроэкономической стабильности, здоровой и эффективно функционирующей
банковской системы и крепкого валютно-финансового положения стран. Для
обеспечения проведения качественных реформ МВС необходима коллективная
работа международных экспертов, специалистов и представителей мирового
сообщества. Именно в этом случае экономические реформы достигнут своих
целей, становясь стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и
интеграции национальной экономики любого государства в систему мирового
хозяйства.
81
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
21. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-
ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - № 31. - Ст.
3823; 2011. - № 52. – Ст. 6450.
22. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской
Федерации и признании утратившими силу отдельных законодательных актов
(положений законодательных актов) Российской Федерации: Федеральный
закон от 22.12.2014 № 432-Ф3 // Собрание законодательства РФ, 2014, № 52
(часть I), ст. 7543.
23. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. - М.:
Юристъ, 2015. - 304 с.
24. Адлер И.А. Роль доллара США в обслуживании внешнеторговых
операций // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-
технический журнал). 2010. № 7. С. 46-50
25. Бажан А.И. Проблемы и перспективы мировой валютной системы //
Деньги и кредит. - 2016. - N 3. - С.66-70.
26. Бризицкая А.В. Международные валютно-кредитные отношения.
Учебное пособие для академического бакалавриата - Москва, издательство
Юрайт, 2017- С.30-40.
27. Васильева И.П., Хмыз О.В. Мировая валютная система и курсы валют.
- М.: МГИМО-Университет, 2008. - 128 с.
28. Власов С.А. Обзор государственной долговой политики стран
ЕврАзЭС [Текст] / С.А. Власов // Деньги и кредит. - 2013. - N 10. - С. 65.
29. Глушенкова М. С чувством просроченного долга [Текст] / М.
Глушенкова // Коммерсантъ-Деньги. - 2014. - N 38. - С. 40.
30. Голодова Ж.Г. Внешние долги российских банков: состояние и
управление в контексте обеспечения безопасности банковского сектора [Текст]
