14
платежного и резервного средства, так как за стандартом специальных прав
заимствования (СДР) скрывается именно американская валюта. Золото по-
прежнему рассматривается в качестве валютного товара при чрезвычайных
обстоятельствах (войны, кризисы и т. п.). Наконец, созданные в 1944 г.
международные координирующие организации – Международный валютный
фонд (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) – не
только не исчезли, но и расширили свои функции.
Вместо золотодевизного стандарта был введен стандарт специальных
прав заимствования (СДР), созданных еще в конце 60-х годов и
представляющих собой международные активы в виде записей на специальных
счетах в Международном валютном фонде. [31, с.104]
Стоимость 1 единицы СДР определяется на основе валютной корзины, в
состав которой в настоящее время входят американский доллар (39%), японская
иена (18%), немецкая марка (21%), английский фунт стерлингов (11%) и
французский франк (11%) (рисунок 3).
Рисунок 3 - Удельный вес валют в корзине СДР
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Ряд 1
Столбец1
Столбец2
15
В связи с переходом к стандарту специальных прав заимствования
юридически завершился процесс демонетизации золота, то есть утраты им
денежных функций. Были отменены золотые паритеты. Страны–члены
международного мирового фонда получили право выбора любого режима
валютного курса.
Все отмеченные факторы заставили западноевропейские страны вести
дело к формированию собственной региональной валютной системы (РВС).
За прошедшие двадцать лет, с момента создания в 1979 г., региональная
валютная система окрепла и в вступает в новую стадию своего развития –
ликвидации национальных валют 15 государств – членов Европейского союза и
введения универсальной денежной единицы евро. Современный этап
существования Ямайской валютной системы характеризуется рядом
особенностей. [34, с.64]
1. За счет бывших социалистических стран, которые присоединились к
соглашению 1976–1978 гг. и вступили в Международный валютный фонд в
конце 80-х – начале 90-х гг., расширилось количество государств-
участников.
2. Хозяйственные трудности развивающихся стран и переходных экономик
вызвали обострение нестабильности на мировых валютных рынках.
3. Появилась реальная альтернатива монопольному положению
американского доллара со стороны новой коллективной европейской
валюты.
4. Развиваются процессы информатизации и компьютеризации валютно-
расчетных отношений, ускоряющие финансовые операции.
5. Возросло значение международных организаций и интеграционных
группировок в регулировании валютно-финансовой сферы.
В Западной Европе в конце 70-х годов была юридически оформлена
региональная Европейская валютная система (ЕВС), которая отразила
углубление интеграционных тенденций в этом регионе (рисунок 4)
16
Рисунок 4 – Структура Европейской валютной системы
Денежной единицей Европейской валютной системы стал экю, условная
стоимость которого определяется по методу валютной корзины, в которую
входят денежные единицы стран Европейского Союза (рисунок 5).
В середине декабря 1996 г. лидеры Евросоюза приняли решение о
переходе с 1 января 1999 г. к единой валюте стран ЕС – евро. [38, с.82]
Рисунок 5 - Состав “корзины” ЭКЮ
17
1.2 Сущность международной валютной системы, ее задачи и роль
По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают
международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом
хозяйстве осуществляется круглосуточный «перелив» денежного капитала,
формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства.
Причем в каждом суверенном государстве законным платежным средством
являются его национальные деньги. Однако в международном обороте обычно
используются иностранные валюты. Это обусловлено тем, что в мировом
хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги,
обязательные для всех стран.
Интеграция стран в мировое хозяйство вызывает превращение части
денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот.
Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-
финансовых операциях. [15, с.305]
Формирование устойчивых связей по поводу купли-продажи валюты и
их юридическое закрепление исторически привело к формированию сначала
национальных, а затем и мировых валютных систем. Поэтому валютную
систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является
объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических
связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность
осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных
соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной
системы как о целенаправленной деятельности.
Таким образом, валютная система − это совокупность не обходимых для
расчетов между странами и в процессе осуществления международных
экономических отношений платежных средств форм их регулирование
деятельности международными договорами и соглашениями.
Первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные
национальным законодательством с учетом норм международного права.
18
Национальная валютная система - это совокупность валютно −
экономических отношений, с помощью которых осуществляется
международный платежный оборот, образуются и используются валютные
ресурсы страны. [38, с.29]
Национальная валютная система является составной частью денежной
системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за
национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и
состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.
Национальная валютная система неразрывно связана с международной
валютной системой.
Международная валютная система (МВС) является исторически
сложившейся формой организации международных денежных отношений,
закрепленной межгосударственными договоренностями.
Международная валютная система представляет собой совокупность
способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых
осуществляется платежно− расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее
возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие
процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в
международной денежной сфере.
Хотя мировая валютная система преследует глобальные
мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она
тесно связана с национальными валютными системами. [13, с.105]
Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие
внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном
валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран.
Взаимная связь национальных и международной валютной систем не означает
их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и
регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.
От эффективности валютного механизма, степени вмешательства
государственных и международных валютно-финансовых организаций в
19
деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит
экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно-
развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно-
развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и
методы государственно - монополистического регулирования валютной сферы
на национальных и наднациональных уровнях.
Всемирное хозяйство предъявляет определенные требования к мировой
валютной системе, которая должна обеспечивать международный обмен
достаточным количеством пользующихся доверием расчетно−платежных
средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность
приспособления валютного механизма к изменению условий в мировой
экономики; служить интересам всех стран−участниц. Однако выполнению этих
требований препятствуют противоречия воспроизводства, изменения в
структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене. [5, с.198]
Национальная валютная система - часть денежной системы страны, в
рамках которой формируются и используются валютные ресурсы,
осуществляется международный платежный оборот. В её состав входят
следующие элементы:
национальная валютная единица;
степень её обратимости;
паритет национальной валюты;
режим курса национальной валюты;
международная валютная ликвидность страны;
наличие или отсутствие валютных ограничений;
международные кредитные средства, регламентация их использования;
регламентация международных расчетов страны;
режим национального рынка и рынка золота;
национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные
отношения страны. [10, с.322]
20
Национальные валютные системы формируются на основе
национального законодательства с учетом норм международного права. Их
особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны,
её внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.
На базе национальных систем функционирует мировая валютная
система - форма организации международных валютных отношений на основе
развития мирового рынка, закрепленная межгосударственными соглашениями.
Её составляющими элементами являются:
резервные валюты, международные счетные единицы;
условия взаимной обратимости (конвертируемости) валют;
унифицированный режим валютных паритетов;
регламентация режимов валютных курсов;
межгосударственное регулирование международной валютной
ликвидности;
межгосударственное регулирование валютных ограничений;
унификация правил использования международных кредитных средств
обращения;
унификация основных норм международных расчетов;
режим мировых валютных рынков и рынков золота;
международные организации, осуществляющие межгосударственное
регулирование. [42, с.67]
Международная валютная система базируется на функциональных
формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают
международные отношения.
Мировая валютная система в ХХ в. базируется на одной или нескольких
национальных валютах ведущих стран или в международной валютной единице
(СДР, ЭКЮ, которую с 1999г. заменяет евро).
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является
резервная (ключевая) валюта, которая выполняет роль международного
21
платежного и резервного средства, служит базой определения валютного
паритета и валютного курса для других стран - участниц мировой валютной
системы. Статус резервной валюты был официально закреплен, и в этом
качестве на практике используются евро и японская иена.
Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты
являются:
господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте
товаров и капиталов, в золото - валютных резервах;
развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за
рубежом;
организованный и емкий рынок ссудных капиталов, либерализация
валютных операций, свободная обратимость валюты, что
обеспечивает спрос на неё других стран. [24, с.118]
Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль
резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и
кредитная. В институциональном аспекте необходимым условием признания
национальной валюты в качестве резервной является внедрение её в
международный оборот через банки и международные валютно-кредитные и
финансовые организации.
Международная счетная валютная единица используется как условный
масштаб для соизмерения международных требований и обязательств,
установления валютного паритета и курса, как международное платежное и
резервное средство.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень
конвертируемости валют, то есть размена на иностранные.
Различаются следующие виды конвертируемости валют:
Свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемы на
любые иностранные валюты. К этой категории относятся денежные
единицы США, Канады, стран−членов Европейского Союза, Швейцарии,
Японии, Швеции, Австрии и др. Фактически свободно конвертируемыми
22
считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим
операциям платежного баланса, − в основном промышленно развитых
государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые и
финансовые центры или которые приняли обязательство перед
Международным валютным фондом не вводить валютные ограничения;
Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные
ограничения;
неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и
нерезидентов введен запрет обмена валют. [16, с.407]
Элементом международной валютной системы является валютный
паритет - соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в
законодательном порядке.
При монометаллизме - золотом или серебряном - базой валютного курса
является монетный паритет - соотношение денежных единиц разных стран по
их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.
Режим валютного курса является также элементом международной
валютной системы. Различают фиксированные валютные курсы, колеблющиеся
в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного
спроса и предложения валюты, а также их разновидности.
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента
валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов
необходимыми платежными средствами. Международная валютная
ликвидность (МВЛ) - способность страны (или группы стран) обеспечивать
своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми
для кредитора платежными средствами.
В аспекте национальной экономики страны валютная ликвидность
употребляется как показатель её платежеспособности.
Международная валютная ликвидность включает четыре основных
компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в ЭКЮ,
которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция в Международном
23
валютном фонде (право страны−члена на автоматическое получение
безусловного кредита в пределах 25% её квоты).
Показателем международной валютной ликвидности обычно служит
отношение официальных золото - валютных резервов к сумме годового
товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так как он не
учитывает все предстоящие платежи, в частности по услугам некоммерческим,
а также финансовым операциям, связанным с международным движением
капиталов и кредитов.
Следующим элементом валютной системы является- международные
кредитные средства обращения, регламентация правил использования которых
осуществляется в соответствии с унифицированными международными
нормами. В их числе Женевские конвенции (вексельная и чековая).
Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне
национальной и мировой валютной систем в соответствии с
Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов
и инкассо.[5]
Режим валютного рынка и рынка золота является объектом
национального и международного регулирования. На валютном рынке
осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми
расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных
рисков и проведением интервенционных мероприятий.
Наконец, важный элемент валютной системы - институциональный.
Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и
регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство
экономики и финансов, в некоторых странах - органы валютного контроля).
Национальное валютное законодательство регулирует операции в
национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-
продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет
Международный валютный фонд (МВФ) (1944 г.), а в Европейской валютной
системе Европейский фонд валютного сотрудничества (1973- 1993 гг.), который