62
Таблица 3.1 - Факторы формирования валютного курса
52
Структурные факторы
Конъюнктурные факторы
Конкурентоспособность товаров страны на
мировом рынке и ее изменение
Деятельность валютных рынков
Состояние платежного баланса страны
Спекулятивные валютные операции
Покупательная способность денежных
единиц и темпы инфляции
Кризисы, войны, стихийные бедствия
Разница процентных банковских ставок в
различных странах
Прогнозы экспертов и аналитиков
Государственное регулирование валютного
курса
Цикличность деловой активности в стране
Степень открытости экономики
В перспективе необходимо оптимизировать влияние данных факторов
на валютный курс. Влияние некоторых из них необходимо снизить или даже
устранить (например, инфляционный, инвесторский и фондовый фактор надо
снизить в ближайшем будущем). Для обеспечения стабильного курса рубля
необходима интеграция с мировым сообществом. А для признания мировым
сообществом рубля в качестве одной из основных валют, необходимо
обеспечение стабильного валютного курса. В результате получается
замкнутый круг.
Для выхода из него идентифицируем проблемы, препятствующие
процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему
53
:
– диспропорция в экспортной структуре, в том числе и финансовый
сектор;
– низкая конкурентоспособность финансового сектора из-за низкого
уровня капитализации;
– отсутствие прочного и стабильного механизма государственной
52
Гуров И.Н. Теоретические подходы к обоснованию возможности введения конвертируемости в
России на современном этапе // Вестник МГУ. – 2014. – № 6. – С. 31.
53
Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. – М.: Экономика. – 2014. – С.
52.
63
поддержки экспорто-ориентированных производств (как известно,
государственная поддержка только недавно получила широкое
распространение);
– несовершенство законодательства в валютной сфере;
– несоответствие масштабов инвестиционных процессов потребностям
экономики;
– нестабильное состояние экономики.
Рассмотрим, какую долю валютного рынка Российской Федерации
занимает российский рубль (табл. 3.2).
Таблица 3.2 – Показатели оборота валютного рынка Российской Федерации за
2016 – 2018 гг., млн. долл. США
54
Валюта
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение (+,-)
долл.
США
%
долл.
США
%
долл.
США
%
2016 г.
2017 г.
Российский
рубль
30 778
41,82
29 450
41,93
31 054
37,98
276
1 604
Доллар
США
33 356
45,32
32 157
45,79
36 138
44,20
2 782
3 981
Евро
7 782
10,57
7 233
10,30
12 098
14,80
4 316
4 865
Фунт
стерлингов
517
0,70
427
0,61
972
1,19
455
545
Прочие
валюты
1 163
1,58
963
1,37
1 494
1,83
331
531
Всего
73 596
100,00
70 230
100,00
81 756
100,00
8 160
11 526
Анализируя данные таблицы 3.2 можно заметить, что за
рассматриваемый период удельный вес национальной валюты в сумме всех
валют в целом за период снижается (с 41,82% до 37,98%). Хотя в абсолютном
значении объем национальной валюты вырос на 276 млн. долл. США по
сравнению с 2016 г. и на 1 604 млн. долл. США по сравнению с 2017 г.
Необходимо ответить, что рост российского рубля способствует
укреплению и развитию валютной системы РФ, что влияет на
конкурентоспособность страны и на ее внешнее положение.
54
ЦБ РФ// URL: www.cbr.ru
64
Укрепление позиций российской валюты в будущем смогло бы
привести к созданию «рублевой зоны нового типа», к которой другие страны
региона начали бы привязывать свои национальные валюты. Так как в таком
случае рубль получил бы статус твердой денежной единицы. Постепенно
могла сформироваться региональная валютная система на пространстве СНГ.
Для увеличения зоны влияния рубля требуется организовать на
территории России торговлю на бирже нефтью, газом и другими товарами с
расчетом в рублях. Слаженно организованная биржевая торговля является
лучшим залогом выявления объективной рыночной цены товара.
Самостоятельно справиться с трудностями платежного баланса могут
государства с серьезным экономическим и финансовым потенциалом,
которым РФ на данный момент располагает не в полной мере. По этой
причине переход к полной конвертируемости рубля без реально
сложившихся экономических предпосылок привел к формализации данного
процесса. Известно множество вариантов валютной стратегии, но
необходимо рассматривать наиболее приемлемые для России, с учетом
современной ситуации на валютном рынке
55
:
1. Результативное применение плавающего курса возможно в условиях
экономической и политической стабильности государства, незначительного
уровня инфляции и устойчивой макроэкономической политики. Но
проведение политики подобного рода в России сейчас нежелательно, потому
что она приведет к усилению инфляции.
2. Регулируемое «плавание» валют. При проведении данной политики
вмешательство государства незначительно и проявляется при сглаживании
резких краткосрочных, а иногда среднесрочных колебаний, также
необходимо наличие незначительного резерва валюты у государства (причем,
чем менее стабильна экономика, тем выше должен быть резерв). Применение
55
Сурина И. В. Проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации / И. В.
Сурина, А. С. Баюл, Ю. А. Харченко // Вектор экономики. – 2017. - № 12.
http://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2017/12/financeandcredit/Syrina_Bayul_Kharchenko.pdf.
65
регулируемого «плавания», как показывает опыт других государств,
приводит к серьезным потерям для использующего его государства.
Использование в России регулируемого «плавания» валют в настоящее время
может привести к возникновению непредсказуемых кризисных ситуаций на
финансовом рынке.
3. Смешанный вариант проведения политики регулируемого
«плавания», при непрерывном и незначительном изменении валютных
курсов и применении корректирующих внутриэкономических мер по
стабилизации экономики страны. В сложившейся ситуации проведение
данной политики в России стало бы наиболее перспективным и привело к
положительным сдвигам как на валютном рынке, так и в экономике страны в
целом. В качестве первого шага целесообразно обязать экспортёров
продавать товары и услуги за рубли и свободно конвертируемую валюту в
равной пропорции. В результате постепенно начнёт формироваться мировой
рынок рублей.
Эффект от изменений проявится не сразу, учитывая, что даже для более
устойчивых экономик (например, экономики Китая) процесс перевода своей
валюты в разряд резервной является довольно сложной задачей. В этом
смысле у РФ есть ресурсные (экономические, политические, социальные)
возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в
странах СНГ и других крупных внешнеторговых партнеров. Страна, чья
валюта претендует на международный статус, помимо больших масштабов
экономики, должна занимать лидирующие позиции в мировой торговле,
прежде всего, в экспорте.
По оценкам, изначальный перевод около трети оборота внешней
торговли на российскую валюту приведет к стабилизации международных
резервов Банка России
56
. Текущий глобальный экономический кризис
56
Сурина И. В. Проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации / И. В.
Сурина, А. С. Баюл, Ю. А. Харченко // Вектор экономики. – 2017. - № 12.
http://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2017/12/financeandcredit/Syrina_Bayul_Kharchenko.pdf.
66
требует отказа от стандартных подходов и требует принятия продуманных
решений, подходящих именно современному положению российской
экономики. Необходимо сотрудничество с другими странами, чтобы
установить постоянное экономическое развитие, а также доверие и
стабильность на финансовых рынках. Основная задача валютного
регулирования и контроля заключается в том, чтобы снизить масштабы
утечки капитала из страны. Проблема оттока капитала из страны является
сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей
экономики. В следствии того, что «бегство» капитала имеет ряд
отрицательных последствий для экономики страны:
- сокращение предложения валюты и уменьшения денежной массы;
- сокращение валютных резервов;
- сокращение инвестиционных ресурсов и создание искусственного
спроса на зарубежные кредиты; уменьшение налогооблагаемой базы;
- снижение устойчивости финансового рынка.
Таким образом, для становления рубля в качестве международной
резервной валюты необходимо активизировать работу по распространению
рубля в качестве резервной валюты в странах СНГ и организовать на
территории страны биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с
расчетом рублями. Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и
снятие напряженности в международных отношениях. Это приведет к
достижению устойчивого экономического роста и притоку иностранных
инвестиций, которые надо будет тщательно контролировать.
Выводы по Главе 3.
Обсуждая долгосрочные сценарии перестройки международной
валютной системы, эксперты приходят к выводам о возможности одного из
четырех вариантов: наднациональные деньги; ремонетизация золота;
валютный полицентризм; цифровые валюты. Каждый из вариантов
реформирования международной валютной системы имеет свои
67
преимущества и недостатки, хотя, безусловно, что будущее за
направлениями развития, связанными с информационными системами.
При этом ими отмечается, что основными тенденциями развития
мировой валютной системы будут являться следующие:
- сильными валютами будут только те валюты, которые опираются на
реальный экономический продукт, имеющий спрос на рынке;
- неизбежен период регионализации, т. е. ситуации, когда круг
используемых валют в каждой стране будет естественным образом ограничен
собственной валютой и теми валютами, со странами-эмитентами которых
существуют наиболее тесные экономические связи.
Для становления рубля в качестве международной резервной валюты
необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве
резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны
биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями.
Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности
в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого
экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо
будет тщательно контролировать.
68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Под валютной системой понимаются совокупность валют, правил и
норм их использования и взаимного обмена, применения в качестве
платежных средств, а также денежно-кредитных отношений, связанных с
хождением валюты, а также форма организации и регулирования валютных
отношений, закрепленная национальным законодательством или
межгосударственными соглашениями
Международная валютная система сформировалась как ответ на
потребность привести валютные отношения между различными странами к
упорядоченной системе. Как любая организация, международная валютная
система имеет элементы (участники, субъекты, объекты) и порядок
регулирования взаимоотношений, осуществляемый Международным
Валютным Фондом.
В своем историческом развитии международная валютная система
прошла четыре этапа, каждый из которых имел свои особенности. В
настоящее время действует Ямайская валютная система. В процессе развития
международной валютной системы менялось отношение к основным
эквивалентам денег, золоту и основной валюте.
На эволюцию развития денежной системы в России оказывали влияние
специфика становления и развития российского государства, а также
географическое положение. В период развития Руси до Петра 1 на денежную
систему большое влияние оказывала торговля, как внешняя, так и
внутренняя, вместо денег использовался скот, шкуры пушных зверей,
иностранные денежные знаки и монеты. Именно расцвет индустриализации
Руси в период правления Петра 1 привел к тому, что повысилась потребность
в металлических денежных знаках для осуществления торговых операций с
иностранными государствами. Дефицит серебра привел к тому, что в 18 веке
в России впервые появились бумажные ассигнации.
69
В условиях глобализации валютные операции являются неотъемлемой
частью финансово-денежной системы.
В России определяющим фактором, влияющим на курс рубля в
современных условиях, является динамика мировой цены на нефть, ввиду
того что топливно-энергетические ресурсы составляют основу
отечественного экспорта. Российский рубль – это нефтяная валюта, и такая
однобокая ориентация исключительно сырьевой экономики не позволит не
только вывести страну в разряд экономически развитых стран мира, но и
снизить влияние валютной системы на экономику страны.
Основные направления развития ЕАЭС предполагают положительные
изменения, которые повлияют на уровень социально-экономического
развития каждой страны-участницы. Проблемой является отставание стран
от мировых стандартов развития конкурентоспособности национальных
рынков, высокий уровень долларизации и низкий уровень монетизации, что
означает значительность влияния доллара и валютной системы на развитие
Евроазиатского экономического союза.
К последствиям современного кризиса мировой валютной системы
можно отнести:
- понимание важности влияние торговых операций на валютную
систему в целом;
- уязвимость национальных валют развивающихся стран;
- снижение уровня валютного контроля и надзора;
- в период кризисов усиливается тенденция использования золота в
качестве реального резервного актива.
В последние годы наиболее активно обсуждаются следующие четыре
долгосрочных сценария возможной перестройки международной валютной
системы:
- наднациональные деньги;
- ремонетизация золота;
- валютный полицентризм;
70
- цифровые валюты.
Каждый из вариантов реформирования международной валютной
системы имеет свои преимущества и недостатки, хотя, безусловно, что
будущее за направлениями развития, связанными с информационными
системами.
При этом отметим, что основными тенденциями развития мировой
валютной системы будут являться следующие:
- сильными валютами будут только те валюты, которые опираются на
реальный экономический продукт, имеющий спрос на рынке;
- неизбежен период регионализации, т. е. ситуации, когда круг
используемых валют в каждой стране будет естественным образом ограничен
собственной валютой и теми валютами, со странами-эмитентами которых
существуют наиболее тесные экономические связи.
Для становления рубля в качестве международной резервной валюты
необходимо активизировать работу по распространению рубля в качестве
резервной валюты в странах СНГ и организовать на территории страны
биржевую торговлю нефтью, газом, другими товарами с расчетом рублями.
Также требует увеличение доли РФ в мировом ВВП и снятие напряженности
в международных отношениях. Это приведет к достижению устойчивого
экономического роста и притоку иностранных инвестиций, которые надо
будет тщательно контролировать.
71
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном
регулировании и валютном контроле».
2. Федеральный закон от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О
Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Справочно-
правовая система «Гарант».
3. Инструкция Банка России от 4 июня 2012 г. № 138-И «О порядке
представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам
документов и информации, связанных с проведением валютных операций,
порядке оформления паспортов сделок, а также порядке учета
уполномоченными банками валютных операций и контроля за их
проведением».
4. Агибалов А.В. Международные финансы: учебное пособие / А.В.
Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко. - Электрон. текстовые данные. -
Воронеж: Воронежский Государственный Аграрный Университет им.
Императора Петра Первого, 2015. - 242 c.
5. Акинова А.А. Перспективы развития Евразийского
экономического союза (ЕАЭС) // Студенческий форум: электрон. научн.
журн. 2017. № 17(17). URL: https://nauchforum.ru/journal/stud/17/26738 (дата
обращения: 28.05.2019).
6. Амосов А. И. Эволюция денежной системы России. История //
http://historystudies.org/2012/06/amosov-a-i-evolyuciya-denezhnoj-sistemy-rossii/
7. Анохин Н. В. Криптовалюта как инструмент финансового рынка /
Н. В. Анохин, Шмырева А. И. // Идеи и идеалы. – 2018. - № 3, т. 2. – С. 41.
8. Банковское дело: учебник / Ю.М. Склярова [и др.]. — Электрон.
текстовые данные. — Ставрополь: Ставропольский государственный
аграрный университет, 2017. — 400 c.
9. Боброва В.В. Новый таможенный кодекс ЕАЭС как эффективный
инструмент государственного регулирования внешней торговли //