13
Сибири ре уровень добычи ре золота резко ре повысился. Соответственно ре появилась
необходимость ре привлечения новых ре капиталов для ре изучения этих
ре месторождений, внедрения ре новой техники и ре технологий, стимулирование
ре производителей золота. ре Государство вынуждено ре было перейти ре от практики
ре казенных заводов и ре непосредственного участия в ре производстве золота, к
ре контролю за ре его добычей ре при сохранении ре монополии на ре его обращение. В
ре начале 19-го ре века в РФ ре впервые была ре разрешена частная ре коммерческая
деятельность и ре уже в 20-е годы ре частные прииски ре по размеру ре добычи начали
ре превосходить муниципальные. В ре это же ре время правительство, ре пытаясь
сохранить ре контроль над ре отраслью, начало ре детально регулировать ре частную
золотодобычу, ре что нашло ре отражение в отдельном ре законодательстве по
ре золотопромышленности. Золото ре оставалось государственной ре регалией и
подлежало ре непосредственно сдаче в ре бюджет, устанавливался ре ряд положений
о горном деле, правила о рабочих на приисках, режим налогообложения и
податей на разных землях. В итоге были заложены базы государственного
регулирования и контроля за отраслью. Вместе с открытиями новых
месторождений, проводимых в основном за счет бизнесменов, развитие
частной золотодобычи привело к быстрому внедрению новой техники, и в
последствие росту объемов добычи и эффективности трудовых ресурсов.
Добыча золота в периоды с 1829 по 1854 гг. возросла в 4 раза, а
производительность труда в 2,5 раза по переработанной руде. Частная
золотопромышленность в конце 19-го в. была одним из важных
экономических явлений в Сибири. Она приводила в движение большие
капиталы; она соприкасалась со всеми отраслями местной
производительности и служила одной из основных пружин торговых
отношений как с Европейской Россией, так и со странами Востока. Далее
произошла либерализация управления страной золотодобывающей отрасли.
Правительство отменило таможенные ставки на ввозимое импортное
оборудование и технику для золотодобычи. В соответствии с новым Уставом
14
о частной золотопромышленности (1870 г.) правительство отказалось от
монополии на добычу золота на своей земле и одобряло передачу ее в
частные руки, было введено свободное обращение золота, обременительная
подать была заменена промысловым налогом, государственному банку было
разрешено кредитовать частные золотодобывающие компании. Россия
вышла на 4 место в мире после Южной Африки, США и Австралии. В это
время были заложены принципиально новые технологии извлечения золота
химическими способами цианирования, при добыче стала применяться
паровая техника. В то же время отечественная золотопромышленность
развивалась более медленными темпами, чем зарубежная. Вступление РФ в 1
Мировую Войну потребовало дополнительно золота, но даже тогда
правительство не ввело монополию, а только лишь обратилось к
золотодобытчикам с рекомендациями. В это же время интенсивно
развивается процесс монополизации в золотопромышленности. Образуются
большие организации в виде акционерных обществ и товариществ. И к 1911
году капитал лишь 15 компаний составил 65,2 млн. рублей. Ими было добыто
более 65% золота. В конце 19-го века начался прилив зарубежного капитала в
золотопромышленность, в основном английского. В основном все крупные
организации стали скупать частные банки: Петербургский Международный
Коммерческий банк держал под контролем Мариинские прииски и др.,
Сибирский торговый банк и Русский торгово-промышленный банк.
Монополизация отрасли привела к кризисным явлениям в Российской
золотопромышленности. Контроль банков над золотодобывающими
предприятиями, постоянный рост задолженности привел к оттоку средств из
золотодобывающей индустрии в банковскую среду и содействовал застою
отрасли перед революцией 1917 года. Современный шаг в развитии
золотодобывающей индустрии начался с 1991 года с распадом СССР. На
рубеже 90-х годов золото в РФ добывалось большими государственными
объединениями, которые потом распались на отдельные компании и были
15
приватизированы. После 1995г. главным производителем золота стали
средние и маленькие артели, которые преобразовались в акционерные
общества и смогли выдержать кризис. В результате главным источником
золота снова стали россыпи, добыча из которых составила 70 и более % от
общей добычи золота в стране. Государство установило низкие цены и
сохранило за собой монополию на приобретение золота. Одновременно
государственные авансы выдавались не многим компаниям, с задержкой и не
в полном объеме. Правительство пошло по пути либерального курса
обращения золота. Вначале золотодобывающим компаниям была разрешена
продажа золота коммерческим банкам сверх установленных страной квот,
потом свободная продажа золота коммерческим банкам и другим
организациям, имеющим государственную лицензию на торговлю золотом.
Но в следующем году правительство ввело высокие таможенные ставки (5%),
а Центральный Банк начал скупать золото приблизительно с таким же
дисконтом. При всем этом коммерческие банки переложили это бремя на
производителя. Были также сделаны отдельные шаги по снижению сборов,
налоговых платежей золотодобывающих компаний. При этом уровень их
оставался длительное время довольно высоким - от 40 до 50% от стоимости
сплава, что с учетом больших издержек подвела практически все компании к
грани рентабельности. Средств на развитие ни у кого нет. Сейчас золото
продолжает оставаться средством выравнивания платежного баланса на
международном рынке. Рынок драгметаллов и драгоценных камней можно
определить как сферу финансовых отношений между участниками сделок с
драгоценными металлами, драгоценными камнями и ценными бумагами,
котируемыми в золоте. К последним относятся золотые сертификаты,
облигации, фьючерсы и т.п.
16
1.3 Роль рынка драгоценных металлов в механизме финансового рынка.
Современный денежный рынок России представляет из себя
семиблочную систему относительно ре самостоятельных звеньев. ре Звено – это
ре рынок определенной ре группы однородных ре денежных активов. К ре таким
звеньям ре денежного рынка ре относятся рынок ре ссудных капиталов, ре валютный
рынок, ре страховой рынок, ре рынок недвижимого ре имущества, рынок ре ценных
бумаг, ре денежный рынок, ре рынок драгметаллов и ре драгоценных камней. ре Рынок
драгметаллов и ре драгоценных камней ре можно определить ре как сферу
ре финансовых отношений ре между участниками ре сделок с драгоценными
ре сплавами драгоценными ре камнями и ценными ре бумагами, котируемыми в
ре золоте. К последним ре относятся золотые ре облигации, сертификаты, ре фьючерсы
и т.п. Как ре системное явление ре рынок драгметаллов и ре драгоценных камней
ре можно рассматривать с ре двух точек ре зрения: с функциональной и
ре институционной.
С функциональной ре точки зрения ре рынок драгметаллов и ре драгоценных
камней ре представляет из ре себя торгово-ре денежный центр, в ре котором
сконцентрирована ре торговля ими и ре другие коммерческие и ре имущественные
сделки с ре этими активами. С ре этой позиции ре функциональность рынка
ре драгметаллов и драгоценных ре камней должно ре обеспечить промышленное и
ре ювелирное потребление ре драгметаллов и драгоценных ре камней, тезаврацию,
ре создание золотого ре запаса страны и ре золотых резервов ре банков, страхование ре от
валютных ре рисков, получение ре займа под ре залог физического ре металла и камней,
ре получение дохода ре за счет ре арбитражных сделок и ре свопинга , получение
ре физического металла.
С ре институционной точки ре зрения рынок ре драгметаллов и драгоценных
ре камней представляет ре из себя ре совокупность специально ре уполномоченных
банков, ре бирж драгоценных ре металлов и драгоценных ре камней, финансовых
ре компаний и других ре бирж, осуществляющих ре сделки с ценными ре бумагами,
17
котируемыми в ре золоте. Специально ре уполномоченные банки – ре это кредитно-
ре финансовые учреждения, ре специально уполномоченные ре Центральным Банком
ре России по ре согласованию с Министерством ре финансов РФ на совершение в
соответствии с законодательством операции с драгоценными металлами и с
природными драгоценными камнями.
Рынок драгметаллов и драгоценных камней состоит из отдельных
секторов, таких как :
рынок золота
рынок серебра
рынок платины
рынок палладия
рынок драгоценных металлов платиновой группы
рынок алмазов
рынок других драгоценных камней
рынок изделий из драгоценных металлов и драгоценных камней
рынок ценных бумаг, котируемых в золоте
Наибольший объем торговли драгоценными металлами наблюдается
на международном межбанковском рынке золота. Российский рынок
драгметаллов является экспортно-ориентированным - добываемых
драгметаллов достаточно не только для обеспечения внутренних
потребностей государства, но также для реализации иным странам.
В соответствии с законодательством России, недропользователи могут
продавать полученные из минерального сырья слитки драгметаллов только
Центральному Банку, Муниципальному хранилищу РФ и уполномоченным
коммерческим банкам. Далее эти учреждения могут продавать драгметаллы
18
на рынок. Однако весь рынок драгметаллов России подлежит
муниципальному регулированию, цены на драгметаллы формируют, с одной
стороны, недропользователи, а с другой стороны финансисты, которые
выступают как конечные пользователи, приобретающие драгметаллы у
банков. Стоимость купли-продажи драгметаллов у Центробанка РФ
привязана к цене этих металлов также и на мировых рынках. Обычно разница
между ценой на местных рынках и ценой на мировом рынке содержит в себе
разные накладные затраты, к ним относится: перевозки, упаковка,
таможенные сборы. страхование и т.п. Основываясь на этой разнице и
влиянию, оказываемого внутренним рынком, Центральный Банк РФ
ежедневно выводит котировки драгметаллов, которые являются
официальными ценами по стране. В текущее время золото не прекращает
повышаться в стоимости в условиях снижения курса доллара, напряженной
международной обстановки и кризиса на кредитном рынке. Во многом рост
цен происходит из-за того, что золото выступает в качестве защитного
механизма от рыночных рисков. Торговля золотом между странами мира
производится на рынках золота, то есть в специальных центрах, где
производится постоянная купля-продажа по рыночной стоимости для
промышленного и бытового употребления, тезаврации, проведения
спекулятивных операций, страхования риска, приобретения валюты для
международных расчетов.
Сейчас функционирует более 50 рынков золота:
в Западной Европе - 11 рынков, наиболее крупные из которых
находятся в Цюрихе, Лондоне, Женеве, Париже и Франкфурте; в Азии - 19
рынков, наиболее оживленные - в Гонконге, Токио и Бейруте; в Африке - 8
рынков; в Америке - 14 рынков, из которых 5 - в США.
Организационно в основе таких центров находятся банковские
консорциумы, которые уполномочены совершать операции с золотом. В их
19
обязанности непосредственно входит концентрация у себя обращений и
осуществление посреднических операций между продавцами и
покупателями.
В зависимости от степени государственного регулирования рынки
золота делятся на четыре основные категории:
1) мировые - в Цюрихе, Лондоне, Франкфурте, Гонконге, Чикаго и
др.;
2) внутренние свободные - в Париже, Милане, Рио-де-Жанейро;
3) местные контролируемые - в Каире, Афинах;
4)"черные" рынки - в Бомбее.
Добычу золота в России в текущее время производят более чем 600
промышленных структур: компаний, артелей и других недропользователей.
Из них самые крупные - четырнадцать компаний, добывающие
приблизительно 45% от общего размера российского золота. Рост интереса к
золоту в Российской Федерации в определенной степени связан с
неизменным увеличением мировых цен на него. Золото как инструмент
вложения средств в текущее время является одним из более действенных
средств защиты от финансовых утрат. Инвесторы предпочитают часть
активов держать в драгоценных металлах, по меньшей мере, сохраняя свои
средства. Не считая этого, растет благополучие жителей и, как следствие,
покупательная способность. В текущее время Россия поставляет 70%
добываемого золота, перерабатывая внутри страны лишь 30%. Добыча золота
в Российской Федерации в последние несколько лет неуклонно сокращается.
Специалисты называют следующую причину понижения размеров
производства золота в России: старые месторождения иссякают, в то время
как новые крупные объекты запланированно ввести лишь к началу
следующего десятилетия. Одним из самых крупных производителей золота в
20
РФ является ОАО "Полюс Золото". Другое крупное предприятие -
производитель золота, ОАО "Полиметалл". Особенные правила обращения
драгметаллов на рынке России определяются Федеральным законом "О
драгоценных металлах и драгоценных камнях" от 26 марта 1998 г. Документ
устанавливает, что кроме лицензии, предприниматель должен получить
квоту или другой документ от администрации территории, подтверждающий,
что он может добыть за год определенное количество металла. Доля
российской добычи и производства серебра в общемировом объеме невелика.
Недостаток платины на мировом рынке оценивается в 345 тыс. унций.
Металла не хватало из-за роста его употребления со стороны автомобильной
и электротехнической индустрии. Стоимость продолжит расти, в
предстоящем ожидается существенное повышение добычи платины для
удовлетворения прогнозируемого увеличения спроса. Это повышение
произойдет в основном за счет расширения добычи в Южной Африке.
Таблица 3 Рынок драгметаллов в РФ (Приложение В)
1.4 Современное состояние рынка драгоценных металлов в России.
Российская Федерация имеет крупнейшую в мире ре минерально-
сырьевую ре базу золота, ре позволяющую приумножить ре его добычу. ре РФ является
ре единственным государством, ре где почти ре половина золота ре добывается из
ре россыпей, т.е из ре относительно легче ре осваиваемых месторождений. В ре мире
данный ре показатель равен ре всего лишь 7%. ре Однако сырьевая ре база россыпных
ре месторождений в результате ре их долговременного и ре интенсивного
использования ре истощается. Поэтому ре среднее количество ре золота в россыпных
ре месторождениях за ре последние 30 лет ре уменьшилось в 2,5 раза и ре составляет в
среднем ре по стране 0,83 г/м3 в ре песках и 4 г/м3 для ре подземной добычи. ре По
данным ре Союза золотопромышленников ре РФ, запасы ре золота на
ре государственном балансе ре уменьшились на 9%, ре также по ре коренным
месторождениям – ре на 7% и по ре россыпным месторождениям – ре на 12%.
21
Таблица 4 ре Добыча золота в ре России (Приложение Г)
ре Схема сотруднечества ре субъектов рынка, ре которая сложилась в ре результате
проводимых ре реформ и действующая ре на сегодняшний ре день, выглядит
ре следующим образом: ре недропользователи в праве ре продать слитки ре золота и
серебра, ре произведенные из ре его минерального ре сырья только ре лишь Гохрану ре РФ,
Центральному ре Банку и уполномоченным ре коммерческим банкам.
ре Центральный Банк ре России и финансовые ре учреждения имеют ре право покупать
ре слитки золота и ре серебра за ре свой счет и ре за счет ре клиентов у пользователей ре недр
. Учитывая, ре что, следуя ре Федеральному закону ре РФ «О Центральном ре банке
Российской ре Федерации (Банке ре России)» от 02.12.90 г., ре ЦБ не в ре праве
производить ре операции с инвесторами и ре промышленными пользователями,
ре они могут ре брать слитки ре золота и серебра ре только лишь у ре уполномоченных
коммерческих ре банков. Федеральный ре закон РФ «О ре Центральном банке
ре Российской Федерации (ре Банке России)» ре от 02.12.90 г. При ре этом покупка
ре производится как ре непосредственно, так и ре по договорам ре комиссии либо ре по
специальным ре счетам, открываемым в специально уполномоченных банках.
Данная схема взаимоотношения участников рынка ставит финансовые
учреждения в центр системы обращения слитков драгметаллов, как это
происходит во всем мире. Правила совершения сделок с драгоценными
металлами регламентируются «Положением о совершении сделок с
драгоценными металлами на территории Российской Федерации»,
утвержденным Постановлением Правительства РФ от 30.06.94 года № 756, и
Положением ЦБ РФ № 50 от 01.11.96 года «О совершении кредитными
организациями операций с драгоценными металлами на территории
Российской Федерации и порядке проведения банковских операций с
драгоценными металлами», в котором описан механизм проведения
операций по счетам ответственного хранения и обезличенным счетам и
установлен порядок проведения банковских операций с драгметаллами в
22
соответствии с принятой международной практикой. Драгметаллы, добытые
недропользователем, проходят аффинаж на заводе, который не является
самостоятельным участником рынка, лишь исполняет услуги по
изготовлению слитков, созданных для клиента. Банковские слитки,
находящиеся на заводе и числящиеся некоторый период за
недропользователем, знают только лишь один дальнейший маршрут
движения с завода - в банковские хранилища либо в хранилище Гохрана
России. Ювелиры, промышленные пользователи не имеют право заключать
сделки напрямую с добытчиками. Они принимают участие уже во вторичном
обращении металла, при этом никакого обязательного согласования лимитов
или фондов золота и серебра, покупаемого на вторичном рынке, не
предусматривается. Особенным шагом в развитии российского рынка
драгметаллов стало введение в оборот понятия металлических счетов,
открываемых банками в соответствии с международной практикой. Это
предусматривает использование драгметаллов не только в качестве
специфического товара, но и в качестве финансового инструмента.
Обращение металлов по специальным счетам позволяет участникам рынка
динамично распоряжаться имеющимися активами в драгметаллах, избавляя
от необходимости перемещения металлов при каждой совершаемой ими
операцией. Если в Средние Века люди видели особую ценность лишь в
золоте и серебре (т.е. для чеканки монет и создания стратегических резервов
страны применяли только лишь эти металлы), сегодня у нас есть
возможность применять в инвестиционных и спекулятивных стратегиях два
дополнительных инструмента – платину и палладий.
В итоге, на современном рынке драгметаллов можно выделить четыре
основных сектора, однако это не единственная возможная классификация, в
том числе, по характеру отношений между участниками сделок принято
различать следующие варианты обмена: