ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .............................................................................................................. 2
ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ
МЕТАЛЛОВ ............................................................................................................. 6
1.1.Рынок драгоценных металлов как составляющая рынка и его
экономическая характеристика .............................................................................. 6
1.2. Основные факторы, влияющие на цены драгоценных металлов .............. 16
1.3. Развитие рынка драгоценных металлов ....................................................... 21
ГЛАВА 2. ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
................................................................................................................................. 28
2.1. Анализ современного состояния мирового рынка драгоценных металлов
................................................................................................................................. 28
2.2. Анализ спроса и предложения на рынке драгоценных металлов ............. 35
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ
МЕТАЛЛОВ ........................................................................................................... 49
3.1. Перспективы развития мирового рынка драгоценных металлов .............. 49
3.2. Развитие рынка драгоценных металлов в России ....................................... 55
3.3. Проблемы развития мирового рынка драгоценных металлов и пути их
разрешения ............................................................................................................. 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ .................................................. 71
2
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы. Благодаря своим уникальным физическим и
химическим свойствам, высокой стоимости, исторически сложившимся
функциям финансового и инвестиционного инструмента драгоценные
металлы традиционно играют значимую роль во внутренней и внешней
экономической политике любого государства, особенно такого, как
Российская Федерация с её статусом крупнейшего производителя и
экспортёра подобных металлов.
Рынок драгоценных металлов - это специальные центры торговли
драгоценными металлами, где осуществляется их регулярная купля-продажа
по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, инвестиций,
страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для
международных расчетов. Во всем мире рынки драгоценных металлов строго
регулируемые. В России рынок драгоценных металлов регламентируется
Федеральными законами и соответствующими нормативными актами.
Теоретический и практический интерес к драгоценным металлам не
ослабевает благодаря не только их естественным уникальным свойствам, но и
той роли, которую они играли и продолжают играть в экономике различных
стран мира. С момента возникновения человеческой цивилизации эти металлы
имели определенное предназначение – от предметов культа и украшений до
статуса финансовых активов, как они трактуются сейчас многими
экономистами.
В отечественной экономической литературе в предыдущие годы был
решен ряд теоретических проблем, касающихся финансовых и экономических
аспектов добычи и обращения золота (которые были рассмотрены в
фундаментальных трудах Борисова С.М., посвященных роли золота в
экономике капитализма), сферы международных валютно-финансовых
отношений и мирового хозяйства, экономики золота и алмазов (исследования
проводились Аникиным А.В., Афанасьевым А.А., Кириллиным А.Д.).
3
Боженко И.П. изучена специфика движения уровня цен на мировом и
внутренних рынках основных золотодобывающих стран, рассмотрены
налоговые методы стимулирования капиталовложений и рациональной
разработки природных ресурсов - налоговый аспект государственного
регулирования развития золотодобывающей промышленности, прослежена
эволюция биржевой торговли золотом, рассмотрены методы биржевого
страхования драгоценных металлов.
Степень научной разработанности темы исследования и его
теоретическая основа. Теоретической основой работы являются труды
отечественных и зарубежных ученых-правоведов. Из российских
исследователей, работавших в дореволюционный, советский и новейший
периоды истории, необходимо прежде всего выделить А. В. Аникина, Н. М.
Артемова, З. В. Атласа, К. В. Базилевича, Ю. В. Базулина, Э. Н. Берендтса, И.
Борткевича, С. В. Бурцева, П. Винклера.
Нормативную базу исследования составляют Конституция Российской
Федерации, правовые акты Международного валютного фонда (далее —
МВФ), федеральные законы, регулирующие общественные отношения,
являющиеся объектом настоящего исследования, федеральные законы о
бюджете, законы субъектов РФ, указы Президента РФ, постановления
Правительства РФ, нормативные правовые акты Министерства финансов
Российской Федерации (далее — Минфин России).
Важное теоретическое значение имеет исследование подходов к
определению понятий «драгоценные металлы» и «драгоценные камни»,
анализ бюджетно-правового и валютно-правового аспектов обращения
драгоценных металлов и драгоценных камней в Российской Федерации.
Обоснован вывод о необходимости наделения драгоценных металлов и
драгоценных камней режимом валютных ценностей.
Практическая значимость исследования состоит в том, что ряд
положений работы может быть использован при совершенствовании
законодательства, в частности положений Бюджетного кодекса Российской
4
Федерации в части правового регулирования доходов и источников
финансирования дефицита бюджетов бюджетной системы РФ, Закона о
драгоценных металлах и драгоценных камнях.
Гипотеза данной работы. В настоящее время происходит такое явление,
как ускорение процессов развития мирового финансового рынка, в том числе
рынка драгоценных металлов, которое связано с тенденцией мировой
экономики к глобализации.
Объект исследования – рынок драгоценных металлов. Предмет
исследования – Мировой и Российский рынок драгоценных металлов, его
законодательное регулирование.
Цель работы – изучить современное состояние и перспективы развития
международного рынка драгоценных металлов.
Исходя из поставленной цели можно выделить следующие задачи:
1.Изучить рынок драгоценных металлов как составляющую рынка и
раскрыть его экономическая характеристика
2.Выявить основные факторы, влияющие на цены драгоценных
металлов
3. Проследить развитие рынка драгоценных металлов
4.Провести анализ современного состояния мирового рынка
драгоценных металлов
5. Проанализировать спрос и предложение на рынке драгоценных
металлов
6. Определить перспективы развития мирового рынка драгоценных
7. Охарактеризовать развитие рынка драгоценных металлов в России
8. Выявить проблемы развития мирового рынка драгоценных металлов
и пути их разрешения
При написании данной работы использовались методы научного
анализа и сравнения.
Работа состоит из введения, основной части, заключения и списка
используемой литературы.
5
6
ГЛАВА 1. ХАРАКТЕРИСТИКА ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА
ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ
1.1. Рынок драгоценных металлов как составляющая рынка и его
экономическая характеристика
В условиях, когда банки печатают все больше валют, инвесторы часто
покупают драгоценные металлы для хеджирования инфляционных рисков.
Покупают, несмотря на отсутствие в инструментах рынка драгоценных
металлов дивидендной компоненты.
Средства перетекают сюда из ценных бумаг в периоды сомнений,
связанных с возможностями продолжения бычьих тенденций на фондовом
рынке. И наоборот.
Под рынком драгоценных металлов мы будем понимать сегмент
мирового финансового рынка, сферу экономических отношений между
субъектами рынка по поводу осуществления сделок с драгоценными
металлами, драгоценными камнями, которые котируются в золоте, а также
золотыми фьючерсами, сертификатами и т. п.
1
Рассмотрим также рынок драгоценных металлов с двух позиций: с
институциональной и функциональной. Функциональная позиция
акцентирует внимание на том, что рынок драгоценных металлов – торгово-
финансовый центр, на котором осуществляются торговые, коммерческие и
имущественные сделки с металлами и камнями
2
.
Таким образом, данный сегмент финансового рынка обеспечивает
потребление драгоценных металлов и драгоценных камней в промышленном
и ювелирном производстве, позволяет формировать золотой запас
государства, страхует от валютных рисков и т. п
3
.
1
Горохов, А.А. Особенности производства и реализации золота на международных рынках/
А.А. Горохов, П.Р. Пайкович// Инновационная экономика: перспективы развития и
совершенствования. 2017 - № 2. – С. 49-53.
2
Рудская, Е.Н. Финансы и кредит. Практикум. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2015. – 32 с.
3
Каморджанова, И.В. Финансы и кредит. – СПб.: Питер, 2018. – 40 с.
7
Институциональная позиция придерживается того, что рынок
драгоценных металлов включает в себя совокупность специально
уполномоченных банков, а также бирж драгоценных металлов. Важно
отметить, что рынок драгоценных металлов включает в себя такие сегменты,
как рынок золота, серебра, платины, палладия, рынок ценных бумаг, которые
котируются в золоте, и рынок изделий из драгоценных металлов.
Поскольку для повышения эффективности кредитно-банковской
системы необходимо устойчивое развитие рынка драгоценных металлов, в
мировой практике сложились следующие основные принципы организации
данного сегмента финансового рынка, который распространяется и на
российскую практику:
Важной тенденцией последних лет стало активное развитие рынка
палладия. В перспективе ряд промышленных предприятий предполагает
больше использовать этот металл в своем производстве.
В связи с этим можно предположить, что цены на него будут расти и
соответственно возрастет заинтересованность инвесторов во вложениях
именно в палладий.
Понятие «рынок драгоценных металлов» в российской экономической
практике впервые было введено указом Президента России в 1993 г.
Основным нормативным документом по работе на российском рынке
драгоценных металлов является Федеральный закон «О драгоценных
металлах и драгоценных камнях»
4
, вступивший в силу 7 апреля 1998 г.
В соответствии со статьями закона драгоценные металлы могут
находиться в федеральной собственности, собственности субъектов РФ,
муниципальной собственности, а также в собственности юридических и
физических лиц.
4
Федеральный закон "О драгоценных металлах и драгоценных камнях" от 26.03.1998 N 41-
ФЗ (последняя редакция)// Собрание законодательства РФ. - 03.03.2014. - N 2. - Ст. 11.
8
Аффинированные драгоценные металлы поступают в гражданский
оборот в соответствии с правами владельцев, установленными
соответствующими лицензиями и договорами
5
.
Ценовая политика на внутреннем рынке Центрального банка РФ
определяется задачами, которые ставятся при формировании золотовалютных
резервов (обеспечение внешней ликвидности, поддержание курса
национальной валюты), а также функциями, которые выполняет золото как
актив, предназначенный к использованию для чрезвычайных государственных
нужд и повышающий доверие к национальной денежной единице.
Драгоценные металлы в настоящее время считаются относительно
эффективным инвестиционным объектом, широко использующимся для
диверсификации инвестиционных и сберегательных портфелей.
Спрос на драгоценные металлы растет в связи с тем, что, с одной
стороны, они обладают рядом особых физико-химических свойств и все чаще
применяются в высокотехнологичном производстве и во многих случаях не
имеют близких по качеству субститутов.
С другой стороны, драгоценные металлы широко используются в
международной торговле. Отличительной особенностью рынков драгоценных
металлов является высокая степень корреляции между собой.
Золото является реальным активом, считается одним из самых
надежных и фундаментально сильных инвестиционных объектов. Анализируя
динамику цены на золото, можно косвенно оценить настроения инвесторов и
их готовность инвестировать в драгоценные металлы в целом
6
.
В периоды нестабильности на фондовом рынке инвесторы
предпочитают снижать риски путем диверсификации своего портфеля,
5
Рудская, Е.Н. Финансы и кредит. Практикум. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2015. – 32 с.
6
Горохов, А.А. Особенности производства и реализации золота на международных рынках/
А.А. Горохов, П.Р. Пайкович// Инновационная экономика: перспективы развития и
совершенствования. 2017 - № 2. – С. 49-53.
9
покупая золото и другие драгоценные металлы. толкает котировки золота
вверх в периоды кризисов
7
.
Однако долгосрочная рентабельность рынка зависит не только от
инвестиционного спроса на драгоценный металл, но и от производственного
спроса со стороны ювелирной и электронной промышленности, ведь в данных
в отраслях потребляется большая доля золота (около 60 %). В свою очередь,
указанные отрасли сильно зависят от благосостояния мировой и
национальных экономик, так как спрос на их продукцию повышается при
экономическом росте.
Исторически мировой рынок благородных металлов сложился как
рынок наличного металла. Основными его участниками в XVIII-XIX вв. были
несколько частных компаний, специализирующихся на посреднической
деятельности по перепродаже от производителей из колониальных стран в
Европейские финансовые центры.
В конце XIX в. европейские стране стали конвертировать валюту в
золотую и серебряную монету. Однако, этот факт не расширил контингент и
круг участников рынка оставался ограниченным, и основные действующие
лица устанавливали правила торговли с учетом собственных интересов.
В развитии рынка происходили стратегические альянсы, участники
выкупались или поглощались более сильными банками или многими из давно
функционирующих компаний-посредников.
В итоге в XX в. международный рынок драгоценных металлов приобрел
характер клубного бизнеса. Организационно он представляет собой
консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с
золотом.
7
Рудская, Е.Н. Финансы и кредит. Практикум. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2015. – 30 с.
10
Будучи посредниками между продавцами и покупателями золота, они
формируют заявки на потребность в металле, сопоставляют их и, по взаимной
договоренности, фиксируют средний курс золота
8
.
Рынки золота принято подразделять на мировые, внутренние свободные
и местные контролируемые, среди которых ведущее место по объему оборота
занимают мировые рынки Лондона, Цюриха, Нью-Йорка, Чикаго. На рынках
Лондона и Цюриха реализуется золото ЮАР
9
.
Почти половина из них поступает для дальнейшей перепродажи на
другие рынки, главным из которых является Лондонский рынок золота. Он
монополизирован 5 фирмами — официальными членами золотого рынка.
Представители членов рынка собираются вместе дважды в течение рабочего
дня на фиксинги для установления ориентированной цены золота, которая с
1968 г. устанавливается в долларах США.
Рынок золота представляет собой совокупность различных
взаимоотношений по поводу золота между субъектами рынка, возникающие
уже на стадии разведки, включая добычу, переработку (аффинаж),
производство ювелирных изделий и использование золота в таких отраслях
промышленности, как электроника, приборостроение, машиностроение и
медицина (производство оборудования, протезирование)
10
.
В этой цепочке торгово-финансовая деятельность с золотом выступает
как вполне автономное явление во взаимоотношениях между субъектами
рынка.
Главным источником предложения на мировом рынке слиткового
металла остается добыча золота из недр, которая, вопреки ранее
существовавшим прогнозам, в масштабах мира продолжает расти. Золото
добывается в 70 странах, из них 16 добывают его свыше 20 т и 6 — свыше 100
8
Корчагин, И.П. Финансы, денежное обращение и кредит. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2016.
– 36 с.
9
Просветов, Г.И. Финансы, денежное обращение и кредит. Задачи и решения. – М.: Альфа-
Пресс, 2016. – 48 с.
10
Корчагин, И.П. Финансы, денежное обращение и кредит. – Ростов-на-Дону: Феникс,
2016. – 68 с.