58
Основными причинами отмеченной динамики добычи золота и пуска
горных объектов являются рост издержек производства, связанный с
повышением цен на энергоносители, несовершенство нормативной базы в
сфере недропользования, а также изменения в структуре золотодобывающих
компаний, связанные с переходом права собственности на ряд золоторудных
объектов. Вместе с тем, ввод в строй крупнообьёмных месторождений при всей
экономической привлекательности этих проектов вряд ли может считаться
панацеей для улучшения перспектив российской горно-добывающей
промышленности в части драгоценных металлов. Учёт социальных факторов и
ещё более тщательный анализ экономической эффективности приводит к
обоснованию необходимости сохранения уровня россыпной золотодобычи в
стране. Как известно, отдельной проблемой в этой связи, выделяется
индивидуальное предпринимательство в золотодобыче. Индивидуальные
предприниматели не могут вести добычу драгоценных металлов и драгоценных
камней, так как она запрещена в действующем законодательстве. Вместе с тем,
в старых заброшенных поселках, где прежде велась золотодобыча, но еще
осталось население, в основном пенсионного возраста, индивидуальная добыча
ведется, тем самым, провоцируя незаконный оборот.
Легализация допуска физических лиц к золотодобыче будет иметь
большое значение, так как сферой их деятельности являются отвалы, отходы и
другие объекты непромышленной добычи. Введение этой законодательной
нормы позволит уменьшить социальную напряженность во многих
золотодобывающих регионах страны за счет увеличения занятости населения,
привлечения к дополнительному заработку пенсионеров, снижения теневого
оборота драгоценных металлов и драгоценных камней и т.д.
3.2. Проблемы и перспективы развития рынка
Наиболее значительной проблемой рынка драгоценных металлов в
России является недостаточность законодательной базы для осуществления
всего спектра торговых операций для свободной котировки драгоценных
59
металлов, с помощью чего можно было бы устанавливать реальный уровень
цен, на который могли бы ориентироваться продавцы и покупатели на рынке
драгоценных металлов. Сейчас же цены устанавливаются на основе результатов
торгов на биржах за рубежом.
Кроме того, низкая ликвидность финансовых активов, заключенных в
драгоценные металлы, для инвесторов, которыми могут быть как юридические,
так и физические лица, препятствует развитию отечественного рынка
драгоценных металлов в России. Это явление объясняет взиманием налога на
добавленную стоимость при продаже инвесторами банковских слитков и монет
из драгоценных металлов, что в свою очередь делает эту операцию
нерентабельной с экономической точки зрения.
На протяжении десятилетий происходит объективный процесс
ухудшения качества золотоносных руд. Если в середине прошлого века из 1 т
рудной массы в среднем в мире добывалось около 12 г золота, то теперь -
только 3 г. Важно отметить, что в последнее время происходит снижение
среднегодовых темпов роста производства золота, и сейчас речь уже идёт не об
увеличении, а в лучшем случае о стабилизации этого показателя.
Однако в данном случае стабилизация является свидетельством того, что
при современном развитии техники и технологий добычи и переработки руд не
приходится ожидать существенного увеличения извлечения золота из недр. В
таких условиях даже с учётом роста цен на металл золотопромышленники
вынуждены закрывать рудники со слишком бедными рудами или малыми
запасами, т.е. малорентабельные объекты. Таким образом, в современных
условиях и в среднесрочной перспективе основу обеспечения спроса на золото
будут составлять крупные (с запасами, превышающими 300 т) месторождения.
По мнению аналитиков к концу 2017 г. золото может вырасти в цене на
фоне рисков в мировой экономике и поднятия ставок ФРС и спровоцирует
удорожание платины. Стоимость серебра увеличится из-за роста
инвестиционного спроса, палладию не позволит сильно подешеветь рост
мирового производства бензиновых автомобилей, а цена на иридий и родий
60
останется значительно выше прошлогодней по причине сохраняющегося
дефицита этих металлов на рынке
28
.
По сравнению с 2016 годом экспорт платины из России стабилен, при
этом наблюдается небольшой рост.
В перспективе 2018 года можно рассматривать как наиболее вероятную
ограниченную растущую динамику цен на золото и серебро на уровне
долгосрочного растущего тренда. Усиление темпов падения или роста будет
ограничено краткосрочностью острых политических событий.
Перспективы добычи драгоценных металлов в России, и в первую
очередь золота, в значительной степени определяются уровнем
государственной поддержки. Провозглашённый в начале трансформационного
периода принцип эксплуатации месторождений драгоценных металлов на
децентрализованной и частной основе плохо сочетается со спецификой добычи
драгоценных металлов, сосредоточенной в удаленных, труднодоступных и
мало освоенных местностях с тяжелыми климатическими условиями. Она
требует крупных вложений в формирование сопутствующей инфраструктуры,
большой концентрации сил и ресурсов. Это явно не по карману мелким
негосударственным структурам, не имеющих нужных накоплений для
развития, в силу чего представляется совершенно оправданным наблюдаемый в
последние годы процесс укрупнения компаний в отрасли (70% золота
добывают около 10% организаций, при этом 50% всей российской добычи
золота обеспечивается только десятью компаниями). Думается, что
продолжение этой тенденции имеет благоприятный характер.
Другой важной предпосылкой развития отрасли является переход от
разработки золотых россыпей к рудной добыче, что может поставить
российскую золотодобычу на прочную основу и обеспечить её длительное и
прибыльное существование. Поскольку реализация этого направления
неизбежно вызовет некоторую социальную напряжённость, представляется
28
Цены на драгметаллы в 2017 году имеют значительный потенциал роста: http://www.invest-rating.ru/financial-
forecasts/?id=6556
61
целесообразным сохранение возможности золотодобычи истощающихся
россыпных месторождения малыми и средними предприятиями, а также
вольноприносителями, особенно для традиционных районов добычи, благодаря
развитой инфраструктуре этих районов. Это позволит повысить степень
эффективности выработки месторождений и обеспечить средствами к
существованию население старших возрастов.
62
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
По результатам проведенного исследования можно сделать следующие
выводы.
Рынок драгметаллов - один из самых привлекательных с точки зрения
вложения инвестиций.
Рынок драгоценных металлов является атрибутом мировой финансовой
системы и проходит в своем становлении определенные этапы, повышая в
процессе эволюции свою системность, рациональность и эффективность.
При этом рынок драгоценных металлов включает в свою систему
множество участников: от добывающих и перерабатывающих предприятий до
банков, бирж, государств, образующих в конечном итоге мировой рынок
драгметаллов.
Драгоценные металлы – это металлы, которые выделяются особым
химическим составом и свойствами, являются редкими в природе, имеют
исключительно самородное или рудное состояние, обладают высокой
стоимостью на рынке, перечень которых установлен законодательством РФ.
Мировая динамика добычи и резервов драгоценных металлов в последнее
время показывает устойчивые тенденции к их увеличению.
Рынок драгоценных металлов представляет собой разветвленную
систему, подсистемами которой являются как отдельные операции с
драгоценными металлами, так и специфические рынки.
Рынок драгоценных металлов представляет собой подсистему
финансового рынка, отличающуюся спецификой связанной с характеристиками
драгоценных металлов как сырья, товара, финансового актива. Содержанием
взаимоотношений участников рынка драгметаллов являются сделки,
связывающие сферы добычи, переработки, реализации и использования золота,
серебра, платины и платиноидов.
63
Установление цен на драгоценные металлы, как и на любой товар,
осуществляется на основе рыночного и затратного подходов.
На ценообразование влияют многочисленные как внешние, так и
внутренние факторы.
Рынок драгоценных металлов в 2016 году находился под влиянием
усиления геополитической и экономической неопределенности в мире (выборы
в США, Brexit), что приводило к росту уровня цен на драгоценные металлы и
их волатильности и отразилось на активности ETF-фондов.
В целом по итогам 2016 г. не отмечено существенного роста физических
объемов производства и потребления драгоценных металлов. Добыча золота
увеличилась всего на 0,4%, серебра и платины - снизилась на 0,6% и 1,5%,
соответственно. Хотя предложение золота на рынке выросло на 2,5%, платины -
на 0,8% за счет роста объемов переработки вторичного сырья. Стимулом
служил рост цен на драгоценные металлы. Мировой спрос на золото и серебро
сократился на 18,3% и 9%, соответственно, на платину - практически не
изменился (-0,06%).
Динамика рынка золота в 2016 г. в высокой степени была обусловлена
ростом спроса на защитные активы с целью хеджирования экономических
рисков, что привело к росту цен в первой половине года. При достаточно
устойчивом предложении металла на рынке существенно снизился спрос,
причем по всем компонентам, включая спрос со стороны основного сектора -
ювелирной промышленности, что было связано, прежде всего, с проведением
денежной реформы в Индии и слабым потребительским спросом в Китае.
Важной новацией на рынке золота в 2016 г. стало введение шариатского
золотого стандарта, что позволит в перспективе расширить число инвесторов в
исламском мире.
На рынке серебра, по предварительным оценкам, несмотря на снижение
объемов предложения и опережающее сокращение спроса, сохранился 4-й год
подряд дефицит металла, что привело к росту цен на драгоценный металл.
Отрицательная динамика среднегодовых цен на серебро, наблюдавшаяся
64
последние пять лет, сменилась на положительную. На фоне снижения всех
компонентов спроса на серебро выделяется рост спроса на драгоценный металл
со стороны альтернативной энергетики, что было связано, прежде всего, с
расширением мощностей солнечной электрогенерации в Китае.
Спрос на металл на рынке платины и палладия в 2016 г. был поддержан
автомобильной промышленностью - рост выпуска автомобилей и расхода
металла на каждый автомобиль в связи с ужесточением экологических
стандартов. Сохранение дефицита драгоценных металлов на рынке позволило
обеспечить восстановление цен. При этом ценовая динамика палладия
выглядит более устойчивой по сравнению с платиной и другими драгоценными
металлами. В долгосрочной перспективе драйверами роста на платину и
палладий остается спрос на автомобили в Китае и Индии. Среди факторов
риска - динамика экономики Китая, рост доли электротранспорта, снижение
производства южноафриканских стран.
К основным проблемам рынка драгметаллов на современном этапе
эксперты относят:
- коррекцию спроса на драгоценные металлы после продолжительного
роста;
- значительный приток инвесторов на мировой рынок драгоценных
металлов, связанный кризисами в экономике;
- манипуляции рынкообразующих банков с мировой ценой золота;
- рост спекулятивной составляющей.
Таким образом, развитие мирового рынка драгоценных металлов
проходит в тенденциях либерализации, то есть процесса расширения свободы
ведения хозяйственной деятельности экономическими субъектами, ослабление
или полный отказ от ограничений, накладываемых на эту деятельность. Такая
политика приводит к ряду проблем и противоречий, которые в кризисные
периоды усиливают негативные тенденции не только на рынке драгметаллов,
но и мировой экономики в целом.
65
Успешное развитие рынка драгоценных металлов, основными субъектами
которого являются банки, предполагает изучение и реализацию мировых
методологических подходов к прогнозированию движения самых драгоценных
металлов и формирования цен на них с учетом мировых тенденций.
Поскольку рынок драгоценных металлов является подсистемой мировой
финансовой системы, целесообразно включить этот рынок в рамки
мероприятий по реформированию МФС.
66
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон от 26.03.1998 № 41-ФЗ «О драгоценных металлах
и драгоценных камнях» (ред. от 18.07.2017):
http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_18254/
2. Абалов, А. Э. Международный рынок драгоценных металлов:
основные принципы функционирования / А.Э. Абалов. - М.: ДНК, 2016. - 160 c.
3. Акимов С.С. Прогнозирование цен на золото // Наука и образование:
новое время. – 2016. № 3. С. 14-17.
4. Аксенов Д.А., Аникин А.В. Современные тенденции мирового рынка
платины // ЭТАП. 2016. №5. С.51-60.
5. Алексеев, И.С. Основы производства драгоценных металлов, алмазов
и ювелирных украшений / И.С. Алексеев. - М.: КноРус, 2015. - 600 c.
6. Анализ рынка драгметаллов: https://adamantfinance.com/ru/analytics/
analyze-of-metals/analiz-rynka-dragmetallov/.
7. Бабосюк, А.В. Мировые рынки драгоценных металлов: состояние и
перспективы развития / А.В. Бабосюк. - М.: Научная книга, 2013. - 146 c.
8. Борисов, А.Н.О драгоценных металлах и драгоценных камнях.
Постатейный комментарий к Федеральному закону / А.Н. Борисов. - М.:
Юстицинформ, 2014. - 288 c.
9. Борисович В.Т., Маджидов Б.С., Гараев Э.А. Анализ производства
золота лидерами современного рынка.// Разведка и охрана недр. – М.: ФГУП
«ВИМС». - 2016. - №4. - С.59-63.
10. Борисович, В.Т. Организация торговли драгоценными металлами.
Прикладное пособие / В.Т. Борисович. - М.: ИНФРА-М, 2015. - 190 c.
11. Боярко Г.Ю. Динамика цен на драгоценные металлы // Известия
Томского политехнического университета. - 2015. - №2. - С.160.
67
12. Гараев Э.А. Экономический механизм формирования предложения на
российском рынке золота: Автореферат диссертации на сосик. уч. степ. канд.
эконом. наук. – М., 2016. 29 с.
13. Добыча золота: http://goldomania.ru/menu_024.html
14. Драгоценные металлы: Аналитический обзор 2016 г.: Национальное
рейтинговое агентство: http://www.ra-national.ru/sites/
default/files/analitic_article/.
15. Драгоценные металлы: Аналитический обзор 2016 г.: Национальное
рейтинговое агентство: http://www.ra-national.ru/sites
/default/files/analitic_article/.
16. Касаткина В.В., Черкашнев Р.Ю. Чернышова О.Н.
Совершенствование рынка драгоценных металлов в России // Социально-
экономические явления и процессы. 2017. №3. С.76-81.
17. Котова О.И. Модель ценовой динамики золотого рынка: корреляция
со смежными рынками // Актуальные вопросы экономических наук. - 2012. №
2. С. 66-70.
18. Кудлаев Д.В.Финансово-правовое регулирование обращения
драгоценных металлов в Российской Федерации: дис. … канд. юрид. наук. М.,
2015.
19. Мазняк В.М., Мазняк Т.В. О специфике ценообразования на рынке
драгоценных металлов // Финансовые исследования. 2014. №4 (45). С.58-64.
20. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под
ред. Красавиной Л.Н. - М.: Финансы и статистика, 2015.
21. Мировое производство серебра:
http://www.ereport.ru/articles/commod/silver.htm.
22. Мировой и российский рынок драгоценных металлов 2017: золото,
серебро, платина, палладий, родий, иридий, рутений: Аналитический обзор:
http://www.metalresearch.ru/pdf/1_World_Rus_precious.pdf.
23. Мировой рынок драгоценных металлов: http://www.banki.ru/wikibank/.
24. Мировой рынок золота: Институт финансовых исследований: ifs.ru