26
Таблица 1.1.
Класс кредитоспособности заемщика
Коэффициенты
Первый класс
Второй класс
Третий класс
К
а. л.
0,2 и выше
0,15 – 0,20
Менее 0,15
К
с. л.
1,0 и выше
0,5 – 1,0
Менее 0,5
К
т. л.
2,0 и выше
1,0 – 2,0
Менее 1,0
К
а.
0,7 и выше
0,5 – 0,7
Менее 0,5
Рейтинговая оценка предприятия-заемщика является обобщающим
выводом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах.
Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности каждого
коэффициента (К
а. л.,
К
с. л.
, К
т. л.
, К
а.
) и его доли (соответственно 30, 20, 30,
20%) в совокупности (100%).
К первому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150,
ко второму – от 151 до 250 баллов, к третьему – от 251 до 300 баллов.
Первоклассным по кредитоспособности заемщикам коммерческие
банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке
бланковые (без обеспечения) ссуды с установлением более низкой
процентной ставки, чем для остальных заемщиков.
Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками
в обычном порядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских
обязательств (гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида
обеспечения.
Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка
с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов
не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен
превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит
устанавливается на высоком уровне.
27
Следует учесть, что каждый банк, как правило, применяет собственную
систему оценки группы риска кредитного продукта. Но старается сделать ее
максимально приближенной к мировым стандартам и, следовательно,
рекомендациям международных аудиторских компаний.
В итоге изучения клиента, проведенных с ним переговоров, анализа
объекта кредитования, финансового состояния заемщика и предлагаемого
обеспечения кредитный инспектор составляет письменное заключение о
возможности или невозможности предоставления кредита. В этом
заключении должны быть кратко изложены результаты проведенного
комплексного анализа заявки, которые в своей совокупности дают основания
сделать принципиальный вывод о целесообразности (нецелесообразности)
предоставления кредита.
После составления заключения и расчета группы риска кредитный
инспектор выносит окончательное решение вопроса на рассмотрение
кредитного комитета. Решение о предоставлении кредита осуществляется
кредитным комитетом банка в соответствии с регламентом
соответствующего кредитного комитета банка.
28
ГЛАВА 2. ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ И АНАЛИЗА
КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЗАЕМЩИКА – ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА
2.1. Оценка и анализ финансовой устойчивости заемщика
Оценку ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо
начинать с оценки ликвидности баланса. При анализе ликвидности баланса
проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности
с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
Группировки осуществляются по отношению к балансу.
Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину
покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения
которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения
обязательств (срочности возврата).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно
выполнены условия: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий
характер, но в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении
минимальной финансовой устойчивости. Если любое из неравенств имеет
знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то
ликвидность баланса отличается от абсолютной.
Теоретически, недостаток средств по одной группе активов
компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные
средства не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности или
неплатежеспособности в ближайшее время. Сравнение А3 – П3 отражает
перспективную ликвидность на основании которой прогнозируется
долгосрочная ориентировочная платежеспособность предприятия.
Основываясь на данных аналитической таблицы сравним показатели
29
активов с показателями обязательств за анализируемый период:
2015г. 493>141; 176>0; 5>0; 17<550, т.е. А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
2016г. 622<1301; 2185>0; 23>0; 128<1318, т.е. А1<П1; А2>П2; А3>П3;
А4<П4.
2018г. 77<328; 1228>0; 269>0; 15<1261, т.е. А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
Так, характеризуя ликвидность баланса, следует отметить, что только в
2016г. баланс обладает абсолютной ликвидностью (выполняются все четыре
неравенства), другими словами только в этом периоде предприятие было
способно покрыть все виды обязательств соответствующими активами.
Платежный излишек наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее
срочных обязательств в 2016г. составил 352 тыс.
В 2017г. в виду резкого увеличения краткосрочной кредиторской
задолженности, предприятие не могло полностью покрыть наиболее срочные
обязательства соответствующими активами, вследствие чего образовался
платежный недостаток 679 тыс., процент покрытия составил 47,8. Другими
словами, в 2017 г. наиболее ликвидных активов было достаточно для
покрытия только 47,8% наиболее срочных обязательств, которые в этом
периоде составили 1301 тыс. Что касается соотношения быстрореализуемых
активов и краткосрочных пассивов, то здесь можно отметить платежный
излишек, за счет которого предприятие теоретически может покрыть
недостаток средств для погашения наиболее краткосрочных обязательств.
Сопоставив итоги приведенных групп труднореализуемых активов с
постоянными пассивами можно убедиться, что собственных средств
достаточно для покрытия внеоборотных активов.
В 2018 г. прослеживается схожее с 2017 г. положение дел. Налицо
недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия для покрытия
наиболее срочных обязательств. Все остальные показатели укладываются в
30
допустимые пределы.
Таким образом, можно сказать, что в 2017 г. и в 2018 г. баланс
предприятия имеет довольно высокую степень ликвидности, но абсолютной
ликвидностью не обладает.
Для качественной оценки ликвидности и платежеспособности
предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, проведем расчет
относительных коэффициентов ликвидности (см. таблицу 2.1).
Цель расчета – оценить соотношение имеющихся активов на предмет
их последующей реализации и возврата денежных средств и покрытия
соответствующих обязательств.
Таблица 2.1.
Расчет коэффициентов ликвидности
Показатель
Формула расчета
2016г.
2017г.
2018г.
1. коэф. текущ.
ликвидности 1≤К≤2
К=(А1+А2+А3)/(П1+П2)
4,8
2,17
4,8
2. коэф. срочн.
ликвидности К≥0,8-1
К=(А1+А2)/(П1=П2)
4,7
2,1
4
3. коэф. абсол.
ликвидности К≥0,2-
0,5
К=А1/(П1+П2)
3,4
0,47
0,23
4. коэф. Цены
ликвидации К≥1
К=(А1+А2+А3+А4)
/(П1+П2+П3)
4,9
2,27
4,8
5. общ. коэф.
ликвидности баланса
К≥1
К=(А1+0,5А2+0,3А3)
/(П1+0,5П2+0,3А3)
4,13
1,3
2,3
6. коэф. общ.
платежеспос.
К=(П2+П3)/(А3+А4)
6,4
8,6
1,1
Исходя из данных аналитической таблицы, можно заметить, что
31
коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого
периода превышал оптимальные значения. Это говорит о том, что у
предприятия достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных
обязательств, однако, с другой стороны свидетельствует о нерациональном
вложении средств и неэффективном их использовании. В 2016г и в 2018г.
коэффициент текущей ликвидности составил 4,8. Столь высокое значение
данного показателя в 2016 г. можно объяснить: 1. неоправданным ростом
дебиторской задолженности, 2. недостаточным привлечением внешних
источников финансирования. В 2018 г. высокий коэффициент текущей
ликвидности обусловлен замедлением оборачиваемости средств, вложенных
в запасы. Лишь в 2017 г. данный показатель был максимально близок к
нормативному значению, что говорит о более или менее оптимальном
сочетании оборотных средств и краткосрочных обязательств в балансе
предприятия за 2017 г.
Высокие показатели срочной ликвидности говорят о достаточно
высоком платежном потенциале предприятия. Другими словами,
предприятие обладает высокими платежными возможностями при условии
своевременного проведения расчетов с кредиторами.
Показатели абсолютной ликвидности снижаются из года в год, хотя
еще не достигли критической отметки. Это вызывает определенные
опасения, однако, в современных условиях по фактическому значению этого
показателя нельзя сделать определенных выводов о работе предприятия.
Расчет коэффициента общей платежеспособности показывает, что доля
покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных
активов довольно высока, т.е. на 1 руб. вложенный в основные средства и
прочие внеоборотные активы, а также в запасы и затраты в 2016г.
приходится 6.4 руб. долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, в
2017 г. – 8.6 руб., в 2018г. – 1.1 руб.
Таким образом, исходя из полученных данных можно сказать, что
32
предприятие обладает довольно высокой платежеспособностью, но имеет
место нерациональное использование собственных средств, об этом говорит
превышение нормативных значений коэффициента текущей ликвидности.
Коэффициенты срочной ликвидности также говорят о теоретически хорошей
платежеспособности, но важно иметь ввиду, что их значение во многом
обусловлено уровнем дебиторской задолженности. Показатели абсолютной
ликвидности высокие, но имеют тенденцию к уменьшению, вызванную
уменьшением денежных средств, что говорит о том, что в случае
необходимости предприятие погасит большую часть краткосрочных
обязательств. Показатели коэффициента общей платежеспособности говорят
о том, что предприятие способно полностью выполнить свои платежные
обязательства.
Комплексную оценку финансовой устойчивости предприятия
необходимо начать с анализа абсолютных показателей финансовой
устойчивости. Это обусловлено тем, что в процессе деятельности на
предприятии идет постоянное формирование товарно-материальных
ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными
оборотными средствами еще и заемные. Соответствие или несоответствие
средств для формирования запасов и затрат определяется с помощью
абсолютных показателей финансовой устойчивости. Проведем расчет
абсолютных показателей и отнесем предприятие к одному из типов
финансовой устойчивости на основании трехкомпонентного показателя
финансовой устойчивости (см. таблицу 2.2).
Исходя из полученных данных можно констатировать, что в
исследуемом периоде (2016г.-2018г.) финансовое состояние предприятия
является абсолютно устойчивым. Данный тип финансовой устойчивости
показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными
оборотными средствами, причем предприятие не использует внешние
источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. Темпы
33
роста запасов и затрат не превышают темпов роста источников их
формирования, лишь в 2013г. уровень запасов резко возрос, в то время как
стоимость оборотных активов упала, но это не вызывает опасений, т.к.
соотношение данных показателей далеко от критической отметки. Что
касается привлечения долгосрочных кредитов и займов для обеспечения
запасов и затрат, то можно сказать, что у исследуемого предприятия нет
такой необходимости, если только оно не стремится к увеличению своего
оборота и усилению присутствия на рынке. С другой стороны, отсутствие
привлечений долгосрочных заемных средств может быть обусловлено
неумением их использовать для развития предприятия.
Таблица 2.2.
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости
Показатель
Формула расчета
2016г.
2017г.
2018г.
1.источники формирования
собственных средств (СИ)
III раздел Ф1.
550
1318
1261
2.внеоборотные активы (ВА)
I раздел Ф1.
__
__
__
3.собственные обор. средства
(СОС).
СОС=СИ-ВА.
550
1318
1261
4.долгосрочные пассивы (ДП)
IV раздел Ф1.
__
__
__
5.собств. и долгоср. заемные
источники формир. запасов и
затрат (СД).
СД=СОС+ДП.
550
1318
1261
6.краткосрочные кредиты и
займы (КЗС).
стр. 610 Ф1.
__
__
__
7.общ. величина осн.
источников средств для
формирования запасов и
затрат (ОИ).
ОИ=СД+КЗС.
550
1318
1261
8. общая величина запасов и
затрат (З).
Стр. 210 Ф1.
19
25
283
9. излишек или недостаток
собств. оборотн.
средств(ΔСОС).
ΔСОС=СОС-З
531
1293
978
10. излишек или недост.
оборотн. средств и долгоср.
заемн. Средств для формир
запасов и затрат (ΔСД).
ΔСД=СД-З
531
1293
978
11. излишек или недост.
ΔОИ=ОИ-З
531
1293
978
34
общей величины осн.
источников для формир
запасов и затрат (ΔОИ).
12. трехкомпонентный
показатель финансовой
устойчивости (S).
S={ΔСОС; ΔСД;
ΔОИ}
{1;1;1}
{1;1;1}
{1;1;1}
Для дальнейшего анализа финансовой устойчивости необходим расчет
относительных показателей (см. таблицу 2.3.).
Таблица 2.3.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
Коэффициент
Формула расчета
2016г.
2017г.
2018г.
1.коэф. обеспеченности
собств. обор. ср-вами.
К≥0,1
К=СОС/обор.
активы
0,8
0,51
0,8
2.коэф. обеспеч.
материальных запасов
собств. ср-вам
и. К≥0,6-0,8
К=СОС/З
30
52,7
4,4
3.коэф. маневренности.
К≥0,2-0,5
К=СОС/СИ
1
1
1
4.коэф автономии.
К>0.5
К=СИ/ВБ
0,8
0,51
0,8
5. коэф. соотн. заемных
и собств. средств.
К<0.7
К= (ДП+СИ)/СИ
1
1
1
6.коэф. прогноз.
банкротства.
К=(обор. активы-
КЗС)/ВБ
1
1
1
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости
показывает, что исследуемое предприятие обладает финансовой
независимостью от заемных средств. Это подтверждает коэффициент
автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Высокий уровень коэффициента автономии отражает стабильное
финансовое положение, благоприятную структуру финансовых источников и
низкий уровень финансового риска для кредиторов. Причем данный
показатель на протяжении всего анализируемого периода превышает
рекомендуемое значение, что указывает на расширение возможности
35
привлечения средств со стороны.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
показывает, что предприятие использует исключительно собственные
оборотные средства для покрытия затрат и запасов. Отсюда можно сделать
сразу несколько выводов:
1. предприятие не испытывает трудностей с выполнением своих
обязательств и имеет достаточный «запас прочности» на случай
возникновения непредвиденных ситуаций, что делает его надежным для
кредитования;
2. предприятие не желает наращивать свой потенциал за счет
привлечения заемных средств. [26, с. 81].
Показатели коэффициента маневренности на протяжении всего
анализируемого периода высокие, что говорит о способности предприятия
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять
оборотные средства за счет собственных оборотных источников.
Предприятие имеет большую возможность финансового маневра.
Значения коэффициента обеспеченности материальных запасов
собственными оборотными средствами не вызывают опасений, т.е.
анализируемое предприятие не нуждается в привлечении заемных средств.
Коэффициент прогноза банкротства стабилен (не уменьшается), что
говорит о том что предприятие не испытывает финансовых затруднений.
Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости
показывает, что данный хозяйствующий субъект обладает довольно высокой
степенью финансовой устойчивости, имеет необходимый «запас прочности»
на случай возникновения непредвиденных ситуаций, что делает его
надежным партнером.
Исходя из полученных аналитических данных, можно определить
следующие приоритетные направления деятельности для данной
организации. Прежде всего, необходимо увеличивать инвестиционную