36
активность, используя внешние источники кредитования. Расширять свое
присутствие на рынке и наращивать торговые обороты, в том числе за счет
привлечения кредитов и займов и умелого их использования. Практика
кредитования заключается в поиске сравнительно дешевых кредитов,
наиболее выгодном их вложении, сокращении сроков продажи товаров. В то
же время нельзя забывать об увеличении собственных финансовых средств,
что в свою очередь связано с максимизацией прибыли от хозяйственной
деятельности. Такие задачи являются стратегическими в финансовой
политике предприятия.
Показатели рентабельности являются относительными
характеристиками финансовых результатов предприятия. Показатели
рентабельности характеризуют эффективность предприятия в целом,
доходность различных направлений деятельности (производственной,
предпринимательской, инвестиционной).Они более полно, чем прибыль
характеризуют окончательные результаты хозяйственной деятельности,
потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными и
используемыми ресурсами.
Рентабельность – один из основных стоимостных качественных
показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий
уровень отдачи затрат и степень задействования средств в процессе
производства и реализации продукции (работ, услуг).
Рассчитаем основные показатели рентабельности, в наибольшей
степени характеризующие деятельность торгового предприятия (см. таблицу
2.4)
Таблица 2.4.
Расчет показателей рентабельности
Показатель
Формула расчета
2016г.
2017г.
2018г.
1. экономическая
рентабельность
R=баланс. Прибыль/ср. за
период стоимость активов
2,01
0,51
0,07
2. рентабельность
продаж
R=прибыль от продаж/выручка
от продаж
0,13
0,13
0,03
37
3. рентабельность
собственного
капитала
R=чистая прибыль/ср.
величина собственного
капитала
2,44
0,82
0,044
4. рентабельность
оборотных активов
R=чистая прибыль/ср.
стоимость оборотных активов
1,82
0,46
-0,03
5. рентабельность
основной
деятельности
R=прибыль от
продаж/себестоимость продаж
0,14
0,15
0,03
Из данных расчетов видно, что значения всех показателей
рентабельности в 2018 г. ниже уровня 2016 г. Это - безусловно отрицательная
тенденция.
Общая экономическая рентабельность упала на 1.94 пункта и в 2018г.
составила всего 0,07, что говорит об уменьшении прибыли от каждого рубля,
вложенного в активы. Другими словами, если в 2016г. предприятие получало
2,01 рубля с каждого рубля вложенного в активы, то в 2018г. уже 0,07 рубля с
каждого рубля вложенного в активы.
Рентабельность продаж снизилась на 10%, что свидетельствует об
уменьшении прибыли на 1 рубль реализованной продукции. Рентабельность
продаж упала вследствие уменьшения прибыли от продаж.
Исходя из полученных результатов коэффициента рентабельности
оборотных активов, можно констатировать, что эффективность
использования оборотных активов на протяжении анализируемого периода
бала довольно низкой, а в 2018 г. убыточной (-0,03), т.е. деятельность
предприятия в данном отчетном году являлась нерентабельной. Это было
обусловлено уменьшением чистой прибыли вследствие увеличения
коммерческих расходов, внереализационных расходов и снижением прибыли
от продаж.
Похожая тенденция наблюдается в отношении уровня рентабельности
собственного капитала, что отражает уменьшение отдачи средств,
сформированных за счет вкладов собственников.
Такое положение дел с рентабельностью вызывает опасения по поводу
дальнейшего прибыльного функционирования данного хозяйствующего
38
субъекта на рынке. Особенно настораживает четкая тенденция уменьшения
уровня рентабельности на протяжении всего анализируемого периода.
Основными факторами, повлиявшими на снижение рентабельности
деятельности предприятия в общем, могут являться увеличение
себестоимости проданных товаров в 2018г. по сравнению с 2017 г. на 365
тыс., уменьшение прибыли с продаж на 622 тыс. за аналогичный период,
повышение коммерческих расходов, увеличение отложенных налоговых
обязательств, что в совокупности привело к падению чистой прибыли.
За данными цифрами, которые не с лучшей стороны характеризуют
функционирование предприятия может стоять целый ряд причин:
себестоимость товаров может вырасти из-за роста цен на комплектующие,
из-за роста тарифов на транспортировку; падение прибыли от продаж может
быть обусловлено нарастающим предложением со стороны конкурентов;
уменьшение чистой прибыли связано с увеличением налоговой базы.
Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльности
предприятия, эффективность работы предприятия характеризуют показатели
деловой активности.
Деловая активность – это результат работы предприятия относительно
величины авансированных средств или величины их потребления в процессе
производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития
хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также
скорости оборота средств.
Скорость оборота средств – очень важный показатель деловой
активности предприятия, т.к. от скорости оборота средств зависит размер
годового оборота, с размерами оборота а следовательно с оборачиваемостью
связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее
оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации может быть
оценена: 1 – скоростью оборота (количеством оборотов, которое делают за
39
анализируемый период капитал организации или его составляющие). 2 –
периодом оборота (т.е. средним сроком, за который возвращаются в
хозяйственную деятельность организации средства, вложенные в
производственно-коммерческие операции).
Деловая активность предприятия оценивается абсолютными и
относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо
выделить соотношение темпов роста прибыли, выручки от реализации и
активов (имущества, авансированных средств) предприятия.
Т приб. > Т выр. > Т акт.
Данное соотношение называется золотым правилом экономики
предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем
объемы реализации и имущество предприятия. Это означает, что издержки
производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия –
использоваться более рационально. Соотношение вышеуказанных
абсолютных показателей деловой активности в 2018 г. выглядит следующим
образом: 26,82% < 103,4% < 135%
Данное соотношение не соответствует золотому правилу экономики,
что означает рост издержек обращения, нерациональное использование
ресурсов, снижение прибыли.
Относительные показатели деловой активности характеризуют
эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и
финансовых). Среди них особое место занимают показатели
оборачиваемости. Длительность нахождения средств в обороте определяется
совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних
факторов. К числу внешних факторов следует отнести:
1. Сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-
сбытовая, посредническая и др.)
40
2. Отраслевую принадлежность (оборачиваемость оборотных средств
на предприятиях с разной отраслевой принадлежностью объективно
различная)
3. Масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость
средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных – в этом
одно из основных преимуществ малого бизнеса). [12, с. 143].
Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают
экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных
расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.
Период нахождения средств в обороте в значительной степени
определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую
очередь эффективностью стратегии управления его активами. В зависимости
от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки
товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую
свободу воздействия на длительность оборота своих средств.
Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую
оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных
средств применяют показатели их оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости активов отражает сколько раз за
период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего
субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его
использования.
Показатель продолжительности оборота в днях показывает количество
дней, которое приходится на один оборот капитала предприятия.
Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении
использования оборотных средств.
Рассчитаем показатели оборачиваемости оборотных средств отделения
(дополнительный офис) «Дербентское» ООО КБ «Кредитинвест» за 2016-
2018 г.г. (см. таблицу 2.5).
41
Как следует из аналитической таблицы, в анализируемом периоде
произошло замедление оборачиваемости оборотных активов. Коэффициент
оборачиваемости оборотных средств снизился с 9,9 до 3,61, а длительность
периода оборота оборотных активов выросла на 65 дней – с 36 до 101 дня.
Можно предположить, что причиной снижения оборачиваемости активов
стало замедление скорости оборота оборотных активов. Замедление
оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков, что
выражается в увеличении доли запасов. На данном предприятии уровень
запасов в анализируемом периоде вырос с 19 тыс. в 2016г. до 283 тыс. в
2018г. (абсолютный прирост составил 264 тыс.).
Таблица 2.5.
Расчет показателей оборачиваемости
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
1. оборачиваемость оборотных активов
9,9
3,95
3,61
1.1 средний срок оборота оборотных активов
в днях
36
92
101
2. оборачиваемость запасов
198,12
242,15
42,83
2.1 средний срок оборачиваемости запасов в
днях
1,8
1,5
8,5
3. оборачиваемость собственного капитала
20
7
5,25
3.1 средний срок оборачиваемости
собственного капитала в днях
18
52
69
4. оборачиваемость дебиторской
задолженности
52,52
20,89
32,69
4.1 средний срок оборачиваемости дебит.
задолженности в днях
7
17,5
11,7
5. оборачиваемость кредиторской
задолженности
60
9,07
8,31
5.1 средний срок оборачиваемости кред.
задолженности в днях
6,09
40
44
Анализ показателей оборачиваемости дебиторской задолженности
указывает на увеличение среднего срока расчетов с дебиторами в период с
2016г. по 2017г. (с 7 до 17,5 дней). Однако, с 2017г. по 2018г. в отношении
дебиторской задолженности наметилась положительная тенденция. Средний
42
срок ее оборачиваемости в днях уменьшился с 17,5 до 11,7 дней.
Замедление оборачиваемости запасов в днях с 1,5 в 2017г. до 8,5 в 2018
г. говорит о том, что предприятие испытывает сложности со сбытом товаров,
что в свою очередь могло произойти по причине выхода на рынок новых
игроков и усилением конкуренции.
Оборачиваемость кредиторской задолженности снижается. Срок
оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается, что является
отрицательной тенденцией с позиции соблюдения платежной дисциплины.
Оборачиваемость собственного капитала также снижается. Это имеет
отрицательное значение в первую очередь для учредителей предприятия.
Исходя из полученных данных, можно констатировать, что деловая
активность предприятия падает. Продолжительность оборота активов в днях
растет, в то время как число совершаемых ими оборотов уменьшается,
следовательно, эффективность использования ресурсов предприятия падает.
2.2. Анализ финансовых результатов деятельности заемщика
Оценка кредитоспособности заемщика является наиболее важным
вопросом кредитной политики банка. От ее правильной организации зависит
успех реализации кредитной политики. Рассмотрим процесс кредитования в
современных условиях на практическом примере отделения
(дополнительный офис) «Дербентское» ООО КБ «Кредитинвест».
Банк предоставляет практически весь спектр банковских услуг
доступных на сегодняшний день на рынке России. В силу специфики
положения государственного банка, а также исторических предпосылок,
приоритетным направлением деятельности является предоставление
валютных кредитов.
В своей работе по предоставлению валютных кредитов банк
руководствуется Уставом, Законом “О банках и банковской деятельности”,
43
Генеральной лицензией Центрального банка России (ЦБР) на право
проведения операций с иностранной валютой, положением ЦБУ “О
кредитовании”, утвержденным постановлением ЦБУ № 246 от 29.09.95 г., и
другими законодательными и нормативными актами Кабинета Министров
России и Центрального банка России по валютному регулированию. Кредиты
в иностранной валюте предоставляются предприятиям, организациям и
другим субъектам хозяйственной деятельности (юридическим лицам, в
дальнейшем “Заемщики”) независимо от форм собственности, которые
являются клиентами банка, не клиентам кредиты предоставляются в
исключительных случаях по решению Кредитного комитета.
Правление банка и Кредитный комитет определяют основные
направления кредитной политики банка, а именно:
— текущие приоритетные направления в кредитовании с учетом
кредитных рисков в разных отраслях народного хозяйства;
— структуру кредитного портфеля банка (по срокам, процентам,
категориям);
— лимиты объемов кредитования на одного заемщика (для Головного
банка и в разрезе отделений);
— методику оценки финансового состояния и кредитоспособности
Заемщика с учетом специфики отрасли (отдельно для “малого”, “среднего” и
“большого” бизнеса);
— методику определения категории кредита;
— внутреннюю базовую ставку для системы отделения (дополнительный
офис) «Дербентское» ООО КБ «Кредитинвест» по валютным кредитам. [13,
с. 317].
Анализ отчета о прибылях и убытках начинается с изучения выручки
как доходов по обычным видам деятельности и соответствующих им
расходов. Различные виды операционных и прочих доходов и расходов
рассматриваются как факторы, влияющие на показатели прибыли (убытка).
44
Конечная цель анализа состоит в том, чтобы объяснить причины
изменения и качество чистой прибыли – источника прироста капитала и
выплаты дивидендов. При проведении анализа необходимо учитывать, что
объектом анализа является не однородная совокупность – доходы и расходы,
прибыли и убытки, необходимо брать во внимание целый комплекс
факторов, влияющих на формирование конечных финансовых результатов.
Анализ отчета о прибылях и убытках начнем с составления и изучения
сравнительного аналитического отчета о прибылях и убытках, который
отражает обобщенную информацию о формировании чистой прибыли.
Составлять данный отчет будем, основываясь на данных за два года (2017г. и
2018г.), где 2018г. – отчетный год, 2017г. – базисный год. Данные за 20161г.
в отчет не включены, т.к. они существенно не отличаются от данных 2017
года. (см. таблицу 2.6).
Исходя из расчетных данных, можно сделать следующие выводы: в
отчетном году произошло снижение валовой прибыли на 137 тыс.(или на
19,2%) по сравнению с предыдущим. Это обусловлено превышением темпов
роста себестоимости товаров над ростом выручки на 2,67% (6,04-3,37). На
лицо также падение прибыли от продаж на 622 тыс. (850-228). Это
произошло вследствие падения валовой прибыли, резкого роста
коммерческих расходов и прочих внереализационных расходов, которые в
период с 2017 г. по 2018г. Выросли на 485 тыс. и 87 тыс. соответственно.
Что касается прибыли до налогообложения, то в отчетном году она
составила 134 тыс. что на 716 тыс. меньше уровня предыдущего года. Чистая
прибыль за 2018 г. (70 тыс.) обусловлен общим ухудшением показателей
экономической эффективности деятельности предприятия.
Таблица 2.6.
Сравнительный аналитический отчет о прибылях и убытках
Показатели
2017г.
2018г.
Изменения
(+; -)тыс.р.
Изменения
(%)
Выручка (нетто)
6538
6766
+228
+3,37
45
Себестоимость
проданных товаров
5688
6053
+365
+6,04
Валовая прибыль
850
713
-137
-19,2
Коммерческие расходы
__
485
+485
+100
Прибыль от продаж
850
228
-622
-272,8
Операционные расходы
__
7
+7
+100
Прочие
внереализационные
расходы
__
87
+87
+100
Прибыль (убыток) до
налогообложения
850
134
-716
-534
Чистая (нераспр.)
прибыль
768
70
-825
-1247
В общей структуре расходов основное место занимают расходы по
обычным видам деятельности (входят в состав себестоимости проданных
товаров). Необходимо отметить, что в 2018 г. имел место рост коммерческих
расходов, которые составили 485 тыс.; рост операционных расходов на 7
тыс.; внереализационных расходов на 87 тыс.
Балансовый результат анализируемого периода отражает общий
результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех
ее сторон. Важнейшая составляющая данного показателя – прибыль от
продаж. Поэтому особое внимание должно быть сконцентрировано на
исследовании причин и факторов, оказывающих влияние на изменение
данного показателя.
Изменение прибыли (убытка) от продажи продукции формируется под
воздействием следующих факторов:
1 Изменение объема продаж (изменение объема продаж рентабельной
продукции приводит к прямо пропорциональному изменению прибыли от
продаж).
2 Изменение структуры реализации (увеличение доли рентабельной
продукции в общем объеме реализации способствует росту прибыли, и
наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной
продукции общая сумма прибыли от продаж уменьшится).