74
президент Д. Трамп посулил новый этап развития экономики США, и
решительно собирается осуществить догму, согласно которой экономика может
расти вечно. [45] Основные вызовы для США в связи с этим связаны с
нарушением сложившегося равновесия и сегодняшней рефлексией рынка на
последствия этих планов. Финансовый рынок пока только отреагировал на
намерения США снизить налоги, повысить расходы бюджета на
инфраструктуру (около триллиона долларов) и провести модернизацию
вооруженных сил. Реализация этих планов приведет к увеличению дефицита
бюджета и потребности новых займов со стороны США. После президентских
выборов, рынок отреагировал повышением ставок по американским
гособлигациям, хотя последние два года индексы американского фондового
рынка находились возле одного уровня, несмотря на колебания. При этом было
очевидно, что этот уровень завышен – стоимость акций не была обусловлена
финансовыми показателями деятельности компаний. Если рост фондового
рынка, поддержанный ожиданиями экономического роста, продолжится и в
следующем году, то очень высока вероятность создания на нем пузыря. Если
пузырь на фондовом рынке лопнет, последствия скажутся как на финансовом,
так и на реальном секторе мировой экономики – дефицит ликвидности вызовет
сильный отток капитала с рынков развивающихся стран. Механизм этого
кризиса будет подобен кризису 2008 года, но с меньшим масштабом, т.к. тогда
пузырь на рынке недвижимости был гораздо крупнее. Продолжительность
этого кризиса тоже будет небольшой, разрушительный потенциал для мировой
экономики едва ли составит больше половины от кризиса 2008 года.
И т.к. есть только вероятность формирования пузыря на фондовом
рынке, этот кризис не неизбежен, а только потенциально возможен. Однако из
потенциальных угроз, генерируемых экономикой США в 2017 году, это одна из
наиболее серьезных, и за развитием ситуации на американском фондовом
рынке следует тщательно наблюдать. [47]
Инвестиционная модель развития Китая, основанная на дешевой
рабочей силе, давно исчерпала свои возможности. В последние годы
75
государство поддерживало экономический рост путем вливания ресурсов в
экономику. Теперь такое стимулирование экономического роста стало
неэффективным: с каждым разом требуется вкладывать все больше ресурсов
для получения все меньшего результата.
Если бы в Китае существовала рыночная экономика, то экономический
кризис наступил бы в 2014 г. или 2015 г.
Признаки экономического кризиса налицо, но реальность такова, что
политическое руководство Китая оттягивает экономический кризис ручным
управлением. [41]
Падение доходности инвестиций внутри страны привело к образованию
значительного количества лишних денег и росту инфляции. Деньги, запертые
внутри китайской экономики, разогревают потребительский рынок. Но они не
могут быть вывезены из страны т.к. правительством были приняты
административные меры против оттока капитала за границу. Появился черный
рынок валюты.
В условиях усиливающейся инфляции единственный способ для
граждан сохранить сбережения - это перевод юаней в доллары. Правительство
отреагировало на это введением административных ограничений на покупку
валюты гражданами.
Отток капитала наряду с долларизацией сбережений привело к
значительному падению золотовалютных резервов страны. [40]
Рост инфляции привел к ускорению роста цен на рынке недвижимости,
Китайское руководство, которое рассматривает жилищный рынок еще и как
фактор социальной стабильности пыталось остановить рост цен. Но опасность
обрушить этот рынок, на который завязано 25% ВВП Китая, останавливала
руководство КНР.
Из сказанного видно, что административные меры воздействия на
экономику постепенно теряют свою эффективность.
76
Очень сложно сказать, чем закончиться борьба руководства с
экономической реальностью; но на сегодняшний день это противостояние
делает экономическую ситуацию еще более неустойчивой.
Обещанные Трампом антикитайские меры способны ускорить
экономический кризис, но с политической точки зрения будут очень выгодны
китайскому руководству – новый американский президент будет назначен
ответственным за произошедшее. [47]
При существующем недостатке объективной информации о экономике
Китая, нельзя сделать прогноз ее дальнейшего развития. Необходимо
учитывать резервы по государственному стимулирование экономики деньгами
и использование жестких административных мер по недопущению кризисных
явлений в экономике. [20, с. 391]
В случае экономического кризиса в Китае, главная угроза для мировой
экономики – это падение цен на сырьевые товары, в результате чего
пострадают только страны, экспортирующие сырье. Вывода большого
количества производств из Китая не произойдет, несмотря на существенно
выросшие издержки по зарплате, т.к. многие производства требуют
дорогостоящей инфраструктуры и квалифицированных специалистов.
Европа, же, несмотря на свой большой вес в мировой экономике в
значительной степени замкнута сама на себя и не является для мировой
экономики драйвером развития и не несет угрозы кризиса. [39]
Невзирая на всем известный букет проблем, складывающийся из
греческих долгов, проблемных кредитов в 360 млрд. евро у банков Италии и
других неприятностей, в 2017 году Еврозону не ждет серьезных потрясений.
Внутренняя девальвация (падение курса евро по отношению к доллару,
снижение социальных выплат и зарплат в проблемных европейских странах),
уже увеличили конкурентоспособность европейской экономики. А так же,
Германия, Австрия, Швейцария, частично Франция и север Италии
продолжают оставаться передовым индустриальным мировым центром,
который по многим позициям превосходит американский и значительно
77
опережает китайский. И основные трудности ЕС, это проблемы европейской
периферии, которые не способны ослабить промышленное ядро Евросоюза.
Сравнивая ЕС и Китай, надо учитывать неравенство в промышленном
потенциале этих территорий, т.к. качественный уровень передового
европейского промышленного производства недостижим на данном этапе для
промышленности Китая. Основная опасность для ЕС пребывает не в
экономической области, а в политическом поле. Взаимные претензии
Германии, Греции, Португалии, Испании, и ряда других стран - «мы будем
жить лучше без евро и ЕС», пока сдерживаются, но могут в любой момент
проявиться в политической и экономической реальности. [47]
Что же касается Бразилии, Турции, Аргентины, и ряда других стран –
они, невзирая на свои успехи или провалы, целиком зависят от событий,
происходящих в мировой экономике, прежде всего от Китая и США. Из-за
роста доллара США и ставок американских гособлигаций, эти государства
столкнутся с падением цен на сырье и оттоком капитала. Попытки Китая
накачать финансами свою экономику в 2016 году привела к возрастанию цен на
некоторые виды сырья, например, на уголь, что в свою очередь, помогло
сохранить свои позиции Австралии, затормозило падение Бразилии и сыграло
на руку России. В следующем году, развивающиеся страны столкнутся с
падением стоимости на сырье из-за отсутствия китайской эмиссии. [42]
Российскую экономику, по оценкам экспертов в 2017 году ждет рост от
0,7 до 1,5%. Источники этого роста четко не определены, но есть надежды на
рост потребительского кредитования после спада в 2014 году. В 2016 году
экономику РФ удержали от более сильного спада высокие расходы Резервного
фонда и бюджета. [20, с. 295] В прогнозе на 2017 год не обращается внимание
на этот фактор, ведь даже номинальные расходы бюджета снижаются, а с
учетом инфляции они на 6% меньше, чем в 2016 году. Падение ВВП из-за
сокращения бюджетных расходов, составляет около 2%, и рост
потребительского кредитования и сохранение цен на уровне 55 долларов за
баррель, способны только компенсировать сокращение расходов бюджета, но в
78
этом случае будет продолжение стагнации. Продолжает расти дебиторская
задолженность -многие предприятия начали терять оборотные средства – либо
банкротится, либо уходить из бизнеса, распродавая оборудование. При условии
отсутствия внешних шоков со стороны Китая или США, охарактеризованных
выше, экономику России в 2017 году ждет в лучшем случае стагнация, в
худшем спад ВВП около 0,5%. Т.к. рубль остается одной из самых
высокодоходных валют, то отток капитала так же возможен лишь при очень
неблагоприятной внешней конъюнктуре. Пере-укрепленный курс рубля имеет
все шансы сохраниться в течение 2017 года и даже подняться до уровня 55
рублей за доллар. [43] Стагнация российской экономики и двухлетнее
сокращение реальных доходов населения, неизбежно вызывает сокращение
рынка банковских услуг. Пытаясь сохранить банковскую систему в кризис 2008
– 2009 годов, ЦБ многое оставлял без внимания, и на балансе банков осталось
много «мусора», и российские банки ждет продолжение зачистки со стороны
ЦБ. Зачистка банковского сектора, отзывание лицензий у банков и сокращение
их количества так же порождает серьезную проблему для экономики - отличие
от обычных вкладчиков, юридические лица полностью потеряют свои деньги и
основные средства, получив вместо них акции или место в очереди кредиторов,
что лишает компании надежной «почвы под ногами» для ведения бизнеса. [45]
Подводя итоги, хочется сказать, что несмотря на потенциальные угрозы,
наступивший 2017 год, скорее всего не принесет нового взрыва кризиса, но
также и не станет свидетелем стремительного роста ВВП, а скорее всего
продолжит тенденции 2015-2016 гг. Так же, как и последующий 2018 год, до
тех пор, пока не произойдут значительные мировые события, которые станут
толчком ко вскрытию накопившихся за последние годы противоречий,
особенно со стороны экономики Китая.
Антикризисные меры, предпринятые правительствами различных стран
принесли свои плоды, и позволили мировой экономике «держаться на плаву» в
наступившее непростое время глобальных структурных изменений в
большинстве институтов общемирового хозяйства.
79
Однако пока что, среди специалистов не возникло единого мнения о
том, как выйти из мирового финансово-экономического кризиса. Многие
убеждены в том, что экономика восстановится сама, а кризис только избавит ее
от дутых денежных мешков и мыльных пузырей. Но также имеются те, кто
убежден, что кризис сам собой не решится и для его разрешения необходимо
вмешательство правительства и специализированных всемирных организаций.
И для того чтобы побороть кризис, государства должны «брать ситуацию в
свои руки» - делать субвенции для роста потребительского спроса, снижать
налоговые ставки для пострадавших от кризиса предприятий, предоставлять им
гос. заказы, помогать избежать банкротства и т.д. Так же, некоторые
экономисты считают, что для уменьшения последствий кризиса и недопущения
новых кризисов, необходимо создать наднациональную мировую валюту, что
уменьшит колебания на валютных рынках, и что лидеры мировых держав
должны разработать единую стратегию выхода из кризиса.
80
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Глобальный финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, и охвативший
большинство государств мира, стал результатом провала сложившейся
финансовой системы, в первую очередь, в связи с низким качеством
регулирования мировой экономики. В данной работе был проведен анализ
мирового финансового кризиса, а также были подробно рассмотрены причины
его возникновения и развития, а также его последствия, как для всей мировой
экономики, так и для отдельных стран, включая Россию.
В соответствии с задачами данной работы, были:
1. Освещены понятие и сущность мирового финансового кризиса,
рассмотрена классификация кризиса по видам и возможным причинам его
возникновения, рассмотрена цикличность мировых экономических процессов,
изучены длинные циклы Кондратьева.
Кризисы цикличны и неизбежны для любой развивающейся
динамической системы, и представлены фазой рецессии в экономическом
цикле. Кризисы несут в себе не только разрушающий аспект, но и действуют
оздоравливающе и следуют рука об руку с развитием прогресса, научными
открытиями, и как следствие, изменениями в социально-экономической сфере
жизни общества. По причине развития прогресса не существует двух
одинаковых кризисов, однако во всех случившихся кризисах, можно выделить
некие схожие черты и особенности, что дает основание для классификации
кризисов и прогнозирования их возможного наступления и возможных
последствий для национальной и мировой экономики. Мировой кризис так же
позволяет выявить слабые стороны экономики государства и путем
встряхивания и шоковой терапии готовит почву для перехода экономики на
более высокий уровень.
2. Так же в рамках данной работы, была рассмотрена история мировых
экономических кризисов, в т.ч. Великой депрессии в США 1929-1933 гг.,
ставшей по мнению многих, первым мировым финансовым кризисом.
3. Рассмотрено понятие глобализации, ее влияния на мировые процессы.
81
Объективными условиями современной экономики является
глобализация экономических процессов производства, обмена, распределения и
потребления товаров и услуг, которая усиливает нестабильность национальной
и мировой экономики в той мере, в какой национальное государство не может
контролировать процессы, происходящие за его пределами, но оказывающие
все большее воздействие на национальную и мировую экономику в целом.
Противоречивый характер глобализации, сочетание возможностей
доступа на мировые финансовые рынки, привлечение свободного финансового
капитала в страны с развитой, развивающейся и трансформируемой
экономикой (при отсутствии в них надлежащей финансовой дисциплины и
самодисциплины) создают новые предпосылки для возникновения и
глобального расползания мировых финансовых кризисов.
4. Выявлены отличительные черты и особенности современного
финансового кризиса.
Современный мировой финансовый кризис 2008 года охватил все
развитые и развивающиеся страны. Он носит глобальный, инновационный и
структурный характер, и создает потребность в серьезных структурных
обновлениях.
5. Рассмотрены истоки и основные причины современного мирового
финансового кризиса.
Современный финансовый кризис начался в 2008 году на рынке
ипотечного кредитования США, и впоследствии охватил практически весь мир.
К основным причинам можно отнести избыток ликвидности в
экономике США, перепроизводство доллара, новые финансовые инструменты
(деривативы, фьючерсы, свопы и т.д.), недостаточный уровень оценки рисков
различными институтами и т.д. Эти причины способствовали формированию
рыночных пузырей, в частности на рынках недвижимости, акций, сырьевых
продуктов и т.д. Тем не менее, в основе данного кризиса находятся более
фундаментальные причины, включая микроэкономические,
макроэкономические и институциональные.
82
6. Рассмотрены последствия современного мирового финансового
кризиса для экономически развитых стран и для России.
Мировой кризис повлиял на большинство стран на мировой арене,
однако везде имел свою силу и индивидуальную структуру. Те страны, которые
возлагали надежды на саморегулирующуюся экономику, подверглись более
тяжелым социально-экономическим последствиям кризиса. А те страны,
которые сохраняли активные управленческие позиции правительства в
экономике, перенесли мировой кризис относительно легко.
За период 2007 – первой половины 2008 г. потери мировой банковской
системы составили около $390 млрд. и более половины из них пришлось на
Еврозону. Капитализация компаний США упала в среднем на 30-40%,
европейских на 40-50%. На 10% снизился объем мировой торговли, который до
нынешнего времени не восстановился к докризисным значениям. Кризис
затронул не только финансовую систему, но также сильно сказался и на
мировой промышленности, в частности на металлургии и строительстве.
Падение ВВП в России составило 7,9%. В России так же к началу кризиса 2008
года уже были накоплены определенная деформация структуры экономики и
недостаточное развитие ряда рыночных институтов, включая финансовую
систему, на фоне высокой зависимости от экспорта природных ресурсов, что
способствовало усилению общих кризисных явлений.
Последствиями мирового кризиса стал коллапс банковской системы в
первую очередь в США и во многих других странах, остановка крупных
промышленных комплексов, банкротство множества предприятий, падение
уровня жизни населения и возникновение долгосрочных финансовых
общемировых проблем, требующих разрешения.
7. Освещены антикризисные меры и программы, предпринятые
правительствами экономически развитых стран и их сравнение.
В мировом масштабе возникла необходимость в согласовании и
координации антикризисных действий, с тем, чтобы определить действенные
методы по выходу из кризиса и меры, призванные не допустить в дальнейшем
83
его повторения. Было выделено 5 трлн. долл. на решение всемирных
экономических проблем. Было принято решение о реформировании МВФ и
Всемирного банка, а в последствии создания ООН. Была оказана поддержка в
размере 1,1 трлн дол. развивающимся странам, пострадавшим от кризиса. Были
определены пути и основные направления по выходу из экономического
кризиса, отличающиеся структурными реформами и международным
координированием действий и стимулирующих экономику мер. Была признана
необходимость перестройки регулирования финансового сектора.
Антикризисные меры, предпринятые правительствами различных стран
и всемирными контролирующими организациями принесли положительные
результаты, и удержали мировую экономику от полного краха, и так же
помогли ей придти в относительно стабильное состояние, хотя далеко не все
структурные проблемы были окончательно изучены и разрешены. Так же в
разных странах эти меры были более или менее успешны, в зависимости от
финансово-экономического состояния этих стран до начала кризисных явлений,
и быстроты и эффективности реагирования правительства на наступление
кризиса.
9. Рассмотрены антикризисные меры правительства РФ в 2008-2016
годах и их эффективность.
Когда мировой кризис захлестнул Россию, были реализованы
антикризисные меры по укреплению финансового сектора, а также меры для
поддержки реального сектора экономики (снижение налогов, гос. дотации и
т.д.)
Антикризисные меры первого этапа позволили не допустить разрастания
кризиса, его перехода в формы, угрожающие основам функционирования
экономики страны.
В последующие годы правительство сделало многое в плане развития
отраслей перерабатывающей промышленности, сферы услуг и транспорта,
однако ключевую роль в экономике все еще играет нефтегазовый экспорт,
экспорт сырья и металлов. В 2016 году правительство занялось поддержкой