4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 5
ГЛАВА 1. Финансовый кризис как экономическая категория ............................ 10
1.1 Понятие, сущность, виды, причины и цикличность финансовых кризисов . 10
1.2 История мировых финансовых кризисов ......................................................... 21
1.3 Особенности кризиса в условиях глобализации экономики .......................... 27
ГЛАВА 2. Особенности современного мирового финансового кризиса ............ 33
2.1. Истоки и причины современного финансового кризиса ............................... 33
2.2. Последствия современного мирового финансового кризиса
для экономически развитых стран .......................................................................... 37
2.3 Последствия современного мирового финансового кризиса для
экономики Российской Федерации ......................................................................... 44
ГЛАВА 3. Анализ влияния современного финансового кризиса на экономику 53
3.1. Антикризисные меры и программы правительств экономически
развитых стран ........................................................................................................... 53
3.2 Антикризисные меры правительства РФ в 2008-2016 годах и их
эффективность ........................................................................................................... 60
3.3 Прогнозный анализ развития мирового финансового кризиса ...................... 65
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 72
Список использованной литературы ....................................................................... 75
Приложения ............................................................................................................... 78
5
ВВЕДЕНИЕ
Кризисы сопровождали человечество на течении всей его жизни. С
развитием мирового индустриального общества кризисы стали проходить
систематично раз в несколько лет и даже получили наименование
«циклических». На сегодняшний день кризис является явлением естественным
и образует одну из фаз экономического роста. Большинство промышленных
предприятий продолжают испытывать трудности от последствий
экономического кризиса. Экономика этих предприятий нуждается в
реанимационных процессах. Это положение было учтено правительством и в
2016 г. по его инициативе в законодательство о банкротстве были внесены
дополнительные изменения. Так, с целью оздоровления предприятий в
действующее законодательство о банкротстве было включено положение о
введении внешнего наблюдения или применение реабилитационной
процедуры.
Эти меры дали предприятиям шанс на предотвращение банкротства,
сохранение производственных, материальных и трудовых ресурсов. Как
правило, все имущество у несостоятельных предприятий находится в залоге у
банков. Для них остро стоит проблема роста социальной напряженности по
невыплате заработной платы, исчисляемой десятками миллионов рублей. У них
накоплены огромные задолженности перед бюджетом. Масштаб и глубина
происходящего в настоящее время глобального кризиса (начинавшегося как
финансовый, но теперь все чаще аттестуемого как общеэкономический)
настолько серьезны, что актуализируют необходимость радикального
реформирования или модернизации всей мировой финансово-экономической
архитектуры. Как показали попытки, преимущественно неудачные,
использования традиционных методов и инструментов регулирования,
применявшиеся в течение 2007-2008 годов, их эффективность в условиях
сформировавшейся системы глобальных организованных рынков оказалась
крайне низкой. Бурные проявления кризиса, наблюдавшиеся на финансовых
рынках во втором полугодии 2008 года, а также обозначившаяся в этот же
период рецессия в большинстве развитых экономик актуализировали дискуссии
6
о продолжительности кризиса и его природе.
В данных дискуссиях следует учитывать два основных аспекта –
перспективы динамики организованных рынков и фундаментальные основы
кризиса, заложенные сложившейся глобальной «финансовой архитектурой».
Первый аспект, хотя и является наиболее заметным и внешне «эффектным»
проявлением кризиса, особенно для стран, сильно зависящих от динамики
мировых рынков (в том числе и), тем не менее, не столь существенен с точки
зрения сути проблем мировой экономики. Этот аспект является, образно
выражаясь, лишь вершиной айсберга, тогда как основная его часть,
представляющая фундаментальную природу кризиса, кроется в базовых
принципах функционирования современной системы глобальной экономики и
финансовых рынков. Для более полного осмысления сути кризиса и
стратегических перспектив развития мировой экономики целесообразно
рассмотреть оба этих аспекта.
Нестабильность на мировых финансовых рынках и риск возникновения
системного финансового кризиса на глобальном уровне, несмотря на текущую
устойчивость финансовой системы нашей страны, повышает важность
исследования вопросов объективной оценки состояния финансового сектора,
его взаимодействия с внешней средой, своевременного выявления рисков и
управления ими. Финансовые потрясения в мировой экономике
продемонстрировали зависимость национальной экономики Российской
Федерации от внешних шоков. Обеспечение финансовой стабильности является
одной из важнейших задач Федеральной службы по финансовым рынкам
(ФСФР России). Для достижения финансовой стабильности на практике будет
требоваться разработка рационального операционного определения, которое
дало бы возможность разрабатывать методические подходы к оценке
финансовой стабильности и критерии данной оценки. Понятие финансовой
стабильности сегодня стало важным объектом целевой политики центральных
банков и других властей. Многие страны, особенно страны с высоким и
средним уровнем дохода, заявляют об их повышенном внимании к
финансовому сектору и его стабильности.
7
Общемировой опыт показывает, что расходы на мониторинг и
профилактику устойчивости финансовой системы существенно ниже затрат на
преодоление последствий локальных и системных финансовых кризисов.
Финансовые кризисы могут быть очень дорогостоящими. В силу таких
больших издержек, которые несет экономика в результате финансового
кризиса, вопросом о том, как спрогнозировать кризис, стал центральным.
Активно начали разрабатываться и применяться на практике различные
методики оценки и управления финансовой стабильностью. В наиболее общей
формулировке финансовая стабильность характеризуется способностью
финансовой системы эффективно осуществлять в долгосрочном периоде
ключевые функции в условиях неопределенности. Финансовый сектор
Российской Федерации выдержал негативное воздействие внешних шоков.
И теперь банки вынуждены пересмотреть свою политику на рынках:
снижаются темпы внешнего заимствования и кредитования, ужесточились
условия кредитования, оптимизируются банковские издержки. Все
предпринятые меры Центрального Банка РФ и Правительства Российской
Федерации в целом были правильные и своевременные. Но они были мерами
срочного реагирования. Поэтому для Российской Федерации нужна система
управления устойчивостью финансового сектора. А она будет зависеть от
стратегий развития всех сегментов финансового сектора и стратегии
регуляторов. Естественно, стратегии должны базироваться на достоверных
данных и оцениваться с помощью надежных эконометрических моделей.
Актуальность темы дипломной работы определена тем, что поиск
способов устранения финансовых кризисов является проблемой мирового
сообщества. Это обуславливается ростом риска появления кризисов в условиях
экономической, в частности и финансовой глобализации. Вследствие
участились кризисные потрясения на различных секторах финансового рынка, а
их распространение вследствие цепной реакции периодично может принимать
лавинообразную форму. Кризисы могут способствовать замедлению темпов
экономического развития государств, приводить к негативным социальным
последствиям. Повышение эффективности антикризисного государственного
8
регулирования в условиях продолжающихся кризисных процессов в экономике
и повторяющихся циклических колебаниях мировой конъюнктуры на основе
анализа зарубежного опыта является одним из направлений по обеспечению
развития реального сектора Российской Федерации, что и определяет
актуальность дипломной работы.
Степень разработанности проблемы. Вследствие создания концепции
предпринята попытка объяснения более необходимых теоретических и
практических аспектов возникновения кризисных ситуаций. Проблемой
различных аспектов кризисов исследовали следующие отечественные и
зарубежные экономисты: Васильев С., Богданов О.Д., Варга Е.С., Герцбах М.
Глухарев Л.И., Драгилев М.С., Мохов Н.И., Завьялов П.С. Микша Л.С.
Осипов Ю., Мелкумов Я., Селихов Е.И. Эти публикации обосновывали
важность применения общенаучного междисциплинарного подхода, дающего
возможность на основании исследования всего разнообразия эмпирического
материала раскрыть логику и найти закономерности появления и развития
кризисных ситуаций.
Цель дипломной работы - это проведение всестороннего анализа причин
и последствий мирового финансового кризиса.
Поставленная цель определила необходимость решения следующих
задач:
- определить понятие, сущность, виды, причины и цикличность
финансовых кризисов;
- рассмотреть историю мировых финансовых кризисов;
- проанализировать особенности кризиса в условиях глобализации
экономики
- определить истоки и причины современного финансового кризиса;
- рассмотреть последствия современного мирового финансового кризиса
для экономически развитых стран;
- проанализировать последствия современного мирового финансового
кризиса для экономики РФ;
- ознакомиться с антикризисными мерами и программами правительств
9
экономически развитых стран;
- проанализировать антикризисные меры правительства РФ в 2008-2016
годах и определить их эффективность;
- сделать прогнозный анализ развития мирового финансового кризиса.
Объектом исследования является мировой финансовый кризис.
Предмет исследования – система антикризисного государственного
регулирования реального сектора экономики.
Методологическую основу исследования дипломной работы составляют:
метод диалектического исследования реальности, системный подход, методы
логического статистико-экономического и функционально-структурного
исследования.
В исследовании применяется понятийный аппарат, который разработан
в рамках современной экономической теории для исследования кризисов.
Научная новизна дипломной работы заключена:
- в выявлении предпосылок и причин появления кризисных ситуаций на
развивающихся рынках; в частности их причинно-следственные связи (от
глубинных факторов к более поверхностным), а также модель взаимодействия
всего комплекса причинных обстоятельств;
- в выявлении основных мировых тенденций системы антикризисного
государственного регулирования реального сектора экономики по
направлениям, методам, инструментам государственной поддержки субъектов
реального сектора.
Практическая значимость исследования заключена в том, что выводы,
предложения и рекомендации, которые разработаны в дипломной работе по
проблематике развития и распространения мирового финансового кризиса
могут представлять теоретический и практический интерес при создании
системы антикризисных мер в рамках управления экономической политикой.
Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав
основного текста, заключения, списка использованной литературы и
приложений. Основное содержание работы сопровождает 7 таблиц, 7
рисунков, 3 приложения.
10
ГЛАВА 1. Финансовый кризис как экономическая категория
1.1 Понятие, сущность, виды, причины и цикличность финансовых
кризисов
Финансовый кризис – это масштабное расстройство финансовой
системы, которое сопровождается инфляцией, нестабильностью курсов акций,
отражающееся в резком несоответствии доходов бюджета их затратам,
неустойчивости и падении валютного курса национальной валюты, взаимных
неплатежах хозяйствующих субъектов, несоответствии денежной массы в
обращении требованиям законодательства денежного обращения.
1
Главными формами появления мирового финансового кризиса
считаются, прежде всего, убытки и банкротство ипотечных организаций,
банковских учреждений и хедж фондов, понижение уровня жизни населения, в
наибольшей мере среднего класса и людей с низким уровнем доходов.
Возникновение мирового финансового кризиса определяется
следующими факторами:
- перегрев фондовых рынков;
- перегрев кредитных рынков в результате, которого образуется
ипотечный кризис.
2
- перегрев сырьевых рынков (в частности, рынков нефти и
продовольствия).
К главным формам возникновения финансового кризиса относят:
- банкротство и убытки банковских учреждений, хедж фондов и
ипотечных организаций;
- уровень жизни населения среднего класса и людей с низкими доходами
резко упал;
- высвобождение кадров в огромных объемах;
- цены на товары потребления существенно увеличились.
3
Мировой финансовый кризис - это кризис, который системно
затрагивает финансовые рынки и организации финансового сегмента, денежное
1
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия: методы оценки / М.Н. Крейнина. - М.: Издательство ДИС,
2014. - 247 с.
2
ВайнСаймон Глобальный финансовый кризис. Механизмы развития и стратегии выживания / СаймонВайн. -
М.: Альпина Паблишер, 2015. - 304 c.
3
Скляревская В.А. Антикризисные меры / В.А. Скляревская. - М.: ИТК Дашков и К, 2015. - 304 c.
11
обращение и кредит, международные финансы (страновой сектор),
государственные, муниципальные и корпоративные финансы и оказывает
среднее либо длительное отрицательное влияние на экономическую активность
в государстве и на показатели благосостояния граждан, а также проявляется
таким способом:
- в финансовом сегменте и на финансовых рынках – высокий прирост
процентов, повышающее количество проблемных банков и небанковских
финансовых учреждений, значительное снижение кредитов, которые
предоставляются экономике и экономическим субъектам, цепные банкротства,
применение убыточной модели банковской и иной финансовой деятельности,
преимущество спекулятивной над инвестиционной финансовой деятельностью,
резкое падение курсов акций, появление огромных ущербов на рынке
деривативов и т.д.
4
- в международных финансах - нерегулируемое падение курса
национальной денежной единицы, большая утечка капиталов из государства,
неконтролируемое увеличение внешнего долга и просроченных платежей
государства и коммерческих учреждений, направление системного риска на
международный рынок и финансовые рынки иных государств;
5
- в сфере денежного обращения – высокое неконтролируемое
увеличение цен с переводом в хроническую инфляцию, целенаправленное
введение твердой иностранной валюты, массовое возникновение суррогатов
денежных средств;
6
- в сфере государственных финансов - резкое понижение величины
золотовалютных резервов и государственных стабилизационных фондов,
появление дефицита либо усиление дефицитности бюджета, причиненное
кризисом, резкое снижение собираемости налогов, сокращение бюджетного
финансирования государственных затрат, нерегулируемый прирост
4
Экономический анализ: Учебник для вузов / под ред. Л.Т. Гильяровской . 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА,
2014. – 615с.
5
Патласов О.Ю., Сергиенко О.В. Антикризисное управление. Финансовое моделирование и диагностика
банкротства коммерческой организации // Международный журнал экспериментального образования, – 2011. –
№ 3. – С.177.
6
Сергиенко О.В., Патласов О.Ю. Стратегии коммерческих организаций в предкризисных и кризисных
ситуациях // Вестник СибАДИ. – 2015. – №4(44). – С. 170-179.
12
внутреннего государственного долга.
7
Большая часть экономистов утверждает,
что необходимо разграничивать 2 вида системных кризисов: Первый вид
подразумевает, что вследствие слабых позиций определенной национальной
валюты владельцы капитала стараются выводить свои активы из данной
валюты, происходит «бегство капитала», что может привести к
общеэкономическим трудностям. В этом случае многое зависимо от того, какая
валюта будет переживать непростые времена: если это валюта развивающейся
страны, то кризис будет ограничен национальными либо региональными
пределами, если же это валюта обладает международной значимостью (к
примеру, доллар либо евро), то кризис станет глобальным.
8
Второй вид кризиса определенными экспертами назван «заразным»,
поскольку будет иметь отношение не к определенной национальной валюте, а
имеет связь с недоверием с отдельным видом активов либо акций. К примеру, в
экономической системе конкретной страны, которая может иметь сильные
позиции в мире, присутствует недоверие к конкретному виду активов, что
приводит к снижению цен во всём мире (к примеру, снижение цен на жилье, на
землю либо на активы банковского сегмента). В этом случае происходит цепная
реакция, которую трудно останавливать. В результате этого, разрыв в
отдельном звене приведет к нарушению большей части иных сделок, зачастую
создавая кризисные ситуации на национальных и международных рынках.
9
Кризисы классифицируют по различным основам: по территории охвата;
по периодичности возникновения; по характеру нарушения пропорций
воспроизводства; по областям (отраслям) распространения.
1. По территории охвата существуют следующие: мировые;
национальные; отраслевые. Мировые кризисы поражают всю мировую
экономику либо экономики большей части государств. Национальные кризисы
охватывают внутреннюю экономику определенного государства. Отраслевые
7
Патласов О.Ю. Антикризисное управление в коммерческой организации /О.Ю. Патласов., О.В. Сергиенко.
Учебник. – М.: Проспект, 2016. – 416 с. (Гриф УМО)
8
Мировой финансовый кризис и экономическая безопасность России. Анализ, проблемы и перспективы. - М.:
Экономика, 2013. - 208 c.
9
Киндлбергер Ч. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи / Ч. Киндлбергер, Р. Алибер. - М.:
Питер, 2014. - 544 c.
13
распространены на отдельную область либо отрасль экономики (валютные,
банковские кризисы и т.д.).
10
2. По периодичности возникновения: регулярные (периодические,
циклические); нерегулярные (промежуточные, сезонные). Регулярные кризисы
будут повторяться постоянно через конкретные периоды времени. Они имеют
связь с цикличностью экономики, а также будут сменять промежутки
экономического подъема и давать начало новому экономическому циклу.
Нерегулярные кризисы будут иметь свои особые причины появления и могут
связываться с политическими событиями, форс-мажорными ситуациями либо
специфичностью развития определенной отрасли. На время прекращают этапы
оживления и прироста экономики. А также не будут давать начало новому
деловому циклу и считаются наименее масштабными и не длительными.
11
3. По характеру нарушения пропорций воспроизводства: кризис
перепроизводства; кризис недопроизводства (дефицит). Кризис
перепроизводства охарактеризован присутствием огромного числа товаров,
производство которых будет превышать потребительский спрос. Появляется по
причине неправильного оценивания комплексного спроса, нерационального
планирования производства либо вследствие потери рынков сбыта.
Кризис недопроизводства (товарный дефицит). Для него свойственен
острый недостаток товаров для того, чтобы удовлетворить платежеспособный
спрос граждан. Причинами кризиса выступают диспропорции в структуре
производства, а также внеэкономические причины (форс-мажор, политическое
положение и т.д.).
12
4. По областям распространения. Один из самых дискуссионных
аспектов, так как разными учеными предложены разные подходы к
классифицированию кризисов в соответствии с их областью распространения.
10
Мухаровский Н.В. Влияние мирового финансового кризиса на экономику России: Автореф. курс.работа студ.
– Омск, 2013. – 17с.
11
Ершов М. В. Мировой финансовый кризис. Что дальше? / М.В. Ершов. - М.: Экономика, 2014. - 296 c.
12
Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия / А.Б. Крутик, М.М. Хайкин. СПб.: Бизнес-
пресса, 2014. - 448 с.