4
Содержание
Введение .................................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретические положения формирования рынка
драгоценных металлов .................................................................................... 8
1.1. Исторические аспекты трансформации функций золота в мировой
экономике ......................................................................................................... 8
1.2. Основные участники мирового рынка золота ................................................. 11
1.3. Роль и место драгоценных металлов в деятельности банков ........................ 20
Глава 2. Мировая практика осуществления операций с золотом .............. 27
2.1 Современные тенденции развития мирового рынка драгоценных
металлов ............................................................................................................. 27
2.2. Роль России на мировом рынке золота ........................................................... 34
2.3. Современные финансовые инструменты используемые банками при
осуществлении операций с золотом ............................................................... 40
Глава 3. Российская практика осуществления банковских операций с
драгоценными металлам .............................................................................. 52
3.1. Современные тенденции деятельности российских банков на рынке
драгоценных металлов ...................................................................................... 52
3.2. Анализ операций ПАО Сбербанк с драгоценными металлами .................... 64
3.3. Рекомендации по совершенствованию операций с драгоценными
металлами и камнями в ПАО ......................................................................... 70
Заключение ............................................................................................................. 78
Список использованных источников ............................................................... 82
Приложение ............................................................................................................ 86
5
Введение
Актуальность темы исследования. Появление денег как эквивалента
стоимости любого товара или услуги в значительной степени способствовало
развитию тесных экономических взаимоотношений между странами и универ-
сализации понятий богатства и капитала, надолго закрепив за золотом роль де-
нежного металла и прочно обосновав его место хозяйственной деятельности
людей.
В процессе развития финансового сектора экономики, биржевого и бан-
ковского дела золото, выступая в роли международного финансового актива,
прошло существенный путь эволюции, обусловивший постепенное развитие
его новых форм и модификаций, однако предназначение этого драгметалла -
способствовать сохранению покупательной способности денег в противовес
инфляции осталось неизменным. В процессе демонетизации золото из катего-
рии «естественных денег» перешло в категорию финансовых активов и одно-
временно биржевого товара, имеющего промышленное применение.
Монетарное значение золота определило в качестве основных агентов
обращения драгоценного металла банковские организации, что впоследствии
позволило им занять превалирующее положение на сформировавшемся миро-
вом рынке золота. В одних странах обращение золота осуществляется в боль-
шей степени биржами (США), а в других - банками (Россия), но вместе с тем,
последние в подавляющем большинстве случаев оперируют золотом как фи-
нансовым инструментом особого направления банковского бизнеса по реализа-
ции продуктов и услуг в драгоценных металлах. В целом золото является фи-
нансовым инструментом рынка капиталов, где им оперируют как банки, так и
другие финансовые организации в рамках своей компетенции.
Сегодня в мире существует достаточно большой спектр биржевых и бан-
ковских инструментов, способных целенаправленно реализовать финансовый
потенциал золота, обусловленный спросом субъектов рынка, главным образом,
6
институциональных и частных инвесторов. В основе этого спроса лежат инве-
стиционные, арбитражные либо хеджевые аспекты, объеденные единой целью
сохранения стоимости и получения прибыли.
В международной банковской практике бизнес с золотом существенно
развит, торговля золотом осуществляется в основном банками как напрямую,
так и через специализированные торговые площадки (биржи).
Для отечественных банков золото представляет собой относительно но-
вый и в условиях недостаточного развития внутреннего рынка драгоценных ме-
таллов перспективный финансовый инструмент, обеспечивающий привлечение
сравнительно дешевых ресурсов, освоение принципиально новых схем взаимо-
действия с клиентами и получения дохода.
Целью данной работы является проанализировать тенденции мирового
рынка золота и операций банков на нем.
Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие
задачи:
1. Раскрыть Теоретические положения формирования рынка драгоценных
металлов
2. Дать характеристику роли и месту драгоценных металлов в
деятельности банков.
3. Провести анализ мировой практики осуществления операций с
золотом.
4. раскрыть российскую практику осуществления банковских операций с
драгоценными металлам
5. Выявить проблемы в работе банка с драгоценными металлами и
разработать рекомендации по их решению.
Объектом исследования, проведенного в работе, является ПАО
«Сбербанк», предметом исследования является мировой рынок золота,
рассматриваемый в контексте операции на данном рынке банковскими
организациями.
7
Законодательную базу исследования составили нормативно – правовые
акты, регламентирующие порядок осуществления операций коммерческих
банков с драгоценными металлами в Российской Федерации, а именно
Федеральный закон "О банках и банковской деятельности" от 02.12.1990 N 395-
1-ФЗ (ред. от 18.06.2017), Федеральный закон "О драгоценных металлах и
драгоценных камнях", Федеральный Закон «О центральном Банке Российской
Федерации (Банке России)» от 10.07.2002 г. № 86-ФЗ (в ред. от 01.05.2017), а
также Положения и Указания Банка России, регламентирующие отдельные
аспекты осуществления операций коммерческих банков с драгоценными
металлами.
Теоретическую основу исследования составили работы российских и
зарубежных авторов в области банковского дела. При написании работы также
были проанализированы положения законодательства, регламентирующие
порядок осуществления банковских операций с драгоценными металлами в РФ,
а также статистические данные из отчетов ЦБ РФ.
Методологическую основу исследования составили методы структурного
и динамического анализа, методы сравнения и анализа коэффициентов.
Структура работы была определена с учетом поставленных задач. Работа
состоит из: введения, трех глав, заключения, списка использованных
источников, приложения .
8
Глава 1. Теоретические положения формирования рынка
драгоценных металлов
1.1 Исторические аспекты трансформации функций золота в мировой
экономике
Золото в экономическом смысле прошло ряд трансформаций и изменило
свои функции в условиях развития экономики государства и мира в целом.
Несмотря на существование разных трактовок этих функций различными
исследователями, все, тем не менее, соглашаются, что золото выполняет ряд
именно общественных функций. В рамках историко-логической концепции
будем рассматривать следующие функции золота:
- мера стоимости,
- средство обращения,
-средство накопления и образования сокровищ,
- средство платежа,
-мировые деньги.
Остановимся подробнее на каждой из отмеченных функций.
Мера стоимости
Итак, первой является функция меры стоимости. Она представляется
очевидной, т. к. золото - материальная форма бытия всеобщего эквивалента.
Именно в золоте определялась долгое время стоимость любого товара
(определяется его цена). Однако стоит заметить, что золото выполняет данную
функцию идеально, т.е. полноценного золота и не нужно для определения
конкретной стоимости данного товара. Тем не менее, техническая функция
масштаба цен подтверждает мысль о том, что именно золото справляется с
данной задачей
1
.
Средство обращения
1
Зиниша О.С., Шаталова Е.Н. Роль золота в современной экономике//Экономика и социум. 2015. № 6-2 (19). С.
945
9
Выполняя функцию средства обращения, золото фактически становится
посредником в процессе обмена, который принимает вид Т-Д-Т'. Это означает,
что они мимолетно присутствуют в процессе обращения, переходя из рук в
руки, не превращаясь при этом в цель товарного обмена. Это дает основание
заменить их в данном процессе неким общепризнанным символом (знаком
стоимости). Правомерность этого подкрепляется и тем, что золотые слитки и
монеты в процессе перехода из рук в руки все-таки теряют часть своей массы,
кроме этого, существует и стремление фальсифицировать золото, понизив
содержание благородного металла в слитках и монетах
2
.
Средство накопления сокровищ
Функция золота как средства накопления и образования сокровищ также
представляется достаточно очевидной. В золоте, в его относительно небольшом
количестве, концентрируется большое количество стоимости, поэтому
накопление золота - это фактически накопление стоимости (богатства) в
наиболее ликвидной форме, проще всего поддающейся трансформации в
любую другую форму этого богатства (недвижимость, земля, произведения
искусства и проч.).
Практика «новых индустриальных драконов» и многих стран-членов
ОПЕК показывает: стабильность национальной валюты может обеспечиваться
товаром, который был и остается интернациональным мерилом ценности -
золотом. США в конце 1960-х - начале 1970-х гг. оказали массированное
давление на международные торговые и финансовые организации, чтобы де-
факто принудить субъектов международной торговли и мирового финансового
рынка принимать в оплату исключительно американские доллары. Это при том,
что вот уже свыше 30 лет данная валюта испытывает растущее инфляционное
давление.
Следовательно, золото как средство накопления имеет возможность
существовать в дальнейшем, как минимум, в национальных экономиках
2
Кеферова Л.З.Г., Ксанаева М.Б., Мамаева С.Х. Эволюция роли золота в
экономике//Экономика и предпринимательство. 2017. № 4-2 (81-2). С. 28
10
отдельных государств, поскольку наращивание объемов бумажных денег ведет
к росту инфляции, снижению платежеспособного спроса и т.п.
Средство платежа
Интересной является функция золота как средства платежа. На
протяжении веков золото использовалось при операциях купли-продажи
товаров и услуг. Однако с началом хождения бумажных и металлических денег
золото начало постепенно утрачивать данную функцию. Тем не менее, с
развитием телекоммуникаций и системы Интернет возникло новое направление
использования золота как средства платежа. E-gold была создана как
интернациональная платежная система в 1996 г. компанией Gold & Silver
Reserve, Inc. (далее - CS&R), денежные средства которой корреспондированы в
драгоценные металлы: серебро, золото, платину и палладиум. Эта особенность
делает систему e-gold особенно эффективной для проведения международных
платежей, т. к. счета пользователей не привязаны к какой либо национальной
валюте.
Функция мировых денег
Здесь фактически имеется ввиду, что товар «золото» - всеобщий
эквивалент, который выходит за национальные границы, превращаясь в
общемировое явление, выступая в международном товарном обмене и мерой
стоимости, и средством обращения, и средством платежа. Очень интересные
процессы происходят и с выполнением золотом функции мировых денег.
Золото выполняет функцию мировых денег, становясь в процессе
международного обмена и мерой мировой стоимости, и средством
международного обращения, и средством международного платежа.
Первоначально в роли мировых денег выступали слитки, имеющие
определенный вес. Если надо было заплатить другой стране золотом, т.е.
погасить пассивное сальдо, монеты данной страны переплавлялись в слитки и
по весу отправлялись в другую страну. Здесь слитки вновь перечеканивались в
монеты. При чеканке монет взималась значительная пошлина в пользу
государства. По мере расширения международной торговли (это были, как
11
правило, частные компании) пошлина за перечеканку монет увеличивала во все
возрастающих размерах издержки обращения. Возникла идея рассчитываться
национальными валютами без переплавки их в слитки, а затем вновь чеканки
монет. Для этого необходимо было, во-первых, чтобы все монеты чеканились
из золота одинаковой пробы; во-вторых, их весовое содержание было легко
сопоставимо, т.е. было кратное.
Важная роль золота на современном этапе в качестве инвестиции.
Сохраняя традиционное качество объекта, привлекательного для различных
категорий инвесторов, оно в нынешних условиях мега- и макроэкономической
«турбулентности» выступает еще и в роли надежного защитного актива,
помогающего национальным государствам поддерживать устойчивость своих
валютно-финансовых систем.
Подтверждения, о которых идет речь, обнаруживаются даже при беглом
обращении, в частности, к следующим аспектам
1) золото в нынешней структуре международных золотовалютных
резервов центробанков;
2) динамика мировой цены золота, ретроспектива и перспектива.
Таким образом, на основании анализа исторических аспектов
трансформации функций золота в мировой экономике можно сделать вывод,
что на сегодняшний день золото сохранило свои базовые функции а именно,
как средство накопления и образования сокровищ, средство платежа, и в
качестве мировых денег.
1.2 Основные участники мирового рынка золота
Среди участников рынка золота можно выделить следующих субъектов:
центральные банки. Их роль на рынке драгоценных металлов
многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими продавцами и
покупателями золота; с другой − в их функцию входит установление правил
торговли золотом на рынках;
12
профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют, прежде
всего, коммерческие банки и специализированные компании (торговые
ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и клиринговые конторы).
Дилеры играют ведущую роль на любом рынке, так как почти все золото
первоначально попадает в их руки.
золотодобывающие компании. Это важная категория участников рынка,
так как они поставляют на рынок основное количество первичного золота.
Сюда относятся как небольшие компании, так и огромные корпорации. Чем
больше компания добывает золота, тем сильнее ее влияние на рынок. Это
заставляет других участников рынка внимательно отслеживать все события,
связанные с деятельностью крупных золотодобытчиков (слияния, банкротства
и т. д.);
промышленные потребители. Эта категория участников включает в себя
промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по
очистке и облагораживанию золота (аффинаж);
биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют
специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами.
Там могут торговаться разнообразные инструменты, имеющие отношение к
золоту: срочные контракты на металлы, слитки и монеты, ценные бумаги,
номинированные в золоте;
инвесторы. Это обширная категория участников рынка, имеющих
различные интересы. Данное обстоятельство порождает разнообразные формы
вложений в инструменты, связанные с золотом;
Организационно структура рынка золота представляет консорциум из
нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они
осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами,
концентрируют у себя их заявки, сопоставляют их и по взаимной до-
говоренности фиксируют средний рыночный уровень цены (обычно два раза в
день). Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением
золота, изготовлением слитков.
13
С функциональной точки зрения рынок золота представляет собой сис-
тему взаимоотношений агентов, предъявляющих спрос и предложение желтого
металла, обеспечивающих реализацию их коммерческих интересов на
взаимовыгодных условиях.
С институциональной точки зрения рынок золота представляет собой
совокупность торговых ассоциаций и специализированных учреждений,
осуществляющих непрерывную торговлю наличным золотом и его произ-
водными инструментами на базе крупнейших торгово-финансовых центров во
всех уровнях организации хозяйственных отношений. Функционирование
рынка золота происходит за счет реализации спроса и предложения со стороны
крупнейших специализированных участников, действующих как напрямую, так
и через товарные и финансовые биржи. Объектом рынка выступает как
физическое, так и обезличенное золото, предоставляемое в форме контрактов,
ценных бумаг и вторичных производных инструментов.
Рынки золота различаются:
по типу организации (биржевой и не биржевой рынки);
по формам товара, который оборачивается на них (сливки разного веса и
проб, монеты разных выпусков);
по степени легальности (легальные и черные рынки).
Рынки золота также делятся в зависимости от режима, который предос-
тавляет государство, на мировые рынки (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг,
Дубай и др.); внутренние свободные (Париж, Мидан, Стамбул, Рио- де-
Жанейро); местные контролируемые (Афины, Каир); черные рынки (Бомбей и
др.)
3
.
В мире насчитывается более 50 рынков золота: 11 - в Западной Европе
(Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.), 19 - в Азии (например, Бейрут, Токио),
14 - в Америке (5 - США), 8 - в Африке. В зависимости от режима,
санкционируемого государством, золотые рынки подразделяются на четыре
3
Дубинин С.К. Российская банковская система - испытание финансовым кризисом // Деньги и кредит. - 2015. -
№ 1. - С. 12.