24
операции являются объектом обязательного лицензирования, и поэтому не все
коммерческие банки имеют право их осуществлять. В настоящее время
лицензиями на осуществление операций с драгоценными металлами владеют
157 банков.
Законодательство РФ предоставляет коммерческим банкам возможность
осуществлять следующие виды операций с драгоценными металлами:
1. Купля – продажа драгоценных металлов как за свой счет, так и за счет
клиентов (по договорам комиссии и получения). Банками могут быть
осуществлены сделки купли – продажи двух типов: наличные и срочные.
Наличные сделки предполагает, что дата валютирования устанавливается в
течение двух рабочих дней. При срочных сделках сроки расчетов составляют
более 2 рабочих дней.
2. Привлечение драгоценных металлов в срочные вклады и вклады до
востребования от физических и юридических лиц;
3. Размещение драгоценных металлов от своего имени и за свой счет на
депозитных счетах в других банках, а также предоставление займов в
драгоценных металлах;
4. Предоставление и получение кредитов под залог драгоценных
металлов;
5. Хранение и перевозка драгоценных металлов при наличии
сертифицированного хранилища;
6. Прочие сделки с драгоценными металлами (опционы, свопы, фьючерсы
и др.) в соответствии с законодательством Российской Федерации и
международной банковской практикой.
Классификация операций коммерческих банков с драгоценными
металлами по различным критериям представлена в Приложении 2.
Цели, которые преследуют коммерческие банки при осуществлении
операций с драгоценными металлами различны. Основными из них являются:
1. Получение прибыли;
25
2. Обеспечение кредита, т.е. выдача денежной ссуды под залог
драгоценных металлов;
3. Спекуляции, обеспечивающие получение прибыли в виде разницы
между ценами покупки и продажи;
4. Тезаврация золота как одного из наиболее ликвидных активов.
Некоторые виды операций коммерческих банков с драгоценными
металлами, например, операции по хранению, требуют открытия специального
металлического счета. Металлический счет – это счет банка, на котором
числится определенное количество металла с определением его чистоты.
Данные металлического счета содержат информацию о количестве физического
металла, находящегося в депозитарии банка. Металлические счета могут быть
открыты как для физических, так и для юридических лиц, в том числе и для
банков. В практике банковской деятельности возможно открытие двух типов
таких счетов (рисунок 1).
Рисунок 1- Виды металлических счетов
Металлический счет ответственного хранения открывается клиенту для
хранения металла в физической форме. Обезличенный металлический
открывается банком без указания индивидуальных признаков металла
используются для дальнейшего проведения операций с этим металлом.
Виды металлических
счетов
Счет ответственного
хранения
Обезличенный
металлический счет
Корреспондентсткие
счета других
коммерческих банков
Счет клиента
Счет учета займов
26
При открытии обезличенного металлического счета между банком и
клиентом заключается договор, которым устанавливается характер
выполняемых операций, условия зачисления и возврата драгоценных металлов,
а также размер и порядок выплаты вознаграждений.
Таким образом, в настоящее время банки являются основными
субъектами рынка драгоценных металлов. Операции с драгоценными
металлами выполняют важную роль в деятельности коммерческих банков, т.к.
позволяют решить задачи роста прибыли, обеспечения ликвидности, снижения
финансовых рисков.
27
Глава 2. Мировая практика осуществления операций с золотом
2.1. Современные тенденции развития мирового рынка драгоценных
металлов
Стоимость золота всегда является важным фактором. Проследим
динамику цен на данный метал с 1981г. по настоящее время.
Через несколько лет, после отмены в 1971 г. золотого обеспечения
доллара, динамика цен на золото стала выглядеть так же, как и динамика цен на
цветные металлы: цикличный характер, при котором быстрый рост цен
сменяется их затяжным падением.
Рисунок 2- Динамика среднегодовых цен на золото в Лондоне
(рынок наличных контрактов), долл. за тройскую унцию
При анализе динамики цен на золото представленной на графике за
последние 20 лет вырисовывается следующая картина. 80-90-е годы прошлого
столетия для мирового рынка золота прошли под знаком снижения цен на этот
металл. Продолжительность спада цен может составлять от 2 (1984-1985 гг.) до
28
4-5 (1988-1992 и 1997-2001 гг.) лет. Величина спада по сравнению с
достигнутым до этого пиком несколько превышает 100 долл./тр. унцию: 424
долл./тр. унцию в 1983 г. и 317,66 долл./тр. унцию в 1985 г.; 477,95 долл./тр.
унцию в 1987 г. и 344,97 долл./тр. унцию в 1992 г.; 389,08 долл./тр. унцию в
1996 г. и 271,04 долл./тр. унцию в 2001 г. Последний из выделенных периодов
характеризуется самыми низкими ценами и максимальной длительностью
падения.
В течение последних 10 лет центральные банки ряда западных стран
являются крупными нетто-продавцами золота. Частичные продажи золота из
государственных резервов осуществили Нидерланды, Бельгия, Австрия,
Канада, Австралия, Великобритания, Швейцария. Заявления Швейцарии, а
затем Австралии и Аргентины о присоединении к числу стран-продавцов
резервного металла ускорили падение цен на него в 1997 году.
В 2012 году цены на золото достигли своего пика - 1684 долл. за унцию в
среднем по году, что объяснялось, в первую очередь, большим спросом на
металл со стороны инвесторов. В 2013 году цены на золото несколько
снизились, однако остались на очень высоком уровне - около 1500 долл. за
унцию. В 2015 году средняя цена на золото составила 1160,1 долл. за унцию. В
2016 году цены на золото начали расти и поднялись выше 1300 долл. за унцию.
На современном этапе стоимость золота уверенно росла, поднявшись с
минимумов в районе $1046 за унцию до пика на отметке $1375 в июле (рис. 3).
Динамика цены за грамм золота в рублях представлена на рисунке 3 С начала
года курс золота прибавил более чем 25%, а спрос на золото в первом
полугодии показал рекордный рост. Особенно сильно цена на золото пошла
наверх в июне, после референдума о членстве Великобритании в составе
Европейского союза. Золото – популярный «защитный» актив, спрос на
который возрастает в периоды неопределенности на мировых рынках.
29
Рисунок 3- Уровень цен на золото в рублях за грамм
Если прогнозировать цену на золото заглядывать еще дальше, на помощь
приходят аналитики банка RBС. В августе 2017 они повысили свои прогнозы
по средней цене на золото на 2017 и 2018 годы на $300 за унцию. Теперь
прогнозная цена составляет $1500. Причины пересмотра прогнозов те же –
повышенный геополитический риск и снижение ожиданий по повышению
ставки ФРС. Следует отметить, что ставка ФРС 13.12.2017 года наоборот была
повышена в третий раз за год.
Проанализируем добычу золота и место России по добыче золота в мире
В 2016 году на рынке золота сложились относительно благоприятные
условия. По сравнению с 2015 годом мировая добыча золота выросла на 0,4 %
— до 3222 т. Последние 3 года особенно проявилось замедление темпов роста.
Прирост добычи отмечен в США на 8 %, Австралии на 4 %, России на 2 % и др.
30
Самые большие потери произошли в Мексике (15,3 т), Перу (11,4 т), Монголии
(10,8 т), Индонезии (8 т) и др.
Таблица 1
TOP-10 стран-производителей золота
Мировые поставки лома увеличились на 8 % — до 1268 т, что в целом
соответствует аналогичному росту курса доллара и цены на золото.
Хеджирование также третий год на стороне предложения.
Общий физический спрос на золото упал, в основном за счет снижения
спроса на изготовление ювелирных изделий на 20 %, до 1891 т в 2016 году, в
основном, за счет обвала рынков производства ювелирных изделий в Индии и
Китае.
Чистые закупки официального сектора снизились до 257 т, в основном из-
за перерыва китайского спроса. Россия закупила 201 т. Прогноз на 2017 год 250
т в связи тенденциями укрепления доллара и улучшением сырьевого сектора в
целом будут стимулированы продажи золота в развивающихся странах.
Вместе с тем необходимо отметить, что спрос на изготовление
ювелирных изделий растет в Иране, Японии (в связи с укреплением йены),
Вьетнаме, где увеличился спрос на 24-каратные ювелирные изделия и других
сегментах рынка (табл. 2).
31
Таблица 2
Предложение и спрос на мировом рынке золота
9
2015
2016
+, %
х
Предложение
производство из минсырья
3209
3222
+0,4
производство золота из скрапа
1172
1268
+8
нет-хеджинг
21
21
0
Итого предложение:
4402
4511
+2,5
Спрос
ювелирный
2395
1891
-20
промышленный
365
354
-3
закупки официального сектора*
436
257
-41
розничный (слитки и монеты)
1162
1057
-9
Итого физический спрос
4357
3559
-18
дефицит физического спроса
44
952
+22
х
Изменение запасов:
ETF
-125
524
товарных бирж
-48
86
общий дефицит баланса
217
342
+58
Средняя цена золота, US$/oz
1160,06
1250,8
+8
Проанализируем какие компании являются ведущими производителями
золота
Таблица 3
TOP-20 ведущих мировых компаний-производителей золота, т
Золото, тонн
2013
2014
2015
2016
+,%
1.
Barrick Gold, Канада
222,9
194,3
190,2
171,6
-10
2.
Newmont, США
157,5
150,7
156,6
161,7
+3
3.
AngloGold Ashanti, ЮАР
127,5
138,1
119,1
112,8
-5
4.
Goldcorp, Канада
82,9
89,3
107,7
89,4
-17
5.
Kinross Gold, Канада
77,7
80,4
81,5
87,4
+7
6.
Newcrest, Австралия
73,5
72,4
77,4
76,6
-1
7.
Navoi MMC,
Узбекистан*
70,5
73,0
74
74
0
8.
Gold Fields, ЮАР
58,1
69,0
67,2
66,7
-1
9.
ПАО Полюс, Россия
51,3
52,7
54,8
59,8
+9
10.
Agnico Eagle Mines,
Канада
34,2
44,4
52,0
51,7
-1
11.
Sibanye Gold Ltd, ЮАР
44,5
49,4
47,8
47,0
-2
12.
Zijin Mining Group Co,
Китай
31,7
33,7
35,6
41,6
+17
13.
Yamana Gold, Канада
32
37,2
39,6
39,4
-1
9
Источник: Thomson Reuters GfMS Gold Survey Q4 2016 Update&Outlook, январь
2017; https://forms.thomsonreuters.com/gfms/
32
Продолжение таблицы 3
Золото, тонн
2013
2014
2015
2016
+,%
14.
Randgold Resources Plc,
Великобритания
28,3
35,7
37,7
39,0
+3
15.
Freeport-McMoRan, США
38,9
37,8
39,1
33,8
-14
16.
Harmony Gold, ЮАР
35,4
36,4
33,3
33,2
0
17.
Glencore PLC,
Швейцария
31,5
30,6
29,5
31,9
+8
18.
Polymetal, Россия
25
29,6
26,9
28,2
+5
19.
Nordgold, Россия
29
30,6
29,5
27,0
-8
20.
Iamgold, Канада
26
26,2
25,1
25,3
+1
Производство золота в Российской Федерации
По оценке Союза золотопромышленников производство золота в
Российской Федерации в 2016 году по сравнению с 2015 годом увеличилось на
1,2 % — до 297,393 т, в том числе: производство золота в слитках (288,6 т)
осталось примерно на уровне предшествующего года; золото в продуктах
переработки, реализуемые за пределами таможенной территории РФ, выросло
на 39 % — до 8,843 т. В целом производство золота из минерального сырья
(«mine production») увеличилось на 3 % — до 262,404 т, а производство золота
из скрапа снизилось на 9 % — до 35,014 т (табл. 4).
Таблица 4
Производство золота в Российской Федерации
2014
2015
2016
Изменение
2016/15
2017F,т
онн
+, кг
+, %
Производство золота в слитках
Добычное
230664
232341
238825
+6484
+3
Попутное
16240
16604
14754
-1850
-11
Добычное+попутное
246904
248945
253579
+4634
+2
262
Вторичное
35812
38474
35014
-3460
-9
Итого:
282716
28899
1
28859
3
—398
-0,14
Золото в продуктах переработки минерального сырья,
реализованное за пределы таможенной территории РФ
Новоширокинский
ГОК, HGM, Заб. край*
1747
1716
2504
+788
+46
Майский ГОК,
Polymetal Int,
Чукотский АО
4049
3035
2696
-339
-11
Серебро Магадана,
Polymetal, Магадан.
обл.**
984
701
839
+138
+20
33
Продолжение таблицы 4
2014
2015
2016
Изменение
2016/15
2017F,тонн
+, кг
+, %
Полюс, ПАО, Au
реализованный
флотоконцентрат
224
382
2556
+2174
+569
Сарылахская
ОФ,
Геопромайнинг,
Респ. Саха (Я)
281
515
230
-285
-55
Итого:
7285
6349
8825
+2476
+39
8
Общее производство золота
Из минерального
сырья
254189
255294
262404
+7092
+3
270
Из вторичного
сырья (скрап)
35812
38474
35014
-3460
-9
35
Всего:
290001
293768
297418
+3632
+1,2
305
Прирост производства золота обеспечили: Красноярский край — на 5 %
(5064 кг), Магаданская область — на 17 % (3716 кг), Камчатский край — на 75
% (3063 кг), Хабаровский край — на 9 % (1622 кг) и др. (Детальная
информация по производству золота российскими регионами представлено в в
приложении 2), а в приложении 3 представлено производство золота ведущими
российскими золотодобывающими компаниями
Прогноз производства золота в РФ в 2017 году
По оценке Союза производство золота из минерального сырья в России в
2017 году по сравнению с 2016 годом возрастет на 2-3 % до — 270 т за счет
ввода новых мощностей на Наталке (ПАО «Полюс», Магаданская обл.),
Дражном (ПАО «Высочайший», Тарынский проект, Республика Саха (Якутия),
Угахане (ПАО «Высочайший, Иркутская обл.), Рябиновое (ПАО «Селигдар»,
Республика Саха (Якутия) и др. Вероятно, что производство золота из
вторичного сырья может сохраниться на уровне 35 т.
Таким образом, прогноз Союза по производству золота в России в 2017
году 304-305 т, т.е. примерно на 2-2,5 % больше по сравнению с 2016 годом.